<<
>>

ЭТАПЫ РАЗРАБОТКИ ПОЛИТИКИ ПРИВЛЕЧЕНИЯ ПРЕДПРИЯТИЕМ ЗАЕМНЫХ СРЕДСТВ

1. Анализ привлечения и использования заемных средств в предшествующем периоде.

Определение целей привлечения заемных средств в предстоящем периоде.

Определение предельного объема привлечения заемных средств.

Оценка стоимости привлечения заемного капитала из различных источников.

Определение соотношения объема заемных средств, привлекаемых на кратко- и долгосрочной основе.

Определение форм привлечения заемных средств.

Определение состава основных кредиторов.

Формирование эффективных условий привлечения кредитов.

Обеспечение эффективного использования привлеченных кредитов.

Обеспечение своевременных расчетов по полученным кредитам.

Рис. 3.6. Основные этапы разработки политики привлечения предприятием заемных средств

2. Оценка собственной кредитоспособности. Разрабатываемая предприятием политика привлечения банковского кредита должна корреспондировать по своим параметрам с соответствующими параметрами кредитной политики банков. В составе параметров кредитной политики банков одно из основных мест принадлежит оценке уровня кредитоспособности заемщика, определяющего дифференциацию условий кредитования клиентов.

Характер погашения заемщиком ранее полученных кредитов предусматривает три уровня оценки: хороший, если задолженность по кредиту и проценты по нему выплачиваются в установленные сроки, а также при пролонгации кредита не более одного раза на срок не выше 90 дней; слабый, если просроченная задолженность по кредиту и процентов по нему составляет не более 90 дней, а также при пролонгации кредита на срок более 90 дней, но с обязательным текущим его обслуживанием (выплатой процентов по нему); недостаточный, если просроченная задолженность по кредиту и процентов по нему составляет более 90 дней, а также при пролонгации кредита на срок свыше 90 дней без выплаты процентов по нему. С этих позиций предприятие должно оценивать уровень своей кредитоспособности при необходимости получения кредита в отечественных банках.

Рис. 3.7. Этапы формирования политики управления банковским кредитом

Этапы формирования политики привлечения банковских кредитов

3. Выбор необходимых видов привлекаемого банковского кредита. Этот выбор определяется в основном следующими условиями: целями использования кредита; периодом намечаемого использования заемных средств; определенностью сроков начала и окончания использования привлекаемых средств; возможностями обеспечения привлекаемого кредита.

В соответствии с установленным перечнем видов привлекаемого кредита предприятие должно проводить изучение и оценку коммерческих банков, которые могут предоставить ему эти виды кредитов. Оценка таких банков проводится лишь по привлекательности их кредитной политики; рейтинг банка, рассчитанный по другим показателям его деятельности, в данном случае не является определяющим и может служить лишь вспомогательным ориентиром при его оценке.

Изучение и оценка условий осуществления банковского кредитования в разрезе видов кредитов. Этот этап формирования политики привлечения банковских кредитов является наиболее трудоемким и ответственным в силу многообразия оцениваемых условий и осуществления многочисленных расчетов.

Основные кредитные условия, подлежащие изучению и оценке в процессе формирования политики привлечения предприятием банковского кредита: предельный размер кредита, который коммерческие банки устанавливают в соответствии с кредитным рейтингом клиента и действующей системой обязательных экономических нормативов, утверждаемых центральным банком.

При осуществлении кредитной политики коммерческие банки руководствуются в этом вопросе следующими видами обязательных экономических нормативов: максимальный размер риска на одного заемщика (или группу связанных заемщиков); максимальный размер крупных кредитных рисков; максимальный размер кредитов, предоставляемых банком своим акционерам или пайщикам, максимальный размер кредитов, предоставляемых банком своим инсайдерам.

«Выравнивание» кредитных условий в процессе заключения кредитного договора. Термин «выравнивание» характеризует процесс приведения условий конкретного кредитного договора в соответствие со средними условиями покупки- продажи кредитных инструментов на финансовом рынке. «Выравнивание» кредитных условий осуществляется в процессе переговоров с представителями конкретных коммерческих банков при подготовке проекта кредитного договора. В качестве основного критерия при проведении процесса «выравнивания» кредитных условий используются показатель «грант- элемент» и эффективная ставка процента на кредитном рынке.

Обеспечение условий эффективного использования банковского кредита. Так как банковский кредит представляет в современных условиях один из наиболее дорогих видов привлекаемого заемного капитала, обеспечению условий эффектив-ного его использования на предприятии должно уделяться первостепенное внимание. Критерием такой эффективности выступают следующие условия: уровень кредитной ставки по краткосрочному банковскому кредиту должен быть ниже уровня рентабельности хозяйственных операций, для осуществления которых он привлекается; уровень кредитной ставки по долгосрочному банковскому кредиту должен быть ниже коэффициента рентабельности активов, иначе эффект финансового левериджа будет иметь отрицательное значение.

Организация контроля за текущим обслуживанием банковского кредита. Текущее обслуживание банковского кредита заключается в своевременной уплате процентов по нему в соответствии с условиями заключенных кредитных договоров. Эти платежи включаются в разрабатываемый предприятием платежный календарь и контролируются в процессе мониторинга его текущей финансовой деятельности.

Обеспечение своевременной и полной амортизации суммы основного долга по банковским кредитам. Способы амортизации суммы основного долга зависят от предусмотренных кредитным договором условий его погашения. По требованиям этого договора (или по инициативе заемщика) на предприятиях может заблаговременно создаваться специальный фонд погашения кредита, платежи в который осуществляются по разработанному графику. На средства этого фонда, хранимые в коммерческом банке, начисляется депозитный процент.

Предприятию может быть выгодно взять вексельный кредит, при этом следует сравнить процентные ставки по векселю и кредиту. Вексельное кредитование может развиваться только в том случае, если оно дает определенные выгоды как заемщику, так и банку-кредитору. Заемщику - снижение затрат по погашению вексельного кредита, осуществление расчетов с поставщиками (или погашения налоговых платежей в местный бюджет) в размере номинальной стоимости полученных в кредит векселей.

Повышению эффективности вексельного кредитования будет способствовать точная оценка текущей конъюнктуры российского вексельного рынка, которая характеризуется усилением конкуренции между векселедателями вследствие падения доходности, падения вексельного рынка и регулирования его со стороны государства. С этой целью выпуск векселей должен иметь целевое назначение и обеспечивать интересы всех участников вексельного обращения с позиций ликвидности, надежности, доходности.

Зеркальным отражением работы с дебиторскими счетами является работа с кредиторскими счетами, по которым необходимо своевременно и в необходимом размере осуществлять денежные выплаты другим предприятиям.

С одной стороны, задержка и «размазывание» по времени выплат увеличивают доходы, ликвидные позиции компании, но с другой - создает проблемы с предприятиями-поставщиками, банками и с другими кредиторами. Рано или поздно плохая репутация несвоевременного плательщика заставит и остальных поставщиков не только ликвидировать торговые скидки, но и увеличить цены на поставляемое сырье, материалы и товары.

Для улучшения состояния кредиторской задолженности предприятию рекомендуется разработка политики ее управления (рис. 3.8).

Основной целью управления кредиторской задолженностью является обеспечение своевременного начисления и выплаты средств, входящих в ее состав.

Для эффективного управления кредиторскими долгами полезно проводить их анализ по временным диапазонам в виде следующей табл. 3.2.

Данные табл. 3.2 показывают, что фактическая структура кредиторских долгов не соответствует бюджетной структуре. Так, например, за период от 30 до 60 дней по бюджету нужно иметь невыплаченных долгов 15 %, а фактически они составляют 26,2 %, от 61 до 90 дней соответственно 5 и 9,1 %, от 91 дня кредиторских долгов вообще не должно быть, но фактически они имеются.

По мере увеличения времени продаж в кредит стоимость продаж и кредиторские долги можно накапливать из месяца в месяц.

РИС. 3.8. ОСНОВНЫЕ ЭТАПЫ УПРАВЛЕНИЯ КРЕДИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТЬЮ ПРЕДПРИЯТИЯ 3.2. АНАЛИЗ КРЕДИТОРСКИХ ДОЛГОВ ПРЕДПРИЯТИЯ

ПРЕДПРИЯТИЯ ВСЕГО КРЕДИ-ТОРСКИХ ДОЛГОВ В ТОМ ЧИСЛЕ ЗА ТЕКУ-ЩИЙ МЕ-СЯЦ ОТ 30 ДО 60 ДНЕЙ ОТ 61 ДО 90 ДНЕЙ ОТ 91 ДО 120 ДНЕЙ БОЛЕЕ 120 ДНЕЙ 1 2 3 4 5 6 7 2 320 200 100 20 0 0 3 2 3 4 5 6 7 4 280 180 60 30 7 3 5 270 140 70 40 10 10 6 120 100 20 0 0 0 7 85 45 25 9 6 0 8 70 30 20 10 3 7 9 55 25 20 0 10 0 ИТОГО, ТЫС. Р. 1200 720 315 109 36 20 ИТОГО, % 100 60 26,2 9,1 3 1,7 БЮДЖЕТНАЯ СТРУКТУРА КРЕДИТОР-СКИХ ДОЛГОВ, % 100 80 15 5 0 0 Важным вопросом при анализе долгов является сопоставление их сроков погашения по продажам и закупкам. Конечно, для предприятия сроки погашения дебиторских долгов по продажам должны быть меньше сроков погашения кредиторских долгов по закупкам, так как для погашения выставленных счетов компании необходимы денежные средства, которые должны поступить от дебиторов, иначе необходим банковский кредит, за который нужно платить проценты.

<< | >>
Источник: В.В. Быковский, Н.В. Мартынова, Л.В. Минько, В.Л. Пархоменко, Е.В. Быковская. Технологии финансового менеджмента. 2008

Еще по теме ЭТАПЫ РАЗРАБОТКИ ПОЛИТИКИ ПРИВЛЕЧЕНИЯ ПРЕДПРИЯТИЕМ ЗАЕМНЫХ СРЕДСТВ:

  1. ПРИВЛЕЧЕННЫЕ И ЗАЕМНЫЕ СРЕДСТВА ПРЕДПРИЯТИЯ-ИНВЕСТОРА
  2. 4.2. Политика привлечения заемных средств. Оценка финансового левериджа
  3. Спекуляция с привлечением заемных средств, или маржинальная торговля
  4. 117. Состав и структура заемных средств предприятий. Роль банковского кредита в составе заемных средств. Организация и принципы кредитования. Порядок оформления кредитов на ссудных счетах. Процентные ставки за пользование банковским кредитом. Методы оценки кредитоспособности клиентов банками
  5. Заемные (внешние) средства предприятия
  6. Собственные и заемные средства предприятия
  7. 6.1.ОСНОВНЫЕ ЭТАПЫ РАЗРАБОТКИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ
  8. 4.3.2. Классификация, этапы и средства разработки экспертных систем
  9. Процентная политика банка по привлеченным средствам
  10. Тема 17. Управление заемными средствами предприятий
  11. Глава 27. Собственные и заемные средства предприятия
  12. Разработка финансовой политики предприятий (организаций)