<<
>>

Дивиденды, выплачиваемые акциями

Быстро растущие компании обеспечивают быстрый рост цены акции, когда рыночная цена акции становится такой высокой, что только немногие инвесторы могут позволить себе купить стандартный лот в 100 акций.

Спрос на акции сокращается. Снижение спроса на акции будет уменьшать стоимость компании по сравнению с той ценой, которая могла установиться на рынке, если бы в обращении находилось большее количество акций по более низкой цене.

В финансовых кругах широко распространено мнение о том, что существует оптимальный диапазон цен на акции. Если цены на акции колеблются в этом диапазоне, например 20-80 у.е., то отношение цена/ прибыль, а значит и стоимость компании будут максимальными.

Дробление акций - это мера, используемая компанией с целью увеличить число акций в обращении. Удвоение количества акций представляет акционерам две новые акции на каждую акцию, которой они владели раньше. Каждая акция может дробиться на две, три и т. д. Дробле-ние акций используют после резкого повышения цены, чтобы снизить ее стоимость.

Дивиденды, выплаченные в форме дополнительных акций, а не деньгами не меняют основного положения существующих акционеров.

Если владельцу 100 акций выплачен 5-процентный дивиденд, это значит, что он получит еще 5 акций компании.

Однако поскольку число акций компании в обращении увеличится, то это будет иметь те же последствия, что и дробление акций. Уменьшится цена акции, дивиденд и прибыль на акцию (P0, DPS, EPS).

Дивиденды в форме акций выплачивают, чтобы сократить цену акции в установленном диапазоне. Например, если прибыль и дивиденды компании росли на 15% в год, то цена акции должна увеличиваться приблизительно тем же темпом, и вскоре выйти из оптимального диапазона цен на акции. Если ежегодно выплачивать 15% дивидендов акциями, можно удержать цену акции в установленном диапазоне цен.

Следует иметь ввиду, что когда дивиденды, выплаченные акциями, не сопровождаются ростом прибыли и денежных дивидендов, то снижение EPS и DPS ведет к падению цены акций.

Основными факторами, определяющими стоимость компании, являются прибыль и денежные дивиденды.

В бухгалтерских балансах при выплате дивидендов акциями осуществляется перевод капитала со счета нераспределенной прибыли на счет обыкновенных акций и оплаченного акционерного капитала. Поэтому сумма, перечисленная со счета нераспределенной прибыли на счет обыкновенных акций, рассчитывается по формуле

Сумма, Число Доля Рыночная

переведеннаясо счета = обращающихся X выд,ипвяичдееннндо1,,о X цена . нераспределенной г „ выплаченного

акций акций

прибыли акциями

Например, если 20% дивидендов выплачиваются акциями, то для компании А, у которой обращается 1 млн акций по цене 100 у.е. за акцию счет нераспределенной прибыли уменьшится на величину 106 X100 X 0,2 = 20 X106 у.е. Если выпущен 1 млн акций с номиналом 10 у.е., то счет обыкновенных акций увеличится на 10 млн у.е., а оставшиеся 10 млн у.е. будут записаны на счет дополнительно оплаченного акционерного капитала.

<< | >>
Источник: В. Б. Сироткин. ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ КОМПАНИЙ(ч.1) . 2001

Еще по теме Дивиденды, выплачиваемые акциями:

  1. 9.5.2. Дивиденды, выплаченные акциями
  2. Политика выплаты дивидендов акциями.
  3. § 9.8. КОРПОРАТИВНЫЕ ОПЕРАЦИИ С АКЦИЯМИ
  4. 11.2.2. За какой период выплачивают пособие
  5. 10.3. За счет каких источников выплачивается пособие
  6. 10.7. В каких размерах выплачиваются пособия
  7. 5.2. Премии, выплачиваемые продавцом покупателю товаров
  8. КАК РИСК НЕДОБРОСОВЕСТНОГО ПОВЕДЕНИЯ ВЛИЯЕТ НА ВЫБОР МЕЖДУ ДОЛГОВЫМИ ОБЯЗАТЕЛЬСТВАМИ И АКЦИЯМИ
  9. КАК РИСК НЕДОБРОСОВЕСТНОГО ПОВЕДЕНИЯ ВЛИЯЕТ НА ВЫБОР МЕЖДУ ДОЛГОВЫМИ ОБЯЗАТЕЛЬСТВАМИ И АКЦИЯМИ
  10. Кто фактически выплачивает премию по страхованию депозитов?
  11. 2.4. Суммы, не подлежащие налогообложению 2.4.1. Пособия, выплачиваемые в соответствии с законодательством РФ
  12. 2.4.4. Зарплата в валюте, выплачиваемая бюджетными учреждениями сотрудникам за границей
  13. 9.1.4. Суммы, не подлежащие налогообложению Пособия, выплачиваемые в соответствии с законодательством РФ
  14. 4.4. Суммы, не подлежащие налогообложению 4.4.1. Пособия, выплачиваемые в соответствии с законодательством РФ
  15. 2.3.ДИВИДЕНД