<<
>>

Баланс

В табл. 6.1 представлены балансы Aldine Manufacturing company за налоговые

года, заканчивающиеся 31 марта 20X2 и 31 марта 20X1 годов. Активы

представлены в верхней части таблицы по признаку убывающей ликвидности,

т.е.

относительной легкости преобразования в денежные средства.

Глава 6. Анализ финансовой отчетности 239

Денежные эквиваленты (cash equivalents)

Высоколиквидные, краткосрочные, свободнообращающиеся на рынке ценные бумаги,

легко преобразуемые в денежные средства и имеющие, как правило, период

погашения не более трех месяцев с момента приобретения,

Деньги и денежные эквиваленты (cash equivalents) являются наиболее ликвидными

и потому перечислены первыми. Чем большее количество промежуточных

шагов в операционном цикле отделяет актив от денежных средств, тем

ниже его ликвидность. Дебиторская задолженность (счета к получению) отстоят

от денежных средств всего на один шаг, товарно-материальные запасы — на два

шага. Счета к получению представляют собой платежные обязательства покупателей,

которые будут конвертированы в деньги в течение установленного срока

оплаты, обычно 30 или 60 дней, Товарно-материальные запасы используются

в процессе производства готовой продукции.

Продукция должна быть еще продана

в обмен на платежные обязательства покупателей, которые, в свою очередь,

лишь на втором этапе могут быть конвертированы в денежные средства. Поскольку

основные средства, долгосрочные вложения и прочие долгосрочные активы

являются наименее ликвидными, они отражены в балансе последними,

Собственный (акционерный) капитал (shareholders' equity)

Общая сумма активов за вычетом общей суммы обязательств, или, иными словами,

балансовая стоимость обыкновенных акций фирмы по номиналу плюс дополнительно

оплаченный капитал и нераспределенная прибыль,

В нижней части таблицы представлены обязательства и собственный (акционерный)

капитал (shareholders' equity, net worth) фирмы.

Эти пассивы следуют

в порядке возрастания сроков погашения. Все текущие обязательства погашаются

в срок до одного года, в то время как долгосрочные — в срок свыше

одного года. Собственный капитал может быть "выплачен" только в виде дивидендов

и в виде распределения остатка стоимости имущества фирмы в случае ее

ликвидации. Собственный капитал, или чистая стоимость фирмы, как его иногда

называют, включает несколько элементов. Обыкновенные акции (по номиналу)

или номинальный акционерный капитал и дополнительно оплаченный капитал

(additional paid-in capital) представляют собой общую сумму денег, вложенных

в фирму в обмен на ее акции. Как упоминается в главе 20, величина

акционерного капитала обычно определяется по номиналу. В данном случае номинальная

стоимость составляет 1 долл. за акцию, и это означает, что на 31 марта

20X2 года акционерный капитал состоял примерно из 421 тысячи выпущенных

в обращение акций. Показатель дополнительно оплаченного капитала отражает

сумму, вырученную от продажи акций по цене выше номинала,

Например, если наша компания продает дополнительные акции по цене 6 долл.

за акцию, то увеличение статьи акционерного капитала составит 1 долл., а увеличение

статьи дополнительно оплаченного капитала составит 5 долл. Нераспределенная

прибыль отражает сумму накопленной с начата деятельности предприятия

прибыли за вылетом выплаченных дивидендов. Таким образом, это — сумма

прибыли, аккумулированная (или реинвестированная) внутри фирмы.

240 Часть III. Инструменты финансового анализа и планирования

Существует мнение, что компания выплачивает дивиденды из нераспределенной

прибыли. Это заблуждение, Компания выплачивает дивиденды из денежных

средств, одновременно уменьшая при этом сумму нераспределенной

прибыли, Нераспределенная прибыль представляет собой не пачку денег

(или любых других активов), а лишь учетную запись, описывающую один из

источников финансирования расходов для получения активов фирмы,

Из таблицы видно, что общая сумма активов фирмы равна сумме обязательств

и собственного капитала. Действительно, это и есть основное уравнение

бухгалтерского учета.

Оно также означает, что собственный капитал равен сумме

активов минус сумма обязательств. Большей частью обязательства фирмы

могут быть достоверно определены. Основные бухгалтерские проблемы, касающиеся

составления баланса, связаны с оценкой активов. Необходимо помнить,

что приведенные в нем цифры — это учетная стоимость, отличающаяся от

экономической стоимости активов. Учетная стоимость основного капитала

(основных средств) (земли, зданий, оборудования) определяется на основе затрат

на их приобретение и сооружение (принцип исторической стоимости), а не

на основе их текущей рыночной стоимости (цены замещения). Товарно-

материальные запасы представлены в меньшей из двух оценок — по себестоимости

или по рыночной стоимости. Сумма дебиторской задолженности определена

исходя из того, что все счета будут оплачены. Это может оказаться правдой,

а может и нет. Часто для получения представления о реальном положении дел

на предприятии приходится использовать больший объем информации, чем тот,

который содержится в финансовой отчетности. В зависимости от результатов

анализа сумма собственного капитала, отраженная в балансе и рассчитанная по

остаточному принципу, может в различной степени соответствовать оценке истинной

стоимости фирмы для акционеров.

Т а б л и ц а 6.1. Баланс Aldine Manufacturing Company (тыс. д о л л . ) 1

Активы2 На 31 марта Комментарии

20X2 20X1

Денежные средства и их эквиваленты

178 175 1. Представляет финансовое положение

компании на определенную

дату

Дебиторская задолженность

(счета к получению)3

678 740 2. То, чем владеет Aldine

Товарно-материальные запасы в

меньшей из двух оценок— по

себестоимости или по рыночной

стоимости4

1329 1235 3. Суммы задолженности покупателей

перед компанией

Расходы будущих периодов5 21 17 4, Материалы, незавершенное

производство и готовая продукция

Налоги, уплаченные вперед 35 29 5. Затраты будущих периодов

(например, страховые премии),

которые уже оплачены

Окончание табл.

6.1

Активы2 На 31 марта Комментарии

20X2 20X1

Оборотные (текущие) активы* 2241 2196 6, Денежные средства и активы,

которые могут быть конвертированы

в денежные средства в течение

одного года

Основные средства по перво1596

1538 7. Земля, здания и оборудованачальной

стоимости7 ние по цене приобретения

Минус: накопленная амортизация8 (857) (791) 8. Накопленные вычеты из первоначальной

стоимости основных

средств в результате их износа

Остаточная стоимость основ739

747 9. Активы = Обязательства +

ных средств9 Собственный капитал

Долгосрочные финансовые 65 -

инвестиции

Прочие долгосрочные активы 205 205

Всего активов 53 250 53 148

Обязательства и собственный На 31 марта 10. То, что должна Aldine

капитал1 0 , 1 1

20X2 20X1 11. Собственный капитал

Банковские кредиты и векселя к 448 356 12. Задолженность перед пооплате

ставщиками за товары, работы,

услуги

Кредиторская задолженность 148 136 13, Термин "отсроченные" озна(

счета к оплате)12 чает, что соответствующие налоговые

обязательства начислены,

но уплата еще не произведена

Отсроченные налоги13 36 127 14. Невыплаченные зарплата,

премии и т.п.

Прочие начисленные обяза191

164 15. Обязательства со сроком

тельства14 погашения менее одного года

Текущие обязательства15 823 783 16. Обязательства, срок погашения

которых превышает один год

Долгосрочные обязательства14 631 627 17, Сумма капитала, первоначально

инвестированная в фирму

акционерами

Обыкновенные акции 421 421 18. Нераспределенная прибыль

номиналом 1 долл." (т.е. реинвестированная

в бизнес)

Дополнительно оплаченный 361 361 19. Обязательства + Собственкапитал

ный капитал = Активы

Нераспределенная прибыль18 1014 956

Всего собственного капитала 1796 1738

Итого собственного капитала 3250 3148

и обязательств1'

<< | >>
Источник: Ван Хорн Дж.К., Вахович Дж.М.. Основы финансового менеджмента. 12-е изд. - М.: "И.Д. Вильямс", — 1232 с.. 2008

Еще по теме Баланс:

  1. Макроэкономическое значение, основные статьи и структура платежного баланса. Торговый баланс, баланс текущих операций и баланс движения капитала
  2. Платежный баланс, его отличие от расчетного баланса и методы балансирования.
  3. 2.2.4.2. Предварительный анализ финансового положения на основе общих показателей аналитического баланса-нетто (экономическое чтение баланса)
  4. 89. БАЛАНСЫ МЕЖДУНАРОДНЫХ РАСЧЕТОВ, ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС
  5. 89. БАЛАНСЫ МЕЖДУНАРОДНЫХ РАСЧЕТОВ, ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС
  6. Взаимосвязь счетов платежного баланса. Колебания валютного курса как инструмент автоматического урегулирования платежного баланса
  7. Официальные валютные резервы Центрального Банка. Влияние макроэкономической политики на состояние платежного баланса. Дефицит и кризис платежного баланса
  8. БАЛАНС ФИНАНСОВЫХ РЕСУРСОВ (ФИНАНСОВЫЙ БАЛАНС) СУБЪЕКТА РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
  9. 2.2.4.5. Анализ ликвидности баланса Ликвидность баланса и ликвидность активов
  10. § 10.1. БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС
  11. 12.2. Платежный баланс
  12. 12.2. Платежный баланс
  13. Платежный баланс
  14. 5.4. Балансы международных расчетов
  15. 2.3. Виды бухгалтерских балансов
  16. Платежный баланс
  17. БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС