<<
>>

Анализ отчета о движении денежных средств

Из табл. 7.5 видно, что чистая прибыль Aldino manufacturing company

в 20X2 году составила 201 тыс. долл., в то же время денежный поток от операционной

деятельности — 219 тыс. долл.

Интересно, что компания потратила

169 тыс. долл. около 75% всего операционного потока, на увеличение основных

средств и долгосрочное инвестирование (из этих двух статей только прирост

основных средств, похоже, является ежегодной статьей затрат). Остается

лишь 50 тыс. долл. от операционного денежного потока на выплату дивидендов

на сумму 143 тыс. долл. Увеличившееся привлечение кредитных средств, в основном

краткосрочных, позволяет покрыть недостающую для выплаты дивидендов

сумму и обеспечить незначительное возрастание денежных средств и их

эквивалентов. Если около половины всех операционных поступлений Aldino

manufacturing company идет на замену амортизируемых активов, то способность

фирмы выплачивать текущие дивиденды зависит от объемов привлечения заемных

средств. Можно предположить, что в ближайшем будущем фирма столкнется

с трудностями поддержания уровня выплаты дивидендов.

Из согласования (чистой прибыли и чистого денежного потока от операционной

деятельности), представленного в разделе А табл. 7.5, видно, что уменьшение

дебиторской задолженности позволило увеличить денежные средства,

в то время как увеличение товарно-материальных запасов и уменьшение авансов

по налоговым платежам продемонстрировали использование полученных

средств. Очевидно, что отчет о движении денежных средств дает информацию,

большая часть которой была уже рассмотрена в отчете об источниках фондов

и их использовании. Однако с помощью прямого метода представления денежных

потоков можно получить больше деталей, которые не всегда выявляются

в процессе анализа изменений отдельных статей баланса.

Значение анализа отчета о движении денежных средств. Основным преимуществом

отчета о движении денежных средств (особенно при прямой методике

расчета) является то, что пользователь получает обоснованное детальное

представление об операционных, инвестиционных и финансовых сделках,

связанных с движением денежных средств. Подобное деление трансакций на

три категории помогает пользователю отчетности оценить текущие и потенциальные

сильные и слабые стороны компании. Мощное внутреннее генерирование

денежных средств является позитивным сигналом. Слабые операционные

денежные потоки должны стать подсказкой аналитику в плане проверки

необоснованного роста дебиторской задолженности и/или товарно-

материальных запасов. Однако даже мощный операционный денежный приток

недостаточен для достижения успеха. Пользователь отчета должен видеть,

покрывает ли имеющийся операционный поток денежных средств потребность

в фондах на инвестирование, выплату долга и дивиденды. Слишком

большая зависимость от внешнего финансирования на покрытие периодических

потребностей является негативным сигналом. В целом отчет о движении

денежных средств представляет большую информационную ценность. Однако

проблему при его использовании представляет необходимость (как и в случае

с другими финансовыми формами) его рассмотрения в сочетании с другими

отчетами и дополнениями для более глубокого понимания.

ВОПРОС —ОТВЕТ

Определенным видам операционной, инвестиционной и финансовой деятельности

соответствуют определенные параметры денежных потоков.

Какого рода параметры можно ожидать в общих чертах?

В отношении здоровой, растущей фирмы можно сделать следующие

предположения.

• Положительный денежный поток от операционной деятельности.

• Отрицательный денежный поток от инвестиционной деятельности.

• Положительный или отрицательный денежный поток от финансовой деятельности

(которые могут сменять друг друга с течением времени).

<< | >>
Источник: Ван Хорн Дж.К., Вахович Дж.М.. Основы финансового менеджмента. 12-е изд. - М.: "И.Д. Вильямс", — 1232 с.. 2008

Еще по теме Анализ отчета о движении денежных средств:

  1. Отчет о движении денежных средств
  2. ОТЧЕТ О ДВИЖЕНИИ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ
  3. Отчет о движении денежных средств
  4. 3.2.3. Отчет о движении денежных средств
  5. Отчет о движении денежных средств
  6. § 10.5. ОТЧЕТ О ДВИЖЕНИИ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ
  7. Отчет о движении денежных средств
  8. 94. Отчет о движении денежных средств
  9. 33. Экономическое определение денежных средств. Отчет о движении денежных средств
  10. Отчет о движении денежных средств (форма N 4)
  11. Составление Отчета о движении денежных средств
  12. Содержание Отчета о движении денежных средств (ДДС)
  13. Отчет о движении денежных средств (форма № 4)
  14. Отчет о движении денежных средств