<<
>>

Анализ настоящей стоимости и расчёт окупаемости капиталовложений по приведённым (дисконтированным) затратам

Прежде чем представить такой метод оценки капиталовложений, как метод приведения к чистой стоимости, рассмотрим концепцию стоимости денег с учётом дохода будущего периода. Инвестированные деньги могут приносить прибыль.

Ценность прибыли зависит от того, когда вы получаете её.

Как все вещи, деньги имеют стоимость. Стоимость денег - это упущенная вами возможность инвестировать их в другое капиталовложение. Например, если вы использовали деньги сегодня, то вы упустите возможность внести их на депонентный счёт и заработать на них проценты.

Сумма денег, внесённая на депонентный счёт сегодня, приносит процент, и, таким образом, в будущем она возрастает. Соответственно, будущая сумма денег (будущая стоимость) должна превышать сегодняшнюю сумму ( настоящая стоимость).

Для проведения финансовой оценки капиталовложений эксперты считают, что метод приведения к настоящей стоимости является наиболее надежным. Чистая настоящая стоимость представляет собой сумму настоящей стоимости всех поступлений и утечки наличных денег из вашей программыкапиталовложений. Процедура этого метода имеет такой порядок:

Вы выбираете продолжительность периода, например, год.

Вы определяете стоимость капитала вашего предприятия и превращаете её в маржу процента

Вы определяете движение денежной наличности в программе капиталовложений из года в год в течение всего срока

Вы исчисляете настоящую стоимость всех затрат за каждый период. Для этого обратитесь к таблице А настоящей стоимости, которая приведена в Приложении 4. Если стоимость одинакова во всех периодах, то вы можете воспользоваться таблицей В.

Вы накапливаете все текущие стоимости поступлений и отлива наличных денег. Это и будет чистой настоящей стоимостью.

Если чистая настоящая стоимость положительна, то вы, исходя из экономической точки зрения, можете утвердить капиталовложения.

В следующем примере показано предполагаемое капиталовложение в упаковочную

машину на мясокмбинате "Аграрник":

Сумма капиталовложения составляет 95000 гривен. Экономия затрат в год показана

ниже (например, на содержание и труд). Ставка процента 10%. 1997 1998 1999 2000 2001 2002 всего Отлив 95000 95000 Приток 20000 35000 40000 40000 15000 Фактор, табл. А 0,909 0,826 0,751 0,683 0,621 Настоящ. стоим., поступления 18000 29000 30000 27000 9000 113000 Чистая настоящ.стоимость = настоящ.стоим.,поступл.- текущ. стоим.,отлив= 18000 Следуя такому порядку, вы обнаружите, что капиталовложение является приемлемым.

Если, например, планируемое капиталовложение в покупку автопогрузчика конкурирует с покупкой упаковочной машины, то вам необходимо провести расчет согласно этому же порядку, что поможет вам сделать выбор между ними. Следует рассчитать индекс прибыльности по каждому планируемому капиталовложению: настоящую стоимость притоков и отливов капиталовложения. Программа капиталовложений, имеющая найвысший индекс, будет наиболее рентабельной, и поэтому вам следует выбрать её.

Индекс рентабельности для капиталовложений в покупку упаковочной машины составляет 113.000/95.000 = 1.19.

<< | >>
Источник: ПРТИ. Руководство по финансовому менеджменту на предприятиях Украины. 2009
Помощь с написанием учебных работ

Еще по теме Анализ настоящей стоимости и расчёт окупаемости капиталовложений по приведённым (дисконтированным) затратам:

  1. Приведенная (дисконтированная) стоимость
  2. Метод эквивалентной годовой стоимости (приведенных затрат)
  3. 4.9.1. Расчет чистой приведенной стоимости: валютный аспект
  4. 8.1. ОЦЕНКА ИНСТРУМЕНТОВ С ФИКСИРОВАННЫМИ ДОХОДАМИ НА ОСНОВАНИИ РАСЧЕТА ПРИВЕДЕННОЙ СТОИМОСТИ
  5. 35. ПЕРИОД ОКУПАЕМОСТИ. ДИСКОНТИРОВАННЫЙ ПЕРИОД ОКУПАЕМОСТИ
  6. Статья 21. Приведение нормативных правовых актов в соответствие с настоящим федеральным законом
  7. Анализ дисконтированного денежного потока
  8. 53. Чистая приведенная стоимость
  9. 4.6.2. Приведенная стоимость аннуитета
  10. 1. Метод приведенной стоимости
  11. 4.3. ПРИВЕДЕННАЯ СТОИМОСТЬ ДЕНЕГ И ДИСКОНТИРОВАНИЕ
  12. § 9.6. ПРИВЕДЕННАЯ СТОИМОСТЬ ВОЗМОЖНОСТЕЙ РОСТА
  13. 4.5.3. Приведенная стоимость нескольких денежных потоков
  14. 1. Метод расчета периода окупаемости инвестиций.
  15. 4.10.5. Инфляция и приведенная стоимость
  16. 34. ОЦЕНКА И АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ. ПОКАЗАТЕЛИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ. РАСЧЕТ И АНАЛИЗ ОСНОВНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ЗАТРАТ С УЧЕТОМ СТАВКИ ДИСКОНТИРОВАНИЯ
  17. Чистая приведенная стоимость проекта (РУ)
  18. 35 МЕТОД РАСЧЕТА ЧИСТОГО ПРИВЕДЕННОГО ЭФФЕКТА
  19. 6.3. КРИТЕРИЙ ИНВЕСТИРОВАНИЯ: ПОЛОЖИТЕЛЬНАЯ ЧИСТАЯ ПРИВЕДЕННАЯ СТОИМОСТЬ