<<
>>

3.3.2. Стоимость акции

Различают несколько видов стоимости акций: номинальную, эмиссионную и рыночную.

Номинальная стоимость акции указывается на бланке акции и определяется путем деления суммы уставного капитала АО на количество выпускаемых акций.

Например, если уставный капитал АО составляет 600 млн.

руб. и выпущено 300 тыс. обыкновенных акций, то номинальная стоимость одной акции составит 2000 руб. (600000000 : 300000).

По номинальной стоимости учредители оплачивают акции общества при его учреждении. Номинальная стоимость акции является основой для определения эмиссионной и рыночной стоимости, а также исчисления дивиденда. По номинальной стоимости акции определяется доля акционера при выплате ему средств в случае ликвидации АО.

Цена, по которой эмитент продает акцию инвестору, определяет ее эмиссионную стоимость. Эмиссионная стоимость может совпадать или отклоняться от номинальной стоимости в ту или иную сторону. Так, Государственная программа приватизации на 1992 г. предусматривала первый и второй варианты льгот для членов трудового коллектива.

Тем из них, кто выбрал первый вариант, до 10% акций продавалось со скидкой 30% от номинальной стоимости. Следовательно, эмиссионная стоимость в этом случае была ниже номинальной. Должностным лицам администрации АО было предоставлено право до 5% акций приобретать по номинальной стоимости. В данном случае эмиссионная и номинальная цены совпадали. При выборе членами трудового коллектива второго варианта льгот 51% приобретаемых ими акций оценивался по номинальной стоимости, увеличенной в 1,7 раза. В таком случае эмиссионная стоимость превышала номинальную.

Цена, по которой акция реализуется на фондовой бирже и на внебиржевом рынке, определяет ее рыночную стоимость. Рыночная стоимость зависит от соотношения спроса и предложения, что, в свою очередь, определяется многими факторами: влиянием рекламы, биржевой конъюнктурой, а прежде всего размером получаемого по акции дивиденда и уровнем банковского процента.

При этом чем выше размер дивиденда, тем больше рыночная стоимость акции, и наоборот, чем выше уровень банковского процента, тем ниже рыночная стоимость акции.

В соответствии с Законом об АО общество имеет право разместить дополнительный выпуск обыкновенных акций по цене ниже их рыночной стоимости на 10% среди акционеров общества, имеющих преимущественное право приобретения таких акций. Кроме того, ниже рыночной стоимости могут быть размещены дополнительные акции при участии посредника. В этом случае рыночная стоимость уменьшается не более чем на величину вознаграждения посредника.

Для того чтобы определить курс акции, следует рыночную стоимость акции рассчитать на 100 денежных единиц номинальной стоимости.

Например, акция номинальной стоимостью 5000 руб. продается по цене

"7500

Рыночная стоимость в данном

х100

7500 руб. Курс акции составит 150

5000

случае превышает номинальную в 1,5 раза.

Об относительной высоте курса можно судить по отношению рыночной цены акции к сумме прибыли, приходящейся на одну акцию. Эту величину называют коэффициентом «курс/прибыль». Рост или падение этого коэффициента на фондовом рынке свидетельствует об удорожании или падении стоимости акций вследствие изменений в экономике, биржевой активности, учетных ставок банков и многих других факторов.

<< | >>
Источник: А.Г. Поршнев, З.П. Румянцевa, Н.А. Саломатин. ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ. 1999

Еще по теме 3.3.2. Стоимость акции:

  1. Стоимость привилегированной акции.
  2. 64. Определение стоимости акции
  3. Взаимосвязь факторов, воздействующих на стоимость акции
  4. 3.5.4. Привилегированные и обыкновенные акции Привилегированные акции
  5. 14.2. Определение рыночной стоимости акций на основе оценки стоимости чистых активов
  6. 3.3. АКЦИИ
  7. Акции
  8. Акции
  9. Обыкновенные акции
  10. Сертификат акции
  11. § 9.1. ПРИВИЛЕГИРОВАННЫЕ АКЦИИ
  12. 48. Акции
  13. Обыкновенные и привилегированные акции
  14. § 9.2. ОБЫКНОВЕННЫЕ АКЦИИ
  15. Обыкновенные акции
  16. Размещенные и объявленные акции
  17. Акции акционерных обществ
  18. Обыкновенные акции