<<
>>

2.4.2. Управление дебиторской задолженностью

На уровень дебиторской задолженности влияют следующие основные факторы:

оценка и классификация покупателей в зависимости от вида продукции, объема закупок, платежеспособности клиентов, истории кредитных отношений и предполагаемых условий оплаты;

контроль расчетов с дебиторами, оценка реального состояния дебиторской задолженности;

анализ и планирование денежных потоков с учетом коэффициентов инкассации.

В основе управления дебиторской задолженностью — два подхода:

сравнение дополнительной прибыли, связанной с той или иной схемой спонтанного финансирования, с затратами и потерями, возникающими при изменении политики реализации продукции;

сравнение и оптимизация величины и сроков дебиторской и кредиторской задолженностей.

Данные сравнения проводятся по уровню кредитоспособности, времени отсрочки платежа, стратегии скидок, доходам и расходам по инкассации.

Оценка реального состояния дебиторской задолженности, т. е. оценка вероятности безнадежных долгов — один из важнейших вопросов управления оборотным капиталом. Эта оценка ведется отдельно по группам дебиторской задолженности с различными

сроками возникновения. Финансовый менеджер может при этом использовать накопленную на предприятии статистику, а также прибегнуть к услугам экспертов-консультантов. Пример оценки реального состояния дебиторской задолженности приведен в табл. 8.

Таблица 8. Оценка реального состояния дебиторской задолженности Класснфика- I ция дебиторов [по срокам воз-никновения за-долженности Сумма деби-торской задол-женности, тыс. руб. Удельный

вес в общей

сумме,

% Веро-ятность* безна-дежных долгов, % Сумма безна-дежных долгов, тыс. руб. Реальная величина задолжен-ности, тыс. руб. I 0-30 дней 1000 43,82 2 20 980 30-60 600 26,29 4 24 576 60-90 500 21,91 7 35 465 90-120 100 4,38 15 15 85 120-150 50 2,19 25 12,5 37,5 150-180 20 0,88 50 10 10 180-360 ю 0,44 75 7,5 2,5 I свыше 360 2 0,09 95 1,9 0,1 | Итого: , 2282 100,00 5,52** 125,9 ; 2156,1 * Рассчитывается на основе экспертных оценок или на основе статистики самого предприятия,.Q ** Расчетная величи±^ х 100% = 5,52%.

2282

Цифры говорят, что предприятие не получит 125,9 тыс. руб. дебиторской задолженности (5,52% от общей ее суммы). Соответственно, именно на эту сумму целесообразно сформировать резерв по сомнительным долгам.

С целью максимизации притока денежных средств предприятию следует разрабатывать широкое разнообразие моделей договоров с гибкими условиями формы оплаты и гибким ценообразованием. Возможны различные варианты: от предоплаты или частичной предоплаты до передачи на реализацию и банковской гарантии.

Предложение скидок оправдано в трех основных ситуациях.

СИТУАЦИЯ 1

Снижение цены приводит к расширению продаж, а структура затрат такова, что это отражается на увеличении общей прибыли от реализации данной продукции. Другими словами, товар высо- коэластичен и имеет достаточно высокую долю постоянных затрат. Это положение иллюстрируется примерами 8 и 9 в разделе 2.1 этой главы.

СИТУАЦИЯ 2

Система скидок интенсифицирует приток денежных средств (ДС) в условиях дефицита на предприятии. При этом возможно краткосрочное критическое снижение цен вплоть до отрицательного финансового результата от проведения конкретных сделок.

СИТУАЦИЯ 3

Система скидок за ускорение оплаты более эффективна, чем система штрафных санкций за просроченную оплату.

Речь вновь идет о спонтанном финансировании. В условиях инфляции оно ведет к уменьшению текущей стоимости реализованной продукции, поэтому следует точно оценить возможность предоставления скидки по досрочной оплате.

Рассмотрим пример сравнительной оценки двух вариантов краткосрочного финансирования предприятием-продавцом:

предоставление скидки ради скорейшего покрытия потребности в ДС;

получение кредита без предоставления скидки.

Исходные данные:

инфляционный рост цен — в среднем 2% в месяц;

договорной срок оплаты — 1 месяц;

при оплате по факту отгрузки в начале месяца скидка 3%;

банковский процент по краткосрочному кредиту — 40% годовых;

рентабельность альтернативных вложений капитала — 10% годовых.

Расчет приведен в табл.

9.

Таблица 9. Расчет финансового результата Показатель Предоставление скидки Кредит 1 2 3 1. Индекс цен 1,02 1,02 2. Коэффициент дискон-тирования 0,98 0,98 3. Потери от скидки с I каждой 1000 руб., руб. 30

I * 2 .з. ™ | 4. Потери от инфляции с каждой 1000 руб., руб.

Доход от альтернативных вложений капитала, руб.

Оплата процентов, руб.

Финансовый результат, 1 руб. (1000-30)х0,1х0,98 = = 95,06

95,06-30 = 65,06 1000-1000x0,98 = I

= 20

(1000х0,1)х0,98 =

= 98

1000x0,4/12 = 20

98-20-33.33 = = 44,67 Расчет показывает, что при предоставлении скидки фирма может получить доход больше, чем при использовании кредита.

Предлагаем Читателю подтвердить или опровергнуть этот вывод с помощью формулы цены отказа от скидки (раздел 1.2).

Как уже было сказано, одним из важных моментов в управлении оборотным капиталом является определение разумного соотношения между дебиторской и кредиторской задолженностями. При этом необходимо проводить оценку не только своих собст-венных условий кредитования покупателей, но и условий кредита поставщиков сырья и материалов, с точки зрения уменьшения затрат или увеличения дополнительного дохода, получаемого предприятием при использовании скидок. Предположим, что постав-щики сырья и материалов предоставляют скидку 5% при оплате в момент отгрузки, либо отсрочку платежа на 45 дней. Оценим це-лесообразность использования скидки с точки зрения покупателя, использующего для до9рочной оплаты кредит под 40% годовых. Расчет приведен в табл. 10.

Таблица 10. Расчет финансового результата (расчет на каждую 1000 руб.) Показатель Оплата со скидкой Оплата без скидки 1. Оплата за сырье, руб.

Расходы по выплате процентов, руб. 950

950x0,4x45/360 = 47,5 1000 I 1st итого 997,5 1000 | Предприятию выгодно использовать скидки и совершать досрочную оплату. Однако 5%-ный уровень скидки в данном случае является минимально допустимым, что и показывают следующие расчеты: Минимально допустимый 40%'- 5 = 59" уровень скидки ззд

Максимально

допустимая = 1000 х 5% = 50 руб. с каждой 1000 руб. величина скидки

Таким образом, система скидок способствует защите предприятия от инфляционных убытков и относительно дешевому пополнению оборотного капитала в денежной или натуральной форме.

<< | >>
Источник: E. С. Стоянова. Финансовый менеджмент: теория и практика. 2003

Еще по теме 2.4.2. Управление дебиторской задолженностью:

  1. Состав дебиторской задолженности предприятия. Анализ и контроль дебиторской задолженности
  2. 7.4. УПРАВЛЕНИЕ ДЕБИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТЬЮ
  3. 4.6.2. Управление дебиторской задолженностью
  4. 80. Управление дебиторской задолженностью предприятия
  5. Политика управления дебиторской задолженностью
  6. 3.2.2. Управление дебиторской задолженностью
  7. УПРАВЛЕНИЕ ДЕбиторской ЗАДОЛЖЕННОСТЬЮ
  8. Управление дебиторской и кредиторской задолженностями
  9. 78. Управление дебиторской задолженностью
  10. Вопрос 8 Управление дебиторской задолженностью
  11. 9.3.Управление дебиторской задолженностью и денежными средствами
  12. 14.3. УПРАВЛЕНИЕ ДЕБИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТЬЮ И ДЕНЕЖНЫМИ СРЕДСТВАМИ
  13. 74 УПРАВЛЕНИЕ ДЕБИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТЬЮ (КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА)
  14. Глава 16. УПРАВЛЕНИЕ ДЕБИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТЬЮ И ДЕНЕЖНЫМИ СРЕДСТВАМИ ПРЕДПРИЯТИЯ
  15. Дебиторская задолженность
  16. 1.2. Списание дебиторской задолженности
  17. 79. Система контроля дебиторской задолженности
  18. 46. Кредитование дебиторской задолженности
  19. ПОНЯТИЕ ДЕБИТОРСКОЙ И КРЕДИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ
  20. Списание дебиторской задолженности