1.9.1. Экономическая сущность, классификация и принципы формирования финансового капитала предприятия

С позиций финансового менеджмента финансовый капитал предприятия представляет собой общую стоимость средств в денежной, материальной и нематериальной формах, инвестированных в формирование его активов.

Рассматривая экономическую сущность финансового капитала предприятия, следует в первую очередь отметить такие его характеристики:

Капитал предприятия является одним из факторов производства.

В экономической теории выделяют три основных фактора производства; обеспечивающих хозяйственную деятельность производственных предприятий - 1) капитал; 2) землю и другие природные ресурсы; 3) труд и предпринимательские способности.

Капитал характеризует имущественные ресурсы предприятия, приносящие доход. В этом своем качестве капитал может выступать изолированно от производственного фактора - в форме ссудного капитала, обеспечивающего формирование доходов предприятия не производственной (операционной), а в финансовой (инвестиционной) сфере его деятельности.

Капитал является источником формирования благосостояния его собственников.

Капитал предприятия является главным измерителем рыночной стоимости предприятия. В этом качестве выступает прежде всего собственный капитал предприятия, определяющий объем его чистых активов. Вместе с тем объем используемого предприятием собственного капитала характеризует одновременно и потенциал привлечения им заемных финансовых средств, обеспечивающих получение дополнительной прибыли. В совокупности с другими, менее значимыми . факторами, это формирует базу оценки рыночной стоимости предприятия.

Динамика капитала предприятия является важнейшим барометром уровня эффективности его хозяйственной деятельности. Способность собственного капитала к самовозрастанию высокими темпами характеризует высокий уровень формирования и эффективное распределение прибыли предприятия, его способность поддерживать финансовое равновесие за счет внутренних источников. В то же время снижение объема собственного капитала является, как правило, следствием неэффективной, убыточной деятельности предприятия.

Высокая роль капитала в экономическом развитии предприятия и обеспечении удовлетворения интересов государства, собственников и персонала, определяет его как главный объект финансового управления предприятием, а обеспечение эффективного его использования относится к числу наиболее ответственных задач финансового менеджмента.

Капитал предприятия характеризуется не только своей многоаспектной сущностью, но и многообразием обличий, в которых он выступает. Под общим понятием "капитал предприятия" понимаются самые различные его виды, характеризуемые в настоящее время несколькими десятками терминов. Все это требует определенной систематизации используемых терминов.

Основными источниками финансового капитала являются банковские ссуды и займы, облигационные займы, привилегированные акции, обыкновенные акции, нераспределенная прибыль.

Рассмотрим более подробно отдельные виды капитала предприятия в соответствии с приведенной их систематизацией по основным классификационным признакам:

В зависимости от специфики имущественных прав выделяют собственный и заемный капитал предприятия.

Собственный капитал характеризует общую стоимость средств предприятия, принадлежащих ему на правах собственности и используемых им для формирования определенной части его активов.

Эта часть активов, сформированная за счет инвестированного в них собственного капитала, представляет собой чистые активы предприятия.

Заемный капитал характеризует привлекаемые для финансирования развития предприятия на возвратной (возмездной) основе денежные средства или другие имущественные ценности. Все формы заемного капитала, используемого предприятием, представляют собой его финансовые обязательства, подлежащие погашению в предусмотренные сроки.

По целям использования в составе предприятия могут быть выделены следующие виды капитала: производительный, ссудный и спекулятивный (фиктивный).

Производительный капитал характеризует средства предприятия, инвестированные в его операционные активы для осуществления его производственно-сбытовой деятельности.

Ссудный капитал представляет собой ту его часть, которая используется в процессе инвестирования в денежные инструменты (краткосрочные и долгосрочные депозитные вклады в коммерческих банках), а также в долговые фондовые инструменты (облигации, депозитные сертификаты, векселя и т.п.).

Фиктивный капитал позволяет на рынке ценных бумаг получать доход в процессе осуществления спекулятивных (основанных на изменении курсов бумаг) финансовых операций.

По формам функционирования различают капитал в денежной материальной и нематериальной формах, используемый для формирования уставного фонда предприятия.

По объекту инвестирования выделяют основной и оборотный виды капитала предприятия.

Основной капитал характеризует ту часть используемого! предприятием капитала, который инвестирован во все виды его внеоборотных активов (а не только в основные средства, как это часто трактуется в литературе).

Оборотный капитал характеризует ту его часть, которая инвестирована во все виды его оборотных активов.

По форме нахождения в процессе кругооборота, т.е. в зависимости от стадий общего цикла этого кругооборота, различают, капитал предприятия в денежно-производственной и товарной его формах.

В зависимости от организационно-правового статуса; собственников выделяют следующие виды капитала: акционерный (капитал предприятий, созданных в форм акционерных обществ); паевой, индивидуальный (капитал индивидуальных предприятий - семейных и т.п.); государственных и муниципальных предприятий.

По характеру использования в хозяйственном процессе в практике финансового менеджмента выделяют работающий и условно не работающий виды капитала. Работающий капитал характеризует ту его часть, которая принимается непосредственное участие в формировании доходов и обеспечении операционной, инвестиционной и финансовой деятельности!! предприятия.

По характеру использования собственниками выделяют потребляемый и накапливаемый (реинвестируемый) виды капитала. .1

Потребляемый капитал после его распределения на цели потребления теряет функции капитала.

Накапливаемый капитал характеризует различные формы его прироста в процессе капитализации прибыли, дивидендных выплат и т.п.

По источникам привлечения различают национальный (отечественный) и иностранный капитал. Такое разделение капитала предприятий используется в процессе соответствующей их классификации.

В зависимости от легальности функционирования различают легальный и "теневой" капитал, используемый в процессе хозяйственной деятельности предприятия. Рост объема использования "теневого" капитала в хозяйственной деятельности предприятий служит для государства своеобразным индикатором коррупции.

Основной целью формирования капитала предприятия является удовлетворение потребностей в приобретении необходимых активов и оптимизации его структуры с позиций обеспечения условий эффективного его использования.

С учетом этой цели процесс формирования капитала предприятия строится на основе следующих принципов:

учета перспектив развития хозяйственной деятельности предприятия;

обеспечения оптимальности структуры капитала с позиций эффективного его функционирования;

обеспечения минимизации затрат по формированию капитала из различных источников;

правового конформизма;

конструктивной инновационности.

<< | >>
Источник: Осташков А.В.. Финансовый менеджмент. 2005

Еще по теме 1.9.1. Экономическая сущность, классификация и принципы формирования финансового капитала предприятия:

  1. 3.1. СУЩНОСТЬ КАПИТАЛА ПРЕДПРИЯТИЯ И ЕГО КЛАССИФИКАЦИЯ
  2. 67 ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ ОБОРОТНОГО КАПИТАЛА, ИСТОЧНИКИ ЕГО ФОРМИРОВАНИЯ
  3. 65. Финансовые ресурсы предприятия: источники формирования и направления использования. Структура капитала предприятия
  4. 4.1. Сущность основных средств (основного капитала) предприятия. Источники их формирования, состав иструктура
  5. Вопрос 1 Собственный капитал и его роль в формировании капитала предприятия
  6. Основными принципами формирования капитала являются:
  7. Понятие и принципы формирования уставного капитала
  8. Сущность и функции финансов предприятий. Финансовая политика предприятий
  9. Аудит формирования уставного капитала и резервных фондов предприятия
  10. 1.4. Классификация предприятий по степени концентрации производства и капитала
  11. создание народного предприятия и формирование его уставного капитала.
  12. 3.3. Принципы формирования маркетинговой информации на фармацевтическом предприятии
  13. Вопрос 1 Экономическое содержание и классификация затрат и расходов предприятия
  14. 7.1. СУЩНОСТЬ И ПРИНЦИПЫ ФИНАНСОВОГО ПЛАНИРОВАНИЯ
  15. 6.1. Сущность и функции финансов предприятий, принципы их организации
  16. 2.2. Место финансов предприятий в финансовой системе страны и их роль в формировании финансовых ресурсов и денежных средств
  17. 59. ФИНАНСОВЫЙ МЕХАНИЗМ, ФИНАНСОВЫЕ РЕСУРСЫ И СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ ПРЕДПРИЯТИЙ
  18. Классификация финансового контроля. Принципы организации