<<
>>

1.7.3.6 Рентабельность

Результирующие финансовые показатели особенно важны для финансового менеджмента, ибо представляют собой не только объект управления (постоянного финансового контроля), но и цель его, если имеют положительные значения и тенденции. Они называются показателями эффективности.

В это понятие эффективности, охватывающей и экономический, и социальный потребительский результат воспроизводства, следует включить помимо растущей рентабельности еще два компонента - оптимизацию ассортимента (приемлемость его по структуре, ценам и качественным параметрам продукции или услуг для современного и перспективного потребительского рынка), а также сохранение и улучшение ноосферы .

Финансовые показатели оценки компонентов эффективности и методы ее повышения будут рассмотрены в последующих разделах.

В данном разделе более подробно остановимся на формах выражения рентабельности как наиболее общего и существенного компонента эффективности (табл. 1.2).

Таблица 1.2. Формы выражения рентабельности Показатель Формула расчета Сфера применения в (название условное) финансовом менеджменте 1 2 3 Экономическая рентабельность

Рентабельность производства

Рентабельность продукции Пбал х Ю0%

Пбал х 100% (ОФ +ос*) П хЮ0% С/ст

Общая оценка эффективности деятельности за отчетный период. Планово-аналитические расчеты.

Оценка эффективности вложений основного и оборотного капитала, как правило, в среднегодовом исчислении. Ценообразование. Критерий оценки сравнительной эффективности. Планово-аналитические расчеты.

Оценка эффективности текущих затрат. Критерий оптимизации ассортимента продукции (услуг) и диверсификации видов деятельности. Ценообразование. Планово-финансовые расчеты, в том числе планирование прибыли.

__ 1

Рентабельность трудовых затрат

Рентабельность капиталовложений

Народнохозяйственная рентабельность

Модификации и частные показатели или рентабельности, например затраты на 1 руб. товарной продукции (ТП) —копеек

Пх100% ФОТ

П х 100%

К / в

ПриростПх100% Прирост К/в НД или ВД ОФ + ОС

С/стТП

ОбъемТП Оценка эффективности затрат труда.

Ценообразование (НЧП). Аналитические расчеты. Оценка эффективности капитальных вложений, необходимая для определения сроков окупаемости капитальных затрат. Оценка эффективности вновь созданной стоимости в глобальном и локальном масштабах. Оценочные расчеты эффективности соответствующих вложений, ресурсов. Планово-аналитические финансовые расчеты. Современная терминология заменяет "фонды" на "капитал". Поэтому для частной коммерческой структуры знаменатель формулы — это основной и оборотный капитал (Косн + Коб).

Прибыль от выпуска или реализации продукции (или иная оценка прибыли) в зависимости от целей финансового менеджмента. Условные обозначения: П — прибыль;

Пбал — прибыль балансовая; А — активы по бухгалтерскому балансу; НД — национальный доход (v + m); ВД — валовой доход (ФОТ + П);

С/ст — себестоимость;

ОФ — основные фонды;

ОС — оборотные средства;

К/в — капитальные вложения (капиталовложения);

ТП — товарная продукция.

В условиях инфляции рентабельность как объект финансового менеджмента, в частности при планировании и сравнительном анализе эффективности, требует перманентных корректировок или индексации нестабильных ценовых и прочих факторов, особенно при исчислении прибыли. В гл. 12 они будут рассмотрены подробнее. Здесь же остановимся на трех первых, наиболее общих показателях рентабельности.

Экономическая рентабельность (ЭР) может быть представлена как произведение двух других самостоятельных показателей, характеризующих частные аспекты эффективности, если ее формулу "рассечь" (умножить числитель и знаменатель) товарооборотом по реализации товарной продукции (РТ):

Пх100% РТ

Пх100% . ._ .

где — модификация рентабельности продукции (Рщ,од),

или так называемая коммерческая маржа (КМ);

коэффициент оборачиваемости активов, который может ис-А

числиться и по отношению к отдельным элементам активов по бухгалтерскому балансу или по прогнозируемым (планируемым) вложениям, например, коэффициент оборачиваемости оборотных средств.

В данном случае целесообразно оценивать РТ по себестоимости.

Второй и третий показатели рентабельности, будучи аналогичным образом аналитически обработаны, обнаруживают детерминированную непосредственную связь между собой.

Следует заметить, что вынесение на "табло управления" общих и частных показателей рентабельности и их модификаций (в количестве 8-9) является непреложным правилом и условием финансового менеджмента, что подтверждается опытом наиболее преуспевающих фирм, а также научно-практическими рекомендациями в области финансового менеджмента, в частности при определении рейтинга фирмы (предприятия) на финансовом рынке или при оценке позиции анализируемого объекта по шкале финансовых показателей.

Рентабельность - это показатель, характеризующий доходность, прибыльность, эффективность производства.

Общая рентабельность (рентабельность производства) рассчитывается как отношение балансовой прибыли к общим затратам на производство:

P = • 100%

З

где Р - общая рентабельность;

Пб - балансовая прибыль;

3 - затраты на производство.

Рентабельность продукции рассчитывается как отношение прибыли, полученной от реализации конкретной продукции, к полной себестоимости реализованной продукции:

Рп = П -100%

С

где Рп - рентабельность продукции;

П - прибыль от производства и реализации продукции;

С - полная себестоимость реализованной продукции.

Порог рентабельности - это такая выручка от реализации, при которой предприятие не имеет убытков, но еще не имеет и прибылей.

Методика определения порога рентабельности разработана Е.С. Стояновой. Для определении порога рентабельности себестоимость делится на переменные затраты, измеряющиеся (с известным допущением) прямо пропорционально объему производства, и постоянные, не меняющиеся (до определенного предела).

Порог рентабельности = Постоянные затраты: Результат от реализации после возмещения переменных затрат в относительном выраженин.

Пример. Выручка от реализации - 1750 млн. руб. - 100%

Полная себестоимость - 1400 млн. руб.

В том числе:

переменные затраты - 1190 млн. руб. - 68%, или 0,68.

постоянные затраты - 210 млн. руб.

Прибыль - 350 млн. руб.

Результат от реализации после возмещения переменных затрат равен 560 млн. руб. (1750 - 1190), или 32% (0,32) выручки от реализации.

Порог рентабельности равен 656,25 млн. руб. (210/0,32).

При достижении выручки от реализации 656,25 млн. руб. предприятие возмещает и постоянные, и переменные затраты. Каждая следующая проданная единица товара будет приносить прибыль.

<< | >>
Источник: Осташков А.В.. Финансовый менеджмент. 2005

Еще по теме 1.7.3.6 Рентабельность:

  1. 16. Определение рентабельности. Факторы, влияющие на рентабельность производства
  2. Коэффициент рентабельности
  3. 5. Коэффициенты рентабельности (прибыльности).
  4. 4.6. ПОКАЗАТЕЛИ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ
  5. 3. Коэффициенты рентабельности
  6. § 12.1. РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА
  7. 4.Экономическая рентабельность (ЭР)
  8. 44. ПОКАЗАТЕЛИ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ
  9. Сравнение уровней рентабельности.
  10. 3.5. Показатели рентабельности
  11. Рентабельность и пути ее повышения
  12. 1.10.6 Оценка рентабельности