1.3.2.Концепция денежного потока
Концепция денежного потока применяется в рамках анализа инвестиционных проектов, в основе которого лежит количественная оценка связанного с проектом денежного потока.
Концепция денежного потока - предусматривает: а) идентификацию денежного потока, его продолжительность и вид (ординарный/неординарный); б) оценку факторов, определяющих величину его элементов; в) выбор коэффициента дисконтирования, позволяющего сопоставить элементы потока, генерируемые в различные моменты времени; г) оценку риска, связанного с данным потоком, и способ его учета.
Решения финансового характера предполагают учет и анализ денежных потоков во времени.
При этом следует учитывать, что денежная единица, имеющаяся сегодня, и денежная единица, ожидаемая к получению в будущем, не равноценны. Как правило - «рубль» сегодня дороже, чем «рубль» завтра.На снижение ценности будущей денежной единицей, по сравнению с имеющейся влияют три фактора:
инфляция;
риск;
оборачиваемость.
Инфляция в какой-то мере стимулирует инвестиционный процесс, т.к.
обесценивание денег требует их вложения.Риск неполучения ожидаемой прибыли заставляет менеджера оценивать несколько вариантов и выбирать наиболее оптимальный для данного предприятия.
Оборачиваемость заставляет менеджера решать вопрос о величине приемлемого дохода на сумму, которую вложил инвестор в настоящее время, и правильно оценивать сумму, ожидаемую к получению в будущем.
В связи с этим возникает задача оценки стоимости будущих денежных потоков с позиции сегодняшнего дня.
Дисконтирование - процесс приведения ценности будущей денежной суммы к настоящему моменту времени (ее оценка с позиции текущего момента) или иначе оценка будущих денежных потоков с позиции текущего момента.
Математически эта операция осуществляется умножением ожидаемой к получению в будущем денежной суммы на коэффициент дисконтирования (формула 1).
1
kd = М + ^ (1)
(1 + r)
где, r - ставка дисконтирования; t - временной интервал (год)
При этом особая сложность, связанная с субъективизмом оценки, возникает при определении ставки дисконтирования.
Еще по теме 1.3.2.Концепция денежного потока:
- 2.Концепция анализа дисконтированного денежного потока
- 1. Концепция денежных потоков.
- 68. Понятие денежного потока. Виды и классификация денежных потоков, их роль в управлении финансами
- Вторая группа концепций и моделей Концепция временной ценности денежных ресурсов
- 4.5.5. КОНЦЕПЦИЯ ВЫЧИСЛИТЕЛЬНЫХ СИСТЕМ С УПРАВЛЕНИЕМ ПОТОКОМ ДАННЫХ
- Денежные доходы коммерческих предприятий и финансовые результаты их деятельности. Поток денежных средств предприятий
- Денежные потоки
- Дисконтирование денежных потоков
- Анализ денежных потоков предприятия
- Анализ дисконтированного денежного потока
- 93. Анализ денежных потоков
- Потоки денежных средств организации
- 4.3 УПРАВЛЕНИЕ ПОТОКАМИ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ
- 2.3. Планирование денежных потоков