10.1. Финансовые решения в условиях инфляции
Я могу предложить вам простую формулу успеха: сначала все до конца продумать, а затем до конца же осуществить.
Эдди Рикенбейкер
Цели изучения темы:
♦> формирование представлений о специальных темах финансового менеджмента, об особенностях финансового менеджмента в некоммерческих организациях;
♦> получение знаний о финансовом оздоровлении и антикризисном управлении организацией;
♦> приобретение навыков принятия финансовых решений в условиях инфляции.
В предыдущих темах были рассмотрены общие принципы управления финансами в крупной коммерческой организации, функционирующей в стабильном режиме. Однако существуют ситуации, когда типовые методики управления финансами вряд ли применимы. В частности, это может быть в периоды инфляции, финансовых затруднений, включая банкротство, в случаях реорганизации бизнеса и т. п. Знание особенностей осуществления управления финансами некоммерческих организация также важно для успешной работы таких организаций.
Инфляция — процесс, характеризующийся повышением общего уровня цен в экономике или, что эквивалентно, снижением покупательной способности денег. Инфляция не означает автоматического роста цен абсолютно на все товары и услуги, поскольку даже в периоды значимой инфляции цены на отдельные товары ведут себя неодинаково, возможны ситуации, когда цена на некоторый товар не только не растет, но даже снижается. Открытая инфляция проявляется в продолжительном росте уровня цен, скрытая (подавленная) — в усилении товарного дефицита; первая характерна рыночной, вторая — централизованно планируемой экономике.
Выделяют различные виды и формы инфляции. Достаточно распространено обособление трех видов инфляции (приводимые пограничные значения темпа условны):
• ползучая (темп инфляции до 10% в год);
• галопирующая (ежегодный темп инфляции колеблется в интервале от 10 до 50%);
• гиперинфляция (критерии разнообразны).
Перед финансовыми менеджерами и бухгалтерами всегда стоит вопрос: нужно ли учитывать влияние инфляции и если да, то как? Ответ на него зависит от темпов инфляции: если они существенны на протяжении достаточно длительного периода, то ответ утвердительный.
Игнорирование влияния инфляции приводит к искажению информации о финансовом состоянии организации, ее способности к сохранению и наращиванию капитала и, следовательно, искажает оценку эффективности бизнеса в целом.
Основными последствиями отсутствия учета влияния инфляции на показатели финансовой отчетности являются следующие:
• под влиянием роста цен величина себестоимости проданной продукции оказывается заниженной в сравнении с текущей стоимостью замещения ресурсов (данный фактор имеет особое значение для организаций с длительным операционным циклом);
• формирование себестоимости исходя из исторических, а не текущих цен, как правило, более высоких в условиях инфляции, снижает возможность хозяйствующих субъектов восстанавливать израсходованные в процессе их деятельности запасы материалов и обновлять основные средства. Как следствие этого объем средств, направленных на восстановление ресурсов, может не соответствовать реальным потребностям организации;
• сумма прибыли организации в условиях роста цен становится завышенной. Пересчет расходов с учетом восстановительных цен на используемые ресурсы привел бы к сокращению величины прибыли или, возможно, к увеличению убытка. Отсутствие такого пересчета вводит в заблуждение как менеджмент организации и ее собственников, так и кредиторов;
• искажается информация о способности организации к сохранению и наращиванию капитала, что ведет к просчетам в процессе принятия решений, касающихся вопросов корпоративного управления прибылью, — прибыль может быть распределена в ущерб долгосрочной финансовой устойчивости организации;
• вуалируются потери от неиспользуемых денежных средств и дебиторской задолженности;
• отсутствует информация о реальном соотношении дебиторской и кредиторской задолженностей, необходимая для управления текущей платежеспособностью организации;
• нарушается принцип сопоставимости информации финансовой отчетности — сравнения по времени становятся нереалистичными, в результате чего снижается достоверность информационной базы прогнозного анализа финансовых результатов и денежных потоков организации;
• расчет ключевых финансовых коэффициентов, характеризующих эффективность вложения капитала и являющихся важнейшими в системе оценки эффективности бизнеса организации, в первую очередь таких, как рентабельность инвестиций и рентабельность собственного капитала, дает искаженный результат.
Это затрудняет возможность обоснования принимаемых инвестиционных решений.В процессе учета влияния изменения цен на показатели финансовой отчетности следует различать общее и частные изменения цен. В зависимости от причин изменения цен для учета их влияния на показатели финансовой отчетности должны быть использованы различные методы.
Общее изменение цен отражает увеличение или уменьшение стоимости одной денежной единицы. Такие изменения определяются влиянием инфляции (дефляции). Например, если индекс цен вырос со 100 до 120%, то это означает, что цены возросли, а покупательная способность денежной единицы сократилась в 1,2 раза.
Изменение покупательной способности характеризует возможность приобретения товаров и услуг на определенную сумму в сравнении с тем, что на эту же сумму можно было купить в прошлом.
Общая покупательная способность определяется колебаниями общего уровня цен. Для ее характеристики используются различные индексы, среди которых в первую очередь используют индекс потребительских цен (ИПЦ) и индекс цен производителей продукции (ИЦП).
Частные изменения цен связаны с ростом или снижением ценности отдельных ресурсов (активов). Они вызываются различными причинами, связанными с изменением предпочтений покупателей, изменениями индивидуальной себестоимости, технологическими нововведениями, изменениями предложения отдельных товаров.
В период инфляции наблюдается, как правило, два типа движения цен: рост общего уровня цен и частные колебания цен.
Хотя рост общего уровня цен и отражает совокупный результат изменения цен, по нему необязательно можно судить о темпах или даже направлениях изменения цен на конкретные активы. Несмотря на инфляцию или рост общего уровня цен, цены на отдельные активы могут расти медленнее, чем общий уровень, или быстрее, или даже сокращаться. Поэтому для оценки способности организации восстановить свои активы, необходимо учитывать частные изменения цен независимо от изменения их общего уровня.
Рассмотрим последствия влияния инфляции на основные для финансового менеджмента показатели — финансовый результат организации и ее капитал.
В качестве иллюстрации проанализируем показатель чистых активов некоего акционерного общества "Омега". Напомним, что чистые активы организации характеризуют количественную оценку величины ее капитала, определяемой на основе данных бухгалтерского баланса.
Допустим, согласно данным финансовой отчетности рассматриваемой организации величина ее чистых активов на начало года составляла 100 млн руб. Расчет чистых активов на конец года показал, что их величина соответствует: а) 140 млн руб.; б) 110 млн руб.
Как видим, и в том, и в другом случаях по данным бухгалтерского баланса наблюдается рост величины чистых активов: в первом случае на 40 млн руб., во втором — на 10 млн руб. Согласно традиционной практике, основанной на историческом подходе к формированию показателей финансовой отчетности без их корректировки на инфляцию, пользователь отчетности констатирует наращивание капитала и в том, и в другом случае.
Надо полагать, что данный факт будет иметь существенное влияние на оценку эффективности управления организацией в рассматриваемом периоде и, самое главное, на решение о распределении и использовании прибыли.
Вместе с тем, обратившись к информации об уровне инфляции в рассматриваемом периоде и, следовательно, снижении покупательной способности денежных средств, можно констатировать некорректность механического сравнения величины чистых активов, поскольку капитал организации обладал разной покупательной способностью в начале и конце года.
Располагая сведениями о том, что уровень роста цен характеризовался в отчетном периоде значением 115%, можем говорить о том, что величиной, соответствующей значению чистых активов на начало года, должны быть чистые активы в размере 115 млн руб. (100 х 115/100).
Таким образом, расчетная величина чистых активов на конец года, соответствующая чистым активам на начало года с учетом падения их покупательной способности, будет определяться по формуле
ТТА / х ттл Индекс цен на конец года ЧАКГ (расчет) = ЧАНГ х:
Индекс цен на начало года
Следовательно, в рассматриваемом примере при варианте (а) мы можем говорить о наращивании капитала в размере 25 млн руб. (40-15). При варианте (б) можно констатировать частичную потерю капитала под влиянием инфляции в размере 5 млн руб.
Как видим, изменения величины капитала (чистых активов) изменилась, и весьма значительно.
Полученная в результате проведенных расчетов величина обесценения капитала на 15 млн руб. указывает на необходимость резервирования (сохранения в составе нераспределенной) части прибыли в целях сохранения капитала организации. Иными словами, проведенный расчет позволяет оценить ту минимально необходимую сумму нераспределенной прибыли, которая должна быть реинвестирована с целью сохранения капитала.
Для реализации рассмотренного подхода в международной практике руководствуются принципами оценки сохранения капитала: концепцией поддержания финансового и физического капитала, предусмотренной требованиями МСФО и других учетных систем (GAAP USA и др.).
Оценка существенности влияния инфляции на показатели финансовой отчетности зависит от различных условий и факторов. Так, влияние изменения цен может проявляться по-разному в зависимости:
• от изменения общего уровня цен;
• состава активов и частных изменений цен на них, а также соотношения денежных и неденежных активов и обязательств;
• выбранного способа финансирования.
Изменение общего уровня цен приводит к изменению покупательной способности капитала организации. Таким образом, такие изменения оказывают влияние на сохранение финансового капитала.
Состав активов и частных изменений цен на них. В зависимости от того, какими активами и обязательствами располагает организация, влияние изменения цен на финансовые результаты и капитал может быть различным.
Стоимость отдельных групп активов и обязательств является фиксированной безотносительно к возможным будущим изменениям цен на товары и услуги. К таким статьям могут быть отнесены статьи денежных средств, дебиторской и кредиторской задолженности (при условии, что сумма требований или обязательств фиксирована). Рассматриваемые статьи бухгалтерского баланса принято называть денежными, или монетарными.
Согласно МСФО 29 "Финансовая отчетность в условиях гиперинфляции" денежными статьями считаются деньги и статьи, подлежащие получению или выплате.
Под влиянием общего изменения цен такие статьи либо теряют покупательную способность, либо повышают ее в зависимости от того, имеет место инфляция или дефляция, а также от того, к активам или обязательствам принадлежит рассматриваемая статья.
Как общее правило, в период инфляции организация несет потери за счет снижения покупательной способности денежных статей актива, которые в определенной степени компенсируются за счет имеющихся денежных статей обязательств.
Разность между величиной денежных активов и денежных обязательств по их состоянию на определенную дату составляет чистую денежную позицию на эту дату. В период роста общего уровня цен (инфляции) отрицательная чистая денежная позиция является выигрышной для организации, тогда как положительная денежная позиция в этих условиях приводит к потерям от инфляции.
С другой стороны, активы и обязательства, количественная оценка которых меняется под влиянием изменения цен, т. е.
не фиксирована, относят к неденежными (немонетарным) статьям. Примерами таких статей в первую очередь являются материальные статьи актива (запасы товарно-материальных ценностей, основные средства, капитальные вложения), нематериальные активы, а также иные статьи, которые не могут рассматриваться как денежные.
На неденежные статьи активов влияют общее изменение цен, а также частные изменения цен на активы.
Способ финансирования. Привлечение заемных средств на фиксированной основе при прочих равных условиях приводит к сокращению потерь от обесценения денежных средств, которые несет организация в связи с инфляцией. Однако выигрыш организации за счет привлечения того или иного типа заемных средств зависит от ряда других факторов:
• способа размещения денежных средств. Свободные денежные средства могут быть использованы по-разному: размещены под определенный процент; вложены в активы, которые, будучи проданными или использованными в процессе производства, принесут определенный доход; находиться без движения на текущих счетах в банке;
• расходов, связанных с привлечением финансовых ресурсов. Привлечение средств на заемной основе связано с расходами по привлечению средств и обслуживанию долга, которые вынуждена нести организация. К числу таких расходов следует отнести: проценты, причитающиеся к оплате кредиторам; дополнительные расходы, произведенные в связи с получением кредитов и займов (включая консультационные услуги, проведение экспертиз, другие расходы); курсовые и суммовые разницы, относящиеся на причитающиеся к оплате проценты по займам и кредитам;
• условий налогообложения. Согласно требованиям гл. 25 НК РФ проценты по долговым обязательствам любого вида вне зависимости от характера предоставленного кредита или займа признаются и учитываются при расчете налогооблагаемой базы по налогу на прибыль. Это, в свою очередь, приводит к удешевлению заемных средств для привлекающей их организации.
Таким образом, хотя привлечение заемных средств и сокращает потери организации от инфляции, окончательный вывод относительно выигрыша или потерь вследствие этого можно сделать с учетом указанных факторов.
В мировой практике применяются различные подходы к отражению в финансовой отчетности влияния изменения цен.
Возможны два основных, принципиально отличающихся друг от друга подхода: выборочный и комплексный.
Выборочный подход предполагает корректировку лишь отдельных элементов финансовой отчетности. Примерами применения выборочного подхода можно назвать:
• переоценку активов. Организация имеет право не чаще одного раза в год (на начало отчетного года) переоценивать объекты основных средств по восстановительной стоимости путем индексации или прямого пересчета по документально подтвержденным рыночным ценам с отнесением возникающих разниц на добавочный капитал организации;
• ускоренную амортизацию внеоборотных активов, которая обеспечивает списание стоимости объектов основных средств либо в более короткие сроки, либо в силу специального порядка списания (например, при способе уменьшаемого остатка и способе списания стоимости по сумме числа лет срока полезного использования); наибольшая часть стоимости объектов списывается в первые годы эксплуатации, защищая тем самым активы от обесценения.
Согласно требованиям гл. 25 НК РФ налогоплательщики получают возможность использовать для целей налогообложения один из двух методов: линейный (являющийся традиционным для российской практики учета и налогообложения) и нелинейный. Нелинейный метод известен в практике учета как метод (способ) уменьшаемого остатка, т. е. является одним из методов ускоренной амортизации.
Ни один из названных методов не учитывает снижения покупательной способности денежных средств. Кроме того, корректировка одной или двух статей расходов, таких как амортизация основных средств или себестоимость израсходованных ресурсов, без корректировки остальных статей не позволяет отразить полное влияние изменения цен на информацию о финансовом состоянии организации.
Комплексный подход основан на корректировке всех или всех основных статей финансовой отчетности, подверженных влиянию инфляционного изменения цен. Среди них в качестве базовых можно назвать два:
1) метод общей покупательной способности;
2) метод текущей (восстановительной) стоимости.
В основе этих методов лежат два подхода к оценке сохранения капитала. Метод общей покупательной способности предполагает выполнение требований к оценке сохранения финансового капитала. Метод восстановительной стоимости основан на требовании сохранения физического капитала.
Учитывая, что и тот, и другой методы имеют свои достоинства и недостатки, иногда применяют комбинированный вариант, учитывающий подходы обоих методов.
Метод общей покупательной способности, применяемый для представления информации финансовой отчетности, отличается от традиционной практики ведения учета в исторических ценах в первую очередь используемой единицей измерения.
Назначение метода — показать, как изменится отчетность, составленная по исторической стоимости, с учетом изменения общей покупательной способности на определенную дату.
Ориентиром при оценке влиянии инфляционных процессов традиционно служит индекс потребительских цен (ИПЦ). Значение индекса в базовом периоде принимается за 100%, а его изменения выражаются в виде процентов от уровня базового года.
Среди индексов цен, применяемых для корректировки статей отчетности, можно прежде всего выделить индексы, рассчитываемые Росстатом:
• индекс потребительских цен (ИПЦ). Данный инструмент традиционно используется в качестве ориентира при определении уровня инфляции;
• индекс цен производителей промышленной продукции (ИЦП). Данный индекс ориентирован на учет отраслевой специфики.
ИПЦ характеризует изменение во времени общего уровня цен на товары и услуги. Он измеряет отношение стоимости фиксированного набора товаров и услуг в ценах текущего периода к его стоимости в ценах предыдущего (базисного) периода.
Расчет ИПЦ производится с месячной периодичностью. Ежемесячно исчисляются индексы цен к предыдущему месяцу, к соответствующему месяцу предыдущего года, к декабрю предыдущего года. Для пересчета макроэкономических показателей в сопоставимые цены осуществляется расчет индексов цен к соответствующему периоду предыдущего года.
Ежеквартально определяются индексы цен на конец квартала, к концу предыдущего квартала, к соответствующему кварталу предыдущего года, к соответствующему кварталу базисного года, к базисному году.
Расчет индексов цен за квартал, период с начала года, период за ряд лет производится "цепным" методом, т. е. путем перемножения соответственно месячных, квартальных или годовых индексов потребительских цен.
ИПЦ за месяц публикуется в ежемесячном экономическом докладе Росстата и размещается на его сайте в информационной системе Интернет.
По России в целом ИПЦ ежеквартально публикуется в "Российской газете" до 20-го числа месяца, следующего за истекшим кварталом. Информация об ИПЦ за год публикуется в ежегодных статистических изданиях "Российская Федерация в цифрах", "Российский статистический ежегодник".
Порядок публикации ИПЦ на региональном уровне определяется территориальными органами государственной статистики.
Общая покупательная способность, измеренная с помощью общего индекса цен, показывает тенденцию поведения всех цен на товары и услуги в экономике в направлении роста, падения, стабилизации в среднем, а также отражает изменение стоимости денег.
С помощью индекса цен покупательная способность денежной единицы одного периода может быть приведена к покупательной способности денежной единицы другого периода.
Приведение денежных единиц одного периода к денежным единицам другого периода производится следующим образом:
Новый индекс : Старый индекс.
Допустим, текущий индекс составляет 115%. Объект основных средств был приобретен за 100 тыс. руб., когда данный индекс цен составлял 104%.
Пересчет исторической стоимости с учетом изменения покупательной способности будет следующим:
(115 / 104) х 100 000 = 110 577 руб.
Смысл произведенного пересчета состоит в следующем: с учетом изменения покупательной стоимости денежных средств ранее приобретенный за 100 тыс. руб. объект основных средств должен был бы стоить 110 557 руб. в переводе на сегодняшние деньги.
Рассмотрим методику основных корректировок, выполняемых при использовании метода общей покупательной способности:
• статьи активов и пассивов подразделяются на две группы: монетарные (денежные) и немонетарные (неденежные). При этом к монетарным (денежным) статьям относятся как собственно статьи денежных средств, так и те статьи активов и обязательств, которые подлежат получению или оплате в фиксированной сумме. В первую очередь к ним относят статьи дебиторской и кредиторской задолженностей. К монетарным также могут быть отнесены статьи финансовых вложений (монетарные активы) и полученных кредитов и займов (монетарные пассивы);
• рассчитывается величина прибыли или убытка, связанная с влиянием инфляции на монетарные статьи баланса. Полученная величина прибыли (убытка) отражается в отчете о прибылях и убытках отдельной строкой в дополнение к прочим традиционным статья;
• немонетарные статьи отчетности пересчитываются с учетом изменений общего уровня цен с использованием соответствующего индекса;
• скорректированное значение нераспределенной прибыли определяется после пересчета остальных статей баланса.
Необходимость корректировки, связанной с влиянием изменения покупательной способности на денежные (монетарные) статьи активов и обязательств, продиктована тем, что под влиянием инфляции данные статьи отчетности изменяют свою покупательную способность. Происходит обесценение денежных средств и дебиторской задолженности, что приводит к возникновению убытков. В то же время обесценение под влиянием инфляции кредиторской задолженности сопровождается возникновением скрытой прибыли. Совокупное влияние изменения покупательной способности на монетарные статьи баланса будет определяться их первоначальным соотношением или величиной чистой денежной позиции на начало года, а также результатом изменения денежных средств в отчетном периоде.
Можно выделить следующую последовательность расчета выигрышей и потерь от изменения общего уровня цен.
1. Рассчитывается чистая денежная позиция (положительная или отрицательная) на начало данного периода. Для этого сумма монетарных (денежных) активов уменьшается на величину монетарных (денежных) обязательств по их состоянию на начало периода. Величина чистой денежной позиции на начало года корректируется с учетом изменения общего уровня цен к концу данного периода.
2. Рассчитывается сумма всех поступлений отчетного периода, увеличивающих чистую денежную позицию по любым причинам (выручка от продажи продукции или оказания услуг, операционные и прочие доходы, поступления, увеличивающие величину собственного капитала, но не включаемые в расчет финансового результата, например от эмиссии акций и др.). Полученная величина корректируется с учетом изменения общего уровня цен к концу данного периода.
3. Рассчитывается сумма уменьшения чистой денежной позиции в отчетном периоде. При этом должны быть учтены все причины: текущие расходы, капитальные вложения, закупки материальных ценностей, налоги и т. д. Полученная величина должна быть скорректирована с учетом изменения общего уровня цен на конец данного периода.
4.Определяется расчетная чистая денежная позиция на конец данного периода как сумма результатов расчетов п. 1 и 2 за вычетом результата, полученного в п. 3.
5. На основании показателей бухгалтерского баланса рассчитывается фактическая чистая денежная позиция на конец отчетного периода.
6. Расчетная чистая денежная позиция на конец периода сопоставляется с фактической чистой денежной позицией на конец периода. Результат сопоставления будет характеризовать собой прибыль или убыток за период от влияния инфляции на монетарные статьи активов и пассивов.
Если расчетная чистая денежная позиция на конец периода превышает фактическую, то получен убыток. Если расчетная чистая денежная позиция на конец периода меньше фактической, то получена прибыль.
Достоинства метода:
• отражает изменение покупательной способности денежных средств и покупательной способности капитала;
• позволяет более обоснованно подойти к вопросу распределения чистой прибыли, чем традиционный учет по исторической стоимости;
• учитывает влияние инфляции на денежные активы и обязательства организации.
Недостатки метода:
• не учитывает частных изменений цен на активы. Предполагается, что цены на активы изменяются в соответствии с изменением общего уровня цен;
• сложность и условность выбора индекса цен, необходимого для пересчета статей отчетности. Использование для пересчета ИПЦ или ИЦП даст различные результаты, причем отклонения могут быть существенными;
• подразделение статей на монетарные (денежные) и немонетарные (неденежные) статьи является достаточно произвольным. Ряд статей бухгалтерского баланса, таких, например, как "Долгосрочные финансовые вложения" и "Краткосрочные финансовые вложения", с определенными допущениями могут быть отнесены к составу и монетарных, и немонетарных активов. Аналогичная проблема возникает при обосновании возможности отнесения к монетарным пассивам долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов организации;
• не учитываются конкретные сроки приобретения активов. Организации, имеющие высокую оборачиваемость активов, располагают активами, стоимость которых максимально приближена к текущим ценам;
• не учитывается влияние научно-технического прогресса. Так, даже при общем росте цен цены на продукцию электронной промышленности, в первую очередь компьютеры, под влиянием научно-технического прогресса снижаются.
В отличие от метода общей покупательной способности, основанного на предположении, что цены на все активы меняются одинаково, метод (текущей) восстановительной стоимости учитывает движение цен на отдельные активы.
Изменение первоначальных цен на товары и услуги, используемые организацией, влияет на сумму средств, необходимых для замещения потребленных ресурсов и поддержания нормальной деятельности. Учет по текущим ценам позволяет отражать факт изменения цен при определении прибыли отчетного периода и оценке капитала организации.
Таким образом, метод восстановительной стоимости применяется с целью сохранения физического капитала организации. Согласно этому методу прибыль организации признается, если обеспечено поддержание производственных возможностей предприятия. Прибыль организации, рассчитанная в текущих ценах, определяется как разность между фактической выручкой от продаж и себестоимостью проданной продукции, а также других расходов, исчисленных по текущей (восстановительной) стоимости.
Согласно данному методу изменение стоимости и внеоборотных, и оборотных активов за счет отражения их в балансе по цене замещения (восстановительной стоимости) найдет отражение в составе собственного капитала как прибыль от владения активами.
Под прибылью от владения активами понимают прибыль, которую получает организация при увеличении текущей стоимости актива. Прибыль от владения активами отражается как резерв в составе собственного капитала, поскольку она не является реальной прибылью и в силу этого не должна отражаться в составе прибыли отчетного периода.
При определении принимаемой за базу расчета стоимости актива ориентируются на стоимость замещения. Однако при этом могут учитываться возможная стоимость продаж, а также дисконтированная стоимость.
Под возможной стоимостью продаж обычно понимается ожидаемая сумма чистого поступления денежных и приравненных к ним средств, которая должна быть получена от продажи актива при нормальном ходе бизнеса. Возможная стоимость продаж применяется обычно в том случае, если актив собираются продать.
Дисконтированная стоимость обычно используется, когда отсутствует намерение немедленно продать данный актив.
Применение метода восстановительной стоимости основано на корректировке статей расходов с целью обеспечения возможности замещения израсходованных ресурсов с учетом изменения текущих цен на них.
Стоимость замещения определяется следующими методами:
• использованием публикуемых индексов, например индексов цен производителей (ИЦП). Однако при этом возможно получить лишь приблизительную оценку, к тому же не в полной мере учитывается реальная степень изношенности оборудования, что весьма существенно для российских организаций. В некоторых случаях к отдельным видам или группам активов могут применяться соответствующие частные индексы цен;
• прямым пересчетом по документально подтвержденным рыночным ценам;
• экспертной оценкой.
Себестоимость проданной продукции определяется на основе исходной стоимости запасов (себестоимости их заготовления), скорректированной с учетом изменения текущих цен, т. е. цен замещения, к концу отчетного периода.
Основные средства также должны быть переоценены по их текущей стоимости. Амортизация начисляется исходя из текущей стоимости.
Рассмотрим последовательность корректировок, выполняемых в соответствии с требованиями метода восстановительной стоимости.
1. Корректировка суммы амортизации производится на величину разницы между суммами амортизации, начисленными исходя из стоимости приобретения основных средств и по восстановительной стоимости.
Пересчет амортизации по методу восстановительной стоимости осуществляется практически так же, как при методе общей покупательной способности, но вместо общего индекса потребительских цен в данном случае применяются индивидуальные индексы (либо индивидуальная оценка) для каждого вида (группы) основных средств в зависимости от того, как изменилась их восстановительная стоимость по сравнению с первоначальной.
Изменения в сторону увеличения (уменьшения) стоимости основных средств в результате указанной корректировки отражаются в составе собственного капитала в виде резерва переоценки.
2. Корректировка себестоимости проданной продукции должна отражать разницу между стоимостью восстановления запасов, потребленных в данном периоде, и стоимостью их заготовления.
На практике бывает достаточно трудно вести непрерывный учет изменения текущей стоимости замещения запасов. В целях снижения трудоемкости работы могут быть использованы индексы, характеризующие динамику изменения цен на используемые ресурсы.
Методику расчета себестоимости продаж и амортизации в текущих ценах рассмотрим на примере.
Пример 10.1. Компания имеет следующие данные:
1. Себестоимость израсходованных материальных ресурсов (в ценах приобретения) в составе себестоимости продаж соста- вила 616 ООО тыс. руб.; сумма резерва пересчета в текущие цены и чистой прибыли, исчисленной в текущих ценах, составляет величину чистой прибыли в ценах приобретения, т. е. показана в отчете о прибылях и убытках 41 713 + 27 567 = 69 280 тыс. руб.
2. Таблица 10.1 — Бухгалтерский баланс на 01 января 2X10 г. (отчетный год, тыс. руб.)
АКТИВ | На начало года | На конец года |
Внеоборотные активы | 240 000 | 283 500 |
Запасы | 60 000 | 80 000 |
Дебиторская задолженность | 280 000 | 320 000 |
Денежные средства | 1 000 | 6 000 |
БАЛАНС | 581 000 | 689 500 |
ПАССИВ | ||
Уставный капитал | 100 000 | 100 000 |
Добавочный капитал | 170 000 | 201500 |
Нераспределенная прибыль: | ||
прошлых лет | 51 000 | 51 000 |
отчетного года | X | 69 280 |
Кредиторская задолженность | 260 000 | 267 720 |
БАЛАНС | 581 000 | 689 500 |
3. Таблица 10.2 — Отчет о прибылях и убытках (тыс. руб.)
Показатель | Сумма |
Выручка | 980 000 |
Себестоимость | (860 000) |
Валовая прибыль | 120 000 |
Общехозяйственные расходы | (2000) |
Коммерческие расходы | (850) |
Прибыль от продаж | 117 150 |
Прочие доходы | 6000 |
Просчие расходы | (36 550) |
Прибыль до налогообложения | 86 600 |
Налог на прибыль | (17 320) |
Чистая прибыль | 69 280 |
Для выполнения расчетов понадобится информация о динамике изменения цен на используемые материалы. Учитывая, что изменение цен окажет влияние на остатки запасов в балансе, а также на себестоимость заготовления материалов, предварительно необходимо оценить динамику цен в отчетном периоде (в нашем примере в 20X9 г.), а также в течение периода пребывания запасов на складе.
По данным службы снабжения, уровень изменения цен на материалы в 20X9 г. был равен 112%. Важно обратить внимание, что этот индекс не соответствует общему индексу цен (ИПЦ), который был использован при пересчете статей отчетности по методу общей покупательной способности.
Как было отмечено ранее, метод восстановительной стоимости позволяет учитывать динамику цен на используемые активы. Поскольку цены на отдельные группы используемых ресурсов меняются неодинаково, на практике динамику цен следует учитывать по отдельным группам (видам) ресурсов.
Для корректировки статей запасов по методу восстановительной стоимости прежде всего необходимо рассчитать средний период пребывания запасов на складе. Расчет может быть выполнен двумя способами. Наиболее простой и наименее точный расчет может быть выполнен следующим образом:
Длительность анализируемого периода х Средняя величина запасов в отчетном периоде : Себестоимость продаж.
Более точный расчет:
Длительность анализируемого периода х Средняя величина запасов в отчетном периоде : Себестоимость израсходованных материалов.
Выполним расчет по уточненному методу:
360 х (60 ООО + 80 000) х 0,5 : 616 000 = 41 день.
Следовательно, средний период пребывания запасов на складе составляет 41 день. Допустим, что запасы, показанные в балансе, были приобретены в среднем за месяц до окончания (начала) отчетного периода.
Динамика цен на материалы в декабре 20X8 г. характеризовалась индексом 102%, или 1,02. Изменение цен на материалы в декабре 20X9 г. составило 101%, или 1,01. (Напомним, что на практике расчет должен выполняться по группам запасов.) Расчет индивидуальных индексов (или динамики изменения цен) выполняется организацией самостоятельно на основе внутренней учетной информации, характеризующей стоимость закупаемых материальных ценностей в отчетном периоде.
Таким образом, индекс цен запасов изменялся следующим образом: индекс за декабрь 20X8 г. составил 102%. Среднегодовой индекс за 20Х9г. составил 105,8% (л/Ш). Индекс за декабрь 20X9 г. составил 101%.
Расчет себестоимости израсходованных материальных ценностей в текущих ценах с учетом имеющейся информации показан в таблице 10.3.
Таблица 10.3 — Расчет себестоимости израсходованных материалов в текущих ценах (тыс. руб.).
|
Согласно полученным данным себестоимость израсходованных материальных ценностей в текущих ценах составляет 653 288 тыс. руб., а себестоимость в ценах приобретения — 616 000 тыс. руб. Отклонение в размере 37 288 тыс. руб. и есть величина корректировки себестоимости продаж (в части материальных затрат) для расчета величины прибыли в текущих ценах.
Вполне очевидно, что для применения на практике данный расчет должен быть уточнен, так как расходование материалов в отчетном периоде может быть связано не только с производством, но и с другими причинами (например, со строительством, выполняемым хозяйственным способом). В этом случае при расчете величины материальных затрат в текущих ценах должна учитываться доля расхода материалов, включаемых в себестоимость продаж.
Для расчета суммы амортизации в текущих ценах необходимо определить восстановительную стоимость основных средств. Сведения о стоимости основных средств на 01.01.2X10 г. и результатах их переоценки приведены в таблице 10.4.
Таблица 10.4 — Сведения о состоянии основных средств (ОС) (тыс. руб.)
|
Расчет амортизации, начисленной в 20X9 г. в ценах приобретения и текущих ценах, представлен в таблице 10.5.
Согласно данным таблицы 10.5 отклонение между суммой амортизации, начисленной в отчетном периоде в ценах приобретения, и суммой амортизации в текущих ценах составило 4 425 тыс. руб.
Таблица 10.5 — Расчет амортизации, начисленной в 20X9 г.
|
Расчет величины прибыли или убытка в текущих ценах может быть выполнен следующим образом (таблица 10.6.)
Таблица 10.6 — Расчет прибыли (убытка) отчетного периода в текущих ценах
|
В балансе, составленном в текущих ценах, активы и пассивы будут отражены следующим образом:
• основные средства — по текущей стоимости (как правило, это восстановительная стоимость за вычетом начисленной амортизации);
• запасы — по текущей стоимости (как правило, это стоимость их замещения);
• дебиторская задолженность, кредиторская задолженность и денежные средства — по их номинальной или балансовой стоимости.
В разделе "Капитал и резервы":
• уставный и добавочный капитал должны быть показаны по номинальной стоимости;
• нераспределенная прибыль отчетного года отражается в текущих ценах;
• имеется резерв, связанный с пересчетом статей расходов в текущие цены (включает остаток резерва на начало года (если имеется) плюс поправка суммы годовой амортизации плюс поправка величины себестоимости продаж).
В нашем случае — в отсутствие начального остатка — величина резерва имеет значение, представленное в таблице 10.7.
Таблица 10.7 — Расчет резерва пересчета в текущих ценах
|
Кроме того, в составе капитала отражается результат переоценки материальных активов — основных средств и запасов.
Расчет изменения величины материальных активов представлен в таблице 10.8
Как можно видеть, стоимость активов возросла на 40 625 тыс. руб. На такую же сумму увеличится капитал организации. Таким образом, в отличие от ранее рассмотренного метода общей покупательной способности при использовании метода восстановительной стоимости соблюдается балансовое равенство активов и пассивов.
Таблица 10.8 — Изменение стоимости материальных активов (тыс. руб.)
|
С учетом выполненных расчетов построим бухгалтерский баланс на 01.01.2X10 г. (таблица 10.9).
Таблица 10.9 —Бухгалтерский баланс с учетом выполненных расчетов (тыс. руб.)
Статьи | Традицион | Метод восстанови | Отклоне |
ный метод | тельной стоимости | ние | |
1 | 3 | 4 | 5 |
АКТИВ | |||
Внеоборотные активы | 283 500 | 323 325 | 39 825 |
Запасы | 80 000 | 80 800 | 800 |
Дебиторская задолженность | 320 000 | 320 000 | - |
Денежные средства | 6000 | 6000 | - |
БАЛАНС | 689 500 | 730125 | 40 625 |
ПАССИВ | |||
Уставный капитал | 100 000 | 100 000 | - |
Добавочный капитал | 201 500 | 201 500 | - |
Резерв переоценки активов | - | 40 625 | 40 625 |
Резерв изменения текущих цен | - | 41 713 | 41 713 |
Нераспределенная прибыль про | 51 000 | 51 000 | - |
шлых лет | |||
Нераспределенная прибыль от | 69 280 | 27 567 | (41 713) |
четного года | |||
Кредиторская задолженность | 267 720 | 267 720 | - |
БАЛАНС | 689 500 | 730125 | 40 625 |
По данным баланса видно, что пересчет показателей бухгалтерской отчетности в текущие цены существенно изменил величину активов, капитала и финансовых результатов.
Достоинства метода восстановительной стоимости:
• ориентирован на учет изменения цен на используемые активы в данной организации;
• нацелен на сохранение производственной мощности организации и восстановление израсходованных ресурсов (сохранение физического капитала);
• позволяет измерять прибыль организации таким образом, чтобы было видно, превысили доходы текущие расходы (стоимость замещения) или нет;
• содействует принятию эффективных управленческих решений по ценообразованию и контролю за расходами;
• дает возможность оценить текущую стоимость ресурсов, т. е. суммы, которую организация должна была бы заплатить в настоящее время для приобретения активов. Для целей прогнозирования эта величина представляет собой наилучшую оценку стоимости затрат, сопоставляемых с текущими доходами.
К недостаткам метода восстановительной стоимости можно отнести следующие:
• не учитывает общее изменение покупательной способности денежных средств;
• является наиболее трудоемким. Выполнение расчетов и получение подтверждения о стоимости замещения (рыночной стоимости) используемых активов представляет значительную проблему;
• в достаточной степени субъективен;
• не учитывает влияния изменения покупательной способности денег на статьи денежных активов и обязательств, в то время как такие потери могут быть весьма значительными.
Как видим, два рассмотренных метода — общей покупательной способности и восстановительной стоимости — имеют как общие черты, так и отличия.
Выбор того или иного метода должен определяться конкретными целями, доступностью объективной информации, интересами пользователей.
В первую очередь корректировка данных финансовой отчетности с учетом влияния инфляции становится необходимой для тех организаций, чьи акции обращаются на фондовом рынке (организациям-эмитентам). Вместе с тем, как было показано ранее, информация о финансовом положении организации, сформированная с учетом влияния изменения цен, является необходимой в тех случаях, когда ставится задача оценить способность организации сохранять и наращивать свой капитал, обеспечивать возмещение израсходованных ресурсов, получать обоснованную оценку эффективности инвестирования капитала в активы.
Все это еще раз демонстрирует, насколько важным для финансового менеджера является понимание методов оценки и учета отдельных активов, применяемых в системе бухгалтерского учета.
Еще по теме 10.1. Финансовые решения в условиях инфляции:
- 81 МЕТОДЫ ОЦЕНКИ И ПРИНЯТИЕ РЕШЕНИЙ ФИНАНСОВОГО ХАРАКТЕРА В УСЛОВИЯХ ИНФЛЯЦИИ
- ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ В УСЛОВИЯХ ИНФЛЯЦИИ
- ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ В УСЛОВИЯХ ИНФЛЯЦИИ
- 6.5. Технология решения задач финансового менеджмента в условиях АИТ
- 17.12. Бухгалтерская отчетность в условиях инфляции Понятие инфляции
- Инфляция в условиях перехода к рыночным отношениям
- Уровень инфляции. Инфляция спроса и инфляция издержек. Ожидаемая и неожиданная инфляция
- 4.10.9. Инфляция и инвестиционные решения
- Анализ проекта в условиях высокой инфляции
- 9,3.3. Планирование оборотного капитала в условиях инфляции
- 8.2.2. Инфляция в условиях перехода к рыночным отношениям
- 13.3. Номинальные и реальные процентные ставки в условиях инфляции
- § 1.7. Условия введения таргетирования инфляции