<<
>>

Задачи и вопросы для самостоятельной работы

(ответы приведены в приложении 6)

у 1. Производственная компания АВСреализуетсвоюпродукциюпо цене $5,50/шт. Переменные затраты на производство и реализа- :! цию продукции составляют $3,25/шт.

Общая сумма постоянных *э затрат составляет $360 ООО. Найдите точку безубыточности и no­te стройте соответствующий график.

а. Рассчитайте величину операционного рычага, а также влия- ние, оказываемое на прибыль в результате повышения или снижения объема производства на 20% относительно точки а безубыточности.

. Просчитайте и отдельно отобразите на графике последствия 50%-ного снижения цены, 25%-ного повышения переменных НУ затрат и увеличение величины постоянных затрат на $40,00.

^ с. Нарисуйте график и затем обсудите последствия уменьшении переменных затрат в среднем до $3 при производстве 150000 шт., увеличения постоянных издержек на $30000 после достиже­ния выпуска продукции в объеме 175000 шт. и падения сред- I ней цены до $5,25/шт. при производстве 190000 шт. Что повлия- ет на сдвиг точки безубыточности?

2.

Рассчитайте последствия применения финансового рычага при следующих условиях:

а. Процентная ставка после налогообложения составляет 5%; , рентабельность чистых активов после налогообложения со­ставляет 8%.

* Ь. Процентная ставка после налогообложения составляет 6%; рентабельность чистых активов после налогообложения со­ставляет 5%.

Проанализируйте поведение рентабельности собственного капи­тала при наличии заемных средств в структуре капитала в следу­ющих пропорциях: 0%, 25, 50, 75%. Обсудите полученные резуль­таты.

3. На основании нижеприведенных данных о компании ХУ2 вы­числите темп устойчивого роста, соответствующего результа­там каждого года. Сравните полученные результаты с фактиче­ским темпом роста выручки и акционерного капитала (в 1994 г.

выручка от продаж составила $45200, а сумма акционерного капитала — $26650). Процентными платежами можно прене­бречь.
1998 1996 1997 1998 1999 2000
Выручка от продаж $49850 $58120 $71 280 $75690 $79910 $83170
Чистые активы 44630 47240 55930 60230 61 110 64430
Собственный капитал 29730 33500 41300 49360 55510 62090
Чистая прибыль после 8120 9230 11450 11600 10250 11280
налогообложения
Выплата дивидендов 3000 3600 3960 3960 4150 4650

a. Определите разницу между фактической и расчетной ставка­ми роста, объясните, насколько повлияли на структуру капи­тала снизившиеся за последние годы темпы роста.

b. Как могут отразиться последствия спада на будущую страте­гию развития фирмы? Какие именно соотношения и коэффи­циенты будут иметь здесь значение?

с.

Считаете ли вы обоснованными более масштабные выплаты ч' дивидендов?

с1. Как, скорее всего, будет финансироваться будущее развитие? ' 4. Исходя из следующих данных составьте пятилетний финансо­вый план для компании ЭЕР

»• Годы
1 2 3 4 5
Чистые активы ($ тыс.) $1500
Отношение заемных и 0,25:1 0,25:1 0,50:1 0,50: 1 0,50:1
собственных средства
Амортизация (5 тыс.) $75 $78 $80 $90 $92
Рентабельность чистых активов 8% 9% 10% 10% 10%
после налогообложения
Процентная ставка по долгу 4.5 4.5 5.0 5.0 5.0
(после налогообложения)
Доля дивидендных выплат 2/3 2/3 2/3 1/2 1/2
Копичество акций 200000

a.

Рассчитайте соответствующие финансовые показатели фир­мы, в том числе прибыль в расчете на акцию, рентабельность собственного капитала, темп роста собственного капитала, рост прибыли. Обсудите ваши предположения и полученные результаты.

b. Покажите, как изменятся прибыль в расчете на акцию, рента- ( бельность собственного капитала и темп роста капитала, если

бы условия на 5-й год изменились следующим образом: отно­шение заемных и собственных средств выросло до 0,75:1, рен­табельность чистых активов составила 11%, процентная став­ка 4,5%, доля дивидендных выплат 2/3. Обсудите полученные результаты.

<< | >>
Источник: Э. Хелферт. Техника финансового анализа. 10-е изд.— СПб.: Питер, — 640 е.: ил. — (Серия «Академия финансов»).. 2003

Еще по теме Задачи и вопросы для самостоятельной работы:

  1. Вопросы для самостоятельной работы и семинарских занятий
  2. Вопросы для самостоятельной работы и семинарских занятий
  3. Вопросы и задания для самостоятельной работы и семинарских занятий
  4. Вопросы для самостоятельной работы и семинарских занятий
  5. Вопросы для самостоятельной работы и семинарских занятий
  6. Вопросы и задания для самостоятельной работы и семинарских занятий
  7. Вопросы и задания для самостоятельной работы и семинарских занятий
  8. Приложение 3 для самостоятельной работы
  9. Задачи для самостоятельного решения
  10. Задачи для самостоятельного решения