<<
>>

ВВЕДЕНИЕ

Сталкиваясь с какой-либо конкретной проблемой в области финансов или же просто пытаясь представить финансовые последствия и возмож­ные экономические альтернативы в сфере инвестирования и финанси­рования, текущей деятельности предприятия, студент, финансовый ана­литик или руководитель предприятия имеют в своем распоряжении множество аналитических методов, с тем чтобы получить ответы на по­ставленные вопросы, выраженные в каких-либо единицах.
Очевидно, что важным элементом анализа будет являться выбор из всего этого многообразия метода, наиболее подходящего в каждом конкретном слу­чае. Тем не менее опыт убеждает, что правильная исходная постановка проблемы или вопроса ничуть не менее существенна.

Именно поэтому эта книга не просто знакомит с основными, повсе­местно используемыми приемами финансового анализа, а объясняет также, как и когда их следует применять, чтобы получить осмыслен­ные решения и ответы. Первая глава полностью посвящена созданию единой концептуальной основы как для финансово-экономических показателей системного управления бизнесом, так и для понимания способов, лежащих в основе финансового анализа, понимания финан­совых отчетов и данных.

Анализируя представленные в этой книге методы и технику расче­тов во всех подробностях, мы предостерегаем читателя от соблазна их изучением и ограничиться. Овладения одной лишь техникой недоста­точно! Финансово-экономический анализ — не просто аналитическая работа, но и процесс, в результате которого мы получаем взвешенные ответы на вопросы, изложенные в контексте принятия управленческих решений. Этот процесс реализуется наилучшим образом, когда иссле­дователь концентрирует свои усилия прежде всего на детализации проблемы и ее контексте, а лишь потом манипулирует данными.

Помимо получения определенных числовых данных «решение» финансовых задач в значительной степени зависит от точки зрения участвующих сторон в конкретной ситуации, от относительной важ­ности рассматриваемого вопроса, от характера и достоверности до­ступной информации.

В каждом конкретном случае цели анализа не­обходимо отчетливо понимать до того, как вы приступите к расчетам. В противном случае процесс приобретает характер бессмысленного калькулирования, даже если задача упрошена наличием соответству­ющего программного обеспечения.

Понятие менеджмента можно определить как «искусство задавать значимые вопросы». Это определение применимо и к финансовому анализу, который должен быть нацелен на поиск осмысленных от­ветов на эти значимые вопросы. При этом совсем не обязательно, что эти ответы будут стопроцентно выражены в количественных единицах. Фактически нередко в процессе финансово-экономиче­ского анализа принятие взвешенного решения на качественном уров­не сопряжено с не меньшими сложностями, чем получение собствен­но количественных оценок. Ни одна аналитическая задача не может считаться завершенной, пока не учтены и не взвешены все суще­ственные факторы.

Степень точности и аккуратности, достижимая при проведении фи­нансового анализа, также зависит от каждого конкретного случая. Учитывая неопределенный характер многих величин, используемых в вычислениях, бывает предпочтительней вырабатывать диапазон воз­можных результатов, а не стремиться к получению точных оценок. Кроме того, вы можете потратить немало времени впустую, стремясь как можно более уточнить полученные оценки, которые уже предпо­лагают выбор той или иной альтернативы. Нет никакой необходимо­сти доказывать очевидное! Помимо этого здравый смысл подсказыва­ет, что львиная доля аналитической работы должна предприниматься в областях, в которых ее проведение предполагает получение макси­мального эффекта. Иначе говоря, затраченные усилия должны соот­ветствовать значимости получаемого результата.

Я рекомендую просмотреть нижеследующий перечень и поразмыш­лять над ним каждый раз, когда вы хотите приступить к финансовому анализу. Этот список будет полезен как тем, кто непосредственно вы­полняет такую работу, так и менеджерам, предоставляющим какие- либо проекты или вопросы своему деловому партнеру:

1.

Каков характер и масштаб анализируемой проблемы? Подробно ли разобрана проблема и оценена ли ее значимость относительно бизнеса в целом? Приняты ли во внимание возможные альтерна­тивные варианты?

2. Какие специфические факторы, взаимоотношения и тенденции возможно смогут помочь проанализировать конкретную пробле­му? В какой последовательности следует их рассматривать в за­висимости от их значения?

3. Есть ли в наличии какие-либо возможности быстрой приблизи- тельной оценки вероятного результата, с тем чтобы решить: а) какие данные имеют критическое значение и б) насколько сложно провести уточнение полученных данных?

4. Насколько точным должен быть ответ с учетом важности постав­ленной проблемы? Стоит ли дополнительных усилий последу­ющее уточнение полученных результатов?

5. Насколько надежны имеющиеся в наличии исходные данные? В какой степени их неопределенность может повлиять на диапа­зон получаемых результатов? Возможно ли как-либо подтвердить полученные результаты, в какой степени и ценой каких усилий?

6. Выражены ли используемые данные в терминах потоков денеж­ных средств, что весьма существенно для экономического анали­за, или они имеют форму текущего запаса активов и пассивов и могут быть применены только в рамках бухгалтерского учета?

7. Какие ограничения свойственны применяемым методам и на­сколько это может повлиять на диапазон результатов? Действи­тельно ли выбранные методы подходят для решения конкретной проблемы?

8. Насколько важны полученные оценки, имеющие качественное выражение в контексте конкретной проблемы? Каков ранг их значимости?

Ответив на эти вопросы, некоторые этапы анализа можно опустить, а приступать к какой-либо непосредственной работе по анализу мож­но, только обдумав указанные положения. Усилия, затраченные на такую тщательную подготовку, целиком окупятся впоследствии, по­скольку, не выполняя лишней работы, мы все же получаем осмыслен­ные ответы.

Таким образом, мы ставим вопрос о рациональном подходе к реше­нию проблем финансово-экономического анализа. В конце концов, именно это является эффективным подспорьем в принятии решений относительно инвестирования компании, оперативното управления,

<< | >>
Источник: Э. Хелферт. Техника финансового анализа. 10-е изд.— СПб.: Питер, — 640 е.: ил. — (Серия «Академия финансов»).. 2003

Еще по теме ВВЕДЕНИЕ:

  1. Введение
  2. ВВЕДЕНИЕ
  3. ВВЕДЕНИЕ
  4. Введение
  5. ВВЕДЕНИЕ
  6. Введение
  7. Введение
  8. ВВЕДЕНИЕ
  9. Введение
  10. ВВЕДЕНИЕ
  11. ВВЕДЕНИЕ
  12. Введение
  13. 1. ВВЕДЕНИЕ
  14. 14.1. Введение
  15. Введение в процедуру оценки
  16. 27.1. Необходимость введения водного налога