УПРАВЛЕНИЕ ОБОРОТНЫМ КАПИТАЛОМ
Буквально любое решение руководства оказывает влияние на структуру источников и целевое использование денежных средств. Задача менеджмента состоит в том, чтобы постоянно поддерживать необходимое соотношение между текущими поступлениями и расходами денежных средств, а также предугадывать, какое возможное воздействие окажет на эти потоки любая перемена в производственном процессе.
Наиболее интенсивное движение средств возникает при управлении оборотным капиталом1 в ходе операционной деятельности, и потому эффективное управление оборотным капиталом будет краеугольным камнем для осуществления успешной деятельности компании.Принцип такого управления достаточно прост: необходимо добиться максимальных результатов с минимальным использованием ресурсов.
' Оборотный капитал — разница между оборотными активами и краткосрочными обязательствами Эта часть оборотных активов финансируется за счет долгосрочных источников. — Примеч. ред
Отметим, что на практике ускорение или затягивание расчетов при получении и осуществлении платежей, непредвиденные отклонения от предполагаемых условий и множество других факторов могут сделать управление движением денежных средств трудноразрешимой проблемой.
Руководство вновь возникающих предприятий зачастую убеждается в том, что под держание в состоянии равновесия потребностей в оборотном капитале и его источников оборачивается непрерывной борьбой за существование. Тем не менее даже те компании, чье положение на рынке стабильно, если они стремятся достигнуть наилучших экономических результатов, должны уделять значительное время и внимание этой проблеме.Отметим также, что кроме собственно управления оборотным капиталом сальдо поступающих в компанию и исходящих потоков денежных средств, связанных с текущей деятельностью, может зависеть , также и от периодичности или сезонности бизнеса, от резкого роста пли постеленного снижения производства. В каждом конкретном случае схема потоков денежных средств будет различаться, оказывая влияние на финансовую систему.
Пример
В соответствии с меняющимися условиями должны вноситься коррективы и в элементы оборотного капитала, ибо в противном случав возможны такие «сюрпризы», как избыток готовой продукции или чрезмерная величина кредита потребителям. Принцип поиска экономической альтернативы, как и в любом другом случае, можно применить и здесь Окупятся ли затраты, связанные с поддержанием высокого уровня запаса готовой продукции благодаря лучшему обслуживанию клиентов'' Разумно ли предоставление скидок за ранний платеж, коль скоро это вызовет уменьшение
денежных поступлений'' Каковы фактические потери, к которым приведет невыполнение неожиданно ужесточившихся условий кредита от поставщиков9
В главе 3 мы подробно рассмотрим показатели деятельности, взятые из финансовой отчетности, которые, как мы уже знаем, представляют собой периодическое подведение итогов финансового состояния и результатов производственной деятельности. Мы убедимся в том, что эти отчеты зачастую скрывают резкие колебания в движении денежных средств, поскольку периоды таких колебаний могут лежать в пределах охватываемого отчетом интервала времени. Тем не менее
Текущие активы Оборотный капитал | Текущие обязательства |
Долгосрочная задолженность | |
Основные средства | Собственный капитал |
Прочие активы |
з-
очевидно, что непрерывный процесс управления бизнесом требует учета и этих колебаний внутри отчетного периода, и соответствующего удовлетворения в потребностях в оборотном капитале.
В настоящей главе мы опишем процесс обращения оборотного капитала, последствия такого обращения, а также то, как определить те имеющие критическое значение финансовые переменные, которые должны приниматься во внимание и оцениваться по ходу осуществления текущей деятельности Мы покажем, насколько значительно влияние различных факторов текущей операционной деятельности на характер движения денежных средств Попутно мы осветим такие принципиальные вопросы бухгалтерского учета, как исчисление себестоимости товарно-материальных запасов и начисление амортизации, после чего мы вернемся к интерпретации отчета корпорации ТЛУЛпс о движении денежных средств и продемонстрируем, как можно пользоваться такой информацией В заключение мы рассмотрим основные имеющиеся в распоряжении менеджера рычаги, способствующие уменьшению потребности в финансировании, сглаживанию негативного воздействия колебаний и оптимизации управления оборотным капиталом в целом в интересах создания добавочной стоимости компании
Еще по теме УПРАВЛЕНИЕ ОБОРОТНЫМ КАПИТАЛОМ:
- 68 УПРАВЛЕНИЕ ОБОРОТНЫМ КАПИТАЛОМ
- 3.10. УПРАВЛЕНИЕ ОБОРОТНЫМ КАПИТАЛОМ
- 2.3. Критерии принятия финансовых решений по управлению оборотным капиталом 2.3.1. Углубленный анализ собственных оборотных средств и текущих финансовых потребностей
- 3.1. Управление оборотным капиталом
- Управление оборотным капиталом
- Глава 5. Стратегия и тактика финансового менеджмента. Управление активами и пассивами фирмы. Рациональное управление оборотным капиталом
- Глава 9. УПРАВЛЕНИЕ ОБОРОТНЫМ КАПИТАЛОМ
- Глава 14. УПРАВЛЕНИЕ ОБОРОТНЫМ КАПИТАЛОМ
- 2.5. Совмещение операционного анализа с расчетом денежных потоков в управлении оборотным капиталом
- 10.5. Управление капиталом предприятий
- Управление оборотными средствами
- 43 УПРАВЛЕНИЕ СОБСТВЕННЫМ КАПИТАЛОМ
- 3.2. УПРАВЛЕНИЕ СОБСТВЕННЫМ КАПИТАЛОМ