Сущность финансовой отчетности
■ 1 ♦ Позволит менеджеру или аналитику отслеживать финансовое со- •! стояние и результаты текущей деятельности конкретной компании.
♦ Поможет в конкретизации характера денежных потоков с учетом их сроков и условий.
В ходе финансово-экономического анализа, как правило, рассматривается значительное количество стандартных, формализованных и неформальных источников данных и проверяется их соответствие целям анализа. Помимо случаев единоличного владения компанией, финансовая информация обычно публикуется в виде набора финансовых отчетов, выпускаемых в США в соответствии с указаниями Совета по стандартам бухгалтерского учета {Financial Accounting Standards Board (FASB) и регулируемых Комиссией по ценным бумагам и биржам (Securities and Exchange Commission (SEC)). В этот перечень документов стандартной финансовой отчетности, подготовленной в соответствии с «общепринятыми принципами бухгалтерского учета» (GAAP[4]), обычно включаются баланс, составленный на определенную дату, отчет о прибылях и убытках за установленный период и отчет о движении денежных средств за этот же период.
Также обычно предусматриваются специальные виды отчетности, отображающие изменения в акционерном капитале и влияющие на показатели баланса.Поскольку финансовые отчеты являются основной информационной базой аналитической работы, мы прежде всего должны понять их природу, предоставляемые ими данные и ограничения в их использовании. Только после этого мы сможем воспользоваться этими данными для вынесения определенных суждений и оценок. Финансовые отчеты отражают кумулятивный (совокупный, общий) результат всех предшествующих решений руководства, однако при этом они часто допускают неоднозначное толкование.
Тем не менее финансовая отчетность составляется в соответствии с правилами, установленными с целью способствовать обоснованному и справедливому характеру учета всех деловых операций:♦ Выручка (доходы) и затраты (расходы) учитываются в момент их начисления, а не в момент реального поступления (уплаты) денежных средств; имеющие обратную силу исправления и корректировки крайне редки и обычно оговариваются множеством условий и правил.
♦ Периодическое приведение в соответствие доходов и расходов достигается с помощью применения дисконта или наращения с учетом временной стоимости денег.
♦ Учитываются резервы для компенсации действия чрезвычайных обстоятельств.[5] Эти резервы сокращают величину прибыли, обычно отрицательно влияя на величину акционерного капитала и стоимость компании.
Перечисленные положения оставляют широкие возможности для интерпретации опубликованных результатов финансового учета. Среди профессиональных аналитиков является обычной практикой корректировать данные финансовых отчетов на бухгалтерские операции, не отражающиеся на потоках денежных средств, а также считать, что экономическая стоимость активов будет ниже отраженной в отчете.2 Наиболее важные принципы таких корректировок мы обсудим в главах 3 и 11.
Баланс
Представляемый на определенную дату баланс представляет собой реестр используемых в бизнесе активов (то есть производственных факторов и ресурсов) и пассивов — собственного капитала и обязательств (то есть источников их финансирования). Этот документ должен демонстрировать соответствие общей стоимости активов, занятых в бизнесе на выбранный момент времени, и суммы взятых обязательств и собственного капитала, являющихся источниками указанных активов. При этом обязательства (задолженность) представляют собой требования кредиторов, которые должны в том пли ином смысле быть удовлетворены в первую очередь, а собственный (акционерный) капитал представляет собой права собственников на активы, оставшиеся после вычета суммы задолженности.
Основные категории активов следующие:
♦ Оборотные активы (активы, обращающиеся в ходе функционирования бизнеса на протяжении относительно короткого промежутка времени: денежные средства, рыночно-торгуемые ценные бумаги, счета к получению и выданные авансы (дебиторская задолженность), а также товарно-материальные запасы).
♦ Основные средства (активы, используемые на протяжении более протяженного интервала времени: земля, минеральные ресурсы, здания, оборудование и машины, автотранспорт).
♦ Нематериальные активы: патенты, лицензии и т. п., а также «гудвилл»,[6] возникший при поглощении иной компании, и прочие внеоборотные активы.
Основные источники финансирования активов — пассивы — следующие:
♦ Текущая кредиторская задолженность: обязательства перед поставщиками и подрядчиками, задолженность по налогам и заработной плате, а также краткосрочные (на срок до одного года) кредиты и займы.2
♦ Долгосрочные заимствования: облигационные займы, кредиты и прочие заимствования на срок более одного года.[7]
♦ Собственный (акционерный) капитал, представляющий собой стоимостную оценку активов, внесенных различными типами собственников, а также прибыль, оставшуюся в распоряжении предприятия после выплаты дивидендов за все годы с момента его основания.
Любой баланс статичен и похож на «моментальный снимок», поскольку отражает состояние предприятия на определенную дату. В то же время он обладает свойством агрегированное™, так как в нем представлены результаты всех принятых решений и сделок компании в период со дня основания компании до даты составления баланса.
Как мы отметили ранее, правила финансового учета требуют, чтобы все операции были отражены по первоначальной стоимости. Из этого следует, что баланс, будучи агрегированным документом, отображает активы и обязательства, приобретенные и взятые на себя компанией в различное время. Ввиду того что текущая экономическая стоимость активов может изменяться, затраты на их приобретение, указанные в балансе, не будут ее отражать.
Это особенно существенно для основных средств, таких как здания и оборудование, и для ключевых производственных ресурсов, таких как земля и полезные ископаемые. Кроме того, колебания валютных курсов могут также искажать данные баланса, если компания имеет активы и пассивы, выраженные в валютах различных стран.
В конечном итоге отраженная в балансе стоимость собственного капитала испытывает влияние всех указанных искажений. Как правило, мы имеем дело со значительным расхождением между остаточной стоимостью активов,' отраженной в бухгалтерских документах, и экономической стоимостью бизнеса, выражающейся в капитализации фирмы. Для успешно действующего бизнеса обычно будет характерна цена акций, значительно превышающая тот уровень, который будет соответствовать отраженной в балансе стоимости собственного капитала (см. главу 11).
В заключение отметим, что относительно недавно введены правила учета, требующие оценки и регистрации условных обязательств, действие которых наступит при определенных условиях в будущем, таких как затраты на пенсионное обеспечение и здравоохранение. Подобные обязательства часто показываются как «прочие», отражаются перед записью о собственном капитале и в результате сводятся к преобразованию части требований собственников в особый род долгосрочных обязательств.
Совет по стандартам бухгалтерского учета, направляя значительные усилия на разрешение этих и других проблем, связанных с интерпретацией содержащейся в балансе информации, добился, увы, лишь незначительных успехов. Стандарты бухгалтерского учета продолжают эволюционировать, и менеджер или аналитик, рассматривая и анализируя тот или иной отчет, должен хорошо представлять подоплеку этого процесса и связанные с ним проблемы. Самые важные из них мы обсудим специально в последующих главах по мере изучения приемов анализа.
Рисунок[8]1.8 отображает взаимосвязь баланса стремя областями принятия управленческих решений: инвестированием, текущей операционной деятельностью и финансированием.
Рисунок 1.8 чрезвычайно упрощен для того, чтобы показать только главные составляющие статьи балансовой отчетности. На практике, ввиду того, что баланс отражает специфику деятельности конкретной компании и сферы ее бизнеса, аналитик сталкивается с множеством детально расписанных по статьям активов, обязательств и типов собственного капитала, которые тем не менее всегда можно сгруппировать по указанным основным статьям.
Область принятия управленческих решений „ ■ Л' ■ | кИъИЬ' |
Текущая Инвестирование операционная Финансирование деятельность
Рис. 1.8. баланс в контексте принятия решений |
В качестве примера на рис. 1.9 приведен баланс крупной корпорации TRW Inc, представляющий собой консолидированные балансы фирмы и ее дочерних компаний на 31.12.97 г. и 31.12.96 г.1 TRW Inc. является международной производственной компанией, занимающейся также предоставлением услуг, головной офис которой находится в Кливленде, штат Огайо. В стратегическом плане компания специализируется на производстве и сервисном обслуживании в сфере высоких технологий, а также в выполнении НИР в автомобильной, аэрокосмической и оборонной промышленностях, а также информационных систем. TRWInc. занимает лидирующие позиции в большинстве своих рыночных секторов. Основанная в 1901 г. компания предоставляет сегодня рабочие места 72500 специалистам в 24 странах, а в 1997 г. заняла 146 позицию в списке из 500 самых крупных компаний мира. В главах 2 и 3 мы будем использовать опубликованные финансовые отчеты этой компании и на ее примере продемонстрируем применение методов анализа бухгалтерской отчетности.
Отчет о прибылях и убытках
Отчет о прибылях и убытках отражает влияние решений менеджмента на состояние бизнеса и на результат — бухгалтерскую прибыль или убыток за период. Прибыль или убыток, указываемые в отчете, соответственно увеличивают или снижают собственный капитал, указываемый в балансе. Таким образом, отчет о прибылях и убытках является необходимым дополнением баланса, поясняющим этот элемент собственного капитала и обеспечивающим аналитика дополнительной информацией для выработки тех или иных оценок. Отчет о прибылях и убытках, называемый также отчетом о производственной деятельности, отчетом о доходах, отображает признанную выручку за отчетный период, связанные с ее получением затраты и расходы, включая списание различных сумм (например, амортизацию1 различных активов), а также налоги.
Выручка и затраты содержат следующие элементы:
♦ Выручку от продажи товаров и услуг.
♦ Себестоимость товаров и услуг.
♦ Управленческие и общехозяйственные расходы.
♦ Коммерческие расходы.
♦ Затраты на проведение НИОКР.
Стандарты отчета о прибылях н убытках демонстрируют стремление бухгалтеров увязать различные статьи выручки и доходов с соответствующими статьями затрат и расходов. Этот процесс включает выбор политики учета сделок по методу отгрузки или реализации (по методу начислений), а также перераспределение выручки и затрат по периодам.
Среди статей затрат, требующих специального рассмотрения, можно отметить следующие:
♦ Затраты, связанные с получением авансовых платежей, или с платежами, отсроченными во времени.
♦ Амортизацию активов.
♦ Затраты на производство или приобретение товаров, которые были совершены в прошлые или ожидаются в последующие периоды.
Обязательства и собственный капитал Краткосрочные обязательства: Краткосрочные кредиты и займы
Задолженность перед персоналом (включая социальные фонды) Расчеты с поставщиками Прочие начисления
Задолженность по выплате дивидендов * *
X о о v о 2 |
$411 - ' 338 859 846 38 |
$52 386 781 775 39 52 |
X CD г CD X |
ф S х £ s< э о ь х о ь |
■u |
Денежные средства и их эквиваленты | $70 | $386 | |
Краткосрочная дебиторская задолженность' | 1617 | 1378 | |
Товарно-материальные запасы | 573 | 524 | |
Авансы выданные | 79 | 69 | |
Налог на прибыль, выплаченный досрочно[9] - | 96 | 424 | |
Оборотные активы, всего * | 2435 | 2781 | |
Основные средства по первоначальной стоимости | * -. 5 - г | 6074 | 5880 |
Начисленная амортизация ^ | (3453) | {34 оо.) | |
Основные средства (нетто) | 2621 | 2480 | |
Нематериальные активы: | - ' ~ ' £ | ||
«Гудвилл» | 673 | 258 | |
Прочие | %32 | 21 | |
Нематериальные активы по первоначальной стоимости, всего | 905 | 289 | |
Начисленная амортизация | (941 | (78) | |
Нематериальные активы (нетто) | 811 | 211 | |
Инвестиции в зависимые компании | 139 | 51 | |
Прочие активы | 404 | 376 | |
Всего активов | $6410 | $5899 |
1997 |
1996 |
Активы Оборотные активы: |
а а> в а> |
Налог на прибыль -'-г . ч-• - . :
mm
Текущие платежи по допгосрочным кредитам и займам3 ' ~ '"„-. Краткосрочные обязательства, всего ? *
Долгосрочная кредиторская задолженность
Долгосрочные кредиты и займы , -
Отсроченный налог на прибыль > ' .
Доля меньшинства в дочерних компаниях Собственный капитал: Привилегированные акции второго типа Обыкновенные акции
Добавочный капитал г
Нераспределенная прибыль
Корректировка балансов зависимых компаний по валюте консолидированного баланса Собственные акции, выкупленные у акционеров, сверх номинала' Собственный капитал, всего Всего пассивов
Источник: ежегодный отчет TRWInc.
Рис. 1.9. TRWInc. и зависимые компании. Консолидированный баланс на 31 декабря 1997 и 1996 гг. ($ млн)
♦ Общехозяйственные расходы, требующие распределения по периодам времени.
Мы будем обсуждать наиболее важные из этих элементов в последующих главах по мере ознакомления с техникой анализа.
В контексте принятия решений отчет о прибылях и убытках, помещенный на рис. 1.10 в центральной колонке, детализирует совершаемые операции и распределение денежных средств, формирующие один из ключевых показателей деятельности предприятия — прибыль или убыток.
Вновь в качестве примера мы воспользуемся отчетом о прибылях и убытках компании TRW Inc. за отчетный период 31.12.1996-1997 гг., приведенным на рис. 1.11.
Область принятия управленческих решений
Финансирование |
Инвестирование |
Текущая операционная деятельность
Обязательства и собственный капитал |
* Активы |
Баланс (на определенную дату)
Оборотные активы |
Отчет о прибылях и убытках
Краткосрочные обязательства
плюс |
плюс |
Выручка от продаж
Себестоимость |
Основные средства |
Долгосрочные обязательства |
Валовая прибыль |
плюс Прочие активы |
Итого: |
Коммерческие и управленческие расходы
Прибыль (убыток) от продаж
Налог на прибыль
плюс
Собственный (акционерный) капитал
Итого:
Всего активов (валюта баланса)
Всего пассивов |
Чистая прибыль (убыток)
Рис. 1.10. Отчет о прибылях и убытках в контексте принятия решений
Отчет о движении денежных средств
Поскольку инвесторы обычно интересуются конечным результатом произведенных инвестиций, текущей деятельности и финансирования, совместный анализ отчета о прибылях и убытках за определенный период и баланса на начало и конец этого же периода предоставит более обширное поле для исследования, чем изучение этих документов по отдельности. Решения руководства влияют не только на прибыль за отчетный период, но также служат причиной изменений и в большинстве статей активов и обязательств, особенно в статьях, относящихся к оборотным активам и краткосрочным обязательствам. Документом, который одновременно демонстрирует изменения в текущей деятельности и в статьях баланса, является отчет о движении денежных средств. Он предоставляет нам динамическую картину денежных потоков, которые явились результатом решений и действий, предпринятых за определенный период.
Отчет о движении денежных средств готовится на основе сравнения балансов на начало и конец периода и анализа статей отчета о прибылях и убытках, причем любые изменения статей баланса и элементы выручки и затрат интерпретируются с точки зрения определения источников и способов использования денежных потоков:
♦ Чистая прибыль (убыток), полученная от продаж и прочей обычной деятельности.
♦ Изменения в оборотном капитале, выраженные в денежном эквиваленте.
♦ Расходование денежных средств на новые инвестиции, что приведет-к росту активов, или на обслуживание долговых обязательств, что позволит сократить пассивы.
♦ Накопление денежных средств посредством дополнительных заимствовании или распродажи активов.
♦ Выручка от выпуска новых акций или расходы на выкуп обращающихся на рынке собственных акций.
: ♦ Выплата дивидендов.
♦ Сальдо движения денежных средств компании за отчетный период.
♦ Наконец, выявление бухгалтерских начислений, списаний и других не затрагивающих денежные потоки элементов баланса и отчета о прибылях и убытках.
Отчет о денежном потоке, таким образом, предлагает законченный обзор совокупного влияния управленческих решений на денежные
1997 | 1996 | |
Выручка от продаж | 10831 | 9857 |
Себестоимость реализованной продукции | (8 8261 | (8376) |
Валовая прибыль | 2005 | 1481 |
Коммерческие и управленческие расходы | 684 | 613 |
Затраты на проведение НИОКР | 461 | 412 |
НИР, проведенные сторонними организациями1 | 548 | — |
Проценты к уплате " | 75 | 84 |
Прочие расходы (дохода) по обычным видам деятельности | (3) | 70 |
Затраты на производство и реализацию, не включенные в себестоимость, всего (стр. 5-9)г | (1 765) | (1 179) |
Результаты обычной деятельности до налогообложения
Прибыль (убыток) от обычной деятельности до налогообложения (стр. 4 - стр. 10) Справочно. чрезвычайные доходы (расходы) до налогообложения
Справочно: прибыль (убыток) от обычной деятельности до налогообложения без учета НИР, проведенных сторонними организациями, и чрезвычайных расходов (стр. 12 + стр. 7 * стр. 13) Налог на прибыль
240 788 (289) (49) 499 (49) (49) 123,7 |
302 385 687 (120) 182 434 298 480 (1) 479 132,8 |
Результаты обычной деятельности после налогообложения
- Ь. X. |
Прибыль (убыток) от обычной деятельности после налогообложения (стр. 12 - стр. 15) Справочно без учета НИР, проведенных сторонними организациями, и чрезвычайных расходов Внереализационные доходы (расходы) после налогообложения Чистая прибыль (убытки) (стр 17 +стр. 19) Дивиденды по привилегированным акциям Прибыль (убыток), приходящаяся на обыкновенные акции В расчете на обыкновенную акцию: Среднее количество обращающихся на рынке акций (млн) С учетом разбавления
a- JU Ж
Базовое 123,7
Прибыль (убыток) в расчете на одну акцию с учетом разбавления 3 *
От обычной деятельности
Объявленная (= стр. 17/стр. 25) (0.40)
Справочно: без учета НИР, проведенных-сторонними организациями, и чрезвычайных расходов 4,03
(=стр. 18/стр. 25)
От внереализационных доходов (расходов) (= стр. 19/стр 25) —
Чистая прибыль (убыток) на акцию с учетом разбавления (= стр. 22/стр. 25) (0,40)
Базовая прибыль в расчете на одну акцию От обычной деятельности
Объявленная (= стр. 18/стр. 26) (0,40)
Справочно: без учета НИР, проведенных сторонними организациями, и чрезвычайных расходов 4,03
(=стр 17/стр. 26)
От внереализационных доходов (расходов) (= стр 19/стр. 26) —
Чистая базовая прибыль (убыток) (= стр. 22/стр. 26) (0.40)
Прочие данные ($)
Амортизация машин, зданий и оборудования 480
Амортизация нематериальных и прочих активов 10
Капиталовложения 549
Выплаченные дивиденды 154
Источник: адаптированный отчет TRWInc. за 1997 г.
Рис. 1.11. TRWInc. и зависимые компании. Консолидированный отчет о прибылях и убытках
128,7 1,37 3,27 2,25 3,61 * з 1.41 3,37 2,32 3,72 442 10 500 148 |
за период 31.12.1996 - 31.12.1997 гг.
1 Указаны отдельно, ибо часть данных работ фактически оплачена в данном периоде, и эти расходы отнесены на текущие затраты. Сами же результаты НИР будут оценены в балансе позднее, по их окончании, причем не как результаты операционной, а как результаты инвестиционной деятельности. — Примеч. ред.
2 Здесь и далее в таблице. — Примеч. ред. ' - '
\
Глава Т. Системный подход в финансово!
Область принятия управленческих решений ,1 £
Текущая
50 |
Инвестирование операционная Финансирование
деятельность
Отчет о движении денежных средств
Инвестирование
Прирост активов
любого рода подразумевает расходование денежных средств; сокращений инвестиций в активы (иначе говоря, их реализация) является их источником.
Текущая операционная деятельность
Прибыль от текущей деятельности является источником денежных средств; убытки означают отток денежных средств из бизнеса. Бухгалтерские начисления или списания средств со счета компании могут не влиять на движение денежных средств, а их влияние на прибыль в этом случае необходимо откорре ктировать.
Финансирование
Получение кредитов и займов или дополнительная эмиссия акций (собственного капитала) являются источником денежных средств; обслуживание
долга, выплата дивидендов и прочие расчеты с кредиторами и собственниками компании приводят
к сокращению денежных средств.
Рис. 1.12. Отчет о движении денежных средств в общем контексте принятия решений
потоки за определенный период. Исследователь этого отчета может судить о величине и взаимосвязях этих потоков, — в частности, о способности компании финансировать капиталовложения, используя результаты текущей деятельности, и о необходимости поиска дополни- • тельных финансовых ресурсов.
Отметим, что ранее различные формы отчета о движении денежных средств значительно отличались. Не так давно Совет по стандартам бухгалтерского учета и Комиссия по ценным бумагам выдвинули требование о том, чтобы все публикуемые отчеты о движении денежных средств придерживались единого формата, распределяя источни- I ки денежных средств и статьи их расходования по уже знакомым нам областям принятия решений: инвестиционной, текущей и финансовой. Таким образом, была признана полезность такого подхода к бизнес- системе. Рисунок 1.12 иллюстрирует то, как отчет о денежных потоках вписывается в общий контекст принятия управленческих решений.
Одним из аспектов, касающихся отчета о прибылях и убытках и требующих некоторых пояснений, будет трактовка бухгалтерских списаний активов, С точки зрения движения денежных средств на
числение амортизации, представляет собой просто бухгалтерскую запись, которая никак не отражает наличие денежных средств, хотя и влияет на прибыль. Причина кроется в том, что на активы, подлежащие амортизации, денежные средства уже были затрачены в предшествующие периоды. Следовательно, амортизация и прочие статьи списаний в данном периоде должны учитываться как поступление денежных средств (поскольку в отчете о прибылях и убытках они уже сократили чистую прибыль). Это восстановит величину денежных средств до проведения списания. Мы ранее уже отметили скрытое значение амортизации при обсуждении общей системы денежных потоков. В главе 2 соответствующая корректировЛ будет рассмотрена особо.
Консолидированный отчет о движении денежных средств корпорации TRW Inc. за период 31.12.1996-31.12.1997 гг., представленный на рис. 1.13, ознакомит вас с отражением на практике различных элементов денежных потоков. Ряд поправок, основанных исключительно на внутренней информации, полученной от менеджмента компании, предприняты с целью сделать более наглядным характер движения денежных средств, особенно в свете продажи некоторой части бизнеса в 1996 г. и двух серьезных приобретений в 1997 г., что мы обсудим также в главе 2.
Отчет об изменениях в собственном капитале
Четвертым финансовым документом, предоставляемым, как правило, любой компанией, является отчет, в котором проводится анализ основных изменений в величине собственного капитала или собственных средств. Из предыдущего материала мы знаем, что одной из составляющих такого изменения будет прибыль (убыток) за отчетный период. Тем не менее на состояние собственного капитала также оказывают влияние и другие факторы.
Например, большинство корпораций, в число которых входит и TRW Inc., выплачивает дивиденды поквартально. Эти дивиденды выплачиваются, как правило, в денежной форме, благодаря чему сокращается как остаток средств на счете фирмы, так и нераспределенная прибыль, которая является частью собственного капитала. К изменению величины счета также могут привести решения о дополнительной эмиссии или, напротив, о выкупе обращающихся на рынке акций. Часть выкупленных акций может быть перепродана собственным работникам, например, при исполнении опционных контрактов. Кроме того, на
1997 | 1996 | |
Текущая операционная деятельность | ||
Чистая прибыль (убыток) | (49) | 480 |
Поправки для расчета движения денежных средств в результате | ||
обычной деятельности:' | ||
НИР, выполненные сторонними организациями | 548' | — |
Амортизация, начисленная за период | 490 | 452 |
Отсроченные обязательства по налогу на прибыль | 116 | (182) |
Внереализационные и чрезвычайные доходы (расходы) | — | (298) |
Прочее, сальдо | 10 | 23 |
Изменения в активах и обязательствах, без учета результатов | ||
поглощений и продаж стороннего бизнеса: | ||
Краткосрочная дебиторская задолженность | 32 | (46) |
Товарно-материальные запасы и авансы выданные | (26) | 8 |
•Расчеты с поставщиками и прочая краткосрочная задолженность | (166) | 298 |
Прочее, сальдо | (1) | 24 |
Сальдо денежных потоков от операционной деятельности | 954 | 711 |
Инвестиционная деятельность | ||
Капиталовложения фирмы | (549) | (500) |
Затраты на поглощение стороннего бизнеса, сальдо | (1270) | (76) |
Реализация активов | — | 789 |
Прочее, сальдо | 2 | 34 |
Сальдо денежных потоков от инвестиционной деятельности | (1 317) | 247 |
Финансовая деятельность | ||
Наращивание (сокращение) краткосрочных заимствований | 912 | (127) |
Наращивание кредитов и займов со сроком свыше 90 дней | 113 | 51 |
Погашение основной суммы кредитов и займов со сроком свыше | (39) | (91) |
90 дней | ||
Выплата дивидендов | (154) | (146) |
Выкуп собственных обыкновенных акций | (247) | (361) |
Прочее, сальдо | 41 | 51 |
Сальдо денежных потоков от финансовой деятельности | 576 | (625) |
Влияние изменения валютных курсов на денежные средства | (29) | (6) |
Денежные средства и их эквиваленты на начало года | 386 | 59 |
Денежные средства и их эквиваленты на конец года | 70 | 386 |
Чистое поступление (отток) денежных средств и их эквивалентов | (316) | 327 |
Дополнительная информация о движении денежных средств: | ||
Проценты уппаченные | 76 | 89 |
Уплаченный налог на прибыль | 78 | 615 |
Рис. 1.13. TRWInc. и зависимые компании. Консолидированный отчет о движении денежных средств за период 31.12.1996 — 31.12.1997 гг. ($млн),
Текущая Инвестирование операционная Финансирование деятельность
Рис. 1.14. Отчетов изменениях в собственном капитале в контексте принятия решений |
денежные потоки могут влиять различные переоценки активов, связанные с разделением или слиянием компаний.
Изменения в собственном капитале есть возможность разбить по трем основным группам решений — тем же, что и ранее. Рисунок 1.14 предоставляет нам схему отчета об изменениях в собственном капитале. Его структура будет зависеть от того, насколько полно компания решит раскрыть соответствующую информацию.
Область принятия управленческих решений |
В качестве реального примера вновь фигурирует консолидированный отчет об изменениях в собственном капитале TRW Inc. за период 31.12.1996-31.12.1997 гг., приведенный на рис. 1.15. Способ отображения информации иллюстрирует изменения в каждой статье собственного капитала, а именно: акциях разных типов, нераспределенной прибыли, добавочном капитале, эмиссионном доходе, поправках на изменения валютных курсов.
1997 | 199$ | ||
Привилегированные акции второго типа | |||
Первый выпуск По балансу на 1 января и 31 декабря | ' с- | "А , МнЧ | |
Третий выпуск | — — | ------- ... | |
По балансу на 1 января и 31 декабря | 1 | 1 | |
Обыкновенные акции: | „•ЯК ) і ' | ||
По балансу на 1 января | 80 | 40 | |
Дивиденды по обыкновенным акциям | — | 42 | |
Выкуп акций | (2) | (2) | |
По балансу на 31 декабря | 78 | 80 | |
Добавочный капитал: | |||
По балансу на 1 января | 437 | 398 | |
Поступления от эмиссии акций | „ . | 25 | 39 |
По балансу на 31 декабря | » | 462 | 437 |
Нераспределенная прибыль: | t | ||
По балансу на 1 января | 1 987 | 1688 | |
Чистая прибыль (убыток) | (49) | 480 | |
' Дивиденды по акциям | — | (39) | |
Объявленные дивиденды: | |||
>-По привилегированным акциям | О) | (1) | |
По обыкновенным акциям (1,84 и 1,80 на одну акцию) | (152) | (150) | |
По балансу на 31 декабря | 'IP | 1776 | 1978 |
Корректировка балансов зависимых компаний по валюте | ИЬ | ||
консолидироваиного баланса: | — | ||
< По балансу на 1 января | 47 | 78 | |
Поправки, учитывающие изменение валютных курсов | (177) | (29) | |
По балансу на 31 декабря | і | (130) | 47 |
Собственные акции, выкупленные у акционеров: | |||
' По балансу на 1 января | (354) | (31) | |
Финансирование ЕЭОР' | 2 | 17 | |
< Выкуп собственных акций | (262) | (372) | |
] Продажи акций по исполнению фондового опциона | 51 | 32 | |
. По балансу на 31 декабря | (563) | (354) | |
,, Изменения в собственном капитале, всею | 1624 | 2189 |
Рис. 1.15. TRWInc. и зависимые компании. Консолидированный отчет об изменениях в собственном капитале за период 31.12.1996-31.12.1997 гг. Источник: адаптированный отчет TRWInc. за 1997 г.
Гяаа*
Еще по теме Сущность финансовой отчетности:
- Ковалев В. В., Ковалев Вит. В.. Финансовая отчетность. Анализ финансовой отчетности (основы балансове- дения): учеб. пособие. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, - 432 с., 2006
- Раскрытие информации по отчетным сегментам бухгалтерской (финансовой) отчетности аудируемого лица
- Понятие, классификация и оценка финансовых вложений. Изменение оценки отдельных видов вложений в бухгалтерском учете и отчетности. Переоценка финансовых вложений. Требования к предоставлению данных о финансовых вложениях в бухгалтерской отчетности
- 21. ТРЕБОВАНИЯ К ОСНОВНЫМ ДОКУМЕНТАМ ФИНАНСОВОГО ПЛАНА. МЕЖДУНАРОДНЫЕ СТАНДАРТЫ ФИНАНСОВОЙ ОТЧЕТНОСТИ. ТЕХНОЛОГИЯ ФИНАНСОВОГО ПЛАНИРОВАНИЯ
- 2.1.3. Два механизма , обеспечивающие связь предприятия и финансового рынка через финансовую отчетность
- 10.5. Финансовая отчетность предприятия как информационная база финансового анализа
- 8.3. Общая оценка финансового состояния организации и изменений ее финансовых показателей за отчетный период
- Сущность, значение и правила построения сегментарной отчетности
- 1.1. Финансовая отчетность в системе финансового менеджмента
- ЧАСТЬ I. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА. ПРЕДМЕТ, ТЕРМИНОЛОГИЯ, ФУНКЦИИ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА И ФИНАНСОВАЯ ОТЧЕТНОСТЬ
- 2. Финансовая отчетность и оценка финансового положения предприятия
- § 10.8. ПОЯСНЕНИЯ К ФИНАНСОВОЙ ОТЧЕТНОСТИ
- 2.1.1. Финансовая отчетность