<<
>>

9.6. погашение и измерение стоимости облигационного займа

В предыдущих разделах мы рассмотрели методы оценки займов и облигаций с позиции инвестора. Обратимся теперь к некоторым

С!

проблемам погашения и оценки облигационных займов с позиции заемщика, т.е.

эмитента. Методы составления плана амортизации об­лигационного займа рассмотрим на примере.

Амортизация облигационного займа. Предположим, что регио­нальными властями планируется выпуск облигационного займа на сумму2,0 млн руб. Весьзаем разделен на 10 ООО облигаций номиналь­ной стоимостью 200 руб. каждая: Требуется погасить заем в течение четырех лет одинаковыми годовыми выплатами (аннуитетами). Обли­гации имеют доходность 5% годовых, выплачиваемых в виде купонов один раз в год: Погашение облигаций будет производиться по их но­минальной стоимости. Составим план амортизации этого займа.

По формуле (7.2) определим величину срочной уплаты (аннуи­тета). Напомним, что равная срочная уплата является суммой двух величин: расхода по погашению основного долга и процентного пла­тежа по займу. В нашем случае основным долгом являются суммы,

предназначенные на выкуп облигаций по их номиналу:

\

У =2,0- 1,05 0,05 ^0,564023 млн руб. (564023 руб.).

1,05 -1

Величина процентных платежей по займу в момент его реализа­ции составит:

/= 2,0 • 0,05 = 0,10 млн руб. (100 000 руб.).

В процессе амортизации займа эмитенту предстоят следующие выплаты: В конце 1-го года:

У= 564023,6 руб.

/, = 100 000 руб.

Л = 564023,6 -- 100 000 = 464023,6 руб. — сумма, предназначен­ная на погашение основного долга (выкуп облигаций).

Чтобы найти, сколько облигаций можно погасить этой суммой, разделим ее на номинальную стоимость одной облигации:

464023,6

<< | >>
Источник: Мелкумов Я.С.. Финансовые вычисления. Теория и практика: Учебно- справочное пособие. — М.: ИНФРА-М, — 383 с. — (Серия «Высшее образование»).. 2002

Еще по теме 9.6. погашение и измерение стоимости облигационного займа:

  1. Облигации внутреннего государственного валютного облигационного займа
  2. 11.4. Выпуск облигационного займа акционерным обществом
  3. Стоимость займа.
  4. 8.3. Модели измерения индивидуальной стоимости работника
  5. Глава 7. Измерение и контроль полных затрат на основе нормативной стоимости (стандарт-кост)
  6. Облигации федерального займа. Облигации государственного сберегательного займа. Другие виды государственных ценных бумаг
  7. 7.4.Облигационные займы
  8. § 3. Облигационные займы
  9. 67. Виды облигационных займов
  10. Налогообложение доходов и прибыли от облигаций внешних облигационных займов
  11. Облигации внутреннего валютного займа (ОВВЗ)
  12. Договор займа
  13. Срок погашения.
  14. Облигации Золотого займа ОФЗ-9999
  15. 4.Погашение долга с использованием постоянных срочных уплат
  16. 76. Погашение кредита