<<
>>

7.4. ОЦЕНКА ЗАПАСА ФИНАНСОВОЙ устойчивости

Важным направлением финансового анализа является маржинальный ана­лиз, который базируется на исследовании соотношения между тремя группами экономических показателей «затраты — объем производства (реализации) про­дукции — прибыль».
Методика маржинального анализа раскрыта в главе 6. Основой этой методики является разграничение затрат в зависимости от объема деятельности предприятия на условно-переменные и условно-постоянные. Экономической категорией финансовой устойчивости предприятия является запас финансовой безопасности.

При проведении финансового анализа предприятия важно определить за­пас финансовой устойчивости (зоны безопасности), под которым понимают объем реализации, обеспечивающий предприятию определенную устойчивость его финансового состояния.

Для этого используются такие показатели:

— выручка от реализации (без НДС и акцизного сбора);

— полная себестоимость продукции;

— прибыль;

— постоянные и переменные затраты;

— маржинальный доход.

(7.42)

На основе этих показателей рассчитывают порог рентабельности и запас финансовой устойчивости. Порог рентабельности представляет собой соот­ношение суммы постоянных затрат в себестоимости продукции к удельному весу маржинального дохода в выручке:

п = и

рен й

МД

где Прен — порог рентабельности;

Ипост — постоянные затраты в себестоимости продукции; йМД — удельный вес маржинального дохода в выручке. Экономическое содержание этого показателя состоит в том, что определяется та сумма выручки, которая необходима для покрытия всех постоянных затрат предприятия. Прибыли при этом не будет, но не будет и убытка. Рентабель­ность при этом равна нулю.

(7.43)

На основе информации о пороге рентабельности рассчитывается показатель финансовой безопасности (запас финансовой прочности (ЗФП)) предприятия, представляющий собой разность между фактическим уровнем продаж и его критическим объемом. Он рассчитывается в абсолютной величине и долях процентов от ожидаемого объема продаж:

ЗФП % =[(ВРФ - ВРКР) : ВРФ] х 100.

Произведем расчет запаса финансовой устойчивости для ОАО «Комфорт» и проанализируем его в табл. 7.6.

Таблица 7.6

Анализ запаса финансовой устойчивости

№ п/п Показатели Отчетный период Базисный период
1 2 3 4
1 Чистый доход (выручка) от реализа­ 4699,4 4400,0
ции, тыс. грн.
2 Себестоимость реализованной про- 2205,7 2366,2
дукции, тыс. грн.
3 Валовая прибыль, тыс. грн. 2493,7 2033,8
4 Переменные затраты в себестоимости 1735,9 1874,1
продукции, тыс.
грн.

1 2 3 4
5 Постоянные затраты, тыс. грн. 469,8 492,1
6 Маржинальный доход, тыс. грн. (стр. 3 + стр. 5) 2963,5 2525,9
7 Доля маржинального дохода в объеме реализации, % (стр. 6 : стр. 1 х 100) 63,06 57,4
8 Порог рентабельности, тыс. грн. (стр. 4 : стр. 7 х 100) 2752,8 3624,1
9 Запас финансовой устойчивости:
в тыс. грн. (стр. 1 — стр. 8) 1946,6 775,9
в процентах (стр. 9 : стр. 1 х 100) 41,42 17,6

В отчетном периоде необходимо было реализовать продукцию на сумму 2752,8 тыс. грн., а в базисном периоде — на 3624,1 тыс. грн., чтобы покрыть все затраты. При такой выручке рентабельность равняется нулю. Фактически чистая выручка от реализации составила в отчетном периоде 4699,4 тыс. грн., а в базисном периоде — 4400,0 тыс. грн., что выше порога рентабельности на 1946,6 тыс. грн. (41,42 %) и 775,9 тыс. грн. (17,6 %) соответственно. Это и есть запас финансовой устойчивости. Выручка может уменьшиться еще на 41,4 % и 17,6 % в соответствующие периоды и только тогда рентабельность будет равняться нулю.

Если выручка упадет еще больше, то предприятие станет убыточным, бу­дет «проедать» собственный и заемный капитал, станет банкротом. Поэтому следует постоянно следить за порогом рентабельности и запасом финансовой устойчивости.

Таким образом, показатель безопасности выполняет роль индикатора операционного риска. Чем он выше, тем безопаснее ситуация, так как риск снижения точки равновесия меньше. Чем ниже точка равновесия продаж, тем при прочих равных условиях меньше риск ведения дела и более надежно инвестирование. Если объем продаж находится на уровне порога рентабель­ности, то предприятие только покрывает совокупные расходы на производство продукции и не имеет финансового источника в форме прибыли для развития бизнеса. При уровне объема продаж ниже порога рентабельности деятель­ность предприятия убыточна и его финансовое состояние ухудшается, что, в конечном счете, может привести к банкротству.

<< | >>
Источник: Костирко Р. О.. Фінансовий аналіз: Навч. посібник. — Х.: Фактор, — 784 с.. 2007

Еще по теме 7.4. ОЦЕНКА ЗАПАСА ФИНАНСОВОЙ устойчивости:

  1. 1.10.4 Оценка финансовой устойчивости
  2. Глава 10. ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ И ПУТИ ДОСТИЖЕНИЯ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
  3. 2. Оценка платежеспособности, финансовой устойчивости и инвестиционной привлекательности предприятий АПК
  4. 2.2.4.4. Анализ финансовой устойчивости Модель финансовой устойчивости.
  5. Показатели финансовой устойчивости
  6. 9 АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ
  7. 18.3. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ
  8. 72. Анализ финансовой устойчивости предприятия
  9. ОЦЕНКА ТЕМПОВ РОСТА ПРИ ПЕРЕХОДЕ К УСТОЙЧИВОМУ СОСТОЯНИЮ
  10. Запасы, их классификация и оценка
  11. Оценка материально-производственных запасов
  12. 3. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
  13. 10.8.2. Анализ финансовой устойчивости
  14. Финансовая устойчивость
  15. Стоимостная оценка учета и списания материальных запасов
  16. Финансовая устойчивость и платежеспособность страховой организации
  17. Оценка материально-производственных запасов
  18. Оценка материально-производственных запасов
  19. Вопрос 4 Финансовая устойчивость организации
  20. 9.2. Оценка материально-производственных запасов