<<
>>

ОЦЕНКА СТОИМОСТИ И ЭФФЕКТИВНОСТЬ ПРЕДПРИЯТИЯ

В этой книге мы уже неоднократно подчеркивали, что первоочеред­ной задачей менеджмента будет рост экономической стоимости ком­пании в интересах акционеров. Теперь же нашей задачей будет рас­смотреть само понятие стоимости и связать его с эффективностью бизнеса.
Ранее мы уже обсудили такие категории, как балансовая, пред­ставленная в финансовой отчетности, стоимость компании, и эконо­мическая стоимость, обозначающая величину денежных потоков, об­разующихся в результате капиталовложений, и рыночная стоимость акций или долговых обязательств. В любом случае понятие стоимости рассматривалось нами в узком контексте конкретной задачи анализа.

В данной главе мы рассмотрим это понятие на примере многочис­ленных, довольно распространенных случаев, связанных с ее оценкой. Мы постараемся не только наиболее точно сформулировать ведущие теории стоимости, но и рассмотреть возможность применения уже зна­комых нам аналитических методов к процессу стоимостной оценки. Среди них мы, разумеется, в первую очередь отметим анализ приве­денной стоимости будущих денежных потоков. Он был подробно опи­сан в главах 6 и 7.

Начнем мы с наиболее часто используемых в деловой практике отно­сительно узких понятий: рыночной, бухгалтерской и других видов сто­имости. Далее мы встанем на место инвестора, оценивающего основные типы ценных бумаг компании, и попытаемся понять точку зрения кре­дитора, который будет судить о стоимости обязательств компании. В заключение мы обсудим основные вопросы оценки непрерывно дей­ствующего предприятия, лежащие в основе определения того, форми­руется или нет его акционерная стоимость (экономическая ценность

бизнеса для акционеров предприятия), увеличение которой, напомним еще раз, является основной целью современного менеджмента.

<< | >>
Источник: Э. Хелферт. Техника финансового анализа. 10-е изд.— СПб.: Питер, — 640 е.: ил. — (Серия «Академия финансов»).. 2003

Еще по теме ОЦЕНКА СТОИМОСТИ И ЭФФЕКТИВНОСТЬ ПРЕДПРИЯТИЯ:

  1. 2.4. Рыночная оценка взносов в уставный капитал малого предприятия. Оценка стоимости малого бизнеса
  2. 109. Затратный подход в оценке стоимости предприятия
  3. § 3. Расчетная оценка вклада конкретных инноваций в повышение стоимости предприятия
  4. 108. Сравнительный подход в оценке стоимости предприятия
  5. 14.5. Оценка стоимости акций на основе анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия
  6. Чеботарев Н. Ф.. Оценка стоимости предприятия (бизнеса): Учебник / Н. Ф. Чеботарев. — М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К"», — 256 с., 2009
  7. § 7. Имущественная синергетика как основа для оценки изменения стоимости предприятия, осуществляющего инновационный проект
  8. § 4. Критерии и показатели инвестиционной оценки проектов инноваций, типы антикризисных инноваций с точки зрения их влияния на рыночную стоимость предприятия
  9. 14.2. Определение рыночной стоимости акций на основе оценки стоимости чистых активов
  10. Оценка эффективности производственных инвестиций. Принципы оценки