<<
>>

7.7. Используем Excel

В предыдущем разделе (п. 6.7) была приведена таблица функций, име­ющихся в Excel, которые используются при анализе финансовой ренты. Там же были разобраны примеры использования некоторых из них для определения будущей величины потока платежей, величины периодиче­ского платежа и количества платежей, необходимых для возврата заема.
Теперь мы приведем примеры и замечания, касающиеся использования функций ПЗ и НОРМА.

В простейшем случае с помощью функции ПЗ определяется объем вклада, необходимого для обеспечения выплат в течение заданного пе­риода (пример 7.1 на рис.8).

Так как функция ПЗ характеризует общую сумму будущих платежей, то ее значение является одним из показателей привлекательности дол­говременных инвестиций. С ее помощью можно сосчитать современную ценность предполагаемого дохода и сравнить ее с требуемыми инвестици­ями.

Пример 7.12. Предположим, что инвестор имеет возможность вло­жить 40 000 руб. в предприятие, которое будет выплачивать ему 10 000 руб. ежегодно в течение 5 последующих лет. Является ли приемлемым такой вариант вложения денег?

Решение. Ответ на этот вопрос зависит от величины банковского про­цента. Если банковский процент составляет 5% в год, то для определения современной ценности предполагаемого дохода используем формулу:

=ПЗ(5%;5; 10000)

В формуле отсутствуют необязательные аргументы буд_ст и тип (по умол­чанию выплаты производятся в конце периода). Приведенная формула вернет значение: -43 295 руб. Это означает, что при указанном банков­ском проценте именно эту сумму следует положить в банк, чтобы полу­чать по 10 000 руб. в течение 5 лет. Так как исходная сумма (40 000 руб.) меньше, то подобное вложение денег представляется весьма перспектив­ным.

Заметим, что если же всю сумму 50 000 руб. обещают выплатить в кон­це пятилетнего срока, то следует использовать другой набор параметров:

=ПЗ(5%;5;;50000)

1 Раздел: Современная ценность
2 финансовой ренты
3
4 Пример 7.1 (современная ценность ренты)
5 Данные.
6 Ставка 10%
7 Конечная сумма 0.00р.
8 Платеж 10 000.00р.
3 Количество платежей 5
10 Вопрос:
11 Сумма вклада ?
12 Решение:
13 Сумма вклада -37 907.87р. =ПЗ(Вй;В9;В0;В7)
14
15 Пример 7.10 (ставка процента
16 Данные:
17 Величина долга 2 000 000.00р.
18 19 Платеж 150 000.00р.
Количество платеже £ 10
20 Вопрос:
21 Какова ставка сложных процентов?
22 Решение.
23 Сложный процент 6.24% =НОРМА(В19;-В18;0;В17)
24
25 Пример 7.11 (ставка процента
26 Данные:
27 Начальная сумма 1 500 000.00р.
28 Конечная сумма 0.00р.
29 Платеж 120 000.00р.
30 Количество платежей 20
31 Вопрос:
32 Какова ставка сложных процентов?
33 Решение:
34 Сложный процент 5% =НОРМА(ВЗО;В29;-В27;В2!
35
Рис.
8. Примеры анализа финансовых рент


В последней формуле отсутствует третий аргумент платеж, но исполь­зуется аргумент буд_ст, равный 50 000 руб. Формула вернет значение: -39 176 руб. Следовательно, современная стоимость предполагаемого до­хода (39176 руб.) меньше, чем инвестируемая сумма (40 000 руб.). Инве­стирование на подобных условиях является невыгодным.

Функция НОРМА вычисляет процентную ставку, которая в зависимо­сти от ситуации может быть либо нормой прибыли, либо процентом кре­дита. Особенностью применения этой функции является возможность ис­пользования необязательного параметра прогноз — предполагаемого зна­чения функции. По умолчанию он полагается равным 10%.

В Excel для определения значения функции НОРМА используется ме­тод последовательных приближений. Если решение с заданной точностью не найдено за 20 итераций, то выдается сообщение об ошибке: #ЧИСЛО. Именно в такой ситуации может помочь задание параметра прогноз перед повторным вычислением функции.

На рис. 8 приведен фрагмент рабочего листа с решениями примеров 7.1, 7.10 и 7.11, в которых использовались функции ПЗ и НОРМА.

В п.7.6 было показано, что решение примера 7.10 можно свести к ре­шению следующего уравнения:

f... (1 + г)10 — 1

/W = -------------------- «10;г = 0.

Далее там для решения этого уравнения был применен метод линейной интерполяции. Покажем теперь, как этот метод может быть реализован программированием на рабочем листе.

Метод линейной интерполяции является итерационным процессом, по­этому необходимо задать условие, при выполнении которого процесс дол­жен быть остановлен. Для простоты реализации признаком окончания процесса нахождения корня будем считать то, что значение функции в очередном приближении к значению корня ж' близко к 0:

If (ж')| < е-

Напомним, что для записи формул, зависящих от некоторого усло­вия, в Excel имеется логическая функция ЕСЛИ. Она возвращает значе­ние второго аргумента значение_истина, если условие, заданное первым аргументом, выполнено, и значение третьего аргумента значение_ложь в противном случае:

ЕСЛИ(условие; значение_истина; значение_ложь)

А ЛЦ В | С й Е F G н
1 Раздел: Современная ценность
2 финансовой ренты
3
4 Пример 7,10 (определение ставки процента)
5 Данные:
6 Срок 10
7 Конечная сумма 2 000 000.00р.
8 Платеж 150 000.00р.
9 Точность 0.001
10 Вопрос
11 Ставка процента?
12 Решение:
13 SlO;l= 13.33 =В7/88
14
15 Xi X, Xі f(x,) f(x,) ад
16 G.0500 0.1000 0.0612 -0.7554 2 6041 -0.0753 Надо продолжать
17 0.0612 0.1000 0.0623 -0.0753 2.6041 -0.0072 Надо продолжать
18 00623 0 1000 0 0624 -0 0072 2 6041 -0 0007 Корень = 0 032
19
20 С16 D16 G16 А17 В17 =А16-016*(В 16-А16)/(Е16-016) =( (1+А16К'10-1 )/А1е- $Б$"! 3

=ЕСЛИ(АВ5(Р16)

<< | >>

Еще по теме 7.7. Используем Excel:

  1. S 16.9. РЕГРЕССИЯ И Excel
  2. Автоматизация дистанционного анализа с помощью MS Excel.
  3. Совместные предприятия позволят вам сосредоточиться на собственном ключевом бизнесе, одновременно развивая, расширяя и выгодно используя партнерские объединения
  4. Студент группы К-4-3 Шилов Р. В. Научный руководитель Гобарева. Анализ инвестиционных проектов и его автоматизация на основе ППП EXCEL, 1998
  5. 10.4. Использование компьютеров для расчетов
  6. Глава 6.Системы для Интернет-бизнеса \ЛгТгас1е
  7. ВВЕДЕНИЕ
  8. 10.4.2. Графическая поддержка: диаграммы и графики
  9. ЛИТЕРАТУРА
  10. Метод сценариев.