<<
>>

6.8. АНАЛИЗ РАСПРЕДЕЛЕНИЯ ПРИБЫЛИ ПРЕДПРИЯТИЯ

Анализ того, как распоряжаются прибылью на предприятии, следует на­чинать с расчета коэффициентов эффективности распределения прибыли. Основной целью расчета и использования этой системы коэффициентов яв­ляется определение степени оптимальности распределения и использования полученной предприятием прибыли.
Эти показатели могут определяться как в десятичном виде, так и в процентах.

Для обобщающей оценки эффективности распределения прибыли исполь­зуются следующие основные показатели.

Коэффициент налогообложения прибыли рассчитывается по следующей формуле:

КНП = НПп , (6.45)

НПВП

где КНП — коэффициент налогообложения прибыли;

НПП — сумма налогов, сборов и других обязательных платежей, выпла­ченных за счет прибыли в анализируемом периоде, грн.;

ВП — сумма валовой прибыли предприятия в анализируемом перио­де, грн.

При необходимости этот коэффициент может быть рассчитан и по отноше­нию к валовой прибыли по отдельным сферам деятельности предприятия.

Расчет коэффициента чистой прибыли осуществляется по следующей формуле:

ЧП

КЧП = — , (6.46)

где КЧП — коэффициент чистой прибыли;

ЧП — сумма чистой прибыли предприятия в анализируемом перио­де, грн.;

ВП — сумма валовой прибыли предприятия в анализируемом перио­де, грн.

При необходимости этот коэффициент также может быть рассчитан по отдель­ным сферам деятельности предприятия по отношению к валовой прибыли.

Расчет коэффициента капитализации прибыли осуществляется по следую­щей формуле:

ЧПК

ккп = ЧП« , (6.47)

где ККП — коэффициент капитализации прибыли;

ЧП — сумма чистой прибыли предприятия в анализируемом перио­де, грн.;

ЧПК — сумма капитализированной чистой прибыли, грн.

Коэффициент потребления прибыли. При расчете этого показателя ис­пользуется следующая формула:

КПП = Ч/ , (6.48)

где КПП — коэффициент потребления прибыли;

ЧПП — сумма чистой прибыли, направленной (использованной) на по­требление, грн.

Для оценки эффективности использования капитализированной части при­были применяются следующие основные показатели:

Коэффициент инвестирования прибыли показывает, какая часть капи­тализированной прибыли была использована на инвестирование прироста активов в рассматриваемом периоде. Расчет этого показателя осуществляется по следующей формуле:

КИП = 4ПТ , (6.49)

К

где КИП — коэффициент инвестирования прибыли;

ЧПИ— сумма капитализированной чистой прибыли, использованной на ин­вестирование прироста активов в анализируемом периоде, грн.;

ЧПК — общая сумма капитализированной чистой прибыли, грн.

Коэффициент резервирования прибыли показывает, какая часть капитализи­рованной прибыли направляется в резервный и другие страховые фонды пред­приятия. Для расчета этого показателя используется следующая формула:

ЧП

крзп = ЧППг , (6.50)

ЧПК

где КРЗП — коэффициент резервирования прибыли;

ЧПРЗ — сумма капитализированной чистой прибыли, направленная в ре­зервный и другие страховые фонды предприятия, грн.;

ЧПК — общая сумма капитализированной чистой прибыли, грн.

Для оценки эффективности использования прибыли, направленной на по­требление, применяются следующие показатели:

Коэффициент выплаты прибыли собственникам (коэффициент дивиденд­ных выплат) рассчитывается по следующей формуле:

кдв = , (6.51)

где Кдв — коэффициент выплаты дивидендов;

ЧПД — сумма чистой прибыли, выплаченной собственникам предприя­тия, грн.;

ЧП — общая сумма чистой прибыли предприятия, грн.

Коэффициент прибыли собственников на вложенный капитал. Для расчета этого показателя используется следующая формула:

ЧПД

Кпс = , (6.52)

ск

где Кпс — коэффициент прибыли собственников на вложенный капитал;

ЧПД — доля чистой прибыли, направленной на выплату дивиден­дов, грн.;

СК — средняя сумма собственного капитала предприятия в рассматривае­мом периоде, грн.

Расчет и анализ коэффициентов данной группы позволяет определить эффективность распоряжения прибылью на предприятии, выяснить приори­теты в данном направлении, что позволит сделать полезные рекомендации и оптимизировать работу по распределению результатов деятельности хозяй­ствующего субъекта.

Структурирование показателей эффективности

Оценку эффективности деятельности предприятий лучше всего осущест­влять с помощью системы показателей, которые наиболее точно отражают суть эффективности и являются обобщающими характеристиками результативности работы хозяйствующих субъектов. Связь между показателями рентабельно­сти капитала, его оборачиваемостью и прибыльностью продукции показана на рис. 6.13 (см. с. 392).

Каждое слагаемое в данной системе играет определенную роль и имеет свой порядок.

Наиболее обобщающим показателем по уровню агрегирования факторов, который позволяет создать целостную картину эффективности работы пред­приятия, является рентабельность собственного капитала. Все остальные показатели, характеризующие с разных сторон эффективность деятельности предприятия, рассматриваются с позиции их влияния на его уровень. Они дополняют общую картину, раскрывая его содержание.

ЧПд ЧП

Такого же мнения придерживаются В. В. Ковалев, Ж. Ришар, О. В. Ефи­мова и др. Ж. Ришар называет рентабельность собственного капитала самым

Рис. 6.13. Взаимосвязь показателей рентабельности и факторов, формирующих их уровень


важным показателем в экономическом и финансовом анализе, в котором схо­дятся различные стороны деятельности предприятия [71, с. 296]. О. В. Ефи­мова также считает, что «обобщающим показателем, выступающим в качестве критерия оценки рациональности принимаемых решений в области осущест­вляемых предприятием видов деятельности (операционной, инвестиционной и финансовой), служит показатель рентабельности собственного капитала» [24, с. 385].

Рентабельность собственного капитала характеризует способность пред­приятия к наращиванию капитала. Его величина непосредственно зависит от уровня процентного и налогового изъятия прибыли, общей рентабель­ности совокупных активов и коэффициента финансового риска (отношения совокупных активов к собственному капиталу). Степень финансового риска характеризуется соотношением доли заемного и собственного капитала в фор­мировании активов предприятия. При высоком финансовом рычаге есть риск снижения доходности собственного капитала. Поэтому, оценивая финансовую эффективность предприятия, необходимо учитывать и этот фактор.

Среди остальных показателей ключевым фактором, формирующим рен­табельность собственного капитала, является рентабельность операционного капитала, которая, в свою очередь, зависит от скорости его оборота и рен­табельности продаж. Рентабельность продаж непосредственно зависит от из- держкоемкости продукции, которую по методике А. Д. Шеремета можно разложить на следующие составные части: зарплатоемкость (трудоемкость), материалоемкость, амортизациоемкость (фондоемкость). От доходности опе­рационного капитала и его доли в общей сумме активов непосредственно за­висят показатели рентабельности совокупного капитала, по уровню которых судят о способности предприятия зарабатывать прибыль на гривню вложенного капитала.

Именно по уровню данных показателей нужно сравнивать эффективность работы предприятий разных отраслей, а не по уровню окупаемости затрат или рентабельности оборота. К примеру, торговое предприятие, где высо­кая скорость оборота капитала может успешно функционировать при уровне рентабельности оборота, равном 2 — 3 %, чего нельзя сказать о сельскохо­зяйственных предприятиях, на которых коэффициент оборачиваемости сово­купного капитала составляет примерно 0,3 — 0,5. Для того, чтобы заработать 30 коп. прибыли на гривню совокупного капитала, ему необходима рентабель­ность оборота как минимум 60 %.

Рентабельность продаж и скорость оборота капитала являются основными факторами, формирующими уровень доходности вложенного капитала. В зависимости от рыночной ситуации можно маневрировать рентабельностью продаж и скоростью оборота капитала, но главный ориентир должен быть на рост доходности совокупного и собственного капитала.

Система обобщающих показателей может быть дополнена частными пока­зателями эффективности использования ресурсного потенциала предприятия, такими как рентабельность персонала (прибыль на одного работника), фон- дорентабельность (прибыль на гривню основных производственных фондов), прибыль на гривню оборотных активов и т. д.

Данная система показателей позволит всесторонне оценить не только эф­фективность работы предприятия, но и степень операционного (производ­ственного) и финансового рисков. Отношение темпов прироста общей суммы брутто-прибыли отчетного периода к темпам роста объема продаж (выручки) характеризует степень операционного риска, а отношение темпов прироста чистой прибыли к темпам прироста общей суммы брутто-прибыли до выплаты процентов и налогов отражает степень финансового риска.

<< | >>
Источник: Костирко Р. О.. Фінансовий аналіз: Навч. посібник. — Х.: Фактор, — 784 с.. 2007

Еще по теме 6.8. АНАЛИЗ РАСПРЕДЕЛЕНИЯ ПРИБЫЛИ ПРЕДПРИЯТИЯ:

  1. 3.4. Распределение и использование прибыли организации (предприятия)
  2. 4.5. РАСПРЕДЕЛЕНИЕ И ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ПРИБЫЛИ НА ПРЕДПРИЯТИИ
  3. Вопрос 8 Распределение и использование прибыли предприятия
  4. Формирование и распределение прибыли предприятия
  5. 94. Виды прибыли предприятия, порядок их распределения
  6. 46 ВИДЫ ПРИБЫЛИ. РАСПРЕДЕЛЕНИЕ ПРИБЫЛИ
  7. 6.5. Распределение прибыли
  8. 1.4. Распределение прибыли
  9. 16. 4. РАСПРЕДЕЛЕНИЕ ПРИБЫЛИ
  10. 5.3. Распределение и использование прибыли
  11. Распределение прибыли.
  12. 11.2. метод распределения прибыли