<<
>>

3.6. АНАЛИЗ ПОТЕНЦИАЛЬНОЙ НЕСОСТОЯТЕЛЬНОСТИ (БАНКРОТСТВА) ПРЕДПРИЯТИЯ

В соответствии с Законом «Про банкротство» [29; 51, с. 336] под непла­тежеспособностью понимается неспособность субъекта предпринимательской деятельности выполнить денежные обязательства после наступления уста­новленного срока их выплаты кредиторам, в том числе заработной платы, а также выполнять обязательства по выплате налогов и сборов (обязательных платежей) не иначе как через восстановление платежеспособности.

В Украине разработана и действует Методика проведения углубленного ана­лиза финансового состояния неплатежеспособных предприятий и организаций, утвержденная приказом Агентства по вопросам предотвращения банкротства предприятий и организаций 27 июня 1997 года. Приведенная методика соответ­ствует положениям Закона Украины «О восстановлении платежеспособности должника или признании его банкротом» от 14.05.95 г. № 2343-ХП.

Основным заданием анализа является оценка результатов хозяйствен­ной деятельности за прогнозный и текущий периоды, выявление факторов, влияющих на конечные результаты работы предприятия, принятие решений о признании предприятия платежеспособным (неплатежеспособным) и предо­ставление предложений о целесообразности внесения этого предприятия в Реестр неплатежеспособных предприятий и организаций.

Целью анализа неплатежеспособности предприятия является оценка степени близости предприятия к банкротству.

Для целей анализа целесообразно классифицировать причины неплатеже­способности как внешние и внутренние.

К внешним причинам устойчивой неплатежеспособности предприятий могут быть отнесены: общая экономическая ситуация в стране, система налогообло­жения, общий дефицит денежных средств, низкий уровень платежеспособного спроса, отсутствие отработанной процедуры банкротства.

В составе внутренних причин следует назвать нерациональную политику управления активами, сбои в механизме движения денежных потоков, низкую конкурентоспособность продукции, дефицит собственных оборотных средств, отсутствие финансового планирования и прогнозирования.

Внутренние причины неплатежеспособности предприятия

В табл. 3.11 представлены основные внутренние причины неплатежеспо­собности. Как показывает опыт, многие внутренние причины являются ти­пичными для большинства украинских предприятий и возникают вследствие неэффективного управления.

Таблица 3.11
Проблемный блок управ­ления Причины неплатежеспособности
1 2



Несвоевременное поступление оплаты за проданную продукцию. Низкая доля денежной составляющей в выручке от продажи продук­ции в связи с бартерными и взаимозачетными операциями

Снижение объемов продаж из-за плохого изучения спроса. Отсут­ствие сбытовой сети и эффективной рекламы. Недостаточно гибкая ценовая и ассортиментная политика. Низкая конкурентоспособность продукции

Изношенность основных средств, растущие расходы по содержанию и обслуживанию и как следствие — снижение конкурентоспособно­сти продукции.

Значительные расходы по содержанию ведомственного жилого фон­да и объектов соцкультбыта. Наличие активов в виде незавершен­ного строительства, переданных по плану приватизации на баланс приватизируемых предприятий. Избыточные запасы. Перебои в снабжении

Система расчетов

Маркетинг

Управ­ление производ­ственными ресурсами

Организа­ция управ­ления

Отсутствие эффективной системы управления, адекватно отвечаю­щей условиям внешней и внутренней среды. Нерациональная орга­низационная структура управления. Недостаточная экономическая самостоятельность подразделений

2

Отсутствие заинтересованности в результатах. Ухудшение социально-психологического климата. Отсутствие внимания к обуче­нию и повышению квалификации персонала

Отсутствие четкой финансовой стратегии развития предприятия. От­сутствие финансового планирования и прогнозирования. Формаль­ное проведение финансового анализа. Игнорирование руководством предприятия результатов финансового анализа.

1
Управле­ние персо­налом
Управле­ние финан­сами

Отсутствие контроля за денежными потоками. Необоснованность ин­вестиционных решений, а также решений по обоснованию финансо­вых альтернатив и как результат — неэффективность долгосрочных финансовых решений. «Котловой» учет и как следствие — отсут­ствие информационной базы для управления рентабельностью про­даж. Недостатки механизма ценообразования. Отсутствие контроля за затратами, рост убытков. Рост просроченных обязательств. Не­эффективная претензионная работа. Неэффективность юридической службы. Формальное проведение инвентаризации активов и обяза­тельств. Низкая ликвидность активов



Оценка степени близости предприятия к банкротству может быть названа анализом неплатежеспособности (ликвидности).

Существуют критерии формального и неформального характера, позволяю­щие признать предприятие неплатежеспособным.

Критериями признания предприятия неплатежеспособным являются: коэф­фициент текущей ликвидности, коэффициент обеспеченности собственными средствами, коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности [24, с. 130].

Структура баланса предприятия признается неудовлетворительной, а пред­приятие — неплатежеспособным при таких условиях [24, с. 131]:

1) коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2;

2) коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчет­ного периода имеет значение менее 0,1.

Если одно из указанных условий не выполняется, оценивается возможность восстановления платежеспособности предприятия.

При неудовлетворительной структуре баланса для проверки реальной воз­можности у предприятия восстановить свою платежеспособность рассчитыва­ется коэффициент восстановления платежеспособности сроком на 6 месяцев следующим образом:

К = КОЛ + 6 : Т Х (КОЛК ~ КОЛН ) (3 12)

где КОЛК, КОЛН — фактическое значение коэффициента общей ликвидности на конец и на начало отчетного периода;

6 — период восстановления платежеспособности в месяцах;

Т — отчетный период в месяцах;

2 — нормативное значение коэффициента текущей ликвидности.

Если коэффициент восстановления меньше 1, то это свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшие 6 месяцев нет реальной возможности вос­становить платежеспособность.

Если значение коэффициента восстановления больше 1, то это означает наличие реальной возможности у предприятия восстановить свою платеже­способность.

(3.13)

При удовлетворительной структуре баланса (КОЛ > 2 и КОС > 0,1) для проверки устойчивости финансового положения рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности на срок 3 месяца следующим образом:

КОЛ + 3 : Т Х (Колк - Колк )

куп =

2

где 3 — период утраты платежеспособности в месяцах;

Т — отчетный период в месяцах.

Коэффициент утраты платежеспособности, имеющий значение меньше 1, свидетельствует о наличии тенденций утраты платежеспособности данными предприятиями в течение 3 месяцев; значение коэффициента больше 1 говорит об отсутствии подобных тенденций в этот период.

Система критериев оценки удовлетворительной структуры активов и обя­зательств предприятия представлена в табл. 3.12.

Таблица 3.12

Основные показатели оценки удовлетворительной структуры баланса

предприятия

Коэффициент Расчетная формула Нормативное значение
1 2 3
1. Текущей лик­видности

Текущие активы Текущие обязательства

1 — 2




1 2

12

2. Восстанов­ления платеже­способности (за шесть месяцев)

)+
0,1

/ Коэффициент текущей ^ ликвидности на конец год Коэффициент текущей ликвидности на конец года Коэффициент текущей ликвидности на начало года

1 2 3
1 / Коэффициент текущей )+
3. Утраты пла­тежеспособности (за три месяца) 2 ^ ликвидности на конец года^

3 / Коэффициент текущей )+ 12 ликвидности на конец года

Коэффициент текущей ликвидности на начало года

1
4. Обеспеченно­сти собственны­ми оборотными средствами Собственный капитал — — внеоборотные активы Текущие обязательства 0,1

Рассчитанные коэффициенты по данным ОАО «Комфорт» приведены в табл. 3.13.

Таблица 3.13

Оценка структуры баланса предприятия

№ п/п Наименование показателя На начало периода На момент уста­новления плате­жеспособности Норма коэффи­циента
1 Коэффициент текущей лик­видности 7,95 8,45 Не менее 2
2 Коэффициент обеспеченности собственными средствами 0,87 0,88 Не менее 0,1

Из данных табл. 3.13 видно, что коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода больше 2 и коэффициент обеспеченности собствен­ными средствами больше 0,1, поэтому нет необходимости рассчитывать коэф­фициенты восстановления и утраты платежеспособности. Структура активов и обязательств предприятия является удовлетворительной.

Принятие решения о признании структуры баланса предприятия неудо­влетворительной, а предприятия — неплатежеспособным осуществляется при наличии оснований (Кло < 2; Коб< 0,1), а также при отсутствии у предприятия реальной возможности восстановить свою платежеспособность.

Анализ неплатежеспособности предприятий можно представить последо­вательностью таких этапов:

1. Анализ финансовых результатов деятельности неплатежеспособного предприятия предполагает оценку финансовых результатов деятельности предприятия и направлений использования полученной прибыли («Отчет о прибылях и убытках»). В том случае, если предприятие убыточно, из этого следует, что у предприятия отсутствует источник пополнения собственных средств, необходимых для ведения нормальной хозяйственной деятельности. Если же хозяйственная деятельность предприятия прибыльна, то необходимо оценить пропорции, в которых часть прибыли направляется на платежи в бюджет, отчисления в резервные фонды, в фонды накопления и потребления. При этом наличие значительных отчислений в фонды потребления можно рассматривать как резерв собственных средств, необходимый для пополнения оборотных активов.

2. Анализ финансового состояния неплатежеспособного предприятия предусматривает анализ динамики валюты баланса.

Оценка активов предприятия. Активы предприятия и их структура ана­лизируются как с точки зрения их участия в производстве, так и оценки ликвидности.

Изменение структуры активов предприятия в пользу увеличения доли обо­ротных средств может свидетельствовать о:

— формировании более мобильной структуры активов, способствующей ускорению оборачиваемости средств предприятия;

— отвлечении части текущих активов на кредитование потребителей то­варов, работ и услуг предприятия, дочерних фирм и прочих дебиторов, т. е. о фактической иммобилизации этой части оборотных средств из производ­ственного процесса;

— сворачивании производственной базы; сокращении объемов реализации, нарушении ритмичности производства и, как следствие этого, появлении сверхнормативных запасов сырья и материалов, готовой продукции, заделов незавершенного производства. Это, естественно, вызывает рост соответствую­щих расходов предприятия, что подтверждает изменение показателей формы 2 «Отчет о финансовых результатах»;

— искажении реальной оценки основных фондов вследствие существующего порядка их бухгалтерского учета.

Для оценки причин изменения пропорций в структуре активов необходимо провести детальный анализ разделов и отдельных статей актива баланса с привлечением данных оперативной отчетности.

Анализ структуры пассивов предприятия. Оценка структуры пассива баланса позволяет установить возможную причину финансовой неустойчи­вости организации, приведшей к неплатежеспособности. Это может быть не­рационально высокая доля заемных средств в источниках финансирования хозяйственной деятельности.

Выявленный рост доли заемных средств в источниках образования акти­вов предприятия, с одной стороны, свидетельствует об усилении финансовой неустойчивости и повышении степени финансовых рисков, а с другой — об ак­тивном перераспределении (в условиях инфляции и задержек исполнения фи­нансовых обязательств) доходов от кредиторов к предприятию-должнику.

3. Оценка связи неплатежеспособности предприятия с задолженностью государства перед ним. Ряд предприятий оказывается неплатежеспособным в связи с задолженностью государства, поэтому в первую очередь выполняется анализ зависимости неплатежеспособности предприятия «по вине» государства: (оплата госзаказа, размещенного на предприятии).

В случае признания структуры баланса неудовлетворительной, а пред­приятия — неплатежеспособным проводится анализ зависимости неплатеже­способности предприятия от задолженности государства перед ним. С этой целью суммарный объем кредиторской задолженности корректируется на величину, равную платежам по обслуживанию задолженности государства перед предприятием.

Существует два подхода к прогнозированию банкротства: прогнозирование с помощью финансовых коэффициентов и прогнозирование с помощью сравни­тельного анализа характеристик предприятий. Для того чтобы решить, какой метод дает наиболее адекватные оценки состояния предприятия, необходимо понимать, в каких условиях тот или иной метод можно использовать.

<< | >>
Источник: Костирко Р. О.. Фінансовий аналіз: Навч. посібник. — Х.: Фактор, — 784 с.. 2007

Еще по теме 3.6. АНАЛИЗ ПОТЕНЦИАЛЬНОЙ НЕСОСТОЯТЕЛЬНОСТИ (БАНКРОТСТВА) ПРЕДПРИЯТИЯ:

  1. 7.4. Финансовые проблемы несостоятельности (банкротства) предприятий
  2. 10. ФИНАНСОВЫЕ ПРОБЛЕМЫ НЕСОСТОЯТЕЛЬНОСТИ (БАНКРОТСТВА) ПРЕДПРИЯТИЙ
  3. Тема 14. Финансовая несостоятельность (банкротство) предприятий
  4. Глава 19. ФИНАНСОВАЯ НЕСОСТОЯТЕЛЬНОСТЬ, БАНКРОТСТВО ПРЕДПРИЯТИЙ
  5. 87 ОЦЕНКА ПОТЕНЦИАЛЬНОГО БАНКРОТСТВА
  6. Глава 34. Банкротство предприятий. Профилактика банкротства 34.1
  7. 10.1 финансовые причины возникновения и показатели несостоятельности предприятий
  8. 117. Причины возникновения несостоятельности предприятия
  9. Несостоятельность предприятия
  10. Внешний признак несостоятельности предприятия
  11. Профилактика банкротства предприятий
  12. Банкротство предприятия
  13. 97. Сущность, роль и критерии банкротства. Фиктивное и преднамеренное банкротство
  14. Банкротство предприятий: сущность и понятия
  15. 19.4. МЕРЫ ПО ПРЕДОТВРАЩЕНИЮ БАНКРОТСТВА ПРЕДПРИЯТИЯ
  16. 5.2.4. Стадии банкротства предприятия и возможные меры по его предотвращению
  17. 101. Меры предотвращения банкротств и финансового оздоровления предприятий. Цели антикризисной стратегии
  18. Организация финансовой работы на предприятии. Анализ финансового состояния предприятий. Платежеспособность и ликвидность предприятий
  19. ТЕМА 7. Организация финансовой работы на предприятии. Анализ финансового состояния предприятий. Платежеспособность и ликвидность предприятий
  20. Вопрос 56. Несостоятельность конкурентных рынков.