<<
>>

2.3. Анализ финансовой устойчивости предприятия

Одной из основных задач анализа финансово-экономического состоя­ния предприятия является исследование показателей, характеризующих его финансовую устойчивость. Она определяется степенью обеспечения запасов и затрат собственными и заемными источниками их формирова­ния, соотношением объемов собственных и заемных средств и характе­ризуется системой абсолютных и относительных показателей.
Устойчи­вость служит залогом выживаемости и основой стабильности положения предприятия, но также может способствовать ухудшению финансового состояния под влиянием внешних и внутренних факторов. Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средст­вами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции.

Таким образом, финансовая устойчивость - результат наличия опре­деленного запаса прочности, защищающего предприятие от случайно­стей и резких изменений внешних факторов.

По мнению автора, стабильность работы предприятий связана с нали­чием финансовых ресурсов и их структуры, степенью их зависимости от кредиторов и инвесторов. Если структура «собственный капитал - заем­ные средства» имеет перекос в сторону долгов, то такое предприятие может обанкротиться и прекратить свое существование.

Из этого следует, что финансовая устойчивость - понятие обширное. Наиболее полно финансовую устойчивость предприятия раскрывает та­кая формулировка: «Финансовая устойчивость предприятия - это такое состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которые обеспечивают в условиях допустимого риска бесперебойное функционирование, достаточную рентабельность и возможность рассчи­таться по обязательствам в установленные сроки».

На финансовую устойчивость организации влияет ряд факторов, ко­торые можно разделить:

- по месту возникновения - на внешние и внутренние;

- по важности результата - на основные и второстепенные;

- по структуре - на простые и сложные;

- по времени действия - на постоянные и временные.

При проведении анализа основное внимание уделяется внутренним факторам, зависящим от деятельности хозяйствующего субъекта, на ко­торые он имеет возможность влиять, корректировать их воздействие и в определенной мере управлять ими.

К внутренним факторам относятся: отраслевая принадлежность орга­низации; структура выпускаемой продукции (услуг), ее доля в общем платежеспособном спросе; размер оплаченного уставного капитала; ве­личина издержек, их динамика по сравнению с денежными доходами; состояние имущества и финансовых ресурсов, включая запасы и резервы, их состав и структуру.

К внешним факторам относят влияние экономических условий хо­зяйствования, преобладающую в обществе технику и технологию, плате­жеспособный спрос и уровень доходов потребителей, налоговую кредит­ную политику правительства, законодательные акты по контролю за дея­тельностью организации, внешнеэкономические связи, систему ценно­стей в обществе и др. Влиять на эти факторы хозяйствующий субъект не в состоянии, он лишь может адаптироваться к их влиянию.

Утеря финансовой устойчивости означает, что данное предприятие в перспективе ожидает банкротство со всеми вытекающими отсюда по­следствиями вплоть до его ликвидации, если не будут приняты опера­тивные и действенные меры по восстановлению финансовой устойчи­вости.

Проблема финансовой устойчивости предприятий, работающих в ры­ночной экономике, относится к числу наиболее важных не только финан­совых, но и общеэкономических проблем. Действительно, значение фи­нансовой устойчивости отдельных хозяйствующих субъектов для эконо­мики в целом очень велико. Эффективное бесперебойное функциониро­вание хозяйствующих субъектов, как отдельных элементов единого, аг­регированного механизма экономики, обеспечивает его нормальную, от­лаженную работу.

Ухудшение финансового состояния отдельного пред­приятия неизбежно приведет к сбоям в работе механизма экономики. Неплатежеспособность отрицательно сказывается на динамике производ­ства и проявляется в виде сокращения платежеспособного спроса на про­изводственные ресурсы, увеличения просроченных задолженностей по­ставщикам, бюджетам различных уровней, внебюджетным фондам, ра­ботникам предприятий по оплате труда, банкам, по выплатам дивидендов собственникам и т. п.

Значение финансовой устойчивости отдельных хозяйствующих субъ­ектов для экономики и общества в целом слагается из его значения для каждого отдельного элемента этой системы:

-для государства в лице налоговых и других органов аналогичного назначения - своевременная и полная уплата предприятием всех налогов и сборов в бюджеты различных уровней. От этого зависит исполнение доходной части бюджета. В противном случае вследствие сокращения расходной части бюджета государство и местные органы власти не смо­гут в полной мере реализовать свои функции и выполнять обязательства, что в конечном счете может привести к разным негативным последстви­ям на государственном и региональном уровнях;

- для внебюджетных фондов, образованных под эгидой государства, - своевременное и полное погашение задолженности по отчислениям в данные фонды. Невыполнение предприятиями своих обязательств (эти фонды образуются в основном за счет средств предприятий) влечет за собой нарушения в их работе, в частности в области выплат пенсий, по­собий по уходу за детьми, пособий по безработице и т. д.;

-для работников предприятия и прочих заинтересованных лиц - своевременная выплата заработной платы, обеспечение дополнитель­ных рабочих мест. Устойчивое финансовое положение является для работников предприятия гарантией своевременной выплаты заработной платы. Кроме того, увеличение доходов предприятия приводит к увели­чению фондов потребления, а значит, и к улучшению материального благополучия работников данного предприятия. Также стабильное функционирование предприятия, его развитие обеспечивают создание дополнительных рабочих мест, что очень важно в условиях роста без­работицы;

- для покупателей, заказчиков продукции, работ, услуг - стабильное функционирование, выполнение договорных условий.

Невыполнение предприятиями своих обязательств может явиться причиной не только производственного, но и финансового кризиса у покупателей и заказчи­ков с известными последствиями;

- для поставщиков и подрядчиков - своевременное и полное выпол­нение обязательств. Для них эти моменты чрезвычайно важны, так как их доход от основной деятельности формируется из поступлений со сторо­ны покупателей и заказчиков. Изъятие финансовых ресурсов из оборота из-за несвоевременности расчетов ослабляет их финансовое состояние, заставляет для обеспечения нормального функционирования привлекать дополнительные заемные средства, что связано с дополнительными рас­ходами. Если же предприятие из-за плохого финансового состояния не может расплатиться с поставщиками и подрядчиками, это может привес­ти к банкротству последних;

- для обслуживающих коммерческих банков - своевременное и пол­ное выполнение обязательств согласно условиям кредитного договора. Невыполнение условий кредитного договора, неплатежи по выданным ссудам могут привести к сбоям в функционировании банков. Банкротство хотя бы одного банка из-за вытекающей отсюда неплатежеспособности многих его клиентов влечет за собой цепную реакцию неплатежей и бан­кротств;

-для собственников предприятия - доходность, величина прибыли, направляемая на выплату дивидендов. Для владельцев предприятия зна­чение финансовой устойчивости проявляется как фактор, определяющий его прибыльность и стабильность в будущем. Кроме того, прибыльность, устойчивость финансового положения предприятия влияют на курсовую стоимость его акций, что немаловажно для акционеров со спекулятивной точки зрения;

- для инвесторов (в том числе и потенциальных) - выгодность и сте­пень риска вложений в предприятие. Чем устойчивее в финансовом от­ношении предприятие, тем менее рискованны и более выгодны инвести­ции в него.

Вышесказанное позволяет сделать вывод, что финансовая устойчивость предприятия играет чрезвычайно важную роль в обеспечении устойчивого развития, как отдельных предприятий, так и общества в целом.

Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату по­зволяет ответить на вопрос, насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествовавшего этой дате. Недостаточная финансовая устойчивость может привести к непла­тежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная - препятствовать развитию, отягощая затра­ты предприятия излишними запасами и резервами.

Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием фи­нансовых ресурсов, которое обеспечивает развитие предприятия на осно­ве роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кре­дитоспособности в условиях допустимого риска.

Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости

В ходе производственной деятельности на предприятии идет постоян­ное формирование запасов товарно-материальных ценностей. Для этого предприятие использует наряду с собственными оборотными средствами еще и заемные средства. Анализируя соответствие или несоответствие средств для формирования запасов и затрат, определяют абсолютные показатели финансовой устойчивости (табл. 12)';

Показатели обеспеченности запасов и затрат источниками их форми­рования ЛЕс АЕт, ЛЕ^ являются базой для классификации финансового положения предприятия по степени устойчивости.

Таблица 12

Абсолютные показатели финансовой устойчивости

Показатель Формула расчета Комментарий
1. Источники собственных средств И. = [стр. 490 + + Гетр. 640,650 пасси­ва баланса] Увеличение собственных средств способ­ствует усилению финансовой устойчиво­сти предприятия

1 Автором систематизированы имеющиеся публикации по составу показателей анализа финансовой устойчивости и приведен авторский комментарий по их содержанию.

Продолжение табл. 12

Показатель Формула расчета Комментарий
2. Основные средства н вложения О,» [стр. 190 (итог раздела I баланса «Внеоборотные акти­вы»)] Увеличение основных средств и вложений, поскольку данные активы в основном не участвуют в производственном обороте, при определенных условиях может нега­тивно сказаться на результативности фи­нансовой н хозяйственной деятельности предприятия
3. Наличие собственных оборотных средств Ессе Характеризует чистый оборотный капитал. Его увеличение по сравнению с предыду­щим периодом свидетельствует о даль­нейшем развитии деятельности предпри­ятия или действии фактора инфляции, а также о замедлении их оборота, что объ­ективно вызывает потребность в увеличе­нии их массы. Наличие собственных обо­ротных средств служит для инвесторов н кредиторов положительным индикатором
4. Долгосроч­ные кредиты и заемные сред­ства Кд = [стр. 590 (итог раздела IV баланса «Долгосрочные обяза­тельства»)] Так как при определении соотношения собственных и заемных средств следует учитывать, что долгосрочные кредиты и займы приравниваются к собственному капиталу предприятия, то их увеличение - положительная тенденция
5. Наличие собственных оборотных средств и дол­госрочных источников для формирования запасов н за­трат ЕЛе + Величина данного показателя свидетельст­вует не только о том, насколько текущие активы превышают текущие обязательст­ва, но и о том, насколько внеоборотные активы финансируются за счет собствен­ных средств организации н долгосрочных кредитов. Чистый оборотный капитал необходим для поддержания финансовой устойчивости предприятия, так как превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами означает, что предприятие не только мо­жет погасить их, но н имеет финансовые ресурсы для расширения деятельности в будущем
6. Краткосроч­ные кредиты и займы К. = [стр. 610 раздела V баланса «Краткосроч­ные обязательства»] Выявленная тенденция к увеличению крат­косрочных заемных средств, с одной стороны, свидетельствует об усилении финансовой неустойчивости предприятия н повышении степени его финансовых рисков, а с другой - об активном перерас­пределении (в условиях инфляции и невы­полнения в срок финансовых обязательств) доходов от кредиторов к предприятию- должнику

Продолжение табл. 12

Показатель Формула расчета Комментарий
7. Общая вели­чина основных источников средств для формирования запасов и за­трат Рациональное формирование запасов и затрат за счет общей величины основных источников средств оказывает положи­тельное влияние на ход производства, на финансовые результаты н платежеспособ­ность предприятия
8. Общая вели­чина запасов и затрат 3 = [стр. 210 +стр. 220 раздела II баланса «Оборотные активы»] Включение НДС по приобретенным цен­ностям объясняется тем, что до принятия его к возмещению по расчетам с бюджетом он должен финансироваться за счет источ­ников формирования запасов. Увеличение величины запасов и затрат может свиде­тельствовать о: наращивании производст­венного потенциала предприятия; стрем­лении за счет вложений в запасы и затраты защитить денежные активы предприятия от обесценивания под влиянием инфля­ции; нерациональности выбранной стра­тегии, вследствие которой значительная часть текущих активов иммобилизована в запасах, чья ликвидность может быть невысокой
9. Излишек (+) или недостаток (-) собствен­ных оборотных средств Отражает величину собственных оборот­ных средств, т е. средств, принадлежащих организации для покрытия запасов и за­трат. Для диагностики финансового со­стояния важно исследовать динамику из­менения дайной величины. На финансовом положении отрицательно сказываются как недостаток, так и излишек собственных оборотных средств. Недостаток этих средств может привести предприятие к банкротству вследствие его неспособности своевременно погасить краткосрочные обязательства
10. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств и дол­госрочных заемных средств для формирования запасов и затрат АЕ» " Е»-3 Оптимальная сумма излишка собственных оборотных средств и долгосрочных заем­ных средств для формирования запасов и затрат зависит от особенностей деятельно­сти предприятия, в частности от его разме­ров, объемов реализации, скорости обора­чиваемости материально-производствен­ных запасов и дебиторской задолженности, условий предоставлений кредитов, отрас­левой специфики И др.

Окончание табл. 12
Показатель Формула расчета Комментарий
11. Излишек (+) или недостаток (-) обшей ве­личины основ­ных источни­ков средств для формирования запасов и за­трат ДЕ£=Е£-3 Финансовая неустойчивость считается допустимой, если соблюдаются следую­щие условия: производственные запасы плюс готовая продукция равны или пре­вышают сумму краткосрочных кредитов и заемных средств, участвующих в форми­ровании запасов; незавершенное произ­водство плюс расходы будущих периодов равны или меньше суммы собственного оборотного капитала

При определении типа финансовой устойчивости используют трех­мерный показатель:

5 =-{511);522);5з(хз)К где XI = ЛЕС; х2 = АЕг; хг = ДЕ^л функция Б(х) определяется условиями:

Б(х) = 1, если х > 0; Б(х) = О, если х< 0.

В результате осуществления какой-либо хозяйственной операции фи­нансовое состояние может остаться неизменным либо улучшиться или ухудшиться. Поток хозяйственных операций, совершаемых ежедневно, является как бы определением какого-либо состояния финансовой устой­чивости, причиной перехода из одного типа устойчивости в другой. Зна­ние пределов изменения объема определенных видов источников средств для покрытия вложений капитала в основные средства или производст­венные запасы позволяет генерировать такие хозяйственные операции, которые ведут к повышению финансовой устойчивости предприятия.

Выделяют 4 основных типа финансовой устойчивости (табл. 13):

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния предприятия оп­ределяется следующими условиями:

5 = {1; 1; 1},т.е.4£с£0,4£г>0,4£.г>0.

Этот тип показывает, что запасы и затраты полностью покрыты соб­ственными оборотными средствами. На практике это редко случается. Такой тип устойчивости нельзя рассматривать как идеальный, так как предприятие в этом случае не использует внешние источники финанси­рования в своей хозяйственной деятельности.

2. Нормальная финансовая устойчивость определяется условиями

5 = {0; 1; 1},т. е. ДЕс0,ДЕ£~£0.

При нормальной устойчивости, гарантирующей платежеспособность, предприятие оптимально использует свои собственные и кредитные ре­сурсы, текущие активы и кредиторскую задолженность.

3. Неустойчивое финансовое состояние определяется условиями

5 = {(); 0; 1), т. е. АЕс < 0, АЕТ< 0, АЕГ £ 0.

Оно характеризуется нарушением платежеспособности: в этом случае предприятие вынуждено привлекать дополнительные источники покры­тия запасов и затрат, наблюдается снижение доходности производства. Тем не менее еще имеются возможности для улучшения ситуации.

4. Кризисное (критическое) финансовое состояние определяется 5 = {0; 0; 0}, т. е. ЛЕС< 0, ЛЕТ< 0, АЕ£< 0.

В этой ситуации наблюдаются наличие просроченной кредиторской и дебиторской задолженности и неспособность погасить ее в срок. Денеж­ные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолжен­ность не покрывают даже кредиторской задолженности и просроченных ссуд. При неоднократном повторении такого положения в условиях рын­ка предприятию грозит банкротство.

Таблица 13

Определение типа финансовой устойчивости

Тип финансо­вой устойчи­вости Трехмерный показатель Источники покрытия затрат Краткая характеристика
1. Абсолют­ная финан­совая устойчи­ Собственные оборотные средства (Ес) Высокая платежеспо­собность; нет зависи­мости от кредиторов
вость

2. Нормаль­ная финан­совая устойчи­вость

Собственные оборотные средства н долгосрочные заемные источники (Ет) Нормальная платеже­способность; эффек­тивно используются заемные средства; высокая доходность производственной деятельности
3. Неустой­чивое фи­нансовое состояние 5 = (0; 0; 1) Общая величина основных источников Нарушение платеже­способности; необхо­димость привлечения дополнительных источников; возмож­ность улучшения ситуации
4. Кризисное

финансовое

состояние

5 - (0; 0; 0) - Неплатежеспособ­ность предприятия; грань банкротства

В экономической литературе имеется несколько методик определения финансовой устойчивости предприятия (В. Л. Быкадорова и П. Д Алек­сеева, Е. С. Стояновой, Г. В. Савицкой, В. В. Ковалева и других авто­ров). В данной работе за основу была принята методика В. Л. Быкадоро­ва и П. Д. Алексеева, так как она наиболее проста в применении и точно отражает реальную ситуацию.

Определим тип финансовой устойчивости предприятий легкой про­мышленности Астраханской области за 1999-2001 гг. по исходным дан­ным, приведенным в табл. 14.

Таблица 14

Исходные данные для расчетов показателей анализа финансового состояния предприятий легкой промышленности Астраханской области за 1999-2001 гг. (тыс. руб.)

Показатели Фактические значенім Изменение за анализируемый период (тенденция)
1999 г. 2000 г. 2001 г. 2000 г. от 1999 г. 2001 г. от 2000 г. 2001 г. от 1999 г.
1. Имущество предприятия ™ итог баланс»
№ 1 Сводный по отрасли 246 177 248 986 256 098 +2809 +7112 +9921
№ 2 АООТ «Астратскс» 147 567 143 737 147 359 -3830 +3622 -208
№ 3 АОЗТ «Дельта» 27 549 35 113 33 698 +7564 -1415 +6149
№ 4 ОАО «Сетевязаль­ная фабрика» 35 257 38 124 43 493 +12867 +5369 +8236
№ 5 ОЭСП-2-й

Камыэякский

район

21 638 22 506 23 952 +868 + 1446 +2314
№6 ОАО ПП «Астраханская обувная фаб­рика» 2199 2092 -107
№ 7 «Астра­ханское СРП ВОГ» 3007 3958 4660 +951 +702 +1653
№ 8 ЗАО «Трикотажная фабрика "Пу­шинка"» 949 819 1398 -130 +579 +449
№9 ТОО «Швейбыт» 346 - - - - -
№ 10 ГП

«Швейная

фабрика»

4757
№ 11 ООО «ЕТ.Ь» 165

Продолжение табл. 14

Показатели Фактические значенні Изменение за анализируемый период (тенденции)
1999 г 2000 г. 2001 г. 2000г от 1999 г. 2001 г. от 2000 г. 2001 г. от 1999г
№ 12 ФЛ «Комбинат бытового об­служивания на станции Астрахань» 600 596 -4
№ 13 ГУП НХП «Сне­жинка» 200 288 182 +88 -106 -18
№14000 Предприятие ВОИ «Социаль­ная помощь» 258
№ 15МУП

«Енотасвскнй

промкомбинат»

636 611 582 -25 -29 -54
№ 16 ГП

«Асграханмсст-

пром»

1118 704 774 -414 +70 -344
№ 17 000 ПКФ «Швея» 188 180 - -8 - -
2. Собственные средства « |£ стр. 490,640,650]
№ 1 162 574 159319 152 388 -3255 -6931 -10 186
№2 95 283 83 349 77 130 -11 934 -6219 -18 153
№3 20 258 25 583 21 244 +5325 -4339 -986
№4 28 159 29 011 31 165 +852 +2154 +3006
№5 19 255 20 086 18 742 +831 -1344 -513
№6 -2270 -2998 - -728 - -
№7 2168 3402 3792 + 1234 +390 + 1624
№8 133 89 -351 -44 -440 -484
№9 179 - - - - -
№ 10 -1514 - - - - -
№ 11 -34 - - - - -
№ 12 -87 96 - + 183 - -
№ 13 -358 -266 -401 +92 -135 -43
№ 14 - 77 - - - -
№ 15 471 372 307 -99 -65 -164
№ 16 1075 697 760 -378 +63 -315
№ 17 -146 -179 - -30 - -

Продолжение табл. 14

Показатели Фактические значения Изменение за анализируемый лернол (тенденция)
1999 г 2000 г. 2001 г 2000 г. от 1999 г. 2001 г. от 2000 г. 2001 г. от 1999 г
3. Заемные средства - всего = [стр. 510 + стр. 610 + стр. 620 пассива баланса]
№ 1 82 320 89 618 103 605 +7298 + 13 987 +21 285
№2 52 235 60 340 70 182 +8105 +9842 + 17 948
№3 7289 9530 12 397 +2241 +2867 +5108
№4 6198 9113 12 328 +2915 +3215 +6130
№5 2383 2420 5210 +37 +2790 +2827
№6 4469 5090 - +621 - -
№7 507 556 868 +49 +312 +361
№8 815 729 1748 -86 + 1019 +933
№9 167 - - - - -
№ 10 6271 - - - - -
№ 11 199 - - - - -
№ 12 687 500 - -187 - -
№ 13 558 554 583 +29 +25
№ 14 - 181 - - - -
№ 15 165 239 275 +74 +36 + 110
№ 16 43 7 14 -36 +7 -29
№ 17 334 359 - +25 - -
3.1. Долгосрочные кредиты и займы = [стр. 510 пассива баланса]
№ 1 - - - - - -
3.2. Краткосрочные кредиты и займы = [стр. 610 пассива баланса]
№ 1 6832 4422 9833 -2410 +5411 +3001
№2 750 730 730 -20 0 -20
№3 2300 2240 1917 -60 -323 -383
№4 775 700 3200 -75 +2500 +2425
№5 - - 2763 - +2763 +2763
№6 675 675 - 0 - -
№7 - - - - - -
№8 123 77 1223 -46 + 1146 + 1100
№9 - - - - - -
№ 10 2209 - - - - -
№ 11 - - - - - -
№ 12 - - - - - -
№ 13 - - - - - -

Продолжение табл. 14

Показатели Фактические значения Изменение за анализируемый период (тенденция)
1999 г. 2000 г. 2001 г. 2000 г. от 1999 г. 2001 г. от 2000 г. 2001 г. от 1999 г.
№ 14 - - - - - -
№ 15 - - - - - -
№ 16 - - - - - -
№ 17 - - - - - -
3.3. Кредиторская задолженность = [стр. 620 пассива баланса]
№ 1 75 488 85 196 93 772 +9708 +8576 + 18 284
№2 51 485 59 610 69 452 +8125 +9842 + 17 967
№3 4989 7290 10 480 +2301 +3190 +5491
№4 5423 8413 9128 +2990 +715 +3705
№5 2383 2420 2447 +37 +27 +64
№6 3794 4415 - +621 - -
№7 507 556 868 +49 +312 +361
№8 692 652 525 -127 -167
№9 167 - - - - -
№ 10 4062 - - - - -
№ 11 199 - - - - -
№ 12 687 500 - -187 - -
№ 13 558 554 583 -4 +29 +25
№ 14 - 181 - - - -
№ 15 165 239 275 +74 +36 + 110
№ 16 43 7 14 -36 +7 -29
№17 334 359 - +25 - -
4. Внеоборотные активы - |стр. 190 актива баланса)
№ 1 178 714 180 786 169 393 +2072 -11 393 -9321
№2 111 335 108 982 102 600 -2353 -6382 -8735
№3 23 413 31095 28 243 +7682 -2852 +4830
№4 20 948 21 246 20 703 +298 -543 -245
№5 14 705 13 924 13 137 -781 -787 -1568
№6 1600 1600 - 0 - -
№7 1907 1961 2656 +54 +695 +749
№8 4 4 902 0 +898 1-898
№9 75 - - - - -
№ 10 2512 - - - - -
№ 11 - - - - - -

Продолжение табл. 14

Показатели Фактические значения Изменение за анализируемый период (тенденция)
1999 г. 2000 г. 2001 г. 2000 г. от 1999 г. 2001 г. от 2000 г. 2001 г. от 1999 г.
Л» 12 522 518 - -4 - -
№ 13 5 106 105 + 101 -I + 100
№ И - 35 - - - -
№ 15 624 598 568 -26 -30 -56
№ 16 883 544 479 -339 -65 -404
№ 17 181 173 - -8 - -
4.1. Основные средства = [стр.120 актива баланса]
№ 1 173 854 176 109 163 929 +2255 -12 180 -9925
№2 110319 108 569 101 980 -1750 -6589 -8339
№3 21 617 29 222 24 671 -7605 -4551 + 9054
№4 20785 20 764 20 596 -21 -168 -189
№5 14 453 13 665 12 878 -788 -787 -1575
№6 - - - - - -
№7 1874 1911 2648 +37 +737 +774
№8 4 4 4 - - -
№9 75 - - - - -
№ 10 2512 - - - - -
№ 11 - - - - - -
№ 12 522 518 - -4 - -
№13 5 106 105 + 101 -1 +100
№ 14 - 35 - - - -
№ 15 624 598 568 -26 -30 -56
№ 16 883 544 479 -339 -65 -404
№ 17 181 173 - -8 - -
4 2. Незавершенное строительство =• [стр.130 актива баланса]
№ 1 3046 2744 3549 -309 + 715 + 413
№2 843 212 442 -631 + 230 -401
№3 1762 1762 1762 - - -
№4 162 472 98 + 310 -374 -64
№5 252 259 259 + 7 0 + 7
№6 - - - - - -
№7 27 39 - + 12 - -
№ 8 - - 898 0 + 898 + 898
№9 - - - - - -

Продолжение табл. 14

Показатели Фактические значения Изменение за анализируемый период (тенденция)
1999г 2000 г. 2001 г. 2000 г. от 1999 г. 2001 г. от 2000 г. 2001 г от 1999г
№ 10 - - - - • - -
№11 - - - - - -
№ 12 - - - - - -
№ 13 - - - - - -
№ 14 - - - - - -
№ 15 - - - - - -
№ 16 - - - - - -
№ 17 - - - - - -
5. Запасы и затраты = |стр. 210 + стр. 220 актива баланса]
№ 1. 49 631 48 923 58 765 -708 +9842 +9134
№2 24 343 22218 27 843 -2125 +5625 +3500
№3 2441 2184 1884 -257 -300 -557
№4 12 343 15 022 19 307 +2679 +4285 +6964
№5 5633 5992 7041 +359 +1049 +1408
№6 596 489 - -107 - -
№7 761 1707 1890 +946 + 183 + 1129
№8 894 779 464 -115 -315 -430
№9 125 - - -125 - -125
№ 10 1999 - - - - -
№ II 164 - - - - -
№ 12 72 78 - +6 - -
№ 13 75 110 40 +35 -70 -35
№ 14 - 164 - - - -
№ 15 12 13 14 + 1 +1 +2
№ 16 166 160 282 -6 +122 +116
№ 17 7 7 - - - -
6. Денежные средства, расчеты н прочие активы ■ |стр. 230 + стр. 240 + стр. 2S0 + + стр. 260 + стр. 270 актива баланса]
№ 1 17 832 19 277 27 940 + 1445 +8663 + 10 108
№2 II 889 12 537 16 916 +648 +4379 +5027
№3 1695 1834 3571 + 139 + 1737 + 1876
№4 1966 1856 3483 -110 +1627 +1517
№5 1300 2590 3774 +1290 +1184 +2474
№6 3 3 - 0 - -

Окончание табл. 14

Показатели Фактические знамени« Изменение за анализируемый период (тенденция)
1999 г. 2000 г. 2001 г. 2000 г. от 1999 г. 2001 г. от 2000 г. 2001 г. от 1999 г
№7 339 290 114 -49 -176 -225
№8 51 36 32 -15 -4 -19
№9 146 - - - - -
№ 10 246 - - - - -
№ 11 1 - - - - -
№ 12 6 - - - - -
№ 13 120 72 37 -48 -35 -83
№ 14 - 59 - - - -
№ 15 - - - - - -
№ 16 69 - 13 -69 + 13 -56
№ 17 - - - - - -
7. Оборотные средства »(стр. 290 актива баланса)
№ 1 67 463 68 200 86 705 +737 + 18 505 + 19 242
№2 36 232 34 755 44 759 -1477 + 10004 +8527
№3 4136 4018 5455 -118 + 1437 + 1319
№4 14 309 16 878 22 790 +2569 +5912 +8481
№5 6933 8582 10815 + 1649 +2233 +3882
№6 599 492 - -107 - -
№7 1100 1997 2004 +897 +7 +904
№8 945 815 496 -130 -319 -449
№ 9 271 - - - - -
№ 10 2245 - - - - -
№ 11 165 - - - - -
№ 12 78 78 - - - -
№ 13 195 182 77 -13 -105 -118
№ 14 - 223 - - - -
№ 15 12 13 14 + 1 + 1 +2
№ 16 235 160 295 -75 +135 +60
№ 17 7 7 - - - -

Анализ и оценка финансовой устойчивости предприятий легкой про­мышленности Астраханской области (табл. 15) показал, что она находит­ся в кризисном финансовом состоянии, причем это состояние фиксирует­ся как в 1999 г., так и в 2001 г., поскольку денежные средства, кратко­срочные ценные бумаги и дебиторская задолженность предприятий не

покрывают их кредиторской задолженности и просроченных ссуд. Такое заключение сделано на основании следующих выводов:

- запасы и затраты не покрываются собственными оборотными сред­ствами;

- главная причина сохранения кризисного финансового состояния от­расли - это превышение роста запасов и затрат над темпами роста источ­ников их формирования: собственные оборотные средства уменьшились в 2001 г. по сравнению с 1999 г., общая величина источников формиро­вания наметила тенденцию к увеличению за счет краткосрочных креди­тов и займов, в то время как стоимость запасов и затрат увеличивается приблизительно на 18,4% в 2001 г. по сравнению с 1999 г.;

- негативным моментом является неудовлетворительное использова­ние в отрасли внешних заемных средств. Долгосрочные кредиты и займы не привлекаются, краткосрочные обязательства возрастают, но не намно­го (+3001 тыс. руб. в 2001 г. по сравнению с 1999 г.), т. е. предприятия исследуемой отрасли не желают, не умеют или не могут использовать заемные средства для производственной деятельности.

Из результатов расчета трехмерного показателя типа финансовой устойчивости следует вывод, что все исследуемые предприятия имеют значительный недостаток собственных оборотных средств. При этом на всех предприятиях имеют место отрицательные тенденции, в частности недостаток собственных оборотных средств увеличивается. Данные, при­веденные в табл. 15, свидетельствуют об абсолютной величине этого не­достатка. На некоторых предприятиях размеры недостатка исчисляются миллионами рублей, поэтому в короткое время покрыть этот значитель­ный недостаток собственных оборотных средств не представляется воз­можным.

Для, подавляющей части предприятий легкой промышленности Аст­раханской области в ближайшее время нет реального выхода из критиче­ского финансового состояния без привлечения новых стратегических инвесторов. Но в этом случае возможна потеря юридической самостоя­тельности существующими собственниками, если произойдет значитель­ное перераспределение капитала предприятий.

Значение показателя 5 из табл. 15, т. е. излишка или недостатка собст­венных и долгосрочных источников формирования запасов и затрат сов­падает со значениями предыдущего показателя, так как ни одно предпри­ятие не привлекает долгосрочные заемные источники.

Для всех анализируемых предприятий также характерен недостаток общей величины основных источников для формирования запасов и за­трат. При этом данный недостаток увеличивается, за исключением си­туации на предприятиях № 4, 5, 8, 16.

На наш взгляд, для стабилизации финансового состояния необходимо увеличить долю источников собственных средств в оборотные активы и дополнительно привлечь заемные средства.

Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости предприятий легкой промышленности

Финансовая устойчивость отражает уровень риска деятельности орга­низации и ее зависимость от заемного капитала. По результатам расчетов финансовой устойчивости можно сделать выводы об интенсивности ис­пользования заемных средств, степени зависимости от краткосрочных обязательств, уровне долговременной устойчивости организации без за­емных средств. Для этого необходимы расчет и анализ относительных показателей, существенно дополняющих оценку финансовой устойчиво­сти, сделанную на основе абсолютных величин.

Таблица 15
По­каза­тели Фактические значения Изменение за анализируемый период (тенденция)
1999 г. 2000г 2001 г 2000 г.

от 1999 г.

2001 г.

от 2000 г.

2001 г.

от 1999 г.

1. Собственные оборотные средства - |стр. 2 - стр. 4 табл. 14)
№ I -16140 -21467 -17 005 -5327 +4462 +33 145
№2 -16052 -25 633 -25470 -9581 + 163 -9418
№3 -3155 -5512 -6999 -2357 -1487 -3844
№4 7211 7765 10 462 +554 +2697 +3251
№5 4550 6162 5605 + 1612 -557 + 1055
№6 -3870 -4598 - -728 - -
№7 261 1441 1136 + 1180 -305 +875
№ 8 129 85 -1253 -44 -1338 -1382
№9 104 - - - - -
№ 10 -4026 - - - - -
№ 11 -34 - - - - -
№ 12 -609 -422 - +187 - -
№ 13 -363 -372 -506 -9 -134 -143
№ 14 - 42 - - - -
№ 15 -153 -226 -261 -73 -35 -108
№ 16 192 153 281 -39 + 128 +89
№ 17 -327 -352 - -25 - -
2. Наличие собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников для формирования запасов и затрат ■ |стр. 1 табл. 15 + стр. 3.1 табл. 14]
№ 1 -16140 -21467 -17 005 -5327 +4462 +33 145
№2 -16 052 -25 633 -25470 -9581 + 163 -9418
№3 -3155 -5512 -6999 -2357 -1487 -3844
№4 7211 7765 10462 + 554 +2697 +3251

Продолжение табл. 15

По­каза­тели Фактические значення Изменение за анализируемый период (тенденция)
1999 г. 2000 г. 2001 г. 2000 г.

от 1999 г.

2001 г.

от 2000г

2001 г

от 1999 г.

№5 4550 6162 5605 + 1612 -557 + 1055
№ б -3870 -4598 - -728 - -
№7 261 1441 1136 + 1180 -305 +875
№8 129 85 -1253 -44 -1338 -1382
№9 104 - - - - -
№ 10 -4026 - - - - -
№ 11 -34 - - - - -
№ 12 -609 -422 - + 187 - -
№ 13 -363 -372 -506 -9 -134 -143
№ 14 - 42 - - - -
№ 15 -153 -226 -261 -73 -35 -108
№ 16 192 153 281 -39 + 128 +89
№ 17 -327 -352 - -25 - -
3. Общая величина основных источников формирования запасов н затрат - [стр. 2 табл. 15 + стр. 3.2. табл. 141
№ I -9308 -17045 -7172 -7737 +9873 +2136
№2 -15302 -24903 -24 740 -9601 + 163 -9438
№3 -855 -3272 -5082 -2417 -1810 -4227
№4 7986 8465 13662 +479 +5197 +5676
№5 4550 6162 8368 + 1612 +2205 +3818
№6 -3195 -3923 - -728 - -
№7 261 1441 1136 +1180 -305 +875
№8 252 162 -30 -90 -192 -282
№9 104 - - - - -
№ 10 -1817 - - - - -
№ 11 -34 - - - - -
№ 12 -609 -422 - + 187 - -
№ 13 -363 -372 -506 -9 -143 -143
№ 14 - 42 - - - -
№ 15 -153 -226 -261 -73 -35 108
№ 16 192 153 281 -39 + 128 +89
№ 17 -327 -352 - -25 - -

Продолжение табл. 15

По­каза­тели Фактические значения Изменение за анализируемый период (тенденция)
1999 г. 2000 г 2001 г. 2000 г.

от 1999 г.

2001 г

от 2000 г.

2001 г

от 1999 г.

4. Излишек (недостаток) собственных оборотных средств и долгосрочных заемных средств для формирования запасов н затрат - [стр. 1 табл. 15-стр. 5 табл. 14|
№ 1 -65 773 -70390 -75770 -4617 -5380 -9997
№2 -40 395 -47851 -53 313 -7456 -5462 -12918
№3 -5596 -7696 -8883 -2100 -1187 -3287
№4 -5132 -7257 -8845 -2125 -1588 -3713
№5 -1083 + 170 . -1436 + 1253 -1606 -353
№6 -4466 -5087 - -621 - -
№7 -500 -266 -754 + 234 -488 -254
№8 -765 -694 -1717 +71 -1023 -952
№9 -21 - - - - -
№ 10 -6025 - - - - -
№ 11 -198 - - - - -
№ 12 -681 -500 - + 181 - -
№ 13 -438 -482 -546 -44 -64 -108
№ 14 - -122 - - - -
№ 15 -165 -239 -275 -74 -36 -110
№ 16 + 26 -7 -1 -33 +6 -27
№ 17 -334 -359 - -25 - -
5. Излишек (недостаток) собственных оборотных средств и долгосрочных заемных средств для формирования запасов н затрат »[стр. 2 табл. 15 - стр. 5 табл. 14]
№ 1 -65 773 -70390 -75770 -4617 -5380 -9997
№2 -40395 -47851 -53 313 -7456 -5462 -12918
№3 -5596 -7696 -8883 -2100 -1187 -3287
№4 -5132 -7257 -8845 -2125 -1588 -3713
№5 -1083 +170 -1436 + 1253 -1606 -353
№6 -4466 -5087 - -621 - -
№7 -500 -266 -754 +234 -488 -254
№8 -765 -694 -1717 +71 -1023 -952
№9 -21 - - - - -
№ 10 -6025 - - - - -
№ 11 -198 - - - - -
№ 12 -681 -500 - + 181 - -
№ 13 -438 -482 -546 -44 -64 -108

Продолжение табл. 15

Пока­затели Фактические значения Изменение за анализируемый период (тенденция)
1999 г. 2000 г. 2001 г. 2000 г.

от 1999 г.

2001 г.

от 2000 г.

2001 г.

от 1999 г.

№ 14 - -122 - - - -
№ 15 -165 -239 -275 -74 -36 -ПО
№ 16 +26 -7 -1 -33 +6 -27
№ 17 -334 -359 - -25 - -
6. Излишек (недостаток) общей величины основных источников формирования запасов и затрат - (стр. 3 табл. 15 - стр. 5 табл. 14)
№ 1 -58939 -65 968 -65937 -7029 +31 -6998
№2 -39 645 -47 121 -52583 -7476 -5462 -12938
№3 -3296 -5456 -6966 -2160 -1510 -3670
№4 -4357 -6557 -5645 -2200 +912 -1288
№5 -1083 + 170 + 1327 + 1157 + 1157 +2410
№6 -3791 -4412 - -621 - -
№7 -500 -266 -754 +234 -488 -254
№8 -642 -617 -494 +25 + 123 + 148
№9 -21 - - - - -
№ 10 -3816 - - - - -
№ 11 -198 - - - - -
№ 12 -681 -500 - +181 - -
№ 13 -438 -482 -546 -44 -64 -108
№ 14 - -122 - - - -
№ 15 -165 -239 -275 -74 -36 -110
№ 16 +26 -7 -1 -33 +6 -27
№ 17 -334 -359 - -25 - -
7. Трехмерный показатель типа финансовой устойчивости
№ 1 {0; 0; 0} {0; 0; 0} {0; 0; 0} - - -
№2 (0; 0; 0} {0; 0; 0} {0; 0; 0} - - -
№3 {0; 0; 0} {0; 0; 0} {0; 0; 0} - - -
№4 {0; 0; 0} {0; 0; 0} {0; 0; 0} - - -
№5 {0; 0; 0} {1;1;П {0; 0;1) - - -
№6 0,5 показывает, что все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственными сред­ствами. Выполнение ограничения Ка > 0,5 важно не только для самого предприятия, но и для его кредиторов. Рост коэффициента автономии свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприятия, снижении риска финансовых затруднений в будущие периоды. Такая тенденция с точки зрения кредиторов повышает гарантии погашения предприятием своих обязательств.

Коэффициент автономии дополняет коэффициент соотношения заем­ных и собственных средств К ж. Он указывает, сколько заемных средств привлекло предприятие на 1 руб. вложенный в активы собственных средств. Если заемный капитал приближается к собственному или стано­вится больше него, то снижается финансовая устойчивость. Значение данного коэффициента зависит от отраслевых особенностей и уровня инфляции.

Также существенной характеристикой финансового состояния являет­ся коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств Кмь- Значение коэффициента в большей степени обусловлено отраслевы­ми особенностями круговорота средств анализируемого предприятия.

Весьма существенной характеристикой устойчивости финансового состояния является коэффициент маневренности Км. Он показывает, ка­кая часть собственных средств предприятия находится в мобильной (гиб­кой) форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Высокое значение коэффициента маневренности положитель­но характеризует финансовое состояние, однако каких-либо устоявшихся в практике нормальных значений показателя не существует. Иногда в специ­альной литературе в качестве оптимальной величины коэффициента реко­мендуют величину 0,5. Показатель целесообразно использовать для анали­за работы предприятий одной отраслевой принадлежности.

В соответствии с той определяющей ролью, какую играют для анали­за финансовой устойчивости абсолютные показатели обеспеченности предприятия источниками формирования запасов и затрат, одним из главных относительных показателей устойчивости финансового состоя­ния является коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственны­ми источниками формирования К0. Нормальное ограничение, получаемое на основе статистических усреднений данных хозяйственной практики, для этого коэффициента имеет следующий вид: К0 > 0,6-0,8.

Важную характеристику структуры средств предприятия дает коэф­фициент имущества производственного назначения К„ „„. На основе дан­ных хозяйственной практики нормальным считается следующее ограни­чение показателя: К„ > 0,5. В случае снижения значения показателя ниже критической границы целесообразно привлечение долгосрочных заемных средств для увеличения имущества производственного назначе­ния, если финансовые результаты в отчетном периоде не позволяют су­щественно пополнить источники собственных средств.

Наряду с показателями, характеризующими структуру имущества предприятия, необходимо исчислять и анализировать коэффициенты, показывающие долю долгосрочной и краткосрочной задолженности в источниках средств предприятия. Коэффициент долгосрочного привле­чения заемных средств Кдла позволяет оценить долю средств при финан­сировании капитальных вложений, которые возможно направить на реа­лизацию долгосрочных программ: если коэффициент возрастает, то на предприятии увеличивается инвестиционная активность за счет долго­срочных заемных средств; если коэффициент уменьшается, то можно сделать обратный вывод.

Элементы активов, включаемые в числитель коэффициента реальной СТОИМОСТИ имущества Кра, - это по существу средства производства, не­обходимые условия для осуществления основной деятельности, т. е. производственный потенциал предприятия. Следовательно, К^ от­ражает долю средств производства в составе активов имущества, обеспе­чивающих основную деятельность предприятия. Данный показатель име­ет ограниченное применение и может отражать реальную ситуацию лишь на предприятиях производственных отраслей.

Коэффициент прогноза банкротства К„с характеризует удельный вес чистых оборотных средств в сумме актива баланса.

Если предприятие испытывает финансовые затруднения, то данный коэффициент снижается.

Автор считает необходимым расширить состав показателей, приве­денных в табл. 16, следующими коэффициентами: иммобилизации; доли дебиторской задолженности в стоимости имущества; инвестирования в долгосрочные активы; инвестирования долгосрочных финансовых ресур­сов; структуры привлеченного капитала; кредиторской задолженности и прочих пассивов.

Это существенно дополняет оценку финансовой устойчивости, указы­вает на слабые и сильные стороны финансового положения хозяйствую­щего субъекта (табл. 17).

Таблица 17
Коэффициент Что показывает (комментарий)
1 Коэффициент им­мобилизации Долю внеоборотных активов в стоимости всех средств предпри­ятия. Чем выше данный показатель, тем меньше доля оборотных активов в имуществе, и наоборот. Снижение коэффициента свидетельствует об увеличении мобильности имущества
2. Коэффициент доли дебиторской задол­женности в стоимости имущества Увеличение данного показателя свидетельствует в основном об ухудшении финансового состояния предприятия, так как это может быть следствием возникновения проблем со сбытом продукции из-за нсконкурснтоспособности продукции, се плохого качества, неэффективной ценовой политики и мар­кетинга, неплатежеспособности контрагентов и т. д.
3. Коэффициент инве­стирования в долго­срочные активы Соотношение собственного капитала с величиной внеоборот­ных активов Коэффициент отражает инвестирование собст­венных средств в долгосрочные активы или финансовую неза­висимость в финансировании данного вида активов Превыше­ние собственного капитала над внеоборотными активами мо­жет означать, что предприятие не привлекает для инвестиро­вания своих инвестиций заемные источники (долгосрочные) и не полностью использует дополнительные возможности
4. Коэффициент инве­стирования долго­срочных финансовых ресурсов Показывает, насколько предприятие обеспечивает свои долго­срочные вложения перманентным капиталом. Если данный пока­затель меньше 1, то для финансирования данного виза активов привлекаются и краткосрочные финансовые ресурсы, что недо­пустимо и грозит предприятию банкротством. Если же коэффици­ент равен 1, то предприятие финансирует свои инвестиции ресур­сами, предназначенными именно для этого; хотя финансирование оборотных активов за счет лишь текущих обязательств свидетель­ствует о неустойчивости финансового положения
5. Коэффициент структуры привлечен­ного капитала Показывает, какая часть привлеченного капитала сформирова­на за счет долгосрочных источников. Уменьшение показателя означает, что нагрузка по погашению задолженности предпри­ятием распределена неравномерно и основную ее часть пред­стоит погасить в течение 1 года
6. Коэффициент креди­торской задолженности н прочих пассивов Показывает удельный вес указанных пассивов в общей вели­чине внешних обязательств предприятия. Увеличение коэффи­циента указывает на наличие невыполненных обязательств и настораживает кредиторов, предупреждая их о возможных проблемах у предприятия с платежеспособностью, и поэтому это нежелательное явление

Финансовые коэффициенты, рекомендуемые для оценки финансовой устойчивости предприятия

Проверим оценку финансовой устойчивости предприятий легкой промышленности Астраханской области за 1999-2001 гг. по методике, предложенной В. Л. Быкадоровым и П. Д. Алексеевым с учетом мнения А. И. Ковалева и В. П. Привалова по этому вопросу, так как они более доступно описывают весь процесс расчета коэффициентов (табл. 18).

Таблица 18

Анализ относительных показателен финансовой устойчивости предприятий легкой промышленности Астраханской области за 1999-2001 гг. (тыс. руб.)

Пока­затели Фактические значении Изменение за анализируемый период (тенденция)
1999 г. 2000 г. 2001 г. 2000 г.

от 1999 г.

2001 г.

от 2000г

2001 г.

от 1999 г.

1. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами К, 2 0,1 « = [стр.1 табл. 15 / стр.7 табл. 14|
№ 1 -0,24 -0,31 -0,20 -0,07 +0,11 +0,04
№2 -0,44 -0,74 -0,57 -0,30 +0,17 -0,13
№3 -0,76 -1,37 -1,28 -0,61 +0,09 -0,52
№4 0,50 0,46 0,46 -0,04 0 -0,04
№5 0,66 0,72 0,52 +0,06 -0,20 -0,14
№6 -6,46 -9,35 - -2,89 - -
№7 0,24 0,72 0,57 +0,48 -0,15 +0,33
№8 0,14 0,10 -2,53 -0,04 -2,63 2,67
№9 0,38 - - - - -
№ 10 -1.79 - - - - -
№ II -0,21 - - - - -
№ 12 -7,81 -5,41_ - +2,40 - -
№ із -1,86 -2,04 -6,57 -0,18 -4,53 -4,71
№ 14 - 0,19 - - - -
№ 15 -12,75 -17,38 -18,64 -4,63 -1,26 -5,89
№ 16 0,82 0,96 0,95 +0,14 -0,01 +0,13
№ 17 -46,71 -50,29 - -3,58 - -
2. Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами К.„ 2 0,6-0,8 - [стр. 1 табл. 15 / стр. 5 табл. 14|
№ 1 -0,33 -0,44 -0,29 -0,11 +0,15 +0,04
№2 -0,66 -1,15 -0,92 -0,49 +0,23 -0,26
№3 -1,29 -2,52 -3,71 -1ДЗ -1,19 -2,42
№4 0,58 0,52 0,54 -0,06 +0,02 -0,04
№5 0,81 1,03 0,80 +0,22 -0,23 -0,01
№6 -6,49 -9,40 - -2,91 - -
№7 0,34 0,84 0,60 +0,50 -0,24 +0,26
№8 0,15 0,11 -2,70 -0,04 -2,81 -2,85
№9 0,83 - - - - -
№10 -2,01 - - - - -
№ 11 -0,21 - - - - -

Продолжение табл. 18

Пока­затели Фактические значения Изменение за анализируемый период (тенденция)
1999 г. 2000 г. 2001 г. 2000 г.

от 1999 г.

2001 г

от 2000 г.

2001 г.

от 1999 г.

№ 12 -8,46 -5,41 - +3,05 - -
№ 13 -4,84 -3,38 -12,65 + 1,46 -9,27 -7,81
№ 14 - 0,26 - - - -
№ 15 -12,75 -17,38 -18,64 -4,63 -1,26 -5,89
№ 16 1,16 0,96 0,99 -0,2 +0,03 -0,17
№ 17 -46,71 -50,29 - -3,58 - -
3. Коэффициент маневренности собственного капитала К. 2 0,2-4,5 - [стр. 1 табл. 15 / стр. 2 табл. 141
№ 1 -0,10 -0,13 -0,11 -0,03 +0,02 -0,01
№2 -0,17 -0,31 -0,33 -0,14 -0,02 -0,16
№3 -0,16 -0,22 -0,33 -0,06 -0.11 -0,17
№4 0,26 0,27 0,34 +0,01 +0,07 +0,08
№5 0,24 0,31 0,30 +0,07 -0,01 +0,06
№6 1,70 1,53 - -0,17 - -
№7 0,12 0,42 0,30 +0,30 -0,12 +0,18
№8 0,97 0,96 3,57 -0,01 +2,61 +2,60
№9 0,58 - - - - -
№ 10 2,66 - - - - -
№ 11 1,00 - - - - -
№ 12 7,00 -4,40 - -11,40 - -
№ 13 1,01 1,40 1.26 +0,39 -0,14 +0,25
№ 14 - 0,55 - - - -
№ 15 -0,32 -0,60 -0,85 -0,28 -0,25 -0,53
№ 16 0,18 0,22 0,37 +0,04 +0,15 +0,19
№ 17 2,24 1,97 - -0,27 - -
4. Индекс постоянного актива К. - [стр.4 табл. 14 / стр. 2 табл. 14)
№ 1 1,09 1,13 1,11 +0,04 -0,02 +0,02
№2 1,17 1,31 1,33 +0,14 +0,02 +0,16
№3 1,16 1,22 1,33 +0,06 +0.11 +0,17
№4 0,74 0,73 0,66 -0,01 -0,07 -0,08
№5 0,76 0,69 0,70 -0,07 +0,01 -0,06
№6 -0,70 -0,53 - +0,17 - -
№7 0,88 0,58 0,70 -0,30 +0,12 -0,18
№8 0,03 0,04 -2,57 +0,01 -2,61 -2,60
№9 0,42 - - - - -

Продолжение табл. 18

Пока­затели Фактические значения Изменение за анализируемый период (тенденция)
1999 г. 2000г 2001 г. 2000 г.

от 1999 г.

2001 г

от 2000 г.

2001 г.

от 1999г

№ 10 -1,66 - - - - -
№ 11 - - - - - -
№ 12 -6,00 5,40 - +11,40 - -
№ 13 -0,01 -0,40 -0,26 -0,39 +0,14 -0,25
№ 14 - 0,45 - - - -
№ 15 1,32 1,61 1,85 +0,29 +0,24 +0,53
№ 16 0,82 0,78 0,63 -0,04 -0,15 -0,19
№ 17 -1,24 -0,97 - +0,27 - -
5. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств - (стр. 3.1/(1 стр. 2,3.1) табл. 14|
№ 1 - - _
6. Коэффициент реальной стоимости имущества Крс > 0,5 » |(£ стр. 122,211,213) актива баланса / стр. 1 табл. 14|
№ 1 0,74 0,74 0,67 0 -0,07 -0,07
№2 0,72 0,72 0,64 0 -0,08 -0,08
№3 0,81 0,86 0,76 +0,05 -0,1 -0,05
№4 0,79 0,77 0,65 -0,02 -0,12 -0,14
№5 0,81 0,75 0,78 -0,06 +0,03 -0,03
№6 0,17 0,14 - -0,03 - -
№7 0,68 0,61 0,66 -0,07 +0,05 -0,02
№8 0,30 0,29 0,16 -0,01 -0,13 -014
№9 0,32 - - - - -
№ 10 0,56 - - - - -
№ 11 0,07 - - - - -
№ 12 0,98 0,96 - -0,02 - -
№ 13 0,08 0,47 0,60 +0,39 +0,13 +0,52
№ 14 - 0 - - - -
№ 15 0,99 0,98 0,98 -0,01 0 -0,01
№ 16 0,80 0,83 0,62 +0,03 -0,21 -0,18
№ 17 0,96 0,96 - 0 - -
7. Коэффициент имущества производственного назначения А"» „. i. 0,5 - |(Z стр. 4,5) / стр. 1 табл. 14|
№ 1 0,93 0.92 0 89 -0,01 -0,03 -0,04
№2 0,92 0,91 0,89 -0,01 -0,02 -0,03
№3 0,94 0,95 0,89 +0,01 -0,06 -0,05

Продолжение табл. 18

Пока­затели Фактические значения Изменение за анализируемый период (тенденция)
1999г 2000 г. 2001 г. 2000 г

от 1999 г.

2001 г.

от 2000 г.

2001 г

от 1999 г.

№4 0,94 0,95 0,92 +0,01 -0,03 -0,02
№5 0,94 0,89 0,84 -0,05 -0,05 -0,10
№6 0,99 0,99 - 0 - -
№7 0,89 0,93 0,98 +0,04 +0,05 +0,09
№8 0,95 0,96 0,98 +0,01 +0,02 +0,03
№9 0,58 - - - - -
№ 10 0,95 - - - - -
№ 11 0,99 - - - - -
№ 12 0,99 1,00 - +0,01 - -
№ 13 0,40 0,75 0,80 +0,35 +0,05 +0,40
№ 14 - 0,77 - - - -
№ 15 1,00 1,00 1,00 - - -
№ 16 0,94 1,00 0,98 +0,06 -0,02 +0,04
№ 17 1,00 1,00 - 0 - -
8. Коэффициент автономии К. > 0,5 - [стр. 2 / стр. 1 табл. 14|
№ 1 0,66 0,64 0,60 -0,02 -0,04 -0,06
№2 0,65 0,58 0,52 -0,07 -0,06 -0,13
№3 0,74 0,73 0,63 -0,01 -0,10 -0,11
№4 0,80 0,76 0,72 -0,04 -0,04 -0,08
№5 0,89 0,89 0,78 0 -0,11 -0,11
№6 -1,03 -1,43 - -0,40 - -
№7 0,72 0,86 0,81 +0,14 -0,05 +0,09
№8 0,14 0,11 -0,25 -0,03 -0,36 -0,39
№9 0,52 - - - - -
№ 10 -0,32 - - - - -
№11 -0,21 - - - - -
№ 12 -0,15 0,16 - +0,31 - -
№ 13 -1,79 -0,92 -2,20 +0,87 -1,28 -0,41
№ 14 - 0,30 - - - -
№ 15 0,74 0,61 0,53 -0,13 -0,08 -0,21
№ 16 0,96 0,99 0,98 +0,03 -0,01 +0,02
№ 17 -0,78 -0,99 -0,21

Продолжение табл. 18

Пока­затели Фактические значення Изменение за анализируемый период (тенденция)
1999 г. 2000 г. 2001 г. 2000 г.

от 1999 г.

2001 г.

от 2000 г.

2001 г.

от 1999 г.

9. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств К* < 0,7) -1(2 стр. 3.1,3.2) / стр. 2 табл. 14]
№ 1 0,04 0,03 0,06 +0,01 +0,03 +0,02
№2 0,01 0,01 0,01 - - -
№3 о.п 0,09 0,09 -0,02 0 -0,02
№4 0,03 0,02 0,11 -0,01 +0,09 +0,08
№5 - - 0,15 - - -
№6 -0,30 -0,23 - +0,07 - -
№7 - - - - - -
№8 0,92 0,87 -3,48 -0,05 -4,35 -4,40
№9 - - - - - -
№ 10 -1,46 - - - - -
№ II - - - - - -
№ 12 - - - - - -
№ 13 - - - - - -
№ 14 - - - - - -
№ 15 - - - - - -
№ 16 - - - - - -
№ 17 - - - - -
10. Коэ( К*.- (с іфицнент соотношения мобильных и иммобилизованных средств тр. 71 стр. 4 табл. 14|
№ 1 0,38 0,38 0,51 0 +0,13 +0,13
№2 0,33 0,32 0,44 -0,01 +0,12 +0,11
№3 0,18 0,13 0,19 -0,05 +0,06 +0,01
№4 0,68 0,79 1.1 +0,11 +0,31 +0,42
№5 0,47 0,62 0,82 +0,15 +0,20 +0,35
№ 6 0,37 0,31 - -0,06 - -
№7 0,58 1,02 0,75 +0,44 -0,27 +0,17
№8 236,25 203,75 0,55 -32.5 -203,2 -235,70
№9 3,61 - - - - -
№ 10 0,89 - - - - -
№ 11 - - - - - -
№ 12 0,15 0,15 - - - -
№ 13 39,00 1,72 0,73 -37,28 -0,99 -38,27

Продолжение табл. 18

фициент краткосрочной задолженности
Пока­затели Фактические значения Изменение за анализируемый период (тенденция)
1999 г 2000 г. 2001 г. 2000 г.

от 1999 г.

2001 г.

от 2000 г.

2001 г.

от 1999 г.

№ 14 - 6,37 - - - -
№ 15 0,02 0,02 0,02 - - -
№ 16 0,27 0,29 0,62 +0,02 +0,33 +0,35
№ 17 0,04 0,04 - - - -
11. Коз >фицнент прогноза банкротства К* * |(стр. 7 - стр. 3.2) / стр. 1 табл. 14)
№ 1 0,25 0,26 0,30 +0,01 +0,04 +0,05
№2 0,24 0,24 0,30 0 +0,06 +0,06
№3 0,07 0,05 0,10 -0,02 +0,05 +0,03
№4 0,38 0,22 0,45 -0,16 +0,23 +0,07
№5 0,32 0,38 0,34 +0,06 -0.04 +0,02
№6 -0,03 -0,09 - -0,06 - -
№7 0,37 0,50 0,43 +0,13 -0,07 +0,06
№8 0,87 0,90 -0,52 +0,03 -1,42 -1,39
№9 0,78 - - - - -
№ 10 0,01 - - - - -
№ 11 1,00 - - - - -
№ 12 0,13 0,13 - 0 - -
№ 13 0,98 0,63 0,42 -0,35 -0,21 -0,56
№ 14 - 0,86 - - - -
№ 15 0,02 0,02 0,02 - - -
№ 16 0,21 0,23 0,38 +0,02 +0,15 +0,17
№ 17 0,04 0,04 - - - -
12.Коз
№ 1 1 1 1
16. Коэффициент кредиторской задолженности
№ 1 0,92 0,95 0,91 0,03 -0,05 -0,01
№2 0,99 0,99 0,99 0,00 0,00 0,00
№3 0,68 0,76 0,85 0,08 0,08 0,16
№4 0,87 0,92 0,74 0,05 -0,18 "0,13
№5 1,00 1,00 0,47 0,00 -0,53 -0,53
№6 0,85 0,87 0,02 -0,87 -0,85
№7 1,00 1,00 1,00 0,00 0,00 0,00
№ 8 0,85 0,89 0,30 0,05 -0,59 -0,55
№9 1,00 -1,00 0,00 -1,00
№ 10 0,00 0,00 0,00
№ 11 99,50 0,00 0,00 -99,50 0,00 -99,50
№ 12 0,11 -0,11 0,00 -0,11
№ 13 2,80 -2,80 0,00 -2,80
№ 14 0,00 0,36 0,36 -0,36 0,00
№ 15 0,30 0,43 0,47 0,14 0,04 0,18
№ 16 0,04 0,04 -0,04 0,00
№ 17 2,02 1,50 0,00 -0,52 -1,50 -2,02
17. Коэффициент иммобилизации
№ 1 0,73 0,73 0,66 0,00 -0,06 -0,06
№2 0,75 0,76 0,70 0,00 -0,06 -0,06
№3 0,85 0,89 0,84 0,04 -0,05 -0,01
№4 0,59 0,56 0,48 -0,04 -0,08 -0,12
№5 0,68 0,62 0,55 -0,06 -0,07 -0,13
№6 0,73 0,76 0,04 -0,76 -0,73
№7 0,63 0,50 0,57 -0,14 0,07 -0,06

Продолжение табл. 18

Пока­затели Фактические значения Изменение за анализируемый период (тенденция)
1999 г. 2000 г. 2001 г. 2000 г.

от 1999 г.

2001 г.

от 2000 г.

2001 г

от 1999 г.

№8 0,00 0,00 0,65 0,00 0,64 0,64
№9 0,22 - - -0,22 0,00 -0,22
№ 10 0,53 - - -0,53 0,00 -0,53
№11 0,00 - - 0,00 0,00 0,00
№ 12 0,00 0,01 - 0,00 -0,01 0,00
№ 13 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
№ 14 - 2,01 - 2,01 -2,01 0,00
№ 15 0,01 0,17 0,18 0,17 0,01 0,17
№ 16 0,00 0,05 0,00 0,05 -0,05 0,00
№ 17 3,32 3,32 - 0,00 -3,32 -3,32
18. Коэффициент доли дебиторской задолженности в стоимости имущества
№ 1 0,07 0,07 0,09 0 0,02 0,02
Не 2 0,08 0,09 0,09 0,01 0 0,01
№3 0,06 0,05 0,10 -0,01 0,05 0,04
№4 0,06 0,05 0,08 -0,01 0,03 0,02
№5 0,04 0,05 0,04 0,01 -0,01 0
№6 0 0 0 0 0
№7 0,10 0,06 0,02 -0,04 -0,04 -0,08
№8 0,05 0,04 0,02 -0,01 -0,02 -0,03
№9 0,31 - - -0,31 0 -0,31
Л» 10 0,05 - - -0,05 0 -0,05
№ 11 0,01 - - -0,01 0 -0,01
№ 12 0,01 0 - -0,01 0 -0,01
№ 13 0,6 0,25 0,20 -0,35 -0,05 -0,40
№ 14 0,21 0,21 -0,21 0
№ 15 0 0 0 0 0 0
№16 0,04 0 0,02 -0,04 0,02 -0,02
№ 17 0,01 0 -0,01 0 -0,01
19. Козі іфициент инвестирования в долгосрочные активы
№ 1 0,91 0,88 0,90 -0,03 0,02 -0,01
№2 0,86 0,76 0,75 -0,09 -0,01 -0,10
№3 0,87 0,82 0,75 -0,04 -0,07 -0,11
№4 1,34 1,37 1,51 0,02 0,14 0,16
№5 1,31 1,44 1,43 0,13 -0,02 0,12
№6 -1.42 -1,87 -0,46 1,87 1,42

Окончание табл. 18

Пока­затели Фактические значения Изменение за анализируемый период (тенденция)
1999 г. 2000 г. 2001 г. 2000г

от 1999 г.

2001 г.

от 2000 г.

2001 г.

от 1999 г.

№7 1,14 1.73 1,43 0,60 -0,31 0,29
№8 33,25 22,25 -0,39 -11,00 -22,64 -33,64
№9 2,39 -2,39 0,00 -2.39
№ 10 -0,60 0,60 0,00 0,60
№ 11 0,00 0,00 0,00
№ 12 -43,50 32,00 0,00 75,50 -32,00 43,50
№ 13 0,00 0,00 0,00
№ 14 0,00 0,15 0,15 -0.15 0,00
№ 15 94,20 3,51 2,92 -90,69 -0,59 -91,28
№ 16 19,91 19,91 -19,91 0,00
№ 17 -0,23 -0,30 0,00 -0,07 0,30 0,23
20. Коэффициент инвестирования долгосрочных финансовых ресурсов
№ 1 0,91 0,88 0,90 -0,03 0,02 -0,01
21. Коэффициент структуры привлеченного капитала
№ 1
22. Коэффициент кредиторской задолженности и прочих пассивов
№ 1 0,90 0,95 0,90 0,05 -0,05 0,00
№2 0,98 0,99 0,99 0,01 0 0,01
№3 0,68 0,75 0,83 0,07 0,08 0,15
№4 0,76 0,92 0,74 0,16 -0,18 -0,02
№5 1,00 1,00 0,47 0,00 -0,53 -0,53
№6 0,85 0,87 - 0,02 -0,87 -0,85
№7 0,56 0,86 0,66 0,3 -0,2 0,1
№8 0,84 0,89 0,3 0,05 -0,59 -0,54
№9 1,00 - - -1,00 0 -1,00
№ 10 0,65 - - -0,65 0 -0,65
№ 11 1,00 - - -1,00 0 -1,00
№ 12 1,00 1,00 - 0 -1,00 -1,00
№ 13 1,00 1,00 1,00 0 0 0
№ 14 - 1,00 - 1,00 -1,00 0
№ 15 1,00 1,00 1,00 0 0 0
№ 16 1,00 1,00 1,00 0 0 0
№17 1,00 1,00 - 0 -1,00 -1,00

Как видно из табл. 18, на исследуемых предприятиях легкой промыш­ленности Астраханской области наблюдается финансовая независимость от заемных средств (за исключением предприятий №6, 10, 11, 12, 13, 14, 17, которые прекратили свою деятельность). Это подтверждается коэффи­циентами автономии и соотношением заемных и собственных средств. Высокий уровень коэффициента автономии на предприятиях 2, 3, 4, 5, 7, 15, 16 отражает стабильное финансовое положение, благоприятную струк­туру финансовых источников и низкий уровень финансового риска для кредиторов. Превышение рекомендуемого значения данного показателя указывает на расширение возможности привлечения средств со стороны.

Соотношение заемных и собственных средств достигло критического уровня на предприятиях № 6, 8, 10. Они очень ненадежны как партнеры, и кредитовать их очень рискованно. Но в целом по отрасли имеет место положительная тенденция.

Расчет индекса постоянного актива показывает, что величина основ­ных и внеоборотных активов больше собственных средств, так как полу­ченные значения больше 1, за исключением предприятий № 4, 5, 7, 16. На предприятиях №6, 10, 12, 13, 17 данный показатель имеет отрицатель­ную величину, которая свидетельствует об отсутствии у предприятия собственных средств.

Также из расчетов видно, что исследуемые предприятия за счет дол­госрочных кредитов и займов не реализуют никаких инвестиционных программ - инвестиционная активность за счет внешних источников фи­нансирования отсутствует.

Полученные результаты коэффициента реальной стоимости имущест­ва показывают, что все без исключения предприятия легкой промышлен­ности Астраханской области в период 1999-2001 гг. имеют достаточно высокий уровень производственного потенциала и обеспеченность про­изводственного процесса необходимыми средствами производства.

Как и предыдущий показатель, коэффициент имущества производст­венного назначения в целом по отрасли имеет высокое значение. Это свидетельствует о высокой доле имущества производственного назначе­ния в общей стоимости всех средств предприятия.

Несмотря на все эти позитивные моменты, предприятия отрасли на­ходятся в кризисном финансовом состоянии. Это связано с тем, что зна­чительная часть собственных средств используется во внеоборотных ак­тивах. Это обстоятельство привело к тому, что на предприятиях сложился низкий уровень маневренности и обеспеченности запасов и затрат собст­венными источниками. Близкие к рекомендуемому значения коэффициен­та маневренности собственного капитала имеют предприятия № 4, 5, 7, 16, т. е. они имеют возможность финансового маневра. На остальных пред­приятиях фактические значения этого показателя значительно ниже реко­мендуемого, и практически все они имеют отрицательную тенденцию.

Уровень коэффициента обеспеченности материальных запасов собст­венными оборотными средствами в целом по отрасли имеет отрицательное значение, т. е. собственные оборотные средства не могут покрыть даже части материальных запасов. Отсюда следует, что анализируемые пред­приятия нуждаются в привлечении заемных средств. Такая тенденция от­сутствует на предприятиях №4, 5, 7, 16, где данный показатель соответст­вует нормативному значению. Но на предприятии № 16 наблюдается не­достаточность материальных запасов для бесперебойного осуществления хозяйственной деятельности.

Фактические значения коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами свидетельствуют о том, что из 16 анализируе­мых предприятий нормальный уровень обеспеченности собственными оборотными средствами имели предприятия №4, 5, 7, 16. У остальных отмечен недостаток собственных оборотных средств.

Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств растет из года в год, т. е. предприятия стали больше средств вкладывать в оборотные активы. Также наблюдается увеличение коэффициента прогно­за банкротства, что свидетельствует о росте доли чистых оборотных ак­тивов в стоимости всех средств хозяйствующих субъектов.

Автор считает, что для выхода из кризисного финансового положения и его стабилизации предприятию необходимо проводить экономическое и финансовое оздоровление.

Наиболее надежный способ ограничения от банковской зависимости предприятия - увеличение собственных финансовых средств, что, в свою очередь, связано с максимизацией прибыли от хозяйственной деятельно­сти. Такая задача является стратегической в финансовой политике пред­приятий. Практика кредитования заключается в поиске сравнительно дешевых кредитов, наиболее выгодном их вложении, сокращении сроков продажи товаров, продукции, услуг.

Таким образом, проведенный анализ показывает, что финансовая устойчивость - это определение состояния счетов хозяйствующего субъ­екта, гарантирующего постоянную платежеспособность. Поток хозяйст­венных операций и соответственно поток средств формируют соответст­вующую финансовую устойчивость. Управление потоками средств в хо­де торгово-производственной деятельности ведет к улучшению финансо­вого состояния предприятия, повышению их финансовой устойчивости.

<< | >>

Еще по теме 2.3. Анализ финансовой устойчивости предприятия:

  1. 72. Анализ финансовой устойчивости предприятия
  2. 3. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
  3. 132. Анализ финансовой устойчивости предприятия
  4. 2.2.4.4. Анализ финансовой устойчивости Модель финансовой устойчивости.
  5. 7.3. Финансовое состояние предприятий. Финансовая устойчивость, платежеспособность и ликвидность предприятий
  6. 18.3. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ
  7. 9 АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ
  8. Организация финансовой работы на предприятии. Анализ финансового состояния предприятий. Платежеспособность и ликвидность предприятий
  9. 10.8.2. Анализ финансовой устойчивости
  10. Глава 10. ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ И ПУТИ ДОСТИЖЕНИЯ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
  11. ТЕМА 7. Организация финансовой работы на предприятии. Анализ финансового состояния предприятий. Платежеспособность и ликвидность предприятий