14.5. Оценка рыночной стоимости капитала предприятия на основе учета собственного капитала
ЭДС = (Рф(СОБК) - СВЗК)) х СОБК, где ЭДС - экономическая добавленная стоимость;
Рф(СОБК) - рентабельность собственного капитала по чистой прибыли;
СВЗ - средневзвешенная стоимость капитала предприятия.
Если величина ЭДС положительна, то в результате финансовой деятельности организация увеличила рыночную стоимость капитала, в противном случае рыночная стоимость капитала уменьшилась.
Рыночная стоимость капитала организации определяется по формуле:
РСК = СОБК + ЭДС.
Чем больше размер экономически добавленной стоимости, тем выше рыночная цена капитала организации.
Ее увеличение возможно за счет роста чистой прибыли организации, за счет увеличения собственного капитала, за счет выпуска дополнительных акций, рациональной структуры собственного капитала.17 Ф и маисовый аналт
Пример. 2. Используя данные предыдущего примера, определим рыночную стоимость капитала организации в отчетный период.
Решение:
По данным балансовой отчетности имеем:
Собственный капитал:
СОБ^ = 1728 тыс. руб.
Чистая прибыль:
ЧПР2 = 250 тыс. руб.
Рентабельность собственного капитала по чистой прибыли:
Рф(СОБК)1 = ЧПР1 : COBKj = 250 : 1751 = 0,1428.
Средневзвешенная стоимость капитала: СВЗК = 0,0789.
Экономическая добавленная стоимость равна:
ЭДС2 = (0,1428 - 0,0789) х 1728 = 110 (тыс.
руб.).Рыночная стоимость капитала предприятия равна:
РСКХ = СОБКь + ЭДС: = 1728 + 110 = 1838 (тыс. руб.).
Рыночная стоимость собственного капитала увеличилась, что является положительным фактором.
Пример 3. Определить рыночную стоимость организации, если организация планирует увеличить чистую прибыль до 100 тыс. руб., при этом собственный капитал должен составит 1800 тыс. руб., средневзвешенная стоимость капитала организации должна быть на уровне 0,02.
Решение:
1) определим рентабельность собственного капитала по чистой прибыли по прогнозу*
Рп(СОБК) = 100 : 1800 = 0,0556;
2) определим экономически добавленную стоимость по прогнозу:
ЭДСп = (0,0556 - 0,02) х 1800 = 64,08 (тыс. руб.);
3) определим рыночную стоимость капитала организации nd прогнозу:
РСКп - 1800 + 64,08 = 1864,08 (тыс. руб.).
Таким образом, рыночная стоимость капитала предприятия составит 1864 тыс. руб.
Пример 4. Определить рыночную стоимость капитала предприятия, стоимость которого составляет по данным отчетного периода 1800 тыс. руб., если оно планирует выпустить дополнительно акций на сумму 600 тыс. руб. с целью расширения бизнеса, при этом чистая прибыль организации может увеличиться до 250 тыс. руб. Средневзвешенная стоимость капитала должна составить 0,03:
Решение:
1) определим размер собственного капитала по прогнозу:
СОБКп = 1800 + 600 = 2400 (тыс. руб.);
2) определим рентабельность собственного капитала по прогнозу по чистой прибыли: Рп(СОБК) = 250 / 2400 = 0,1042;
3) определим экономически добавленную стоимость по прогнозу:
ЭДСп = (0,1042 - 0,03) х 2400 = 178,08 (тыс. руб.);
4) определим рыночную стоимость капитала предприятия по прогнозу:
РСКп = 2400 + 178,08 = 2578,08 (тыс. руб.).
Рыночная стоимость капитала предприятия составит в результате принятия этого решения 2578 тыс. руб.
Еще по теме 14.5. Оценка рыночной стоимости капитала предприятия на основе учета собственного капитала:
- 2.4. Рыночная оценка взносов в уставный капитал малого предприятия. Оценка стоимости малого бизнеса
- § 2. Повышение рыночной стоимости финансово-кризисного предприятия как основа для привлечения стороннего капитала и реструктуризации долга
- Вопрос 1 Собственный капитал и его роль в формировании капитала предприятия
- Вопрос 2 Стоимость собственного капитала
- 3.1.4. Стоимость собственного капитала
- 6.3.1. МОДЕЛИ ОПРЕДЕЛЕНИЯ СТОИМОСТИ СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА
- 14.2. Определение рыночной стоимости акций на основе оценки стоимости чистых активов
- Собственный капитал предприятия
- 4.6.2. Оценка общей стоимости капитала
- 58 СТОИМОСТЬ КАПИТАЛА И ЭТАПЫ ЕЕ ОЦЕНКИ
- Понятие и элементы собственного капитала, задачи бухгалтерского учета
- 14.1. Основы оценки рыночной стоимости акций
- 1.3.4.Концепция оценки стоимости капитала