<<
>>

14.1. Характеристика акционерного капитала

При создании акционерных обществ (АО) формируется его уставный капитал, который отражает минимальный размер иму­щества общества.

Уставный капитал состоит из определенного числа акций, количество которых предусмотрено уставом.

Акции представляют собой ценные бумаги, которые удосто­веряют права их владельцев на часть чистой прибыли акционерно­го общества в виде дивидендов, участие в управлении и на долю в имуществе акционерного общества в случае его ликвидации.

Минимальный размер уставного капитала определяется За­коном об АО. Размер уставного капитала на дату регистрации должен составлять:

♦ для открытых АО - не менее тысячекратной суммы ми­нимальной месячной оплаты труда;

♦ для закрытых АО - не менее стократной суммы мини­мальной месячной оплаты труда.

Все акции в момент учреждения АО должны быть полнос­тью распределены между учредителями. Акции, выпущенные обществом, но не оплаченные акционерами, не могут состав­лять уставный капитал.

Акции бывают обыкновенные и привилегированные.

Обыкновенные акции, которые дают право:

♦ голоса на общем собрании акционеров;

♦ получения части чистой прибыли общества в виде диви­дендов после выплаты по привилегированным акциям. Выплаты дивидендов по обыкновенным акциям не гарантируются, это за­висит от итогов деятельности АО и суммы полученной прибыли.

Привилегированные акции:

♦ не дают права голоса на общем собрании акционеров, кро­ме случаев, определенных уставом общества;

♦ приносят фиксированный дивиденд, размер которого оп­ределяется при их выпуске;

♦ дают преимущественные права при распределении иму­щества и при ликвидации акционерного общества.

Исходя из финансового состояния общества, перспектив его развития совет директоров принимает решение о распределении чистой прибыли.

Часть ее может быть направлена:

♦ на производственные нужды;

♦ на решение социальных проблем общества;

♦ на выплату процентов по облигациям;

♦ отчисления в резервный фонд (не менее 5% чистой при­были), который при создании должен составлять не менее 15% уставного капитала. Он предназначен для покрытия непредви­денных коммерческих убытков АО, за счет фонда производится погашение облигаций, выкуп акций общества при отсутствии других средств;

♦ специальный фонд акционирования работников (должен быть предусмотрен уставом АО, предназначен для выкупа акций общества, продаваемых акционерами, и дальнейшего размеще­ния их среди своих работников).

Оставшаяся часть направляется на выплату дивидендов ак­ционерам.

Стоилюстъ акций

Акция имеет номинальную, эмиссионную и рыночную сто­имость.

Цена акции, обозначенная на ней, является номинальной стоимостью (стартовой). Она определяется путем деления сум­мы уставного капитала АО на количество выпускаемых акций.

Например, если уставный капитал АО составляет 1500 тыс. рублей и выпущено 5000 акций, то номинальная стоимость од­ной акции составляет 300 рублей.

По номинальной стоимости учредители оплачивают акции общества при его учреждении. Она является основой для опре­деления эмиссионной и рыночной стоимости, а также исчисле­ния дивиденда.

Цена, по которой эмитент продает акции инвестору, опре­деляет ее эмиссионную стоимость. Эта стоимость может отли­чаться от номинальной стоимости. Так, например, по программе приватизации 1992 г. были предусмотрены первый и второй вари­анты льгот для членов трудового коллектива. При первом вари­анте до 10% акций продавалось со скидкой 30% от номинальной стоимости. В этом случае эмиссионная стоимость была ниже но­минальной. При втором варианте члены трудового коллектива 51% приобретаемых акций покупали по стоимости, больше но­минальной в 1,7 раза. В этом случае эмиссионная стоимость была больше номинальной.

Цена, по которой реально покупается акция, называется рыночной стоимостью, или курсовой стоимостью (курс акции).

Рыночная стоимость зависит от влияния многих факторов: от раз­мера получаемого дивиденда на одну акцию (чем выше размер дивиденда, тем больше рыночная стоимость); от уровня банков­ского процента (чем выше уровень банковского процента, тем ниже рыночная стоимость акции); рекламным воздействием; бир­жевой конъюнктуры и т. п.

Рыночная цена, по которой акция закрытого акционерного общества продается внутри общества, называется балансовой сто­имостью акции.

Акция может многократно изменять свою стартовую сто­имость, что связано с изменением размера акционерного капи­тала.

Общество вправе размещать обыкновенные и привилегиро­ванные акции, номинальная стоимость которых не должна пре­вышать 25% от уставного капитала.

Приобретая обыкновенные акции акционерных обществ, вла­делец должен помнить, что:

1) доход по обыкновенным акциям начисляется после рас­пределения чистой прибыли между держателями ценных бумаг с фиксированными доходами (облигации, привилегированные ак­ции);

2) при ликвидации общества обязательства перед держате­лями обыкновенных акций выполняются после выполнения обя­зательств перед держателями привилегированных акций, если размер ликвидационной стоимости этих акций заявлен в уставе;

3) акционер, оплатив акции, не может заставить общество выкупить их обратно.

<< | >>
Источник: Васильева Л.С.. Финансовый анализ: учебник / Л.С. Васильева, МЗ. Петровская. — М.: КНОРУС, — 544 с.. 2006

Еще по теме 14.1. Характеристика акционерного капитала:

  1. 3.5. РАЗЛИЧИЕ МЕЖДУ АКЦИОНЕРНОЙ ДОХОДНОСТЬЮ И ДОХОДНОСТЬЮ АКЦИОНЕРНОГО КАПИТАЛА
  2. § 13.3. СТОИМОСТЬ АКЦИОНЕРНОГО КАПИТАЛА
  3. 1. Особенности и роль акционерного капитала
  4. Стоимость акционерного капитала.
  5. 58. Уставный капитал акционерного общества
  6. Учет уставного капитала акционерного общества
  7. Учет уставного капитала акционерного общества
  8. ИСТОЧНИКИ СРЕДСТВ:АКЦИОНЕРНЫЙ КАПИТАЛ
  9. Уставный капитал акционерного общества
  10. 3.2.1. Уставный капитал акционерного общества