<<
>>

10.2. Средняя норма прибыли на инвестиции

Средней нормой прибыли на инвестиции называется отношение сред­негодовой прибыли к величине инвестиций в проект, выраженное в про­центах. Приведем пример.

Пример 10.2. Рассчитаем среднюю норму прибыли на инвестиции в проекте, описанном в примере 10.1.

70 тыс.руб.

Решение. Среднегодовая балансовая прибыль за пятилетие равна:

70 + 180 + 90 + 10 5

Инвестиции в данный проект составляют 100 + 100 = 200 тыс.руб. Сред­няя норма прибыли на инвестиции равна:



При оценке проекта средняя норма прибыли на инвестиции сравнива­ется со средней нормой прибыли аналогичных проектов, осуществленных в последнее время. Если первая не меньше последних, то проект оценива­ется положительно.

Если сравниваются несколько альтернативных проектов, то предпо­чтение отдается тому, у которого средняя норма прибыли на инвестиции больше.

Недостаток этого метода состоит в том, что он не учитывает времени притока и оттока средств, и доходы за более дальние года реализации про­екта учитываются наравне с доходами, полученными раньше. Рассмотрим пример.

Пример 10.3. Имеется три инвестиционных проекта: А, Б, В. Данные о них приведены на оси времени:

-15 000 ____ I__
3 000 __ I_

2 000 ___ I_

1 000 __ I_
А:



0
1
2
3

і лет

-15 000 ____ I__
2 000 __ I_

2 000 ___ I_

2 000 __ I_

Б:



0
1
2
3

і лет



-15 000 1000 2 000 3 000 В: ------------- 1-------- " 1 1

0 1 2 3 і лет

Вычислим среднюю норму прибыли на инвестиции по каждому из проек­тов.

Решение. Среднегодовая норма прибыли по всем трем проектам одна и та же :

3 000 + 2 000 + 1 000 3 х 2 000 1 000 + 2 000 + 3 000

= 2 000 руб.

333

Величина инвестиций по каждому из проектов равна 15 000 руб. Следо­вательно, у них совпадают и среднегодовые нормы прибыли:

2 000 ^ ^

х 100% = 13.3%.

15 000

Однако, не все инвесторы оценят эти проекты одинаково. Большинство из них предпочтут проект А, который обеспечивает максимальный доход в первый год реализации проекта.

Рассмотренный пример показывает, что среднегодовая прибыль мало пригодна для выбора лучшего инвестиционного проекта.

<< | >>
Источник: Бухвалов А.В. и др.. Финансовые вычисления для профессионалов. Настольная книга финансиста. Под общей редакцией А. В. Бухвалова. СПб.: — 315 с.. 2001

Еще по теме 10.2. Средняя норма прибыли на инвестиции:

  1. Учетная норма прибыли
  2. 36. СРЕДНЯЯ НОРМА РЕНТАБЕЛЬНОСТИ. ЧИСТЫЙ ПРИВЕДЕННЫЙ ДОХОД
  3. § 8.3. НОРМА ПРИБЫЛИ ОБЛИГАЦИИ
  4. Ожидаемая норма прибыли.
  5. 2. Норма прибыли (accounting rate of return)
  6. 4.3. Норма распределения прибыли и внутренние темпы роста собственных средств
  7. Глава 4. Дивидендная политика и политика развития производства. Внутренние темпы роста и норма распределения прибыли
  8. 36 МЕТОД РАСЧЕТА ВНУТРЕННЕЙ НОРМЫ ПРИБЫЛИ ИНВЕСТИЦИЙ
  9. § 15.5. ВЗАИМОСВЯЗЬ МЕЖДУ УРОВНЕМ РИСКА ИНВЕСТИЦИЙ И ТРЕБУЕМОЙ НОРМОЙ ПРИБЫЛИ
  10. Расчет средней численности внешних совместителей Расчет средней численности работающих по договорам гражданско-правового характера
  11. Норма процента и факторы, ее определяющие.
  12. 38. МОДИФИЦИРОВАННАЯ ВНУТРЕННЯЯ НОРМА РЕНТАБЕЛЬНОСТИ
  13. Правоохранительная норма
  14. 5.6. Бухгалтерская норма доходности
  15. 37. СУЩНОСТЬ И НОРМА ССУДНОГО ПРОЦЕНТА И ФАКТОРЫ, ЕЕ ОПРЕДЕЛЯЮЩИЕ
  16. 37. СУЩНОСТЬ И НОРМА ССУДНОГО ПРОЦЕНТА И ФАКТОРЫ, ЕЕ ОПРЕДЕЛЯЮЩИЕ
  17. Виды реальных инвестиций, их отражение в учете. Понятие инвестиций