<<
>>

29. Ценные бумаги

Согласно классической интерпретации, операции

на открытом рынке заключаются в куплеAпродаже

Центральным банком ценных бумаг с целью регули

рования объема денежных средств у коммерческих

банков.

Это характеризует воздействие на краткос

рочную ликвидность, изменения которой производит

контроль Центрального банка через каналы тран

смиссионного механизма; это оказывает влияние на

важнейшие макроэкономические показатели (совоку

пный объем кредитования, изменения денежной мас

сы, динамику рыночных процентных ставок, уровень

инфляции и т. п.).

По операциям на открытом рынке в качестве базо

вого актива в основном используются государствен

ные ценные бумаги. Следует вывод, что причинами

являются относительно низкий уровень риска данных

финансовых инструментов, большие объемы госу

дарственных ценных бумаг в обращении и, что харак

терно, хорошо развитая инфраструктура рынка пра

вительственных облигаций в зарубежных странах.

Проведение операций с государственными ценны

ми бумагами обладает еще одним существенным

преимуществом с точки зрения Центрального банка:

расходы по обслуживанию и погашению этих облига

ций несет не Центральный банк, а правительство, что

не приводит к росту денежной массы.

В основном облигации Центрального банка получа

ют приоритет перед государственными ценными бу

магами, когда государственные ценные бумаги не мо

гут эффективно использоваться в операциях на

открытом рынке. Можно выделить, согласно между

народному опыту проведения денежноAкредитной по

литики, две причины неэффективности исполь

зования государственных ценных бумаг для ре

гулирования ликвидности банковской системы:

1) отсутствие или низкий уровень развития рынка го

сударственного внутреннего долга на этапе пере

хода Центрального банка от административных ме

тодов проведения денежноAкредитной политики

к рыночным;

2) даже относительно хорошо развитый рынок госу

дарственных ценных бумаг может быть непригод

ным для целей денежноAкредитной политики.

<< | >>
Источник: Шерстнева Г. С.. ФИНАНСОВАЯ СТАТИСТИКА. 2008

Еще по теме 29. Ценные бумаги:

  1. 2. Ценные бумаги, допущенные к обращению (торгам) на Бирже без включения в котировальные листы ММВБ (внесписочные ценные бумаги).
  2. 2.5. Ценные бумаги и их виды. Классификационные характеристики ценных бумаг
  3. 3.6.1. Ценные бумаги, обращающиеся на организованном рынке ценных бумаг
  4. 3.6.2. Ценные бумаги, не обращающиеся на организованном рынке ценных бумаг
  5. Учет финансовых вложений в ценные бумаги Виды и классификация ценных бумаг
  6. 53. ЦЕННЫЕ БУМАГИ В РФ. ВИДЫ И ХАРАКТЕРИСТИКА. РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ: СТРУКТУРА И ФУНКЦИИ
  7. 2.7. Ценные бумаги, выпускаемые зарубежными эмитентами
  8. 15.1.8. Особенности определения налоговой базы, исчисления и уплаты налога на доходы по операциям с ценными бумагами и операциям с финансовыми инструментами срочных сделок, базисным активом по которым являются ценные бумаги
  9. Вторичные ценные бумаги
  10. 2.6. Корпоративные ценные бумаги
  11. Эмиссионные ценные бумаги.
  12. Инвестиционные ценные бумаги
  13. Муниципальные ценные бумаги
  14. Государственные ценные бумаги
  15. Статья 214.1. Особенности определения налоговой базы, исчисления и уплаты налога на доходы по операциям с ценными бумагами и операциям с финансовыми инструментами срочных сделок, базисным активом по которым являются ценные бумаги или фондовые индексы, рассчитываемые организаторами торговли на рынке ценных бумаг
  16. Тема 5. Инвестирование в ценные бумаги
  17. Котируемые ценные бумаги
  18. Некотируемые ценные бумага
  19. 6. Производные ценные бумаги
  20. Глава 39. ЛЕГКОРЕАЛИЗУЕМЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ