<<
>>

ЦЕННЫЕ БУМАГИ

В данной главе содержатся задачи, возникающие при инвес­тировании средств в ценные бумаги. Задачи сводятся к получению оценок их доходности и курсов. Основное внимание уделяется первичным ценным бумагам — акциям, облигациям и т.п., для ко­торых проблемы анализа решаются на тех же принципах, что и для задач предыдущей главы.
Дело в том, что денежные вложения в ценную бумагу аналогичны реальным инвестициям, а генериру­емый ценной бумагой денежный поток — дивиденды, прибыль от продажи и т.д. — сродни временной последовательности отдач, полученных в ходе реализации инвестиционного проекта. При этом текущую стоимость этого потока можно трактовать как при­емлемую для инвестора стоимость ценной бумаги, а внутреннюю норму доходности, полученную сопоставлением размера уплачен­ной цены с потоком будущих выигрышей, — как ее доходность.

Для производных ценных бумаг, к которым относятся фью­черсы и опционы, эффективность вложений и стоимость сущест­венно зависят от поведения одноименных характеристик базово­го финансового актива, что явилось причиной разработки специ­альных приемов оценивания. Полученные в этом направлении результаты относятся к методам стохастической финансовой ма­тематики, и задачи по данному направлению здесь не рассматри­ваются. Если же в задании идет речь о производной ценной бума­ге, то только в связи с ключевыми понятиями и в простейших постановках, не требующих специальных знаний.

Как и в предыдущих главах, все задачи сформулированы для условий определенности, что не умаляет их ценности для обуче­ния финансовым вычислениям и приобретения навыков практи-i ческих расчетов, как и решения профессиональных задач. Более того, освоение предлагаемого материала необходимо для после­дующего изучения методов анализа с учетом риска и при непол­ной информации, которые во многом основаны на рекомендаци­ях, сделанных для условий определенности.

<< | >>
Источник: Капитоненко В. В.. Задачи и тесты по финансовой математике: учеб. пособие. — М.: Финансы и статистика, — 256 с.. 2007

Еще по теме ЦЕННЫЕ БУМАГИ:

  1. 2. Ценные бумаги, допущенные к обращению (торгам) на Бирже без включения в котировальные листы ММВБ (внесписочные ценные бумаги).
  2. 2.5. Ценные бумаги и их виды. Классификационные характеристики ценных бумаг
  3. 3.6.1. Ценные бумаги, обращающиеся на организованном рынке ценных бумаг
  4. 3.6.2. Ценные бумаги, не обращающиеся на организованном рынке ценных бумаг
  5. Учет финансовых вложений в ценные бумаги Виды и классификация ценных бумаг
  6. 53. ЦЕННЫЕ БУМАГИ В РФ. ВИДЫ И ХАРАКТЕРИСТИКА. РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ: СТРУКТУРА И ФУНКЦИИ
  7. 2.7. Ценные бумаги, выпускаемые зарубежными эмитентами
  8. 15.1.8. Особенности определения налоговой базы, исчисления и уплаты налога на доходы по операциям с ценными бумагами и операциям с финансовыми инструментами срочных сделок, базисным активом по которым являются ценные бумаги
  9. Вторичные ценные бумаги
  10. 2.6. Корпоративные ценные бумаги
  11. Эмиссионные ценные бумаги.
  12. Инвестиционные ценные бумаги
  13. Муниципальные ценные бумаги
  14. Государственные ценные бумаги
  15. Статья 214.1. Особенности определения налоговой базы, исчисления и уплаты налога на доходы по операциям с ценными бумагами и операциям с финансовыми инструментами срочных сделок, базисным активом по которым являются ценные бумаги или фондовые индексы, рассчитываемые организаторами торговли на рынке ценных бумаг
  16. Тема 5. Инвестирование в ценные бумаги
  17. Котируемые ценные бумаги