<<
>>

1.1. Товарно-денежный механизм рыночной экономики

Финансовый рынок — это рынок, где товарами являют­ся сами деньги и ценные (денежные) бумаги. Прежде чем трактовать смысл этих понятий, определим роль финансово­го рынка в общей системе рыночной экономики.

Движение товара можно рассматривать с момента окон­чания его производства какой-либо организацией, после чего товар продается либо другому предприятию, если это товар производственного назначения, либо организациям, осущест­вляющим оптовую торговлю, если это товар потребительско­го назначения. Зачастую и массовые производственные това­ры, в особенности сырьевые (нефть, металл, зерно), также направляются другим предприятиям посредством оптовой торговли, осуществляемой товарными биржами. Оптовые торговцы потребительским товаром реализуют его потреби­телям через систему розничной торговли.

При любом из указанных перемещений товар переходит от одного собственника к другому, и движение товара приво­дит к встречному потоку денежных выплат. За исключением, возможно, самого нижнего звена, эти денежные выплаты осуществляются в безналичной форме, причем с участием посредника, каковым является тот или иной банк.

В банках же накапливается наличная выручка розничной торговли и сферы обслуживания, которая в свою очередь возвращается на предприятия и в систему социальной защиты, где исполь­зуется при выплате зарплаты и социальных пособий. Впро­чем, и в этом нижнем звене все чаще используются безналич­ные средства в виде различного рода кредитных карточек.

Наряду с розничной торговлей и сферой обслуживания существенную роль в аккумуляции денежных сумм играют страховые компании, осуществляющие страхование жизни и имущества в различных формах. Государственную систему со­циального страхования во многих странах существенно допол­няют специальные пенсионные фонды, куда собираются взно-

сы, представляющие собой часть зарплаты, откладываемую работниками для формирования добавочных пенсий, а также взносы предприятий на поддержку этих пенсий для своих быв­ших работников.

Вернемся к производству продукта на предприятии. Ос­новная особенность реального процесса производства — несовпадение по времени затрат, связанных с производством, и дохода в результате продажи полученной продукции. По­этому предприятие нуждается в авансировании денежных средств, которые после реализации продукции вернутся на предприятие в большем объеме, но через некоторое время. Предприятие может иметь собственный оборотный капитал, но, как правило, ему приходится обращаться за финансовой поддержкой в банк, который передает ему необходимые сред­ства в виде займа. Естественно, что этот заем дается под про­цент. Иначе говоря, предприятие вынуждено делиться частью прибыли с банком, что является еще одним источником по­полнения банковских средств.

Особенно большие затраты связаны не с текущей деятель­ностью, а с организацией нового производства или с существенным расширением или переоснащением старого. В этом случае предприниматель особенно нуждается в предос­тавлении ему банковских кредитов.

В свою очередь коммерческие банки, конечно, заинтере­сованы в получении доходов от кредитования и затрачивают на это большие суммы — причем не столько из собственного капитала, сколько из сумм, которые им временно переданы для сбережения и которые могут быть затребованы вкладчи­ками в любой момент. Поэтому возможна ситуация, когда тре­бование вкладчика не удается удовлетворить — в этом случае коммерческие банки вынуждены сами брать деньги в долг у других банков, и в первую очередь у государственных банков, являющихся прежде всего банками для банкиров и составля­ющих так называемую государственную резервную систему.

Следует упомянуть, что в государственных банках аккуму­лируются средства, поступающие от населения и предприя­тий в виде различного рода налогов. С другой стороны, через государственные (или муниципальные) банки осуществляет- ся выплата социальных пособий, средств служащим государ­ственных учреждений, в частности вооруженных сил, мили­ции и т.п. Поскольку размер этих выплат определяется не толь­ко и не столько экономическими, сколько политическими соображениями, то, как правило, он превышает сумму нало­говых поступлений.

Для покрытия разницы государство ис­пользует две схемы.

Первая — дополнительная эмиссия денежных знаков, вы­зывающая снижение их реальной ценности, инфляцию и, в конечном счете, перераспределение государственного дефици­та на все население. Важно понимать, что и денежные знаки являются лишь документами-обязательствами, реальная цен­ность которых определяется рыночным механизмом.

Вторая схема состоит в выпуске государственных займов и распространении облигаций займов среди населения. При этом государство как бы перекладывает свой долг на плечи покупателей облигаций, но берет на себя обязательство (сло­во «облигация» и означает «обязательство») выплачивать про­цент на вложенные инвестором-покупателем деньги.

Таким образом, существует целая иерархическая банков­ская структура, взаимоотношения между элементами которой также строятся на кредитно-денежной основе.

Весьма важным фактором является то, что предприятие (или группа предприятий), заинтересованное в получении средств для капитальных вложений в производство, может не только обратиться в банк за займом, но использовать и дру­гую форму привлечения капитала — путем организации в той или иной форме акционерного общества. Организаторы акционерного общества, распространяя акции, привлекают к акционерному предприятию других собственников в качестве совладельцев. Каждая акция является документом, удостоверяющим право на владение определенной долей иму­щества акционерной компании. Это право в некотором смыс­ле условно, но каждая акция является документом, по которо­му акционер может регулярно (раз в квартал или в год) полу­чать некоторые денежные выплаты из прибыли компании, называемые дивидендами. Кроме того, любая акция может быть передана другому лицу за определенную денежную сум­му, называемую ценой акции, т.е. сама акция представляет собой товар, который может быть продан или куплен.

Продажа и покупка акций реализуются с помощью бан­ков либо с помощью иных посредников (брокеров и дилеров), крупнейшие из которых объединяются, организуя фондовые биржи.

Важно понимать, что уровень дивидендов не является фиксированным.

Более того, цена акции на рынке меняется, как меняется цена любого товара на рынке. Вкладчик, купив акцию, может выиграть существенно больше на ее продаже после подъема курса, чем за счет получения дивидендов, но может и поте­рять, если курс понизился.

Поэтому вклад денег в покупку акций всегда содержит в себе элемент риска, игры, и в этой игре выигрывает только богатый игрок, который может купить большое количество разнообразных акций, обеспечить себя информацией и сред­ствами ее обработки.

В развитых странах лишь немногие лица рискуют само­стоятельно покупать и продавать акции через биржу.

Наиболее распространенной формой вложений являют­ся косвенные вложения через специальные инвестиционные фонды, которые осуществляют покупку акций на сделанные в них денежные вклады и текущую перепродажу акций с целью изменения поддерживаемого инвестиционным фондом пор­тфеля (набора) акций. Пайщики инвестиционного фонда по­лучают свою долю дивидендов от всего портфеля акций.

Инвестиционный фонд должен содержать специальную службу финансовых аналитиков, занимающихся прогнозиро­ванием рыночных процессов и дающих рекомендации по изменению количества и видов акций в портфеле этого фон­да. Естественно, что за такие услуги инвестиционный фонд берет определенную плату с пайщиков, но это окупается за счет более рациональных капвложений.

<< | >>
Источник: Севастьянов П. В.. Финансовая математика и модели инвестиций: Курс лекций / П.В.Севастьянов. — Гродно: ГрГУ, — 183 с.. 2001

Еще по теме 1.1. Товарно-денежный механизм рыночной экономики:

  1. 2. Механизм рыночной экономики
  2. 76. ДЕНЕЖНАЯ СИСТЕМА АДМИНИСТРАТИВНО-КОМАНДНОЙ ЭКОНОМИКИ. ХАРАКТЕРИСТИКА ДЕНЕЖНОЙ СИСТЕМЫ СТРАН С РЫНОЧНОЙ ЭКОНОМИКОЙ
  3. 76. ДЕНЕЖНАЯ СИСТЕМА АДМИНИСТРАТИВНО-КОМАНДНОЙ ЭКОНОМИКИ. ХАРАКТЕРИСТИКА ДЕНЕЖНОЙ СИСТЕМЫ СТРАН С РЫНОЧНОЙ ЭКОНОМИКОЙ
  4. Особенности формирования рыночного механизма инвестирования в российской экономике
  5. 9. Финансы как экономическая категория. Сущность финансов. Денежные фонды и денежные потоки в рыночной экономике
  6. Особенности денежного оборота в условиях рыночной модели экономики
  7. 2.3. Родовые признаки бизнеса в рыночной экономике. Этапы становления бизнеса в рыночной экономике
  8. 13 ЭЛЕМЕНТЫ РЫНОЧНОГО МЕХАНИЗМА. ОСНОВНЫЕ ТИПЫ РЫНОЧНЫХ СТРУКТУР
  9. Глава 6. СУБЪЕКТЫ СОВРЕМЕННОГО РЫНОЧНОГО ХОЗЯЙСТВА И ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ЦЕЛИ В РЫНОЧНОЙ СИСТЕМЕ ЭКОНОМИКИ 1.
  10. Общая характеристика рыночного механизма
  11. § 4. Рыночные механизмы: цены и конкуренция
  12. Гибкость рыночного механизма.
  13. 1.4. Рынок товаров. Товарная биржа и механизм ее функционирования