3.8. Расчет доходности по вексельным операциям
Предположим, что вексель продан через некоторое время после его покупки до наступления срока его погашения. Эффективность этой операции может быть измерена с помощью простых или сложных процентов. При этом финансовая результативность зависит от разности цен купли- продажи, которая определяется уровнем учетных ставок и сроками до погашения векселя. Дисконтирование может производиться по простой или сложной учетным ставкам.
Пусть номинал векселя равен ГУ. Вексель был куплен по учетной ставке і1 за і1 дней до наступления срока. Временная база учета для вексельных операций, как правило, Т = 360 дней. И пусть дисконтирование производится по простой учетной ставке і1 за і1 дней до срока погашения. Цена векселя в момент покупки составила
1 ^ Т J |
С і Л 1 --• і2 Т 2 |
ґ і Л 1 • сі,
РУ1 = ГУ
\
за дней до погашения вексель был продан по ставке по цене
; |
РУ = ГУ
2
Для средне- и долгосрочных операций с векселями, как правило, применяется сложная учетная ставка.
Тогда цена векселя в момент покупки зап1 лет до погашения составила: РУ, = ГУ(1 - і1)Пі. За п2 лет до погашения вексель был продан по ставке і2 по цене
РУ2 = ГУ (1 - і2)п2.
Доходность операций с векселями оценивается с помощью простой
или сложной процентных ставок.
Доходность, оцененная в виде простой процентной ставки, равна
. РУ2 - РУ і = 2 1
РУМ - п2)
Доходность, оцененная в виде сложной процентной ставки, равна
• 1
I = «1-"2-------------- 1 .
ру
Векселя могут выпускаться и в виде ценной бумаги с фиксированным доходом, выплачиваемым по ставке g в срок погашения. Современная стоимость такого векселя при учете будет равна
где t - срок векселя;
ґ1 - число дней до погашения; d - учетная ставка банка.
Пример 3.9. Долговое обязательство в сумме 200 000 ден. ед. должно быть погашено через 90 дней с процентами 10,5 % годовых. Владелец обязательства учел его в банке по учетной ставке 12,5 % за 15 дней до наступления срока. Чему равны наращенная сумма и прибыль банка?
Решение. Параметры задачи: РУ = 200 000 ден. ед., t = 90 дней, g = 10,5 %, Ь = 15 дней, d = 12,5 %.
1 г 1+т • ^ |
1 - ^ • d т |
ГУ = РУ |
Полученная после учета сумма составила
90 |
15 |
ГУ = 200 000' |
1 + |
0,105 |
1 |
0,125 |
360 |
360 |
204 180 ден. ед.
Дисконт равен
90 360 |
П = 200 000 • 0,105 |
204 180 = 1 070 ден. ед.
Таким образом, прибыль банка составила 1 070 ден. ед.
Еще по теме 3.8. Расчет доходности по вексельным операциям:
- Вексельные расчеты
- Вексельная форма расчетов
- ГЛАВА 9. РАСЧЕТЫ В ВЕКСЕЛЬНОЙ ФОРМЕ
- 68. ФАКТОРЫ, СНИЖАЮЩИЕ ДОХОДНОСТЬ ОПЕРАЦИЙ С ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ
- 68. ФАКТОРЫ, СНИЖАЮЩИЕ ДОХОДНОСТЬ ОПЕРАЦИЙ С ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ
- 68. ФАКТОРЫ, СНИЖАЮЩИЕ ДОХОДНОСТЬ ОПЕРАЦИЙ С ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ
- Расчет доходности/ценности клиентов
- 20.3. Проблемы расширения круга операций, ликвидности и доходности банков
- Математическое приложение 2: Расчет предельной доходности риска рыночного портфеля
- 8.3. КУПОННЫЕ ОБЛИГАЦИИ, ТЕКУЩАЯ ДОХОДНОСТЬ И ДОХОДНОСТЬ ПРИ ПОГАШЕНИИ
- 8.5. ПОЧЕМУ ЦЕННЫЕ БУМАГИ С ОДИНАКОВЫМИ СРОКАМИ ПОГАШЕНИЯ МОГУТ ИМЕТЬ РАЗЛИЧНУЮ ДОХОДНОСТЬ 8.5.1. Влияние купонной доходности
- 2.8. Дивиденды и проценты по ценным бумагам. Доходность операций с ценными бумагами
- Вексельная метка
- 39. Расчеты с персоналом по прочим операциям
- 10.5. Расчеты с персоналом по прочим операциям
- РАСЧЕТЫ ПО ТОВАРНЫМ И НЕТОВАРНЫМ ОПЕРАЦИЯМ
- УЧЕТ РАСЧЕТОВ С ПЕРСОНАЛОМ ПО ПРОЧИМ ОПЕРАЦИЯМ
- 12.7. Учет расчетов с персоналом по прочим операциям