>>

Предисловие

Есть ли такая наука — финансовая математика? Что она вклю­чает в себя, кроме элементарных подсчетов сложных процентов? После замечательных работ X. Марковича 1952 г. (Н.М. Markowitz) и Д.
Тобина 1965 г. (D. Tobin), за которые их авторы позже получили Нобелевские премии, можно с уверенностью сказать, что такая наука есть. А после знакомства с книгой российского математи­ка А.Н. Ширяева «Основы стохастической финансовой математи­ки» этот вывод станет еще увереннее.

Любая наука интересна содержащимися в ней идеями. В фи­нансовой математике такие идеи есть. Идеи Марковича и Тобина о строении оптимального портфеля ценных бумаг доступны даже домохозяйкам. Идея оптимального портфеля Марковица и Тобина очень проста. Предположим, что Вы имеете 1 ООО ООО ООО долл. (отчасти поэтому «Вы» написано с большой буквы!). Вы хотите купить на всю сумму ценные бумаги: облигации, акции и т.п. И конечно, Вы хотите, чтобы они приносили Вам некоторый доход, но излишне рисковать Вы не хотите. Теория Марковица и Тобина диктует изящное решение: структура рисковых ценных бумаг Ва­шего портфеля должна повторить структуру большого рынка этих бумаг! Если на большом рынке 1% всех рисковых бумаг по стои­мости составляют акции и облигации «General Motors», то и в Ва­шем портфеле среди рисковых бумаг бумаги этой компании должны составить такую же долю! Инвестор может лишь варьировать долей безрисковых ценных бумаг в своем портфеле (больше таких бумаг — меньше доход и меньше риск, и наоборот).

Безусловно, достойны внимания великолепные конструкции оп­ционов, начисто уничтожающие риск. Наверное, как и выводы тео­рии Марковица и Тобина, эти конструкции должны быть известны как можно более широкому кругу людей и не только финансистов.

Конечно, нужно знать и трезвый вывод из всех этих финансо­вых нововведений: все они придуманы для того, чтобы извлекать прибыль на финансовом рынке, т.е.

из остальных участников этого рынка. Давний вьюод о том, что на финансовом рынке выигрывают лишь «акулы», лишь те, кто имеет больше денег, кто имеет больше информации, остается верным и на сегодняшний день.

Понятно, что финансы являются лишь частью (очень важной, но все-таки частью) всей экономики. Настоящие лидеры экономики — это производители материальных ценностей и услуг: автомобилей, магнитофонов, компьютеров и т.п. Только там, в реальном секторе экономики, делаются «настоящие» деньги, и финансовая сфера, ка­кие бы цели она ни преследовала сама по себе, вынуждена зани­маться обслуживанием этого сектора.

В науке о финансах, как в никакой другой, важна оценка дей­ствующим лицом (инвестором, участником рынка и т.п.) дохода и риска финансовой операции. Но автор счел возможным в основ­ной части книги ограничиться объективными показателями, вынеся субъективные в дополнения к обеим частям книги.

При написании данного пособия автор руководствовался следующей установкой: пособие должно быть понятно и полезно студентам младших и средних курсов экономических вузов; автор хотел бы, чтобы оно оказалась полезным и преподавателям. Из­ложенный материал содержит все самое важное из финансовой математики и его достаточно для обычного семестрового курса (15—18 лекций и столько же практических занятий). Автор, не будучи финансистом, исходил из того, что финансовая математи­ка — это всего лишь скелет науки о финансах, «нарастить мясо» на этом скелете — дело специальных кафедр. Важной целью бы­ло также желание продемонстрировать студентам полезность применения уже в основном изученной ими вузовской математи­ки в других важных областях.

В пособии приведено много примеров, иллюстрирующих изложение материала, в конце каждого параграфа даются во­просы и задачи. Задач вполне достаточно для организации практических занятий.

Автором создан программный комплекс «Учебное рабочее ме­сто финансиста» («УРМ финансиста»), содержащий около 100 важ­нейших типичных задач по финансовой математике. Программы написаны на языке Паскаль 6. Этот УРМ использовался при написании данного пособия, главным образом при подборе при­меров и задач. В некоторых задачах предлагается проверить рас­четы, выполненные с помощью этого комплекса.

Пособие делится на две части, части — на главы (лекции), главы — на параграфы.

По финансовой математике издано немало книг (см. биб­лиографический список в конце книги). Я благодарен авторам этих книг — по ним я знакомился с финансовой математикой, широко использовал материал этих книг без специального ци­тирования. Но за все недостатки данного пособия несу ответст­венность только я один.

В. Малыхин

| >>
Источник: Малыхин В. И.. Финансовая математика: Учеб. пособие для вузов. — 2-е изд., перераб. и доп. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, — 237 с.. 2003

Еще по теме Предисловие:

  1. ПРЕДИСЛОВИЕ
  2. ПРЕДИСЛОВИЕ
  3. ПРЕДИСЛОВИЕ
  4. Предисловие
  5. ПРЕДИСЛОВИЕ
  6. Предисловие
  7. Предисловие
  8. Предисловие
  9. ПРЕДИСЛОВИЕ
  10. ПРЕДИСЛОВИЕ
  11. ПРЕДИСЛОВИЕ
  12. ПРЕДИСЛОВИЕ
  13. ПРЕДИСЛОВИЕ
  14. ПРЕДИСЛОВИЕ
  15. ПРЕДИСЛОВИЕ