<<
>>

2.1. Основные термины и их толкование

Каждая ценная бумага удостоверяет определенную финан­совую операцию. Лица, участвующие в операции (сделке), должны четко представлять ее результаты, выгодность и эф­фективность. Существуют общие схемы и понятия, позволя­ющие определить эффективность операции, сравнить различ­ные операции и выбрать наиболее эффективные из них.

Простейший вид финансовой сделки — однократное предоставление в долг некоторой суммы S(0) с условием, что через время Тбудет возвращена сумма S(T). Для определения эффективности сделки используют две величины:

а) относительный рост (интерес, interest rate, return. Тер­мины interest и return по существу эквивалентны. Для обозначе­ния используют буквы «i» или «г»)

* = ^^^^ (2.1)

S( о)

и б) относительную скидку (дисконт, discount rate)

S(T) — S( О )

dT =
(2.2)

S(T)

Обе величины характеризуют приращение капитала кре­дитора, отнесенное либо к начальному вкладу (интерес), либо к конечной сумме (дисконт). Очевидно, что все введенные величины взаимосвязаны:

dт г

гт = , ^ =-

1 — dT 1 — rT

S(T) = S(0)(1 + rT); S(0) = S(T)(1 — dT).

(2.3)

Последние формулы показывают, что сделку удобнее ха­рактеризовать либо как «начальная сумма - интерес», либо как «конечная сумма — дисконт». Иногда вместо дисконта исполь­зуют дисконт — фактор (discount factor)

KT = 1—dT = ^ = (2.4)

S(T) (1 + rT) V y

Как правило, и рост, и дисконт выражают в процентах, ум­ножая соответствующие величины на 10О. Эта традиция настоль­ко сильна, что вместо термина «рост» часто говорят «ставка про­цента». Ценные бумаги, удостоверяющие долговые обязатель­ства, называют процентными, а ростовщика — процентщиком.

Пример 1. Кредит выдан на 1 год в сумме 1 млн руб. с условием возврата 2 млн руб. — в этом случае интерес равен 100%, а дисконт — 50%. Если кредит выдан на сумму 3 млн руб. со ставкой 50%, то через год придется вернуть 4,5 млн руб. Если же кредит выдан с условием возврата через год 3 млн руб. и дисконтом 20%, то дебитор получит 2,4 млн руб. При этом дисконт — фактор равен 0,8.

<< | >>
Источник: Севастьянов П. В.. Финансовая математика и модели инвестиций: Курс лекций / П.В.Севастьянов. — Гродно: ГрГУ, — 183 с.. 2001

Еще по теме 2.1. Основные термины и их толкование:

  1. Коммуникационное толкование бизнеса
  2. 4.1.1. Основные термины и понятия
  3. Основные термины и понятия
  4. Основные термины и понятия
  5. Основные термины и понятия
  6. Словарь основных терминов
  7. Основные термины и понятия
  8. 6.1. Основные термины и понятия
  9. ГЛОССА РИ Й ОСНОВНЫХ ТЕРМИНОВ
  10. Основные понятия и термины
  11. Основные термины и понятия
  12. Основные термины и понятия
  13. Основные термины и понятия
  14. Основные термины и понятия
  15. Основные термины и понятия
  16. Основные термины и понятия
  17. Основные термины и понятия
  18. Основные термины и понятия
  19. Основные термины и понятия