<<
>>

Другие виды доходности

Это доходность к погашению, доходность с учетом налогообложения, комиссионных и т.д. Когда доход получают в виде разности между покупной и продажной ценой ценной бумаги, правомерно рассматривать прирост курсовой стоимости как доход владельца, а падение - как убыток.
Соотнеся этот доход с ценой покупки, придем к показателю доходности подобной сделки. Например, доходность ГКО с позиции владельца бумаги рассчитывается по так называемому показателю доходности к аукциону:

(Цена продажи - Цена покупки)/(Цена покупки),

но эту абсолютную доходность пересчитывают в процентах годовых. Последняя и есть доходность к аукциону.

Если учитывать налоги, комиссионные и другие побочные платежи, которые весьма часто сопровождают финансовые операции, то эти платежи могут значительно изменить доходность операции.

Пример 1.

Вексель учтен по ставке ^=10% за 160 дней до его оплаты (временная годовая база равна 360 дням). При выполнении операции учета с владельца векселя удержаны комиссионные в размере 0,5% от номинала векселя.

Решение. При расчете доходности векселя его номинал часто не играет роли. Абсолютная доходность операции без учета комиссионных:

й=1/(1-0,1*160/360)-1=0,046, т.е. 4,6%,

с учетом комиссионных равна:

1/(1-0,1-160/360-0,005)-1=0,051, т.е. 5.1%.

Эффективность операции, т.е. доходность в процентах годовых,

(1,046)(360/160)-1=0,106, т.е. 10.6%,

с учетом комиссионных

(1,051)(360/160)-1=0,116, т.е. 11,6%.

5.1.

<< | >>
Источник: Малыхин В.И.. Финансовая математика: Учеб. пособие для вузов. М.: ЮНИТИ-ДАНА,. - 247 с. 1997

Еще по теме Другие виды доходности:

  1. 8.5.3. Другие причины, влияющие на доходность облигаций
  2. 13. ДРУГИЕ ВИДЫ ОБЛИГАЦИЙ
  3. 13. ДРУГИЕ ВИДЫ ОБЛИГАЦИЙ
  4. 13. ДРУГИЕ ВИДЫ ОБЛИГАЦИЙ
  5. 32. ДРУГИЕ ВИДЫ ВОСПИТАНИЯ
  6. Другие виды предсказаний
  7. Другие виды льгот
  8. 6.2. Другие виды льгот
  9. 4.5.Другие виды льгот
  10. 3.6.1. Другие виды льгот
  11. Другие виды ценных бумаг
  12. 5.1. Другие виды ценных бумаг