2.3. Дисконтирование
Укажем стандартные варианты. Банковский дисконт (bank rate)
VT = l — Td, (2.7)
где d — годичный дисконт, а Т вычисляется как число дней до срока платежа, отнесенное к условной длительности года.
Данная схема применяется в банковских расчетах при покупке (учете) банковских краткосрочных обязательств (векселей).
Пример 5. Вексель выдан на сумму 2 млн руб. и содержит обязательство выплатить владельцу векселя эту сумму 15.03.93 г. Владелец предъявил банку вексель досрочно, 1.02.93 г., и банк согласился выплатить сумму (учесть вексель), но с дисконтом в 120% годовых. Полученная сумма равна
2 (1 - 42 / 360 • 1,2) = 1,72. 14
Отметим, что схема банковского дисконта неприменима при Тё > 1. В частности, лишена смысла операция учета за год с годичным дисконтом более 100%.
Более универсален другой вариант — математический дисконт-фактор
гт = Тг, |
Ут = 1 / (1 + Гт) = 1 — Лр (2.8)
где при простых процентах а при сложных
гт = (1 +г)т-1.
Подчеркнем, что при расчете по сложным процентам математический дисконт-фактор за Т лет легко выражается через годичный дисконт:
Ут == (1 - d)т = Ут, (29)
(1 + г)т
где V — годичный дисконт-фактор. Поскольку при Td < 0.1
(1 — d)т « 1 - Td
с точностью до 1%, то при малых Td банковский учет дает почти тот же результат, что и математически строгий.
Иногда применяют схему дисконтирования несколько раз в течение года. Оговариваются номинальный дисконт (годовая учетная ставка) d и число пересчетов в году т. Тогда
VT = (1 -і / т)тт. (2.10)
Пример 6. Вексель на 3 млн руб. с годовой учетной ставкой 10% с дисконтированием 2 раза в год выдан на 2 года. Исходная сумма, которая должна быть выдана в долг под этот вексель, равна
3 • (1 - 0,1 / 2)4 = 2.44 млн руб.
В заключение необходимо подчеркнуть, что расчет платежей по заданным процентным или учетным ставкам должен производиться в точном соответствии с условиями контракта.
Еще по теме 2.3. Дисконтирование:
- Дисконтирование
- Дисконтирование по текущей стоимости
- Методы дисконтирования
- Дисконтирование
- Дисконтирование
- Дисконтирование денежных потоков
- Тема 2. Концепция дисконтирования
- Кредит по операциям дисконтирования векселей
- 2.3. ДИСКОНТИРОВАНИЕ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ
- Метод дисконтирования
- § 2.1. МАТЕМАТИЧЕСКОЕ ДИСКОНТИРОВАНИЕ
- § 3.1. МАТЕМАТИЧЕСКОЕ ДИСКОНТИРОВАНИЕ
- 1.1. Дисконтирование денежных поступлений одного года
- 19.1. Дисконтирование
- § 4. Определение текущей ценности ресурсов – дисконтирование
- 9.2. ОЦЕНКА АКЦИЙ: МОДЕЛЬ ДИСКОНТИРОВАНИЯ ДИВИДЕНДОВ