18.5.Идеальный финансовый рынок
/иу— средняя эффективность всего рынка в целом, т.е. коэффициент Р/всего рынка равен 1.
Итак, премия за риск, связанный с данной ценной бумагой, пропорциональна премии за риск рынка в целом и коэффициентом пропорциональности является «бета» данной ценной бумаги. Видим, что на идеальном рынке выполняется основной постулат модели САРМ.Итак, оптимальный портфель на идеальном конкурентном рынке имеет ту же структуру рисковых бумаг, что и весь рынок. Таким образом, при формировании портфеля надо довериться рынку и сформировать структуру рисковой части портфеля аналогично рыночной структуре в его рисковой части. Если, скажем, в общей стоимости всех рисковых бумаг на рынке акции компании IBM составляют 1,5%, то и инвестор должен вложить 1,5% своего капитала, предназначенного для рисковых ценных бумаг, в акции IBM.
Но как разделить капитал на рисковую и безрисковую части, теория не может подсказать, это разделение зависит от склонности инвестора к риску. Желая увеличить эффективность своего портфеля, инвестор должен будет уменьшать долю безрисковых бумаг и увеличивать доли рисковых бумаг, сохраняя оптимальные пропорции между ними.
Еще по теме 18.5.Идеальный финансовый рынок:
- 16.4. СТРУКТУРА КАПИТАЛА И ИДЕАЛЬНАЯ ФИНАНСОВАЯ СРЕДА
- 9.5.3. Дивидендная политика в идеальной финансовой среде
- ФИНАНСОВЫЕ РЫНКИ: НАЦИОНАЛЬНЫЙ И МИРОВОЙ КОНТЕКСТ. СОДЕРЖАНИЕ КАТЕГОРИИ «ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК»
- 2.7. Финансовый рынок. Направления развития финансового рынка России
- 9. ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК И ЕГО РОЛЬ В МОБИЛИЗАЦИИ И ПЕРЕРАСПРЕДЕЛЕНИИ ФИНАНСОВЫХ РЕСУРСОВ
- Глава 6. Финансовый рынок как механизм перераспределения финансовых ресурсов
- 16. ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК
- 1.2. ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК
- Рынок финансовых услуг
- Понятие «идеального типа»
- МЕХАНИЗМЫ ОБМЕНА И ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК
- ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК: ТИПЫ И УЧАСТНИКИ
- 4. Финансовый рынок, его виды и значение
- Понятие финансового рынка. Рынок ценных бумаг
- МЕЖДУНАРОДНЫЙ ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК