<<
>>

§14.3. Анализ позиций покупателя и банка

Совокупные издержки покупателя. Последовательность пога­шения векселей можно рассматривать как поток платежей. Со­вокупные издержки покупателя с учетом фактора времени рав­ны современной стоимости этого потока.
В § 14.2 было показа­но, что сумма векселя может быть получена двумя путями. На­помним: вариант а — проценты по кредиту начисляются на ос­таточную сумму долга, вариант б — проценты начисляются на сумму погашения основного долга по векселю. Определим со­вокупные издержки покупателя для этих двух вариантов с уче­том того, что условия сделки сбалансированы, т.е. с необходи­мой корректировкой цены.

Вариант а. Для этого варианта современная величина плате­жей по векселям (приведенные совокупные издержки покупа­теля) составит

1 Р

и/ =

а 0,994375

\Уа = -2к,у' = — 2[1 +(п-1+ 1)ф', (14.11)

г I

где V — дисконтный множитель по рыночной процентной став­ке д.

ПРИМЕР 14.7.

Поданным примера 14.1 (варианта) при условии, что сложная ставка, которая характеризует средний уровень ссуд­ного процента на рынке, равна, допустим, 15% годовых, что соот­ветствует ставке за полугодие д = 1,151/2 — 1 = 0,07238, или 7,238%. Величины У, приведены в табл. 14.1; значение г = = 0,994375 найдено в примере 14.2. Получим:

(300 х 1,07238"1 + 287,5 х 1.07238"2 +

+ 275 х 1.07238"3 + 262,5 х 1.07238"4) = 956,65.

Вариант б. При начислении процентов на остаток задолжен­ности получим следующее значение современной стоимости потока платежей:

(14.12)

ПРИМЕР 14.8. Для варианта б начисления процентов (данные примера 14.2) при условии, что г = 0,988437 (см. пример 14.4) и Я = 7,238%, находим:

ИЛ = ——7—"(262,5 х 1,07238'1 + 275 х 0.07238"2 + 6 0,988437

+ 287,5 х 1,07238"® + 300 х 1.07238"4) = 954,92.

Как видим, такой способ начисления процентов при условии, что /, дает сумму совокупных издержек, которая чуть меньше, чем у варианта а.

Минимизация издержек. Современная стоимость издержек покупателя зависит от всех параметров операции, причем при / всегда наблюдается соотношение \Уб < \Уа. Иначе говоря, совокупные издержки покупателя меньше при начислении про­центов по варианту б. Причем, чем больше я и

<< | >>
Источник: Четыркин Е. М.. Финансовая математика: Учебник. — 4-е изд. — М.: Дело, - 400 с.. 2004

Еще по теме §14.3. Анализ позиций покупателя и банка:

  1. Валютная позиция банка
  2. Валютная позиция банка
  3. 12. АНАЛИЗ ПОКУПАТЕЛЕЙ
  4. 2.4. Анализ конкурентной позиции компании
  5. 1.5. Анализ конкурентной позиции компании
  6. Анализ с позиции менеджеров
  7. Анализ с позиции владельцев
  8. Анализ с позиции кредиторов
  9. ТЕМА 7. АНАЛИЗ ПОВЕДЕНИЯ ПОКУПАТЕЛЕЙ НА РЫНКЕ ТОВАРОВ
  10. 12. АНАЛИЗ ПОКУПАТЕЛЕЙ