<<
>>

7.2. Рынок капитала

Капитал как фактор производства

это созданные людьми производи­тельные ресурсы, с помощью кото­рых осуществляется производство экономических благ ради получения прибыли.

Он включает здания, станки, оборудование, инструменты, новейшие технологии и разработки, программные продукты и т.п.

Капиталу принадлежит одно из ведущих мест среди факто­ров производства[13]. Именно он определяет техническую сторону современной экономики.

капитал предприятия.

Капитал предприятия - это стоимостная оценка всего имущества предприятия. Помимо стоимости машин, обору­дования, сооружений и т.п. он включает стоимость принад­лежащих предприятию других факторов производства (например, земли), а также величину имеющихся у пред­приятия денежных средств и иных финансовых активов, которые могут быть потрачены на приобретение любого из факторов производства.

Различные элементы капитала предприятия в процессе производства ведут себя по-разному (рис. 7.9).

Основной капитал

Капитал предприятия

• функционирует в тече­ние длительного срока

• постепенно потреб­ляется на протяжении нескольких циклов про­изводства

Здания, сооружения, машины, транспортные средства, програм­мные продукты и т.п.

Оборотный капитал

• используется одно­кратно

• полностью потребля­ется в ходе каждого цикла производства

Сырьё, материалы, топ­ливо, энергия, полуфаб­рикаты и т.п.

Рис.

7.9. Структура капитала предприятия

Элементы оборотного капитала быстро и постоянно меня­ют товарную форму на денежную и обратно. На деньги заку­пается сырье. Оно перерабатывается в готовую продукцию. Последняя продается, вновь превращаясь в деньги и т.д. Де­нежная компонента оборотного капитала называется оборот­ными средствами предприятия.

Рынок капитала

Задание: Как повлияли новые информационные и ком­муникационные технологии на соотношение элементов капитала предприятия? Какую роль играют базы данных в структуре капитала предприятия?

Обычно для приобретения зданий, оборудования и т.п. используются заем­ные денежные средства. Денежные средства, необходимые для создания и увеличения капитала, называются инвес­тициями (investment). Поэтому спрос на капитал - это спрос на заемные средства для инвестирования или инвестиционный спрос

(D,).

Предложение заемных средств или инвестиционных средств (Sj) - это часть дохода, которая сберегается домашними хозяйст­вами или фирмами.

| Рынок капитала - это рынок, на котором в результате • взаимодействия инвестиционного спроса и предложения инвестиционных ресурсов формируется цена на капитал в форме процентного дохода.

Объем инвестиционного спроса при прочих равных условиях обратно пропорционален уровню процентной ставки. При более высокой ставке процента экономические агенты неохотно берут взаймы. Представим эту зависимость в виде графика (рис. 7.10), где по оси абсцисс отложим количество заемных средств, пред­назначенных для инвестирования (I), а по оси ординат - ставку процента (1).

Предложение инвестиционных ресурсов при прочих равных условиях прямо пропорционально уровню процентной ставки. При высокой ставке процента домашние хозяйства с большей охотой делают сбережения (рис.

7.10).

I - инвестиции, \ - ставка процента,

- инвестиционный спрос, Б| — предложение инвестиционных ресурсов.

Рис. 7.10. Равновесие на рынке инвестиционных ресурсов

Взаимодействие инвестиционного спроса и предложения ин­вестиционных средств приводит к установлению равновесия. Для него характерен равновесный объем инвестиций (1о) и равновес­ная ставка процента 0о).

Процесс инвестирования представля­ет собой, с одной стороны, приток нового капитала, а с другой - отвлечение ресур­сов из сегодняшнего потребления с це­лью получения дохода в будущем.

Важно учитывать фактор времени, то есть сравнивать затра­ты и доходы, возникающие в разные периоды.

Рассмотрим механизм образования будущего дохода или эффект сложного процента.

Фактор времени

Предположим, что отец Петрова Андрея - ученика 10-го класса - хочет положить 100 ООО рублей на банковский счет, ставка по которому составляет 10% годовых. Через год он по­лучит 110 000 руб. Это есть будущая стоимость инвестируе­мых сегодня 100 000 руб. Первоначальная сумма вклада назы­вается текущей стоимостью. В табл. 7.1 представлен пример начисления сложного процента за три года.

Таблица 7.1

Начисление сложного процента

Годы Вклад (руб.) Проценты по вкладу (руб.) Будущая стоимость (руб.)
1 100000 100000x0,1 110000
2 110000 110000х(1+0,1)=100000х(1+0Д)2 121000
3 121000 121000x0,1 = 100000х(1+0,1)3 133000

Формулу расчета будущей стоимости можно представить как:

TRn = PV х (1 + i)n,

где TRn - совокупный доход п-го года;

PV - текущая стоимость (present value), или вклад руб.);

п - число лет;

i - процентная ставка.

Ч Принимая решение о создании и уве-

Дисконтирование ■ личении капитала, экономический агент

Процедура дисконтирования является обратной начислению сложного процента. Это уменьшение будущего дохода.

В реальной хозяйственной практике необходимо сопоставлять будущую и текущую стоимости. Например, капитал инвестируется на длительный срок, а все доходы получаются единовременно по его окончании.

Коэффициент дисконтирования

Дано. Ставка процента в банке равна 10% годовых.

Вопрос. Какую сумму денег надо положить сегодня на счет в банке для того, чтобы получить через пять лет 100000 руб.?

Решение. Обозначим первоначальную сумму вклада - X руб. Используя сложный процент, составим уравнение с одним неизвестным.

100 000 = X х (1 + ОД)5 =>Х = юоооо

(1 + ОД)5

=_>х= 100000
>Х = 62092,5 руб.
и5

—>х = 100000 1,6105

Ответ. Сегодня надо положить в банк 62092,5 руб. под 10% годовых для того, чтобы через пять лет получить 100000 руб.

В рассмотренном примере при исчислении текущей стоимо­сти будущего дохода мы использовали коэффициент дисконти­рования (Kd).

Kd = 1/(1+1)",

где n - число лет;

i - процентная ставка.

Коэффициент дисконтирования позволяет уравнять буду­щую и текущую стоимости. Поэтому величину, полученную пу­тем умножения будущего дохода на коэффициент дисконтирова­ния, называют текущей дисконтированной стоимостью будуще­го дохода (PDV - present discount value).

Формулу текущей дисконтированной стоимости будущего дохода можно представить как:

РйУ = ТРП х К
<< | >>

Еще по теме 7.2. Рынок капитала:

  1. Рынок ценных бумаг как рынок капитала
  2. РЫНОК КАПИТАЛА
  3. 10.3.Рынок капитала и процент
  4. 33 РЫНОК КАПИТАЛА. ПРОЦЕНТНАЯ СТАВКА И ИНВЕСТИЦИИ
  5. рынок труда, товаров и капитала.
  6. РЫНОК КАПИТАЛА И ОПРЕДЕЛЕНИЕ СТАВКИ ПРОЦЕНТА
  7. 59. РЫНОК КАПИТАЛА. МЕТОД ДИСКОНТИРОВАНИЯ
  8. Привлечение капитала через рынок ценных бумаг
  9. Привлечение капитала через кредитный рынок
  10. Рынок ценных бумаг как рынок особого товара
  11. 1.5. Рынок ценных бумаг и валютный рынок.Фондовая биржа
  12. Определение понятия “рынок”. Эволюция взглядов на рынок
  13. Вопрос 1 Собственный капитал и его роль в формировании капитала предприятия
  14. Понятие учетной категории «капитал». Составляющие капитала