РИСКИ И УПРАВЛЕНИЕ ИМИ

Риск наступления личного дефолта

Он наступает, как правило, неожиданно и влечет за собой самые неприятные послед- ЛИЧНЫЙ ДЕФОЛТ ствия. Личный дефолт — это ситуация, при которой кредит погасить невозможно в

случае: а) потери трудоспособности заемщика; б) потери заработка; в) любого изме­нения финансового положения, при котором текущие траты превышают возможность выплат по кредиту; г) смерти заемщика.

Один молодой человек взял це­левой кредит на покупку автома­шины «Жигули» в размере 150 ты­сяч рублей. Каждый месяц он дол­жен был выплачивать банку 10 тысяч, и это его вполне устраи­вало. Вскоре после получения кре­дита молодой человек потерял ра­боту.

Самые дорогие «Жигули»

но, искал работу и ездил все это время на своих «Жигулях». Работу он нашел, в банк пришел и хотел погасить кредит. Но выяснилось, что его просроченная задолжен­ность далеко не 10 000 руб. х 12 мес. = 120 000 руб., как он предполагал. С учетом штрафов она выросла до 250 тысяч рублей. Тогда он предло­жил забрать его машину как залог. Банк оценил «Жигули» с учетом 15 месяцев эксплуатации всего в 70 тысяч. Нетрудно посчитать, что долг остался в размере 180 ты­сяч рублей. Банк потребовал про­дать квартиру, и молодой человек пришел в отчаяние. Из-за того что он вовремя не сообщил банку о по­тере дохода и не изменил условия кредита, он лишился всего.

Отсюда вытекает простой вывод: потерю заработка невозможно предусмотреть и тем более предотвратить.

Молодой человек после оконча­ния института сразу женился. Он устроился на хорошую работу. Его зарплата позволяла взять кредит на покупку трехкомнатной квар­тиры, так как он ожидал прибав­ления в семействе. Молодой чело­век был совершенно счастлив. На радостях он решил устроить себе последний «мальчишеский» от­пуск и отправился в горы. Там произошел несчастный случай, в результате которого молодой че­ловек стал нетрудоспособным. Никаких дополнительных источ­ников дохода у него не было. Только высокая зарплата, которой теперь он лишился навсегда. Обя­зательства перед банком автома­тически перешли на жену.

Что мог сделать молодой человек, чтобы смягчить удар? Застраховать свою жизнь и трудоспособность. Это во-первых. Кстати, сами банки часто при оформлении кредита предлагают такую услугу. А во-вторых, не стоит брать кредит, на погашение которого уйдут практически все средства. Кредит придуман не для бедных. Он придуман для бо­гатых, которые, имея несколько источников дохода, знают, из какого кармана в какой надо будет переложить деньги, чтобы погасить кредит. И эти карманы, и эти деньги у них есть. Например, если собственный бизнес приносит доход 40% годовых, то зачем забирать деньги из бизнеса для покупки недвижимости, если можно взять ипотечный кредит по ставке 15% годовых?

Валютный риск

Смысл его примерно такой же, как и в случае депозита: если ваши денежные по­токи зависят от курсов валют, то вы можете на этом выиграть, а можете проиграть.

Задача 3

Артур взял ипотечный кредит в долларах. Ставка 11% годовых показалась ему куда более привлекательной, нежели 14% в рублях. Его ежемесячный платеж составил 1000 долларов вместо 26 000 рублей. Однако за год курс доллара к рублю изменился с 24 до 32 рублей за доллар. Насколько выиграл или проиграл Артур от того, что взял долларовый, а не рублевый кредит?

Решение

1)24 х 1000 = 24 000 руб. — размер ежемесячного платежа при курсе 24 руб/долл.

2) 32 х 1000= 32 000 руб. — размер ежемесячного платежа при курсе 32 руб/долл.

3) 32 000 — 26 000 = 6000 руб. — разница между ежемесячными платежами по ва­лютному и рублевому кредиту.

Ответ

В данный момент Артур однозначно проиграл: теперь он должен тратить для погаше­ния долларового кредита 32 000 руб. в месяц, что на 6000 руб. больше, чем по рубле­вому кредиту. Более того, он остается в постоянной неопределенности относительно дальнейшего изменения курса доллара и размера своих выплат.

Не пытайтесь выиграть, принимая на себя риски, которыми вы не умеете управлять. Берите кредит в той валюте, в которой получаете доход.

Процентный риск

Он аналогичен процентному риску по депозиту. Например, вы платите по ипо­течному кредиту 16% в рублях. Ввиду поддержки ипотеки со стороны государ­ства ставки уменьшились до 14%. Если вы остаетесь пассивным, то теряете 2% в год. А если вы грамотный заемщик, занявший активную позицию, то вы зай­метесь перекредитованием, то есть организуете рефинансирование своего ста­рого кредита за счет нового, более дешевого.

За рубежом ставка по ипотечному кредиту часто определяется не как фиксирован­ный процент, а как плавающая величина, привязанная к рыночной ставке LIBOR.

LIBOR переводится как «лондонская межбанковская ставка предложения» (London Interbank Offered Rate) и рассчитывается Британской банковской ассоциацией ежедневно начиная с 1985 года. Происходит это в чисто английском стиле. Уполномоченный агент в 11.00 обзванивает 16 ведущих банков в Лондоне и узнает, по какой ставке они готовы выдать кредит первоклассному заемщику на определенный срок (от 1 месяца до 1 года) и в определенной валюте. Из 16 полученных ставок отсеиваются четыре самые высокие и четыре самые низкие. Среднее значение из оставшихся восьми ставок и есть LIBOR для соответствующего периода и валюты.

Плавающая ставка по кредиту определяется как LIBOR плюс надбавка, которая устанавливается банком. Следить за колебаниями плавающей ставки — занятие не только увлекательное, но и прибыльное. Правда, только в том случае, если эти ставки падают. Если же они растут, то с ними растет и тот процент, который заемщик должен выплатить банку. Такой заемщик играет на рыночных колебаниях ставок, но и рискует при этом, как любой игрок.

Системный риск

Бывают случаи, когда риски объединяются дружно против заемщика. В жизни мы называем это черной полосой, а в случае кредита — системным риском.

Ипотека, долг и русские друзья

Вот какая невеселая история произошла с сотрудником круп­ной международной аудиторской компании в 1998 году. Взяв ипо­течный кредит в размере 350 ты­сяч долларов под залог приобре­таемой недвижимости, он покупает под Москвой дом. Пору­чителей банк не требует. И вдруг компания закрывает свой офис в Москве и сокращает своих со­трудников, в том числе и нашего

.