<<
>>

КАК ВЫБРАТЬ ПИФ

Разговор трех друзей

— За год фонд заработал десять процентов, — сказал первый.

— Хороший фонд, — решили друзья.

— Рыночный индекс за это время вырос на двенадцать процентов, — значит, наш фонд отстал, — возразил вто рой.

— Плохой фонд, — решили друзья.

— Другие фонды заработали еще меньше, чем наш, — вставил третий.

— Хороший фонд, — решили друзья.

— Фонд брал большие риски, — вздохнул первый.

— Ну что, вкладываем или нет? — спросили друг друга друзья. Но так и не решили.

Чтобы выбрать ПИФ, придется потратить время и воспользоваться своими анали­тическими способностями. Ваша цель — получение высокой доходности в будущем. И она оправдывает все усилия.

Вот основные факторы, которые необходимо учитывать при выборе паевого инве­стиционного фонда.

ВОЛАТИЛЬНОСТЬ

1. Тип и категория фонда. В зависимости от ваших целей вы должны определить, что вам нужно — открытый или закрытый ПИФ, фонд акций или облигаций и т. д. Это поможет вам сузить поле для дальнейшего выбора. Выбирайте!

2. Результаты фонда. Высокая доходность фонда за прошлые годы не гарантирует столь же высокую доходность в будущем. Она может «прыгать» от года к году и вести себя по-разному у акций и облигаций. Поэтому имеет смысл смотреть на доходность фонда за достаточно длительный период — например, три года. При этом обращать внимание не только на доходность, но и на риски. Чтобы избежать неэффективных фон­дов, надо сравнить результаты фондов данной категории друг с другом и с целевым индексом. Анализируйте!

Риск чаще всего измеряется как волатильность, то есть размах колебаний цены актива вокруг своего тренда (если вы разбираетесь в статистике, то рассчитайте дисперсию доходности актива).

На спокойном рынке волатильность низкая, а в период перемен, например в кризис, волатильность резко растет. Чем больше доля акций в портфеле, тем выше будет его волатильность, а нулевую волатильность гарантирует только отсутствие рискованных активов, то есть наличные деньги.

3. Размер фонда. Большой фонд всегда кажется надежней и стабильней. Так оно и есть, если не вспомнить слона в посудной лавке. Небольшому фонду легче лавиро­вать на рынке. Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) определила ми­нимальный размер российских ПИФов в 10 миллионов рублей. Большим и надежным считается фонд с активами от 50 миллионов рублей. Выясняйте!

4. Размер комиссии. Информация о всех видах комиссий (за управление, скидки, над­бавки и т. д.) в обязательном порядке содержится в документах фонда. Агенты по про-

даже паев имеют эту информацию. Но иногда они занимают позицию как Чук и Гек: если нас спросят, мы расскажем, а так — не-ет. Так что лучше спросить. Спрашивайте!

5. Репутация управляющей компании. Оценить ее довольно сложно. Крупных скан­далов с участием УК на российском рынке пока не было, но есть компании, которые пользуются большим уважением на рынке. Узнавайте!

6. Личность менеджера. Ваш менеджер — вполне конкретное физическое лицо. Его качества, послужной список и заслуги перед пайщиками могут подсказать верное ре­шение при выборе ПИФа. В инвестиционном бюллетене менеджер должен написать о себе и о своей стратегии инвестирования. Читайте!

7. Место в рейтинге. Рейтинг фонда должен учитывать наиболее важные факторы эффективности фонда и выделять лучшие и худшие фонды в каждой категории. Ин­тересуйтесь!

В США наиболее популярным является рейтинг агентства Morningstar, которое присваивает фондам от одной до пяти звезд по итогам 5-летней работы. В России такого общепризнанного рейтинга пока нет. Мы рекомендуем обратить внимание на систему оценки открытых ПИФов, разработанную Российской экономической школой и регулярно публикующуюся в журнале Forbes (русское издание).

Идея ее заключается в следующем: оценить успешность ПИФа относительно других фондов той же категории на трех различных типах рынка — растущем, волатильном (скачущем вверх-вниз) и падающем. Успешность измеряется по 5-балльной шкале — от А (лучшие) до Е (худшие). В итоге каждый ПИФ получает тройную оценку, которая может многое сказать о стабильности результатов фонда и о его стратегии. Например, фонд с оценкой A/B/D показывает отличный результат на бычьем рынке, хороший — на волатильном и ниже среднего — на медвежьем рынке. Оценка C/C/A, напротив, соответствует более консервативной стратегии, которая лучше всего работает в кризисные периоды. Методика также включает отдельный показатель риска. См. описание методики и последние оценки фондов на сайте www.cefir.ru/pif.

ПИФы являются хорошим началом для освоения фондового рынка. Однако индустрия коллективных инвестиций имеет огромный спектр, а потому подходит и для продвинутых ОФБУ инвесторов. Например, в России существуют ОФБУ — общие фонды банковского управ­

ления. ОФБУ — это тот же фонд, но управляет им банк. Принципиальное отличие ОФБУ от ПИФа — более широкий выбор инструментов для инвестирования. При этом слабым звеном ОФБУ является отсутствие жесткого контроля со стороны регулятора.

На Западе есть и другие формы коллективных инвестиций, позволяющие инвесторам использовать практически весь спектр финансовых инструментов и стратегий. Это и очень рискованные хедж-фонды, активно использующие производные финансовые инструменты (фьючерсы, опционы и т. д.) и рычаг (то есть привлекающие заемные средства). Это и гарантированные фонды, дающие инвестору защиту капитала, то есть гарантию возврата вложенной суммы или ее части. Это и биржевые фонды (ETF, exchange-traded funds) с привязкой портфеля к какому-то товару, индексу или произвольной корзине ценных бумаг. Они не требуют активного управления, высокой комиссии и отличаются повышенной ликвидностью вследствие обращения на бирже.

• ПИФ предназначен для тех, кого не устраивает доходность по депозиту, а само­стоятельные инвестиции на фондовом рынке кажутся еще слишком рискованными.

• Вложения в ПИФ требуют наличия собственного инвестиционного видения и готов­ности принимать риски. Не следует забывать, что инвестиции в ПИФ — это долго­срочные вложения и ликвидность по многим из них невысока.

• Если вы не уверены в том, какой активно управляемый ПИФ следует выбрать, нач­ните с вложений в индексный фонд.

• При выборе ПИФа учитывайте не только доходность. Обращайте внимание на ко­миссии, историю фонда и личность его управляющего.

• Вкладывайте в разные ПИФы и УК для диверсификации своих инвестиций.

<< | >>
Источник: Горяев А., Чумаченко В.. Финансовая грамота. М.: - 106 с.. 2009

Еще по теме КАК ВЫБРАТЬ ПИФ:

  1. Как правильно выбрать рекламное агентство?
  2. 5.3. Как выбрать необходимого консультанта
  3. Как выбрать коэффициент дисконтирования?
  4. Как правильно выбрать выставку
  5. Глава 5.Как выбрать провайдера платного хостинга?
  6. 18.2. Как выбрать подходящую методику решения проблем
  7. 15.6. Как выбрать необходимого консультанта и куда обращаться за консультационной помощью?
  8. 5.6.5. Какой способ амортизации выбрать?
  9. 10.3.4. Реализация выбранных приемов
  10. Документирование в соответствии с выбранными методиками
  11. Перенос выбранных товаров в другой отдел
  12. ВЫБРАННАЯ СТРУКТУРА УПРАВЛЕНИЯ - ОСНОВА ОРГАНИЗАЦИИ МАРКЕТИНГА
  13. СОГЛАСОВАНИЕ СТРАТЕГИЧЕСКОЙ КАРТЫ С ВЫБРАННОЙ СТРАТЕГИЕЙ
  14. Действительно ли привлекателен выбранный рынок?
  15. Ознакомление с литературой по выбранной теме
  16. Какое средство рекламы выбрать?
  17. 3.9 Обсуждение выбранных методик документирования
  18. СГупень 6: Выбрать и профинансировать стратегические инициативы