КАК ВЫБРАТЬ ПИФ
Разговор трех друзей — За год фонд заработал десять процентов, — сказал первый. — Хороший фонд, — решили друзья. — Рыночный индекс за это время вырос на двенадцать процентов, — значит, наш фонд отстал, — возразил вто рой. — Плохой фонд, — решили друзья. — Другие фонды заработали еще меньше, чем наш, — вставил третий. — Хороший фонд, — решили друзья. — Фонд брал большие риски, — вздохнул первый. — Ну что, вкладываем или нет? — спросили друг друга друзья. Но так и не решили. |
Чтобы выбрать ПИФ, придется потратить время и воспользоваться своими аналитическими способностями. Ваша цель — получение высокой доходности в будущем. И она оправдывает все усилия.
Вот основные факторы, которые необходимо учитывать при выборе паевого инвестиционного фонда.
ВОЛАТИЛЬНОСТЬ |
1.
Тип и категория фонда. В зависимости от ваших целей вы должны определить, что вам нужно — открытый или закрытый ПИФ, фонд акций или облигаций и т. д. Это поможет вам сузить поле для дальнейшего выбора. Выбирайте!2. Результаты фонда. Высокая доходность фонда за прошлые годы не гарантирует столь же высокую доходность в будущем. Она может «прыгать» от года к году и вести себя по-разному у акций и облигаций. Поэтому имеет смысл смотреть на доходность фонда за достаточно длительный период — например, три года. При этом обращать внимание не только на доходность, но и на риски. Чтобы избежать неэффективных фондов, надо сравнить результаты фондов данной категории друг с другом и с целевым индексом. Анализируйте!
Риск чаще всего измеряется как волатильность, то есть размах колебаний цены актива вокруг своего тренда (если вы разбираетесь в статистике, то рассчитайте дисперсию доходности актива).
На спокойном рынке волатильность низкая, а в период перемен, например в кризис, волатильность резко растет. Чем больше доля акций в портфеле, тем выше будет его волатильность, а нулевую волатильность гарантирует только отсутствие рискованных активов, то есть наличные деньги.3. Размер фонда. Большой фонд всегда кажется надежней и стабильней. Так оно и есть, если не вспомнить слона в посудной лавке. Небольшому фонду легче лавировать на рынке. Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) определила минимальный размер российских ПИФов в 10 миллионов рублей. Большим и надежным считается фонд с активами от 50 миллионов рублей. Выясняйте!
4. Размер комиссии. Информация о всех видах комиссий (за управление, скидки, надбавки и т. д.) в обязательном порядке содержится в документах фонда. Агенты по про-
даже паев имеют эту информацию. Но иногда они занимают позицию как Чук и Гек: если нас спросят, мы расскажем, а так — не-ет. Так что лучше спросить. Спрашивайте!
5. Репутация управляющей компании. Оценить ее довольно сложно. Крупных скандалов с участием УК на российском рынке пока не было, но есть компании, которые пользуются большим уважением на рынке. Узнавайте!
6. Личность менеджера. Ваш менеджер — вполне конкретное физическое лицо. Его качества, послужной список и заслуги перед пайщиками могут подсказать верное решение при выборе ПИФа. В инвестиционном бюллетене менеджер должен написать о себе и о своей стратегии инвестирования. Читайте!
7. Место в рейтинге. Рейтинг фонда должен учитывать наиболее важные факторы эффективности фонда и выделять лучшие и худшие фонды в каждой категории. Интересуйтесь!
В США наиболее популярным является рейтинг агентства Morningstar, которое присваивает фондам от одной до пяти звезд по итогам 5-летней работы. В России такого общепризнанного рейтинга пока нет. Мы рекомендуем обратить внимание на систему оценки открытых ПИФов, разработанную Российской экономической школой и регулярно публикующуюся в журнале Forbes (русское издание).
Идея ее заключается в следующем: оценить успешность ПИФа относительно других фондов той же категории на трех различных типах рынка — растущем, волатильном (скачущем вверх-вниз) и падающем. Успешность измеряется по 5-балльной шкале — от А (лучшие) до Е (худшие). В итоге каждый ПИФ получает тройную оценку, которая может многое сказать о стабильности результатов фонда и о его стратегии. Например, фонд с оценкой A/B/D показывает отличный результат на бычьем рынке, хороший — на волатильном и ниже среднего — на медвежьем рынке. Оценка C/C/A, напротив, соответствует более консервативной стратегии, которая лучше всего работает в кризисные периоды. Методика также включает отдельный показатель риска. См. описание методики и последние оценки фондов на сайте www.cefir.ru/pif.ПИФы являются хорошим началом для освоения фондового рынка. Однако индустрия коллективных инвестиций имеет огромный спектр, а потому подходит и для продвинутых ОФБУ инвесторов. Например, в России существуют ОФБУ — общие фонды банковского управ
ления. ОФБУ — это тот же фонд, но управляет им банк. Принципиальное отличие ОФБУ от ПИФа — более широкий выбор инструментов для инвестирования. При этом слабым звеном ОФБУ является отсутствие жесткого контроля со стороны регулятора.
На Западе есть и другие формы коллективных инвестиций, позволяющие инвесторам использовать практически весь спектр финансовых инструментов и стратегий. Это и очень рискованные хедж-фонды, активно использующие производные финансовые инструменты (фьючерсы, опционы и т. д.) и рычаг (то есть привлекающие заемные средства). Это и гарантированные фонды, дающие инвестору защиту капитала, то есть гарантию возврата вложенной суммы или ее части. Это и биржевые фонды (ETF, exchange-traded funds) с привязкой портфеля к какому-то товару, индексу или произвольной корзине ценных бумаг. Они не требуют активного управления, высокой комиссии и отличаются повышенной ликвидностью вследствие обращения на бирже.
• ПИФ предназначен для тех, кого не устраивает доходность по депозиту, а самостоятельные инвестиции на фондовом рынке кажутся еще слишком рискованными.
• Вложения в ПИФ требуют наличия собственного инвестиционного видения и готовности принимать риски. Не следует забывать, что инвестиции в ПИФ — это долгосрочные вложения и ликвидность по многим из них невысока.
• Если вы не уверены в том, какой активно управляемый ПИФ следует выбрать, начните с вложений в индексный фонд.
• При выборе ПИФа учитывайте не только доходность. Обращайте внимание на комиссии, историю фонда и личность его управляющего.
• Вкладывайте в разные ПИФы и УК для диверсификации своих инвестиций.
Еще по теме КАК ВЫБРАТЬ ПИФ:
- Как правильно выбрать рекламное агентство?
- 5.3. Как выбрать необходимого консультанта
- Как выбрать коэффициент дисконтирования?
- Как правильно выбрать выставку
- Глава 5.Как выбрать провайдера платного хостинга?
- 18.2. Как выбрать подходящую методику решения проблем
- 15.6. Как выбрать необходимого консультанта и куда обращаться за консультационной помощью?
- 5.6.5. Какой способ амортизации выбрать?
- 10.3.4. Реализация выбранных приемов
- Документирование в соответствии с выбранными методиками
- Перенос выбранных товаров в другой отдел
- ВЫБРАННАЯ СТРУКТУРА УПРАВЛЕНИЯ - ОСНОВА ОРГАНИЗАЦИИ МАРКЕТИНГА
- СОГЛАСОВАНИЕ СТРАТЕГИЧЕСКОЙ КАРТЫ С ВЫБРАННОЙ СТРАТЕГИЕЙ
- Действительно ли привлекателен выбранный рынок?
- Ознакомление с литературой по выбранной теме
- Какое средство рекламы выбрать?
- 3.9 Обсуждение выбранных методик документирования
- СГупень 6: Выбрать и профинансировать стратегические инициативы