Как возникли ПИФы

Паевые фонды придумали аме­риканцы. Их трудно заподозрить в чувстве коллективизма и во взаимной выручке. И тем не менее в 1924 году именно амери­канцы создали первый такой фонд и назвали его взаимным. Во время Великой депрессии (1929—1933) большинство фондов разорились. Многие из них — из- за мошенничества. Поэтому вла­сти США приняли жесткие за­коны, защищающие интересы инвесторов, и тем самым дали взаимным фондам новую жизнь. Правда, в течение следующих со­рока лет индустрия паевых фон­дов росла очень слабо. Только в середине 70-х годов прошлого века в Америке начался бурный рост взаимных фондов. С тех пор они благополучно развиваются. На рынке США в настоящее вре­мя работают свыше 8 тысяч вза­имных фондов, которые управ­ляют колоссальной суммой акти­вов — свыше 7 триллионов долларов. 44% домохозяйств Аме­рики имеют вложения в этих фондах.

Всего же в мире около 69 тысяч различных паевых фондов — больше, чем акций и облигаций, в которые они инвестируют. В этом нет никакого парадокса: фонды пред­лагают разные инвестиционные портфели, разные комбинации вложений. Даже если акций всего две, один фонд может вложить средства в них по 50% в каждую, другой — в соотношении 30% на 70%, а какой-то тре тий — в соотношении 40% на 60% и т. д. А если акций не две, а сто две? Количество вариантов вложений возрастает много­кратно. И тут все зависит от управляющей компании. От того, насколько мудро и даль­новидно она действует, зависит доход пайщиков фонда. За работу УК получает воз- СЧА награждение в виде процента от стоимости чистых активов (СЧА), то есть от суммы

активов фонда за вычетом выплат организациям, которые контролируют деятельность УК в интересах пайщиков. Таких организаций целых три: РЕЕСТРОДЕРЖАТЕЛЬ • реестродержатель ведет список пайщиков и выдает подтверждение участия в ПИФе; СПЕЦДЕП • специальный депозитарий (спецдеп) учитывает права собственности на ценные

бумаги фонда и проверяет каждую сделку фонда на предмет соответствия его ин­вестиционной декларации;

АУДИТОР • аудитор проверяет достоверность отчетности и соответствие законам операций фонда.

Эти три организации должны быть независимыми друг от друга и от управляющей компании, чтобы исключить даже соблазн мошенничества. Пайщики заинтересованы в профессиональной и честной работе УК, а потому платят за все: 3-3,5% от СЧА — управляющей компании, плюс 1% от СЧА — трем контролерам.

Хороший профессионал всегда стоит дорого. ПИФ — эффективный финансовый ин­струмент, но не панацея от бед и бедности. ПИФ не обещает фиксированную доход­ность. Можно приумножить свой капитал, а можно много потерять. Риск есть всегда. Но если УК приносит пайщикам хороший доход, то ее содержание окупается безболезненно.

Опытный инвестор понимает, что ПИФ может использоваться для сохранения и при­умножения личного капитала — и текущего, и резервного, и инвестиционного. Глав­ное — надо выбрать правильный тип ПИФа.