<<
>>

ГИБРИДНЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ

В иерархии ценных бумаг есть такие, которые занимают промежуточное положение ПРИВИЛЕГИРОВАННЫЕ между акциями и облигациями. Привилегированные акции (preferred stocks) на бир- АКЦИИ жевом сленге называют «префы» с ударением на последнем слоге.
Это особый вид

акций, который мутировал в сторону облигаций. Дивиденды по ним зафиксированы — в процентах от номинала, как купон по облигациям (такая практика используется на Западе) или в процентах от прибыли (как в России). Дивиденды по префам выплачи­ваются после погашения долгов, но перед дивидендами по обыкновенным акциям. Часто возникает ситуация, когда прибыли компании хватает только на дивиденды по привилегированным акциям, — значит, их держатели несут меньший риск, нежели держатели обыкновенных акций. В этом и заключается привилегия держателей пре- фов. Но для них есть плохая новость: пока компания исправно выплачивает диви­денды, префы не дают права голоса. Риск контроля у держателей таких акций выше, чем у держателей обыкновенных акций. В этом префы похожи на облигации.

Команда облигаций не осталась в долгу, создав свой гибрид — конвертируемые об­лигации. В определенный срок держатель конвертируемой облигации может обме­нять ее на акции той же компании в заранее зафиксированной пропорции. Возмож­ность такого обмена, то есть конвертации облигации в акцию, и дала название таким ценным бумагам. Если дела у компании идут хорошо, то такой обмен может быть вы­годен для инвестора. В любом случае он ничем не рискует. Единственный минус кон­вертируемой облигации состоит в том, что процентный доход по ней меньше, чем по обычной облигации.

<< | >>
Источник: Горяев А., Чумаченко В.. Финансовая грамота. М.: - 106 с.. 2009

Еще по теме ГИБРИДНЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ:

  1. 13.5. Гибридные режимы
  2. СТРУКТУРА ФИНАНСОВЫХ ИНСТРУМЕНТОВ
  3. Инструменты инвестирования в недвижимость
  4. Понятие производных инструментов
  5. КРЕДИТНЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ
  6. ПРОИЗВОДНЫЕ ФИНАНСОВЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ
  7. ФИНАНСОВЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ (АКТИВЫ)
  8. ИНСТРУМЕНТЫ ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ
  9. ИНСТРУМЕНТЫ ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ
  10. 1.3. Финансовые инструменты
  11. 4.5. Инструменты налоговой политики
  12. Тема 6. Инструменты инновационного менеджмента
  13. § 3. Производные финансовые инструменты
  14. ВТОРИЧНЫЕ БИРЖЕВЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ
  15. 63 ИНСТРУМЕНТЫ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСАМИ
  16. 4.12 Эффективность и производительность применяемых инструментов
  17. § 2.3. Инструменты денежно-кредитной политики
  18. Платежный инструмент