<<
>>

ДОЛЕВЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ. АКЦИИ

В канун Нового 1601 года коро­лева Елизавета I подписала хартию лондонским купцам на создание Британской Ост-Индской торго­вой компании. Это было первое в истории акционерное общество в составе 125 купцов.

Они подали пример голландцам. В 1602 году Голландская Ост-Индская компа­ния предложила своим учредите­лям нести долевую ответственность за судьбу торговых парусников и выпустила 2153 акции. Главной проблемой компании были пи­раты. Лишь одно судно из трех воз­вращалось в Амстердам. Купцы, ставшие акционерами компании, могли больше не беспокоиться за судьбу отдельных кораблей. Те ко­рабли, которые возвращались, да­вали баснословную прибыль, по­крывавшую все убытки. Так дивер­сификация рисков позволила акционерам получать более ста­бильный доход, а компании — ди­намично развиваться. Если вначале одна акция стоила 3 гульдена, что равнялось трем возам пшеницы, то через год цена акций выросла на 10%, а еще через 5 лет — на 30%.

А еще через 90 лет Голландская Ост-Индская компания стала самой крупной в мире. Она имела 150 коммерческих и 40 военных судов, 50 000 наемных служащих и собственную армию из 10 000 солдат. Именно тогда дирек­тором компании стал бургомистр Амстердама Николаас Витсен. Он- то и пригласил «великое посоль­ство российское», в которое, как известно, входил инкогнито «царь варваров» Петр I.

История про Петра и Николааса

Петр, как известно, поработал то­пором на верфях Ост-Индской ком­пании и свел личную дружбу с Ни- колаасом. А от него узнал кое-что об акциях. (Продолжение следует)

Акция — это доля в капитале компании, которая дает право на контроль за этим ка­питалом, то есть участие в управлении компанией, и право на прибыль, то есть участие в доходе компании.

Условие контроля определяется исторической хартией Елизаветы I и остается неизменным последние 400 лет: 1 акция = 1 голос. При этом акционер не обязан отвечать по долгам компании, даже если она несет убытки. Максимум того, что может потерять акционер, — это сумма, которую он вложил в акции.

Акционер, купивший более 50% акций, называется мажоритарным. Он фактически единолично принимает те решения, для которых нужно простое большинство голосов. Но он не может действовать во вред всем остальным держателям акций. Закон за­щищает «маленьких», то есть миноритарных акционеров. Для принятия самых важ­ных решений обычно требуется квалифицированное большинство (2/3 или 3/4 всех го­лосов), которое невозможно набрать без голосов миноритариев.

Контролировать деятельность акционерного общества (АО) — не означает каждый день ходить туда как на работу. Для этого существуют менеджеры, нанятые для опе­ративного управления компанией. Менеджеры ежегодно отчитываются перед сове­том директоров, который избирается на общем собрании акционеров. Все это — не бюрократическая формальность. Совет директоров несет ответственность за страте­гию компании, а менеджеры — за ее реализацию. При хороших результатах менед­жеры могут получить бонус (и не маленький), а при плохих — могут быть просто уво­лены.

Акционеры не только контролируют компанию, но и получают весь доход, который остается в компании после обязательных выплат: по заработной плате, задолженно­сти и налогам. Оставшаяся сумма и есть прибыль компании, которую акционеры могут получить как дивиденды, а могут оставить в компании для инвестиций в новые проекты и для дальнейшего развития бизнеса.

Дивиденды, которые выплачиваются 1-2 раза в год, помогают поддерживать теку­щий капитал акционеров. Однако, в отличие от купонных выплат по облигациям, раз­мер будущих дивидендов точно неизвестен. Дивиденды выплачиваются из прибыли, а ее трудно спрогнозировать даже на ближайший год, не говоря уже о более отдаленном будущем.

АКЦИЯ

МАЖОРИТАРНЫЙ АКЦИОНЕР

МИНОРИТАРНЫЙ АКЦИОНЕР

МЕНЕДЖЕРЫ СОВЕТ

ДИРЕКТОРОВ

ДИВИДЕНДЫ
РОСТ ЦЕНЫ АКЦИИ

Второй источник дохода акционера, который помогает приумножать его инвести­ционный капитал, — это рост цены акции.

И вот тут у акционеров возникает извест­ная дилемма: синица в руках или журавль в небе — дивиденды (синица) сегодня в руках или инвестиции (журавль), которые пока в небе. Акционерам может быть вы-

годнее на время отказаться от дивидендов, чтобы компания вложила эти деньги в новые прибыльные проекты. Тогда рост цены акции более чем окупит недополучен­ные дивиденды. Но пока синица летает в обличье журавля — это всегда риск.

ДОХОДНОСТЬ АКЦИИ Дивиденды и рост цены обеспечивают доходность акции. Она рассчитывается как доход акционера (включая дивиденды и прирост цены) в процентах от вложенной суммы.

Например, вы купили 10 акций по цене 100 рублей каждая. Через год вы узнали, что каждая акция вам принесла дивидендов на 5 рублей и сама выросла в цене на 10 руб­лей. В результате ваш доход за год составил 10 х (5 + 10) = 150 рублей, а доходность — (5 + 10) : 100 = 15%.

Выбор акции зависит от многих факторов. Один из них — размер компании. Акции можно разделить на акции крупных, средних и мелких компаний. Считается, что в США мир большого капитала начинается с 8 миллиардов долларов, а в России — с 10 мил­лиардов рублей. Акции крупных компаний более надежны, так как они имеют боль­ший запас прочности во время кризиса.

ГОЛУБЫЕ ФИШКИ На особом месте находятся так называемые голубые фишки. Это самые крупные

и популярные компании с наибольшим объемом торгов на фондовом рынке. В России к таким фаворитам относятся 10-15 крупнейших компаний, таких как «Газпром», Сбер­банк и «Лукойл». Почему их называют «голубыми фишками», история умалчивает. Можно лишь предположить, что в число «развивающих игр» для финансистов входит покер: самая дорогая фишка в этой игре — голубая (blue chip).

<< | >>
Источник: Горяев А., Чумаченко В.. Финансовая грамота. М.: - 106 с.. 2009

Еще по теме ДОЛЕВЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ. АКЦИИ:

  1. Лекция 7. АКЦИИ КАК ДОЛЕВЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ
  2. Ценные бумаги, конвертируемые в акции и облигации
  3. 21. ФОНДОВЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ: АКЦИИ, ОБЛИГАЦИИ, ИНЫЕ РАЗНОВИДНОСТИ
  4. 21. ФОНДОВЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ: АКЦИИ, ОБЛИГАЦИИ, ИНЫЕ РАЗНОВИДНОСТИ
  5. 2. Ценные бумаги, допущенные к обращению (торгам) на Бирже без включения в котировальные листы ММВБ (внесписочные ценные бумаги).
  6. 2.5. Ценные бумаги и их виды. Классификационные характеристики ценных бумаг
  7. Учет финансовых вложений в ценные бумаги Виды и классификация ценных бумаг
  8. 53. ЦЕННЫЕ БУМАГИ В РФ. ВИДЫ И ХАРАКТЕРИСТИКА. РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ: СТРУКТУРА И ФУНКЦИИ
  9. 3.6.1. Ценные бумаги, обращающиеся на организованном рынке ценных бумаг
  10. 3.6.2. Ценные бумаги, не обращающиеся на организованном рынке ценных бумаг
  11. Денежные и капитальные ценные бумаги
  12. Ценные бумаги корпорацийАкции
  13. Вторичные ценные бумаги
  14. Производные ценные бумаги
  15. Эмиссионные ценные бумаги.