<<
>>

16.1. Денежно-кредитная (монетарная) политика 16.1.1. Цели и инструменты кредитно-денежной политики

Фискальная (налогово-бюджетная) и монетаристская (де­нежная) концепции исходят из того, что государство должно воздействовать на макроэкономическую ситуацию, влияя на со вокупный спрос.

Однако подход к регулированию спроса раз ный. Фискальная политика, воздействуя на компоненты сово купного спроса (потребительские расходы, инвестиции и госу дарственные закупки), может подтолкнуть его к расширению или, наоборот, придержать его. Денежная политика регулирует совокупный спрос путем воздействия на количество денег в об­ращении. Данная глава будет посвящена детальному анализу обеих концепция стабилизационной политики государства.

Денежная политика — важнейший элемент современной макроэкономической политики и представляет собой совокуп­ность мероприятий, регламентирующих деятельность денеж­но-кредитной системы, с целью регулирования хозяйственной конъюнктуры и достижения ряда общеэкономических целей (укрепление денежной единицы, стабилизация цен и темпом экономического роста и пр.). Денежно-кредитная политика - политика правительства и центрального банка страны, направ­ленная на изменение денежного предложения (денежной массы) и процентных ставок.

В рамках кредитно-денежной политики государство стремится оказать определенное, заранее рассчитан­ное воздействие на воспроизводственный процесс, используя и качестве передаточного механизма различные факторы денеж­ной сферы.

Конечные цели денежно-кредитной политики: рост объема на­ционального производства, полная занятость, стабильный уро­не нь цен. Промежуточными целями денежно-кредитной политики миляется регулирование денежно-кредитной системы, а именно пОъема денежного предложения, процентных ставок, курса на­циональной валюты и других параметров. Конечные цели кре- цигно-денежной политики реализуются как итог экономической политики государства в целом.

Промежуточные цели кредит­но-денежной политики непосредственно относятся к деятельно- гги центрального банка.

Достижение основных целей денежно-кредитной политики осуществляется посредством общих и селективных инструмен- 1он. Общие инструменты кредитно-денежной политики влияют на рынок ссудных капиталов в целом. Селективные инструменты кредитно-денежной политики регулируют конкретные виды кре­дита или кредитование отдельных отраслей, крупных фирм и т. д.

Общими инструментами регулирования выступают:

1. Учетная политика. Одна из функций центрального бан­ка — предоставление ссуд коммерческим банкам. По этим ссудам взимаются процентные платежи по определенным ставкам. Став­ка, по которой центральный банк выдает кредиты коммерческим Панкам, называется учетной ставкой (если кредиты предоставля­ются в форме учета векселей) или ставкой рефинансирования (при других формах кредитования). При повышении учетной ставки коммерческие банки сокращают размеры заимствований у цен- фального банка, повышается величина процента по кредитам, выдаваемым коммерческими банками. Все это приводит к сокра­щению кредитования бизнеса и населения, уменьшению денеж­ного предложения. Снижение учетной ставки действует в обрат­ном направлении.

2. Проведение операций на открытом рынке. В настоящее вре­мя основным инструментом регулирования денежного предло­жения в развитых странах являются операции на открытом рын­ке. Так, операции с ценными бумагами представляют собой ос­нову регулирующей деятельности Федеральной резервной системы США. На эти сделки приходится примерно 4Д годового оборота ФРС. Операции на открытом рынке — покупка и прода­жа центральным банком государственных ценных бумаг. При продаже центральным банком государственных ценных бумаг сокращаются избыточные резервы коммерческих банков, воз­можности для кредитования и создания новых денег. Денежно«' предложение сокращается, а процентная ставка (цена заемных денежных средств) повышается. При покупке центральным баи ком государственных ценных бумаг идет обратный процесс.

3. Установление норм, обязательных резервов коммерческих банков. Центральный банк изменяет объем денежного предло жения путем регулирования избыточных резервов коммерчески* банков. Резервы коммерческих банков — денежный капитал, ко торый может быть отдан в кредит. Обязательные резервы ком­мерческих банков — часть резервов, которую коммерческие баи ки должны хранить на специальных счетах центрального банка От размеров избыточных резервов зависит способность коммер ческих банков создавать деньги и увеличивать денежное предло жение. Норма обязательных резервов — процент обязательных отчислений коммерческих банков от привлеченных ресурсов на резервный счет в центральном банке. Нормы обязательных ре зервов устанавливаются в процентах от объемов депозитов. Они различаются в зависимости от видов вкладов и размеров банка Эти деньги не могут использоваться для проведения активных операций, и прежде всего кредитования. Обязательные резерны представляют собой минимальный размер резервов, которые должны иметь коммерческие банки. Они, во-первых, должны обеспечивать необходимый уровень ликвидности, наличия дс нежных ресурсов коммерческих банков для выполнения платеж ных обязательств, а во-вторых, являются инструментом цен трального банка для регулирования объема денежной массы Банки могут хранить и избыточные резервы, например для не предвиденных случаев увеличения потребности в ликвидных средствах. Избыточные резервы коммерческих банков — резервы банка минус обязательные резервы. Чем выше устанавливав центральный банк норму обязательных резервов, тем меньшая доля средств может быть использована коммерческими банками для активных операций. Увеличение нормы резервов уменьшаем денежный мультипликатор и ведет к сокращению денежной массы.

Селективными методами регулирования являются:

1. Контроль по отдельным видам кредитов. Этот контролі, часто применяется в отношении кредитов под залог биржевых ценных бумаг, ипотечного кредита, потребительских ссуд на по купку товаров в рассрочку.

Здесь центральный банк может дан. указание финансовым учреждениям делать специальные депози- •м » центральный банк в случае увеличения названных видов кредита.

2. Регулирование риска и ликвидности банковских предпри- щтии. Существует множество правительственных положений, регулирующих операционную деятельность банков. Основное имимание в этих положениях уделяется риску и ликвидности пинковских операций. Риск банковской деятельности определя­йся не через оценку финансового положения должников, а че- |Н'1 соотношение выданных кредитов и суммы собственных средств банка.

3. Предписываемая законом маржа. Фондовая биржа — необ­ходимый институт рыночных экономических отношений. Фондо- Н1.1С биржи представляют собой рынки ценных бумаг компаний. < »днако безудержная спекуляция на финансовом рынке доставля- ( I экономике серьезные проблемы. Падение курса акций может привести к разорению как предприятий, так и частных лиц, что, в ( ною очередь, приведет к сокращению инвестиций и потреби- к-льского спроса и подтолкнет экономику к спаду. В качестве меры против излишней спекуляции на фондовой бирже исполь- |уют предписываемую законом маржу. Маржа — минимальная пропорция стоимости покупаемых ценных бумаг, которая опла­чивается из собственных средств покупателя. Например, при мар­же в 60 %, приобретая пакет ценных бумаг на сумму в 1 млн долл., покупатель должен своими деньгами заплатить 600 тыс. долл. и юлько 400 тыс. долл. могут составлять средства, полученные в кредит. Маржа повышается, когда желательно ограничить спеку­лятивную скупку акций, и понижается — для оживления рынка.

4. Увещевания. Руководящие кредитно-денежные институты могут «настоятельно рекомендовать» коммерческим банкам сле- ноиать определенной политике. Например, ограничить ежегод­ное расширение кредита, поскольку это может иметь негативные последствия для банковской системы и экономики в целом.

<< | >>
Источник: Бардовский В. П., Рудакова О. В., Самородова Е. М.. Экономика: учебник. - М.: ИД «ФОРУМ»: ИНФРА-М, — 672 е.: ил. — (Высшее образование).. 2011

Еще по теме 16.1. Денежно-кредитная (монетарная) политика 16.1.1. Цели и инструменты кредитно-денежной политики:

  1. Цели и инструменты кредитно-денежной политики
  2. Денежно-кредитная политика: сущность, цели, инструменты
  3. 2. 3. Цели и инструменты денежно-кредитной политики
  4. 9. 4. Европейский центральный банк: организационное устройство, цели деятельности и инструменты денежно-кредитной политики
  5. Раздел 4. Денежно-кредитное регулирование и денежно- кредитная политика: теоретические и практические аспекты
  6. Возможные “твердые курсы” фискальной и монетарной политики. Противоречивость целей макроэкономического регулирования и проблема координации курсов бюджетно-налоговой и кредитно-денежной политики
  7. § 2.3. Инструменты денежно-кредитной политики
  8. Инструменты денежно-кредитной политики.
  9. Цели денежно-кредитной политики.
  10. 9.1. Основные инструменты денежно-кредитной политики
  11. 9.2. Цели и результаты денежно-кредитной политики
  12. 9.2. Цели и результаты денежно-кредитной политики
  13. 18.3. Центральный банк: инструменты денежно-кредитной политики
  14. Инструменты и методы денежно-кредитной политики
  15. Тактические цели денежно-кредитной ПОЛИТИКИ
  16. Инструменты денежно-кредитной политики ЕЦБ.
  17. § 2. Основные инструменты денежно-кредитной политики государства
  18. Глава 21. ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА: ЦЕЛИ И ЗАДАЧИ
  19. Глава 21. ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА: ЦЕЛИ И ЗАДАЧИ
  20. Цели денежно-кредитной политики