<<
>>

Финансовые ресурсы предприятия

В процессе управления финансовой системой предприятия реша- !№тся вопросы получения финансовых ресурсов, управления финан- *'новыми ресурсами и их использования. Основой деятельности про- “ Йзводствеиного предприятия является производство, и соответственно движение денежных средств обусловливается движением материаль­ных ресурсов.
Другими словами, отраслевые особенности предприя- ; его размеры, продолжительность производственного цикла из- = Н^Ьвления продукции определяют структуру и способы финансиро- =1 |аИйя конкретного вида предпринимательской деятельности.

, Г. Финансовые ресурсы предприятия — это денежные средства, фор­мируемые при образовании предприятия и пополняемые в результате про­дственно-хозяйственной деятельности за счет реализации товаров гуг, выбывшего имущества организации, а также путем привлечения *шних источников финансирования. Источники и движение денеж- Щх ресурсов предприятия представлены на рис. 8.2. Все источники [ств предприятия условно можно разделить на две большие груп- — собственные и заемные.

Собственные источники включают:

ЛС * уставный капитал;

[•■»фонды, накопленные предприятием в процессе деятельности

>рвный капитал, добавочный капитал, нераспределенная при- :ь);

Прочие взносы юридических и физических лиц (целевое фи­ксирование, взносы и пожертвования).

Собственный капитал начинает формироваться в момент созда- Предприятия, когда образуется его уставный капитал. Форми- ^ уставного капитала связано с особенностями организаци-

':1^^0_11^авовых Ф°РМ предприятий: для товариществ — это скла­дный капитал, для обществ с ограниченной ответственностью — твный капитал, для акционерных обществ — акционерный ка- ДЛя производственных кооперативов — паевой фонд, для ^мудрных предприятий — уставный фонд. В любом случае устав- капитал — это стартовый капитал, необходимый для начала

Субсидии

Субвенции

Накоп­

ленная

при­

быль

Доба­

вочный

капитал

Целевое

финансирование

Взносы и пожертвования

Резервный

капитал

Уставный капитал Прочие взносы Фонды,
(вклады, паевые взносы, юридических и накопленные
подписка на акции) физических лиц предприятием

Кредиторская Краткосроч н ы е Собственный Долгосрочные
задолженность кредиты и займы капитал кредиты и займы

I

т

Долгосрочный капитал

Краткосрочные обязательства

Возврат кредитов и выплата процентов по ним

Выручка от реализации продукции {услуг)

Налоги и прочие обязательные платежи

Выплата дивидендов и доходов собственникам

Содержание

непроизводственной

сферы

Финансирование инвестиционной деятельности (здания, сооружения, транспортные средства и т.

п.)

Финансирование текущей деятельности (материалы, топливо, энергия, оплата труда и т. п.)

Готовая

продукция

Рис. 8.2. Источники и движение денежных ресурсов предприятия

деятельности предприятия. Способы формирования уставного ка­питала определяются организационно-правовой формой предпри­ятия: путем внесения вкладов учредителями либо путем проведе­ния подписки на акции, если это акционерное общество. Вкладом

5 уставный капитал могут быть деньги, ценные бумаги, другие вещи или имущественные права, имеющие денежную оценку. Уставный капитал минимально гарантирует права кредиторов предприятия, поэтому его нижний предел законодательно ограничивается. На­пример, для обществ с ограниченной ответственностью и закры­тых акционерных обществ он не может быть менее 100-кратного размера минимальной месячной оплаты труда (ММОТ), для откры­тых акционерных обществ и унитарных предприятий — менее 1000- кратного размера ММОТ.

В процессе деятельности предприятие вкладывает деньги в ос­новные средства, закупает материалы, топливо, оплачивает труд работников, в результате чего производятся товары, оказываются услуги, которые, в свою очередь, оплачиваются покупателями. После этого затраченные деньги в составе выручки от реализации возвра- ^ щяются на предприятие. После возмещения затрат предприятие получает прибыль. Прибыль идет на формирование различных фон- док до* предприятия (резервного фонда, фондов накопления, фондов

■ социального развития, фондов потребления) либо образует еди­ный фонд предприятия — нераспределенную прибыль. Прибыль

■ является основным источником развития предприятия и формиро­вания резервного капитала.

Помимо фондов, сформированных за счет прибыли, составной частью собственного капитала предприятия является добавочный крпитал, который по своему финансовому происхождению имеет разные источники формирования:

• эмиссионный доход, т. е. средства, полученные акционерным обществом — эмитентом при продаже акций сверх их номиналь­ной стоимости;

• суммы дооценки внеоборотных активов, возникающие в ре­зультате прироста стоимости имущества при проведении его пе­реоценки по рыночной стоимости;

1 • курсовая разница, связанная с формированием уставного

капитала, т.

е. разность между рублевой оценкой задолженности ‘Учредителя (участника) по вкладу в уставный капитал, оценен­ному в учредительных документах в иностранной валюте, исчис- .• Ленной по курсу Центрального банка РФ на дату поступления Цуммы вкладов, и рублевой оценкой этого вклада в учредитель- Йых документах.

- ■ Кроме этого, предприятия могут получать средства для осуще- _ етвления мероприятий целевого назначения от вышестоящих орга- ^дНизаций и лиц, а также из бюджета. Бюджетная помощь может вы­деляться в форме субвенций и субсидий. Субвенция — бюджетные средства, предоставляемые бюджету другого уровня или предприя- на безвозмездной и безвозвратной основе на осуществление определенных целевых расходов. Субсидия — бюджетные средства, Предоставляемые другому бюджету или предприятию на условиях Долевого финансирования целевых расходов. Данные средства яв­ляются частью собственного капитала организации. Собственный капитал выражает остаточность прав собственника на имущество предприятия и его доходы.

Для оценки ликвидности предприятий отдельных организаци­онно-правовых форм Гражданским кодексом РФ введено понятие чистых активов. Это величина определяется путем вычитания из суммы активов, принимаемых к расчету, суммы обязательств, при­нимаемых к расчету. Активы, принимаемые к расчету, — это сто­имость имущества организации (итог баланса) за вычетом налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, задол­женности участников (учредителей) по взносам в уставный капи­тал, стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров. Обязательства, принимаемые к расчету, — это целевые финанси­рование и поступления, долгосрочные обязательства, статьи ба­ланса «Краткосрочные обязательства» за вычетом «Доходов буду­щих периодов». Если стоимость чистых активов становится меньше величины уставного капитала, то общество должно объявить об уменьшении его размера. Если стоимость чистых активов становит­ся меньше установленного законом минимального размера устав­ного капитала, то общество должно ликвидироваться.

Предприятие не может покрыть свои потребности только за счет собственных источников. Это связанно с особенностями движения денежных потоков, при которых моменты поступления платежей за товары и услуги на предприятие не совпадают со сроками погаше­ния обязательств предприятия, могут возникать непредвиденные за­держки платежей. Дополнительная потребность в источниках финан­сирования может быть также обусловлена инфляцией, когда посту­пающие на предприятие в виде выручки от реализации средства обесцениваются и не могут обеспечить возросшую в связи с повы­шением цен на сырье и материалы потребность предприятия в де­нежных средствах. Кроме этого, расширение деятельности предпри­ятия требует вовлечения дополнительных ресурсов. Таким образом, появляются заемные источники финансирования. Они могут быть по­лучены путем взятия кредитов, а также выпуска облигаций и других ценных бумаг. Помимо этого, источником финансирования деятель­ности предприятия является кредиторская задолженность, т. е. от­срочка платежа, в результате которой денежные средства временно используются в хозяйственном обороте предприятия-должника. Ис­пользование кредиторской задолженности в качестве источника фи­нансирования значительно повышает риск потери ликвидности, по­скольку это наиболее срочные обязательства предприятия.

Заемные средства для предприятия являются платным источни­ком финансирования. Практика показывает, что их использование является более эффективным, чем собственных. Предприятия по­лучают кредиты на условиях плановости, срочности, возвратно­сти, целевого использования, под обеспечение (гарантии, залог недвижимости и других активов предприятия). Банк проводит про­верку кредитной заявки на предмет юридической кредитоспособ­ности (юридический статус заемщика, размер уставного капитала, юридический адрес и т. д.) и финансовой кредитоспособности (оцен­ка возможностей предприятия своевременно возвратить ссуду). Не­достатком кредитной формы финансирования являются:

• необходимость выплаты процентов по кредиту;

• сложность оформления;

• необходимость обеспечения;

• ухудшение структуры баланса в результате привлечения за­емных средств, что может приводить к потере финансовой устой­чивости, неплатежеспособности и в конечном счете к банкрот­ству предприятия.

Предприятия могут получать ресурсы путем выпуска облигаций. Облигации — это разновидность ценных бумаг, выпускаемых в ка­честве долговых обязательств. Облигации могут быть краткосроч­ными (на 1—3 года), среднесрочными (на 3—7 лет), долгосрочны­ми (на 7—30 лет). В конце срока обращения они погашаются, т. е. владельцам выплачивается их номинальная стоимость. Облигации могут быть купонными, по которым выплачивается периодический доход. Купон — это отрывной талон, на котором указана дата вы­платы процента и его размер. Облигации могут быть бескупонны- ми, периодический доход по которым не выплачивается. Они разме­щаются по цене ниже номинала, а погашаются по номиналу. Разни­ца между ценой размещения и номиналом образует дисконт — доход владельца. Недостатком данного способа финансирования является наличие затрат на эмиссию ценных бумаг, необходимость выплаты Процентов по ним, ухудшение ликвидности баланса,

8.3.

<< | >>
Источник: Под ред. проф. О.И. Волкова и доц. О.В. Девяткина. Экономика предприятия (фирмы): Учебник — 3-є изд., перераб. и доп. — М.: ИНФРА-М,— 601 с. — (100 лет РЭА им. Г.В. Плеханова). 2007

Еще по теме Финансовые ресурсы предприятия:

  1. 65. Финансовые ресурсы предприятия: источники формирования и направления использования. Структура капитала предприятия
  2. 3.3. Способы мобилизации предприятиями финансовых ресурсов на финансовом рынке
  3. 2.2. Место финансов предприятий в финансовой системе страны и их роль в формировании финансовых ресурсов и денежных средств
  4. 59. ФИНАНСОВЫЙ МЕХАНИЗМ, ФИНАНСОВЫЕ РЕСУРСЫ И СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ ПРЕДПРИЯТИЙ
  5. Финансовые ресурсы предприятия
  6. Финансовые ресурсы и денежные фонды предприятий
  7. Вопрос 4 Финансовые ресурсы предприятия
  8. 1.3. Финансовые ресурсы организации (предприятия)
  9. 1.3. Финансовые ресурсы предприятия
  10. Формирование финансовых ресурсов предприятий (организаций)
  11. 6.2. Финансовые ресурсы предприятий, источники их формирования
  12. 43. ФИНАНСОВЫЕ РЕСУРСЫ ПРЕДПРИЯТИЯ: ИСТОЧНИКИ ФОРМИРОВАНИЯ, СТРУКТУРА
  13. 3.1. Источники формирования и структура финансовых ресурсов предприятий
  14. 29. Финансовые ресурсы предприятия, их сущность и понятие t
  15. 3.3. ФИНАНСОВЫЕ РЕСУРСЫ ПРЕДПРИЯТИЯ И ИХ ИЗМЕНЕНИЯ
  16. 6. ФИНАНСОВЫЕ РЕСУРСЫ ГОСУДАРСТВА И ПРЕДПРИЯТИЯ, ИХ СОСТАВ И СТРУКТУРА
  17. 4.2. ФОРМИРОВАНИЕ И ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ФИНАНСОВЫХ РЕСУРСОВ ПРЕДПРИЯТИЙ
  18. Финансовые ресурсы и результаты деятельности предприятия