<<
>>

16.3. Оценка эффективности инвестиционных проектов

Оценка эффективности инвестиционных проектов не только ответст­венный этап инвестиционной деятельности предприятия, НО И СЛОЖНЫЙ процесс, на который оказывают влияние разные факторы и экономиче­ские объекты.

Ответственность оценки эффективности инвестиционных проектов обусловлена тем, что от ее эффективности зависит:

• срок возврата вложенных средств;

• доход предприятия; . ,

• перспективы развития предприятия.

Сложность вызвана, во-первых, тем, что имеются многообразные тео­ретические и методические базы оценки инвестиций, как у нас, так и на зарубежных фирмах.

При этом одни методики выделяют свои способы оценки эффективности, другие— свои и т.п. Кроме того, применяются разные обозначения одних и тех же самых типичных показателей в учеб­ной литературе (даже у нас в стране).

Во-вторых, при осуществлении оценки эффективности возникают традиционно две проблемы.

Первая проблема. Выбор наиболее предпочтительного метода оценки инвестиционного проекта, так как для этого применяются несколько ос­новных методов (кроме дополнительных), Такими основными методами являются;

• бухгалтерской нормы рентабельности, или простой бухгалтерской нормы прибыли;

" окупаемости инвестиций, или период (срок) окупаемости;

• чистой приведенной стоимости, или чистой текущей стоимости [ЧТС], или чистой дисконтированной стоимости [ЧДС];

• ч внутренней нормы рентабельности (внутренней нормы прибыли

[ВНП], или внутренней нормы доходности [ВНД], или внутренней нормы окупаемости [ВНО]).

Примечание. Это все один и тот же метод, но он по-разному называется в разных учебных пособиях

Вторая проблема. Выбор ставки дисконтирования (процента — см далее). Затруднение в выборе ставки дисконтирования для приведения денежных потоков к одному моменту времени вызваны следующим-

• специфичностью каждого объекта инвестирования, а формальные расчеты по типовым методикам этой тонкости учесть в полной мере не могут;

• отсутствием достаточного количества статистических рядов данных, на базе которых исчисляются ставки дисконтирования (такая ситуа­ция характерна не только для России, но и для большинства других

1 стран);

»].,! длительностью периода реализации прямых инвестиций и связанны- - > ми с этим проблемами учета фактора риска1.

<< | >>
Источник: Елизаров Ю.Ф.. Экономика организаций. 2006

Еще по теме 16.3. Оценка эффективности инвестиционных проектов:

  1. 33 ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ. КРИТЕРИИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
  2. Оценка эффективности инвестиционных проектов
  3. 34. ОЦЕНКА И АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ. ПОКАЗАТЕЛИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ. РАСЧЕТ И АНАЛИЗ ОСНОВНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ЗАТРАТ С УЧЕТОМ СТАВКИ ДИСКОНТИРОВАНИЯ
  4. Оценка эффективности инвестиционных проектов
  5. Эффективность инвестиционного проекта и задачи ее оценки
  6. 15.4. МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
  7. ОСОБЕННОСТИ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
  8. Показатели оценки эффективности инвестиционных проектов
  9. 1. Инвестиционные проекты и оценка их эффективности
  10. Особенности оценки эффективности инвестиционных проектов в Российской Федерации
  11. Методика оценки эффективности инвестиционных проектов
  12. Оценка экономической эффективности инвестиционных проектов
  13. Тема 3. Эффективность инвестиционного проекта: содержание, виды и методы оценки
  14. Оценка эффективности инвестиционного проекта
  15. КРИТЕРИИ И МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
  16. Основные методы оценки эффективности инвестиционных проектов
  17. Критерии и основные аспекты оценки эффективности инвестиционных проектов
  18. 2. Основные принципы оценки эффективности инвестиционных проектов
  19. Оценка эффективности реальных инвестиционных проектов