<<
>>

УПАДОК БАНКОВСКОГО СЕКТОРА США

Последние десятилетия были не самыми лучшими для американского бан­ковского сектора. Как показано на рис. 12.3, роль коммерческих банков в качестве источника средств для заемщиков резко снизилась — с отметки 35% от общей суммы предоставленных кредитов в 1974 г.
до уровня примерно 22% в начале 90-х гг.3 Доля сберегательных учреждений в этом секторе рынка также снизилась с 20% в 60-х гг. до 15-процентной отметки в начале 90-х гт. Более того, упала и доходность банков, как видно из рис. 12.4, на котором показана прибыль банков в процентах от ВВП. Несмотря на резкое увеличение банковской прибыли в 1992 и 1993 гг., многие аналитики банковского сектора полагают, что прибыль в эти годы возросла лишь временно ввиду благоприятных колебаний ставки процента, и это продлится недолго.

Падение активности банковского сектора привело к многочисленным банк­ротствам банков (число которых более чем в 10 раз превысило уровень 1945— 1981 гг.; см. рис. 12.5) и сокращению числа коммерческих банков с 15 000 в 70-е гг. до 12 000 сегодня. Чем объяснить такое снижение роли банков и резкое ослабление активности в этой отрасли?

3 Приведенные данные по сокращению доли банков на рынке кредитов несколько драматизи­руют истинную картину, поскольку, как было показано в главе 11, на этом рынке резко возрос объем внебалансовых операций банков.

Для того чтобы понять, почему наблюдалось сокращение банковского сектора и уменьшение банковской прибыли, необходимо рассмотреть, каким образом инно­вационный процесс, описанный в главе 10, привел к снижению конкурентоспособ­ности банков по сравнению с другими финансовыми учреждениями. Финансовые нововведения привели к тому, что банки ощутили ослабление своих преимуществ в области расходов по привлечению средств, т.е. преимуществ по пассивам, тогда же, когда исчезли преимущества в доходах — преимущества по активам. Одновременное снижение преимуществ в области расходов и доходов и послужило причиной сокра­щения масштабов банковского сектора и снижения его прибыльности.

Процент от

Рис. 12.3. Доля банков в совокупных объемах кредитования нефинансового сектора. Источник: Federal Reserve Flow of Funds Accounts.




0,6

0,5

0,4

0,3

0,2

0,1

0,0

1970 1975 1980 1985 1990 1995

Рис. 12.4. Прибыльность коммерческих банков.

Источники: Federal Deposit Insurance Corporation: Historical Statistics on Banking; Economic Report of the President.

Число

банкротств

банков

250

200

150

100

50

T""T""T-------- Г""Т""1—1------ Т" I

1935 1940 1945 1950 1955 1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995

Рис. 12.5. Банкротства банков, 1934-1993 гг.

0,7 -
Прибыль банков в % от ВВП

Источник: Federal Deposit Insurance Corporation.

Ослабление преимуществ в области издержек привлечения ресурсов (преимуществ по пассивам)

До 1980 г. на банки распространялось ограничение максимальной ставки процента по депозитам (процентный потолок), согласно которому запрещалась выплата процента по всем чековым счетам, а максимальная ставка процента по срочным вкладам (в соответствии с Инструкцией Q) устанавливалась на уровне чуть выше 5%. До 60-х гг. эти ограничения работали на пользу банкам, поскольку основным источником их средств были чековые депозиты (более 60%) и нулевая ставка процента по ним означала очень низкую стоимость привлечения средств. К сожалению, такое благоприятное действие процентного потолка продолжалось недолго. Рост инфляции, начиная с конца 60-х гг., привел к росту процентных ставок, что одновременно повысило и чувствительность вкладчиков к разнице процентных ставок по разным активам. В результате вспыхнула дезинтермедиация, описанная в главе 10: люди стали изымать вклады из банков ввиду низкого процен­та как по чековым, так и по срочным счетам и искать более привлекательного (в смысле получаемого процента) вложения своих средств. В то же время попытки обойти процентный потолок и резервные требования стимулировали разработку тех финансовых нововведений, которые породили паевые фонды денежного рынка. Это поставило банки в еще более трудное положение, так как теперь вкладчикам паевых фондов предоставлялись услуги, аналогичные чековым, но с выплатой более высокого процента по счетам. Одним из следствий таких перемен в финан­совом секторе было резкое снижение доли чековых депозитов (дешевого источни­ка средств) в объеме банковской деятельности: их величина снизилась с 60% от суммы пассивов банков до примерно 20% сегодня.

Формировать ресурсы банков стало сложнее, и это привело к законодатель­ной отмене Инструкции Q в 80-х гг. С тех пор процентный потолок по срочным вкладам был ликвидирован, а вместо этого разрешено ведение чековых счетов типа NOW с выплатой процента по ним. Несмотря на то что эти изменения способ­ствовали повышению конкурентоспособности банков при формировании ресур­сов, расходы на привлечение средств существенно возросли, а значит, прежние преимущества банков перед другими финансовыми учреждениями (в области рас­ходов на формирование ресурсов) сократились.

При обсуждении международной банковской деятельности в этой главе мы обратили внимание на вторжение иностранных (в частности, японских) банков на американские финансовые рынки. Утрата американскими банками преимуществ в области издержек позволяет объяснить и эту тенденцию. Дело в том, что успешно развивающаяся японская экономика и высокий уровень сбережений, накопленных японцами, обеспечили японским банкам доступ к более дешевому источнику средств, чем у американских банков. Преимущество в области издержек позволило япон­ским банкам более агрессивно вести себя на рынке кредитов в США. В итоге япон­ские банки увеличили свое могущество за счет американских. До 1980 г. два амери­канских банка — Citicorp и BankAmerica — занимали лидирующее положение в банковской сфере, а в 90-х гг. ни тот ни другой не входят даже в двадцатку круп­нейших банков мира.

Ослабление преимуществ в области доходов от использования средств (преимуществ по активам)

Утрата преимуществ в области издержек формирования пассивной части баланса американских банков — лишь одна из причин, по которой они стали менее

конкурентоспособны. Помимо этого, банки испытали и ослабление преимуществ в области доходности активной части баланса. Виной тому явились рост рынков ком­мерческих ценных бумаг и бросовых облигаций, а также секьюритизация, о кото­рых мы говорили в главе 10.

Там мы показали, что развитие информационных технологий значительно облегчило фирмам выпуск и продажу ценных бумаг непосредственно населению. В результате вместо того чтобы обращаться в банк за краткосрочным кредитом, мно­гие лучшие деловые клиенты банков переключились на рынок коммерческих ценных бумаг ввиду относительной дешевизны привлекаемых таким образом средств. Утрата банками этого конкурентного преимущества станет более очевидной, если учесть, что до 1970 г. объем нефинансовых коммерческих бумаг составлял 5% объема ком­мерческих и промышленных банковских кредитов, а сегодня — уже 20%.

Распространение паевых фондов денежного рынка также ускорило рост рынка коммерческих ценных бумаг. Поскольку паевым фондам денежного рынка нужно было вкладывать средства в ликвидные высококачественные краткосрочные акти­вы, каковыми были коммерческие ценные бумаги, то рост активов этих фондов до 500 млрд. долл. фактически привел к созданию готового рынка коммерческих бумаг. Это позволило финансовым компаниям, привлекающим средства в основном за счет выпуска коммерческих ценных бумаг, расширить свою деятельность в ущерб банкам. Финансовые компании, которые зачастую выдавали ссуды тем же фирмам, что и банки, увеличили свою долю на рынке по сравнению с банками: до 1980 г. объем кредитов, предоставлявшихся фирмам финансовыми компаниями, состав­лял около 30% общего объема коммерческих и промышленных кредитов, в то время как сейчас эта цифра уже превысила 60%.

Рост рынка бросовых облигаций также оказал влияние на кредитную дея­тельность банков, о чем свидетельствует заголовок одной из статей в Wall Streett Journal — «Корпорации идут на рынок бросовых облигаций, чтобы вновь урезать кредитный пирог банков»[80]. Развитие информационных технологий позволило кор­порациям с большей легкостью продавать свои облигации непосредственно насе­лению, минуя банки. Несмотря на то что в 70-х гг. на этот путь вступили корпорации из числа лучших (включенные журналом Fortune в 500 сильнейших), теперь инсти­туциональные клиенты и с более низким рейтингом все реже прибегают к услугам банков ввиду того, что имеют доступ на рынок бросовых облигаций.

Кроме того, в главе 10 мы видели, что развитие компьютерных технологий привело к секьюритизации, в рамках которой такие финансовые активы, как бан­ковские ссуды, преобразуются в ценные бумаги, размещаемые на рынке. Компью­теры позволяют и другим финансовым учреждениям выдавать ссуды, поскольку, используя статистические методы, они теперь могут точнее оценивать кредитный риск. При этом компьютеры снизили трансакционные издержки, сделав возмож­ным объединение ссуд в один пакет и продажу их в качестве ценных бумаг. В итоге банки уже не имеют преимуществ в предоставлении ссуд, поскольку риск непла­тежа может быть легко оценен с помощью компьютеров. Лишившись прежних пре­имуществ, банки упустили кредитный рынок, который отошел к другим финансо-' вым учреждениям даже несмотря на то, что сами банки вовлечены в процесс секьюритизации. Секьюритизация стала особой проблемой для учреждений, выда­ющих ссуды под залог недвижимости, таких, как ссудо-сберегательные ассоциа­ции, поскольку большая часть закладных теперь обращается в ценные бумаги.

МЕЖДУНАРОДНАЯ ПАНОРАМА

Проблемы банковского сектора за пределами США

Различия национальных систем бухгалтерского учета и правил, опреде­ляющих порядок раскрытия финансовой информации, затрудняют сравнение состояния банковского сектора в разных странах. Однако можно сказать, что с 1980 г. прибыльность банков упала в США, Великобритании, Австралии и Скан­динавских странах.

Даже в таких странах, как Швейцария и Германия, банки столкнулись с рядом трудностей. Например, в январе 1993 г. немецкому банку BfG Bank потре­бовалось срочно увеличить собственный капитал за счет учредившего его фран­цузского банка Credit Lyonnais, поскольку 1992 год принес огромные убытки. Японские банки, занявшие лидирующие позиции на мировом банковском рын­ке, также сталкиваются с немалыми трудностями. Резкое падение цен на не­движимость в Японии привело к тому, что многие банки потерпели значитель­ные убытки, и среди них — Sumitomo Trust and Banking Company, относящийся к числу крупнейших банков мира. По оценкам независимых экспертов, в 1993 г. объем замороженных кредитов (т.е. кредитов, по которым процент не выплачи­вается уже более 6 месяцев), выданных японскими банками, превысил 150 млрд. долл. Трудности, с которыми встретились японские банки, привели к снижению масштабов кредитования, и японская банковская федерация даже работала в тот период по антикризисному плану.

СЮЖЕТ 12.4

США не единственная страна, банки которой столкнулись с более жес­ткой конкурентной средой, где усиливается вероятность банкротства. Таким образом, проблемы банковского сектора в других странах свидетельствуют о необходимости международного банковского регулирования, которое мы об­судим в следующей главе.


<< | >>
Источник: Мишкин Ф.. Экономическая теория денег, банковского дела и финансовых рынков: Учебное пособие для вузов/Пер. с англ. Д.В. Виноградова под ред. М.Е. Дорощенко. — М.: Аспект Пресс,— 820 с.. 1999
Помощь с написанием учебных работ

Еще по теме УПАДОК БАНКОВСКОГО СЕКТОРА США:

  1. УПАДОК БАНКОВСКОГО СЕКТОРА США
  2. Глава 12. БАНКОВСКИЙ СЕКТОР В РАЗВИТИ
  3. Глава 12. БАНКОВСКИЙ СЕКТОР В РАЗВИТИ
  4. Политика государства в отношении банковского сектора
  5. Цели и условия развития банковского сектора
  6. Реструктуризация банковского сектора.
  7. Глава 13. КРИЗИС СИСТЕМЫ РЕГУЛИРОВАНИЯ БАНКОВСКОГО СЕКТОРА
  8. Глава 13. КРИЗИС СИСТЕМЫ РЕГУЛИРОВАНИЯ БАНКОВСКОГО СЕКТОРА
  9. Оценка текущего состояния банковского сектора
  10. Развитие структуры банковского сектора
  11. АСИММЕТРИЧНОСТЬ ИНФОРМАЦИИ И РЕГУЛИРОВАНИЕ БАНКОВСКОГО СЕКТОРА
  12. АСИММЕТРИЧНОСТЬ ИНФОРМАЦИИ И РЕГУЛИРОВАНИЕ БАНКОВСКОГО СЕКТОРА
  13. § 1. Анализ развития банковского сектора.
  14. 3. Банковское кредитование реального сектора экономики
  15. ДОПОЛНИТЕЛЬНЫЕ РЕФОРМЫ СИСТЕМЫ РЕГУЛИРОВАНИЯ БАНКОВСКОГО СЕКТОРА