<<
>>

Спрос и предложение денег. Равновесие на рынке денег

Денежный рынок — это рынок денежных средств, на котором в результате взаимодействия спроса на деньги и предложения денег ус­танавливается равновесное значение количества денег и равновесная

ставка процента.

Равновесное взаимодействие спроса и предложе­ния денег обеспечивают специальные денежно-кредитные инсти­туты.

Предложение денег. Вся совокупность разнообразных финансо­вых средств, обращающихся на рынке в качестве денег, образует предложение денег. Предложение денег в экономике регулируется в основном Центральным банком, а также в определенных случаях в незначительной мере зависит и от поведения населения и круп­ных коммерческих финансовых структур.

Денежная база (Н) — это наличные деньги плюс резервы ком­мерческих банков, хранящиеся в Центральном банке.

Кривая предложения денег отражает зависимость количества де­нег в обращении от уровня процентной ставки (при неизменной денежной базе). Различают кратко- и долгосрочную кривую пред­ложения денег. Для агрегата М1 краткосрочная кривая предложе­ния денег является вертикальной линией, так как денежный муль­типликатор стабилен и не зависит от процентной ставки. Для дру­гих агрегатов (М2, М3) она представлена наклонной линией.

Долгосрочная кривая предложения денег отражает зависимость де­нежной массы от изменения процентной ставки при изменениях спроса на деньги. Вид кривой предложения денег зависит от такти­ческих целей денежно-кредитной политики, проводимой Централь­ным банком.

Кривая предложения имеет вертикальный вид тогда, когда Цен­тральный банк реализует цель поддержания количества денег на постоянном уровне и уверенно контролирует количество денег в обращении независимо от колебания процентной ставки. Она пред­ставлена на рис. 25.1, а: по оси абсцисс откладавается величина предложения денег (АЛ), а по оси ординат — процентная ставка (г). Такая ситуация характерна для жесткой монетной пиитики, на­правленной на сдерживание инфляции. Для этого ^пользуются та­кие инструменты, как изменение нормы обяфе^ных резервов и операции на открытом рынке.

Кривая предложения денег имеет горизонтальный вид тогда, когда целью монетарной политики является сохранение стабильным но­минального размера ссудного процента (рис. 15.1, б). Достигается это путем фиксации учетной ставки Центрального банка и привяз­ки к ней ставок коммерческих банков, а также операций на откры­том рынке. Такая политика называется мягкой (гибкой) монетарной политикой. Обычно она используется в тех случаях, когда изменение спроса на деньги вызывается, например, ростом скорости обраще­ния денег. В этом случае удается избежать кризиса неплатежей.

Кривая предложения денег имеет наклонный вид тогда, когда ' Центральный банк допускает определенное увеличение количеств^ денег, находящихся в обращении, и соответственно номинальной ставки процента (рис. 25.1, в). Как правило, это имеет место, когда' ЦБ сохраняет постоянной норму обязательных резервов, но не про-

водит операций на открытом рынке. Данная комбинированная по­литика обычно применяется, когда изменения спроса на деньги обусловлены колебаниями ВВП.

Предложение денег может характеризоваться двумя переменны­ми: номинальным количеством денег в стране или реальным.

Пос­ледние называют еще реальными кассовыми остатками (М). Они характеризуют покупательную способность денег, т.е. отношение номинальной массы денег (Л/) к уровню цен:

Мр = Мн/Р.

Рис. 25.1. Виды кривых предложения денег


Предположение о полном контроле Центрального банка за пред­ложением денег игнорирует роль банковской системы. На практи­ке, предложение денег зависит не только от его политики, но и от поведения домохозяйств и политики крупных коммерческих бан­ков. Последние способны создавать деньги, как и Центральный банк. Эти возможности ограничены величиной обязательных банковских резервов: минимальных резервных покрытий в виде беспроцентных вкладов в Центральный банк, резерва наличных денег в кассе бан­ка, доли наличных денег в общей сумме кредитов банка.

Если применяется 100%-е банковское резервирование, то ком­мерческие банки создавать деньги не могут и банковская система не оказывает влияния на предложение денег.

Введем следующие обозначения:

М — предложение денег; Н— денежная база; С — наличность; В — чековые (бессрочные) депозиты; К — кредиты коммерческих бан­ков; Я — банковские резервы; т — денежный мультипликатор; /1). При обратном процессе логика рассуждения аналогичная.

Теперь рассмотрим, что произойдет при изменении спроса на деньги, вызванного увеличением номинального национального дохода, при неизменном уровне предложения денег (рис. 25.5).

А М.
Е*
- ч*
-ч, ---- ►

Рис. 25.5. Влияние изменения спроса на равновесие денежного рынка

Начальное равновесие на денежном рынке характеризуется со­стоянием в точке Ех. При процентной ставке увеличение номи­нального национального дохода увеличит спрос на деньги, что выразится в сдвиге кривой спроса на деньги из положения Мё1 в положение МёТ Увеличение спросу на деньги будет стимулировать экономических субъектов продавать ценные бумаги, а также брать деньги в ссуду. Это вызовет понижение рыночной цены государ­ственных ценных бумаг и повышение ставки процента. В условиях фиксированного предложения денег состояние равновесия Е2 дос-

тижимо тогда, когда процентная ставка повысится до уровня /2. При этом величина спроса на деньги соответствует величине предложе­ния денег.

В общем случае спрос на деньги может увеличиться в результате позитивных изменений в национальной экономике: роста номи­нального национального дохода, изменений в производительных силах, ожиданиях, банковском законодательстве и др. Графически это отразится в сдвиге кривой спроса вправо.

У экономических агентов будет изменяться структура портфеля активов в сторону наличных денег. Это приведет к увеличению про­даж ценных бумаг и необходимости изыскивать кредитные ресурсы. Поскольку предложение денег ограничено, то реальными резуль­татами этого в краткосрочном периоде будут рост процентных ста­вок и снижение курса государственных ценных бумаг.

Если кривая предложения денег имеет наклонный вид, то уве­личение спроса на деньги окажет первоначальное влияние на нор­му процента. По мере того как фактическая норма процента станет превышать норму, намеченную Центральным банком, последний будет снижать норму обязательных резервов или покупать госу­дарственные ценные бумаги на открытом рынке. Эти действия при­ведут к росту избыточных резервов коммерческих банков и, следова­тельно, к увеличению кредитования. Количество денежной массы в экономике будет увеличиваться до тех пор, пока не образуется но­вое равновесие при новой равновесной величине ссудного процента.

1.

<< | >>
Источник: М. А. Сажи­на, Г. Г. Чибриков. Экономическая теория : учеб. для вузов. — 2-е изд., перераб. и доп. — М.: Нор­ма, — 672 с.: ил. 2008

Еще по теме Спрос и предложение денег. Равновесие на рынке денег:

  1. 15.3. Денежный рынок: спрос на деньги, предложение денег. Равновесие на денежном рынке
  2. Глава 7. Денежный рынок: спрос на деньги, предложение денег, равновесие на денежном рынке
  3. ТЕОРИЯ ПРЕДПОЧТЕНИЯ ЛИКВИДНОСТИ: ПРЕДЛОЖЕНИЕ И СПРОС НА РЫНКЕ ДЕНЕГ
  4. ТЕОРИЯ ПРЕДПОЧТЕНИЯ ЛИКВИДНОСТИ: ПРЕДЛОЖЕНИЕ И СПРОС НА РЫНКЕ ДЕНЕГ
  5. Глава 8 СПРОС НА ДЕНЬГИ. МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОЕ РАВНОВЕСИЕ НА РЫНКЕ ДЕНЕГ
  6. Глава 8 СПРОС НА ДЕНЬГИ. МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОЕ РАВНОВЕСИЕ НА РЫНКЕ ДЕНЕГ
  7. 55. СПРОС, ПРЕДЛОЖЕНИЕ И РАВНОВЕСИЕ НА РЫНКЕ ФАКТОРОВ ПРОИЗВОДСТВА
  8. 96. РАВНОВЕСИЕ НА РЫНКЕ ДЕНЕГ
  9. Равновесие на рынке денег
  10. Равновесие на рынке денег и активов.
  11. Равновесие на рынке товарных денег.
  12. Формирование спроса и предложения денег
  13. Спрос и предложение на рынке факторов производства. Равновесие фирмы на рынке факторов производства
  14. Макроэкономическое равновесие в модели сово­купного спроса и совокупного предложения. Переход от краткосрочного к долгосрочному равновесию
  15. 8.2. Модель рынка денег. Макроэкономическое равновесие рынка денег
  16. 8.2. Модель рынка денег. Макроэкономическое равновесие рынка денег
  17. § 3. Рыночное равновесие спроса и предложения. Равновесная цена
  18. Вопрос 4. Взаимодействие спроса и предложения. Рыночное равновесие.