<<
>>

§ 6. Процентные ставки в финансовой политике государства в России

Ставки процента на капитал и ссудного процента - важней­шие составные элементы экономической жизни. Естественно, что воздействие на них со стороны правительства, и прежде все­го центрального банка страны (в России - Банка РФ), опреде­ляет направление всей экономической политики.
Собственно говоря, ставка процента и система налогообложения - те два главных рычага, посредством использования которых следует обеспечивать осуществление рыночной реформы. Конкуриро­вать с ними по значимости может только приватизация. Про­блемы налогообложения и приватизации рассматриваются в других главах. В этом параграфе мы остановимся лишь на воп­росах использования Центробанком РФ, правительством про­центной ставки.

Первостепенная значимость процентной ставки определя­ется той ролью, которую она играет в рыночной экономике.

В главе 13 рассматриваются проблемы общего равнове­сия - центральной проблемы рыночной экономики, расска­зывается о модели общего равновесия, предложенной Д. Па- тинкиным. Речь идет о том, что в обеспечении общего равно­весия весьма существенна роль так называемых «кассовых остатков», т.е. средств, оставшихся на руках у населения пос­ле трансакционных сделок. На величину кассовых остатков непосредственно воздействует величина ставки процента по ценным бумагам. Чем выше процент по ценным бумагам, тем меньше кассовые остатки, ибо в этом случае домашним хо­зяйствам выгодно покупать на свои сбережения ценные бу­маги.

Обеспечение макроэкономического (общего) равновесия осу­ществляется, помимо всего прочего, путем воздействия на спрос на деньги.

Забегая вперед, скажем, что кембриджское уравнение выг­лядит следующим образом: Мр — кРу (см. гл. 13). Помимо того, что величина k зависит от скорости обращения, она находится в обратной зависимости от процента по неденежным активам. Воздействуя на процент, Центробанк через коммерческие бан­ки и непосредственно может регулировать спрос на деньги, что, в свою очередь, входит в структуру антиинфляционных мер.

Как известно, одно из важнейших направлений деятельнос­ти Центробанка - операции на открытом рынке. Продавая цен­ные бумаги с высоким процентом, Центробанк выкачивает из банков резервы. При этом действует мультипликационный эф­фект. Уменьшение резервов коммерческих банков сказывается на объеме кредитования и ссудном проценте. К сожалению, пока еще российский Центробанк недостаточно использует эту свою функцию и тем самым не реализует все свои возможности в борь­бе с инфляцией. Неслучайно это вызывает отрицательную реак­цию со стороны правительства.

Воздействие Центробанка на денежное обращение посред­ством величины процента этим не ограничивается. Так, сни­жая ставку процента по своим ссудам, Центробанк увеличива­ет резервы банков. Мультипликационный эффект вызывает в последующем увеличение денежного предложения.

В1992-1993 гг. жаркую дискуссию в Верховном Совете РФ, среди членов правительства России и финансистов вызвало решение Центробанка о преодолении неплатежей предприятий (фирм) друг другу. Решение сводилось к предоставлению предприятиям (речь шла о государственных предприятиях) кредита. Кредит был предоставлен без анализа финансового по­ложения предприятий. В результате его значительная часть пошла не на пополнение оборотных средств, а на повышение заработной платы. Конечно, эта мера диктовалась и рядом со­циально-политических факторов - необходимостью сохранить трудовые коллективы, предприятия военно-промышленного комплекса, снижением остроты социальных противоречий и т.п. (подробно об этом уже говорилось). Эта мера была повторе­на в 1993 г., и на это были израсходованы триллионы рублей. В то же время сельское хозяйство, его инфраструктура, кото­рые в несравненно большей степени нуждаются в кредитах, по­лучили их с опозданием, что, несомненно, сказалось на урожае 1993 г. Это тем более важно, что сельское хозяйство вернет полученные кредиты (пусть не полностью, но в значительной степени) своей продукцией, а возврат денег предприятиями военно-промышленного комплекса весьма проблематичен. Те­ория и практика финансирования национального хозяйства убедительно свидетельствуют, что «кредитные подарки» пло­хо работающим предприятиям развращают трудовые коллек­тивы и их руководителей. Вместе с тем подобная практика «кре­дитования» без дифференциации предприятий по состоянию их финансов - мощный источник инфляционных процессов, а в современных условиях, пожалуй, самый сильный.

Уменьшение спроса населения на товары и услуги может быть достигнуто за счет некоторого увеличения процента на вклады населения в Сберегательный банк России и по государ­ственным ценным бумагам. Хотя процент по вкладам в Сбер­банк за последнее время значительно понижен, эффект от это­го мероприятия мог бы быть большим. Кроме того, ассортимент различных вкладов для населения явно недостаточен, что сдер­живает приток вкладов в Сбербанк.

И наконец, есть еще одна область экономики, где в совре­менных условиях господство процента не поддается прямому воздействию и отрицательно сказывается на насыщении рын­ка товарами и услугами. Речь идет о кредите, предоставляемом коммерческими банками. В первой половине 1993 г. он значи­тельно перевалил за 100%, причем по краткосрочным креди­там. В условиях высокого спроса на деньги высокую ставку могут платить лишь посреднические фирмы. У предприятий такой возможности нет. Нетрудно понять, что такая ситуация сдерживает развитие производства, тормозит борьбу с инфля­цией. Выход есть - дифференцированное предоставление кре­дитов предприятиям, уменьшение их спроса на кредит и одно­временно реализация структурной политики.

<< | >>
Источник: Под ред. В.Д. Камаева. Экономическая теория: Учеб. для студ. высш. учеб. заведений . — 10-е изд., перераб. и доп. — М.: Гуманит. изд. центр ВЛАДОС, — 592 с: ил. 2003 {original}

Еще по теме § 6. Процентные ставки в финансовой политике государства в России:

  1. S 4.3. НАХОЖДЕНИЕ ЭКВИВАЛЕНТНОЙ СЛОЖНОЙ ПРОЦЕНТНОЙ СТАВКИ ДЛЯ НОМИНАЛЬНОЙ СЛОЖНОЙ ПРОЦЕНТНОЙ СТАВКИ. ЭФФЕКТИВНАЯ СЛОЖНАЯ ПРОЦЕНТНАЯ СТАВКА
  2. § 4.2. НАХОЖДЕНИЕ ЭКВИВАЛЕНТНОЙ ПРОСТОЙ ПРОЦЕНТНОЙ СТАВКИ ДЛЯ НОМИНАЛЬНОЙ СЛОЖНОЙ ПРОЦЕНТНОЙ СТАВКИ
  3. § 4.1. НАХОЖДЕНИЕ ЭКВИВАЛЕНТНОЙ ПРОСТОЙ ПРОЦЕНТНОЙ СТАВКИ ДЛЯ СЛОЖНОЙ ПРОЦЕНТНОЙ СТАВКИ
  4. 2.6. СТАВКИ ФИНАНСОВОГО РЫНКА 2.6.1. Процентные ставки
  5. ПРОЦЕНТНЫЕ СТАВКИ НА ФИНАНСОВЫХ РЫНКАХ
  6. S 4.4. НАХОЖДЕНИЕ ЭКВИВАЛЕНТНОЙ НОМИНАЛЬНОЙ СЛОЖНОЙ ПРОЦЕНТНОЙ СТАВКИ ДЛЯ СЛОЖНОЙ ПРОЦЕНТНОЙ СТАВКИ
  7. Виды финансовых механизмов для реализации финансовой политики государства. Исторически сложившиеся типы финансовой политики
  8. Финансовая политика. Содержание, значение, принципы формирования финансовой политики государства
  9. Роль финансовой политики государства, ее задачи. Направления финансовой политики РФ
  10. § 6.1. НАХОЖДЕНИЕ ЭКВИВАЛЕНТНОЙ ПРОСТОЙ ПРОЦЕНТНОЙ СТАВКИ ДЛЯ ПРОСТОЙ УЧЕТНОЙ СТАВКИ
  11. ФИНАНСОВАЯ ПОЛИТИКА ГОСУДАРСТВА И ФИНАНСОВЫЙ МЕХАНИЗМ
  12. Формирование инвестиционной политики государства в условиях развития рыночных отношений в России
  13. 14. ФИНАНСОВАЯ ПОЛИТИКА ГОСУДАРСТВА
  14. 14. ФИНАНСОВАЯ ПОЛИТИКА ГОСУДАРСТВА
  15. Финансовая политика государства
  16. ФИНАНСОВАЯ ПОЛИТИКА ГОСУДАРСТВА