<<
>>

портфельная модель тобина

Подход Тобина к спросу на деньги с позиций анализа риска и доходности представляет собой не что иное, как приложение теории спроса на финансовые активы, описанной в главе 5. Тобин исходит из предпосылки, что полезность, которую извлекают люди из владения активами, положительным образом связана с ожидаемой доходностью портфеля финансовых активов и отрицательным — с риском этого портфеля, измеряемым дисперсией (или среднеквадратичным от­клонением) его доходности.
Это предполагает, что кривые безразличия индивиду­ума выглядят так, как показано на рис. 1. Заметьте: эти кривые безразличия направ­лены вверх, поскольку человек готов принять больший риск, если ему предостав­ляется возможность получить более высокий доход. Кроме того, при переходе к более высокой кривой безразличия полезность повышается, поскольку при том же уровне риска ожидаемая доходность оказывается выше.

Ожидаемая доходность, ц

и,

Тобин рассматривает выбор между вложением в деньги, которые приносят нулевой доход, и в облигации, доходность которых равна

RB = i + S,

где / — ставка процента по облигацям; g — прирост капитала.

Тобин также предполагает, что ожидаемый прирост капитала равен нулю[244], а его дисперсия равна

<< | >>
Источник: Мишкин Ф.. Экономическая теория денег, банковского дела и финансовых рынков: Учебное пособие для вузов/Пер. с англ. Д.В. Виноградова под ред. М.Е. Дорощенко. — М.: Аспект Пресс,— 820 с.. 1999

Еще по теме портфельная модель тобина:

  1. МАТЕМАТИЧЕСКИЙ ВЫВОД МОДЕЛИ БАУМОЛЯ-ТОБИНА И ПОРТФЕЛЬНОЙ МОДЕЛИ ТОБИНА
  2. МАТЕМАТИЧЕСКИЙ ВЫВОД МОДЕЛИ БАУМОЛЯ-ТОБИНА И ПОРТФЕЛЬНОЙ МОДЕЛИ ТОБИНА
  3. портфельная модель тобина
  4. Модель оптимального управления наличностью Баумоля-Тобина
  5. ВОЗМОЖНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ПОРТФЕЛЬНЫХ МОДЕЛЕЙ
  6. Портфельные модели анализа стратегии
  7. В основе построения модели банка на основе портфельных огра-ничений баланса лежат следующие принципы:
  8. 1.2. Управление финансовой устойчивостью коммерческого банка Модель планирования банка на основе портфельных ограничений
  9. q - теория инвестиций Тобина
  10. Портфельные стратегии
  11. Портфельное инвестирование