<<
>>

КОЛЕБАНИЯ РАВНОВЕСНОЙ СТАВКИ ПРОЦЕНТА

Для анализа колебаний равновесной ставки процента с применением моде­ли предпочтения ликвидности нам необходимо уяснить, что заставляет сдвигать­ся кривые спроса и предложения денег.

УЧИСЬ УЧИТЬСЯ

При изучении модели предпочтения ликвидности тоже нужно практиковаться в ее при­менении.

Когда в тексте вам встречается пример, в котором исследуется изменение ставки процента при росте какой-либо экономической переменной, подумайте, можете ли вы изоб­разить соответствующие сдвиги кривых спроса и предложения, если эта же экономическая переменная снижается. Помните о предположении ceteris paribus: при исследовании влияния колебаний одной переменной считайте все остальные неизменными.

Движение кривой спроса на деньги

В модели предпочтения ликвидности Кейнса заставить кривую спроса на деньги сдвинуться могут два основных фактора: доход и уровень цен.

Эффект дохода По мнению Кейнса, есть две причины, по которым уровень дохода будет изменять спрос на деньги. Во-первых, в период экономического подъе­ма и роста доходов увеличивается богатство, и люди стремятся хранить больше денег, поскольку деньги выполняют роль средства сохранения стоимости. Во-вто­рых, в период экономического подъема и роста доходов дюди будут стремиться больше покупать, и для этого им тоже понадобится денег больше, чем раньше. Отсюда вывод: более высокий уровень дохода приводит к увеличению спроса на день­ги, и кривая спроса сдвигается вправо.

Эффект уровня цен Кейнс считал, что людей больше волнует, сколько у них денег в реальном выражении, т.е. в терминах количества товаров и услуг, которые на них можно купить. Когда уровень цен повышается, прежнего номинального количества денег становится недостаточно для покупки прежнего объема товаров и услуг. С целью восстановления своих денежных запасов в реальном выражении люди будут стремиться иметь большее номинальное количество денег, поэтому рост уровня цен приведет к увеличению спроса на деньги и сдвинет кривую спроса вправо.

Движения кривой предложения денег

Предположим, что предложение денег Полностью контролйруется Цент­ральным банком, роль которого в США выполняет ФРС (на самом деле процесс 140

КРАТКИЕ ВЫВОДЫ

Таблица 6.3

>

Факторы, сдвигающие кривые спроса и предложения денег



Изменение переменной
Изменение

ставки процента

Переменная

Изменение спроса на деньги или предложения денег



М" Т
м'

Доход




Vй

м



ж
М" Т

Уровень цен







м



М1 Т
м\ м\

л

Предложение денег



М"

Заметьте: показаны следствия только роста (Т) переменных. Влияние их снижения на изменение спроса будет обратным указанному в остальных колонках.

формирования предложения денег существенно сложнее: в нем участвуют банки, вкладчики и заемщики. Дальше мы рассмотрим этот вопрос подробнее.) Все, что нам нужно знать сейчас, — это то, что рост предложения денег, обусловленный политикой ФРС, приведет к сдвигу кривой предложения денег вправо.

Колебания равновесной ставки процента

Применение модели предпочтения ликвидности для исследования колеба­ний процентных ставок мы снова покажем на примерах, особенно полезных при оценке влияния денежно-кредитной политики на процентные ставки. (В учебных целях в табл. 6.3 вкратце описано, как и в каких случаях сдвигаются кривые спроса и предложения денег.)

Изменение дохода Нам уже известно, что в период экономического подъе­ма при росте дохода спрос на деньги тоже увеличивается. Этому соответствует

141

-- Рис. 6.10. Реакция на из­менение дохода.

В период экономичес-

кого подъема, когда растет доход, кривая спроса сдвига­ется из А^в М\. Предложение денег фиксировано на уровне М' = М. Равновесная ставка процента возрастает с і, до /',.

сдвиг кривой спроса вправо на рис. 6.10 из положения М\ в положение М\. Новое равновесие устанавливается в точке 2, лежащей на пересечении кривой спроса на деньги М\ с кривой предложения денег М\ Нетрудно заметить, что равновесная ставка процента возросла при этом со значения /', до значения /2. Таким образом, согласно модели предпочтения ликвидности, рост дохода в период экономического подъема (если остальные экономические переменные остаются неизменными) при­водит к росту процентных ставок. Этот вывод вполне однозначен в отличие от вывода, сделанного в рамках модели рынка заемных средств относительно влия­ния изменения дохода на процентные ставки.

М

Количество денег, М

/
Ставка процента, і

Колебания уровня цен С ростом уровня цен стоимость денег в терминах их покупательной способности понижается. В такие периоды для восстановления сво-

МІ

М

Количество денег, М

сдвигает кривую спроса на деньги из положения АГ[ в положение М^, и равновес­ная ставка процента возрас­тает с (', до /г.

Ставка процента, /

Рис. 6.11. Реакция на из­менение уровня цен

'Рост уровня цен

Количество денег, М

Ставка процента, і

Рис. 6.12. Реакция на изме­нение предложения денег.

Когда предложение денег возрастает, кривая предложения сдвигается из положения М\ в М"2, и равновесная ставка про­цента падает со значения /', до

<< | >>
Источник: Мишкин Ф.. Экономическая теория денег, банковского дела и финансовых рынков: Учебное пособие для вузов/Пер. с англ. Д.В. Виноградова под ред. М.Е. Дорощенко. — М.: Аспект Пресс,— 820 с.. 1999

Еще по теме КОЛЕБАНИЯ РАВНОВЕСНОЙ СТАВКИ ПРОЦЕНТА:

  1. КОЛЕБАНИЯ РАВНОВЕСНОЙ СТАВКИ ПРОЦЕНТА
  2. ИЗМЕНЕНИЯ РАВНОВЕСНЫХ ЗНАЧЕНИЙ СТАВКИ ПРОЦЕНТА И СОВОКУПНОГО ВЫПУСКА
  3. ИЗМЕНЕНИЯ РАВНОВЕСНЫХ ЗНАЧЕНИЙ СТАВКИ ПРОЦЕНТА И СОВОКУПНОГО ВЫПУСКА
  4. КОЛЕБАНИЯ РАВНОВЕСНЫХ ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК
  5. КОЛЕБАНИЯ РАВНОВЕСНЫХ ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК
  6. КОЛЕБАНИЯ РАВНОВЕСНОЙ ЦЕНЫ ЗОЛОТА
  7. КОЛЕБАНИЯ РАВНОВЕСНОЙ ЦЕНЫ ЗОЛОТА
  8. 11.2.2. Применяется ли ставка НДС 10 процентов в отношении агентского вознаграждения, если агент реализует товары, облагаемые НДС по ставке 10 процентов
  9. Воздействие колебаний спроса и предложения на равновесный обменный курс
  10. 11.2.1. Применяется ли ставка НДС 10 процентов при лизинге товаров, облагаемых НДС по ставке 10 процентов
  11. Колебания равновесного уровня выпуска вокруг экономического потенциала. Мультипликатор автономных расходов. Рецессионный и инфляционный разрывы
  12. Ссудный процент (процентный доход) и ставка процента.
  13. 15.1. Ссудный процент (процентный доход) и ставка процента