<<
>>

Формирование спроса и предложения денег

Денежное обращение осуществляется на денежном рынке.

Денежный рынок — это сегмент финансового рынка на котором спрос на деньги и их предложение определяют уро- вень процентной ставки, «цену» денег; это сеть институтов, обеспечивающих взаимодействие спроса и предложения денег.

На денежном рынке деньги «не продаются» и «не покупа- ются» подобно другим товарам, и в этом специфика данного рынка. При сделках на денежном рынке деньги обменивают- ся на другие ликвидные средства по альтернативной стоимо- сти, измеренной в единицах номинальной нормы процента.

Относительно природы денег существуют следующие кон- цепции денег: эмпирическая, в которой деньгами называют все, что способно выступить в роли платежного средства за товары и услуги; функциональная концепция, когда к при- роде денег подходят через те функции, которые они выпол- няют (средства обмена, средства накопления стоимости, мера стоимостей всех товаров и другие функции). Марксистская концепция, которая корнями уходит в классическую, объяс- няет происхождение денег из внутреннего противоречия то- вара, которое в свою очередь обусловлено основным противо- речием товарного производства между общественным харак- тером производства и частной собственностью. Маржиналис- тская концепция денег в основу стоимости денег кладет, во- первых, их полезность, состоящую в уникальной способнос- ти денег обмениваться на товары и услуги сейчас и в буду- щем; во-вторых, запас (количество) денег, находящихся в об- ращении. Следует отметить, что во всех концепциях денег выражается их сущность — быть средством обмена товаров. Деньги опосредуют движение товаров. Где нет развитого то- варного хозяйства, там нет необходимости в деньгах. Вместе с тем, во всех концепциях денег подчеркивается их всеобщ- ность, общепризнанность в качестве средства платежа для покупки любого товара и оплаты любой услуги.

Расхождение в понимании природы денег выражается в различном подходе к формированию стоимости денег. Если марксистская теория денег исходит из того, что они имеют внутреннюю, собственную стоимость, которая складывается


в сфере производства и лишь проявляется на рынке, то все другие концепции денег считают стоимость денег феноменом спроса и предложения, при этом стоимость денег впервые возникает в сфере обращения, на рынке.

Деньги — это всеобщее, общепризнанное средство плате- жа, с помощью которого в масштабах национальной эконо- мики и всемирного хозяйства происходит обмен товарами и услугами.

Необходимо различать номинальную (денежную) и реаль- ную (товарную) стоимость денег.

В денежном обращении участвуют товарные и кредитные деньги.

Товарные деньги — это всеобщее платежное средство, когда денежная единица изготовлена из драгоценного металла, вслед- ствие чего номинальная стоимость (название и покупательная сила денежной единицы) совпадает с реальной стоимостью (ко- личеством драгоценного металла, фактически содержащегося в денежной единице). Иначе говоря, товарные деньги имеют соб- ственную, внутреннюю стоимость.

Это и обусловливает специ- фику закона обращения товарных денег. Дело в том, что товар- ные деньги, обладая внутренней стоимостью, успешно выпол- няют не только функцию средства обмена, но и функцию на- копления (сохранения) стоимости. Благодаря этому равновесие денежной и товарной массы обеспечивается стихийно (автома- тически). Если товарная масса сокращается, то уменьшается и потребность в деньгах. Деньги легко тезаврируются (то есть изы- маются из обращения товаров) и уходят в сокровища.

Кредитные деньги (вексель, банкноты, чеки) — это зна- ки стоимости, возникшие на основе развития кредитных от- ношений и выполняющие функции денег — средства обраще- ния и средства платежа. Природа кредитных денег двойствен- на, что и обусловливает закон их обращения. С одной сторо- ны, кредитные деньги — знаки, символы стоимости, посколь- ку изготовлены из бумажного «денежного» материала. С дру- гой стороны — это обязательства, возникшие из потребнос- тей товарооборота (точнее, из необходимости продажи това- ров в кредит). Коммерческий вексель, будучи обязательством покупателя товаров в кредит, выполняет функцию денег — средства обращения товаров.

В организации денежного обращения большую роль игра- ют спрос и предложение денег.

Спрос на деньги (М°) — это обобщенная характеристика поведения субъектов рыночной экономики, желающих ку- пить активы в наиболее ликвидной форме.

Факторы объема спроса на деньги:

• абсолютный уровень товарных цен;

• уровень реального объема производства, влияющий на величину доходов;

• скорость обращения денег;

• сравнительная норма доходности от денег (rv/), от лю- бого другого актива (г4), от облигаций (г3);

• общий фонд богатства индивида (W). Уравнение спроса на деньги:

М° = f (7м , г4, rB, W),

где MD— спрос на деньги;

г™ — норма дохода от денег;

г4— норма дохода от актива «А»;

г3— норма дохода от облигаций;

W — величина общего фонда богатства индивида.

Как видно, индивид имеет дело со множеством перемен- ных факторов. Вместе с тем в этом уравнении реализуется портфельный подход, когда индивид в случае изменения од- ного из переменных факторов, переходит к новой структуре активов, максимизирующей общую полезность богатства в целом. При этом в структуре богатства в целом изменяется доля денежных остатков, которая в свою очередь изменяет объем спроса на деньги. Например, если норма дохода от ак- тива А (г4) возрастет, то доля денег в структуре богатства в целом (W) должна снижаться, Объем спроса на деньги умень- шается, поскольку возрастает спрос на актив А.

Спрос на деньги бывает двух видов:

• спрос на деньги для сделок, то есть для оплаты товаров и услуг. Здесь деньги выступают в качестве средства обраще- ния товаров. Поэтому этот вид спроса на деньги прямо пропор- ционален динамике валового национального продукта;

• спрос на деньги со стороны активов, когда деньги рас- сматриваются как абсолютно ликвидный актив, то есть как резерв платежеспособности. Здесь деньги выполняют функ- цию средства сбережения (сохранения) покупательной силы денег в качестве всеобщего платежного средства.

Спрос на деньги со стороны активов зависит от общей величины богатства индивида, а также от величины альтер-


нативных издержек хранения денег в качестве резерва плате- жеспособности.

Альтернативная стоимость денег — это издержки (по- тери), которые несет индивид вследствие того, что он создает запас денег в качестве резерва своей платежеспособности, не приносящего ему дохода. Иначе говоря, альтернативной сто- имостью денег является процент.

Процент — это доход, который получает собственник денег от предоставления их в кредит. Следовательно, процент являет- ся своеобразными издержками, платой, ценой за сохранение части своего богатства в форме денег — абсолютно ликвидного актива.

Совокупный спрос на деньги — это общее количество де- нег, которое люди хотят иметь для сделок и для активов при данной величине процентной ставки.

Объем спроса на деньги — это величина части общего бо- гатства субъекта рыночной экономики, которую он желает держать в наиболее ликвидной форме, руководствуясь при этом в каждый данный момент уровнем процента, как аль- тернативной стоимостью денег, используемых для создания резерва своей платежеспособности.

Необходимо подчеркнуть, что зависимость между объе- мом спроса на деньги и нормой процента (ценой сохранения денег в качестве запаса ликвидных средств), как и для всяко- го товара, — обратная. Чем выше норма процента (доход) на альтернативные наличным деньгам активы, тем ниже спрос на деньги в качестве резерва платежеспособности индивида.

Предложение денег — это обобщенная характеристика по- ведения собственников денег, которые в качестве продавцов пред- лагают активы, находящиеся в наиболее ликвидной форме.

Объем предложения денег — это то количество денег, ко- торое готовы предложить собственники денег, руководству- ясь в каждый данный момент величиной процента.

Зависимость между объемом предложения денег и нормой процента — прямая. Чем выше норма процента (доход) на аль- тернативные наличным деньгам активы, тем выше альтерна- тивная стоимость (цена) денег, тем больше объем предложе- ния денег.

К факторам предложения денег (Ms) относятся резервы банковской системы (Д), которые устанавливаются Централь- ным банком страны и представляют собой ту часть привле- ченных коммерческими банками денежных средств (депози-

тов), которая не может быть выдана ими в качестве ссуд. В основе этой функции Центрального банка лежат два сообра- жения. Первое - формирование коммерческими банками до- статочных ресурсов наличных денег с целью обеспечения своей платежеспособности. В основе централизованного характера этой функции лежит реальное противоречие, когда коммер- ческие банки, решая дилемму «доходность - платежеспособ- ность», могут отдать предпочтение доходности в ущерб своей платежеспособности. Второе - выдача кредитов коммерчес- кими банками оборачивается многократным увеличением количества денег в обращении. А согласно количественной теории денег рост денежной массы при прочих равных усло- виях оборачивается снижением их покупательной силы и ро- стом товарных цен;

Норма дохода от активов А (г4 ).

Зная факторы предложения денег, можно сформулиро- вать уравнение RA предложения денег.

Уравнение предложения денег:

Ms = f (rS R), где Ms — предложение денег;

г4— норма дохода от актива «А»

R — норма обязательных резервов.

В этом уравнении выражена прямая зависимость между объемом предложения и динамикой нормы дохода от актива А (г4), а также динамикой нормы обязательных резервов (R). При этом чем выше норма дохода от актива А, тем больше альтернативная стоимость (цена) денег, тем выше объем пред- ложения денег. Что касается нормы обязательных резервов (R), то зависимость между ее величиной и объемом предло- жения денег — обратная. Чем выше норма обязательных ре- зервов, тем ниже кредитный потенциал банков, а значит, и ниже объем предложения денег. И наоборот.

Равенство совокупного объема спроса на деньги (MD), ко- торый предъявляется со стороны отдельных лиц, и совокуп- ного объема предложения денег (Ms) со стороны банковской системы, выражается уравнением:

MD=MS, где М°— совокупный объем спроса на деньги,

Ms — совокупный объем предложения денег.

Факторами, влияющими на покупательную силу денег, являются:


• ситуация на денежном рынке, то есть соотношение объе- мов спроса на деньги и объемов предложения денег в зависи- мости о динамики «цены» денег (процентной ставки);

• соотношение денежной массы (количество денег в об- ращении, то есть предложение денег) и товарной массы. При этом, когда речь идет о таких видах денег, которые не имеют собственной, внутренней стоимости (символические и кредит- ные деньги), то стабильность их покупательной силы опреде- ляется соответствием (равенством) их количества товарной массе, подлежащей реализации;

• структура денежной массы.

Структура денежной массы — это во-первых, соотноше- ние долей денег, находящихся в банках и вне банков; во- вторых, соотношение долей денег в безналичной и наличной форме. Легко заметить, что наибольшее инфляционное дав- ление оказывают деньги вне банков, находящиеся на руках у населения, а также деньги в наличной форме.

Денежная масса — количественная характеристика дви- жения денег на определенную дату и за определенный пери- од. Следует обратить внимание, что термины «денежная мас- са», «сумма денег в обращении», «количество денег» исполь- зуются как равнозначные.

Нельзя не видеть того, что изменение объема денежной массы влияет на состояние национальной экономики в це- лом. Так, изменение предложения денег способно оказать воздействие на такие важнейшие реальные макроэкономи- ческие показатели, как ВНП, увеличивая или уменьшая его в краткосрочном периоде, а также общий уровень цен, повышая или снижая его в долгосрочном периоде. Все это делает необходимым изучение объема и структуры денеж- ной массы посредством такой категории, как денежный агрегат.

Денежный агрегат — показатель объема и структуры де- нежной массы.

Важнейшими элементами структуры денежной массы являются наличные деньги и «почти деньги».

Наличные деньги — это банкноты или монеты. Они обла- дают абсолютной ликвидностью.

Кроме того, на денежном рынке обращаются ликвидные активы, которые относительно легко, без потери стоимости мо- гут быть использованы в одной из главных функций денег —

быть платежным средством. При этом функцию платежного средства они выполняют либо как таковые, непосредственно, либо путем быстрого обмена на наличные деньги. К таким ак- тивам относятся:

• вклады до востребования двух видов: чековые и обык- новенные. По обыкновенным вкладам выплачиваются про- центы без предоставления права пользоваться чеками;

• срочные вклады больших размеров;

• ликвидные ценные бумаги (казначейские векселя, сбе- регательные облигации, коммерческие векселя, акции).

Поскольку ликвидные активы не являются наличными деньгами, рост их доли в структуре денежной массы положи- тельно сказывается на стабильности покупательной силы де- нег. В свою очередь положительно сказываются на покупа- тельной силе денег и изменения в структуре таких активов в пользу повышения доли наименее ликвидных. Степень же ликвидности активов уменьшается с переходом от чековых вкладов до востребования к срочным вкладам небольших раз- меров, от них — к срочным вкладам больших размеров и от последних — к ликвидным ценным бумагам.

Существуют следующие виды денежных агрегатов:

Ml = наличные деньги + чековые депозиты;

М2 = Ml + обыкновенные вклады + небольшие срочные

вклады;

МЗ = М2 + срочные вклады больших размеров; L = МЗ + ликвидные ценные бумаги.


<< | >>
Источник: Акад. В.Н. Овчинников, проф. Н.П. Кетова, проф. О.Е. Германова. Экономическая теория: экзаменационные ответы. Под ред. проф. Белокрыловой О.С. Серия «Сдаем экзамен». Ростов н/Д: «Феникс», 2002. 448 с.. 2002
Помощь с написанием учебных работ

Еще по теме Формирование спроса и предложения денег:

  1. Спрос и предложение денег. Равновесие на рынке денег
  2. ТЕОРИЯ ПРЕДПОЧТЕНИЯ ЛИКВИДНОСТИ: ПРЕДЛОЖЕНИЕ И СПРОС НА РЫНКЕ ДЕНЕГ
  3. ТЕОРИЯ ПРЕДПОЧТЕНИЯ ЛИКВИДНОСТИ: ПРЕДЛОЖЕНИЕ И СПРОС НА РЫНКЕ ДЕНЕГ
  4. ЧЕТЫРЕ УЧАСТНИКА ПРОЦЕССА ФОРМИРОВАНИЯ ПРЕДЛОЖЕНИЯ ДЕНЕГ
  5. ЧЕТЫРЕ УЧАСТНИКА ПРОЦЕССА ФОРМИРОВАНИЯ ПРЕДЛОЖЕНИЯ ДЕНЕГ
  6. 15.3. Денежный рынок: спрос на деньги, предложение денег. Равновесие на денежном рынке
  7. Глава 7. Денежный рынок: спрос на деньги, предложение денег, равновесие на денежном рынке
  8. Равновесие совокупного спроса и совокупного предложения и полная занятость ресурсов. Компоненты совокупного спроса и уровень планируемых расходов. Потребление и сбережения. Инвестиции
  9. 3.3. Спрос на деньги и их предложение
  10. 2.4. Спрос и предложение